16.12.2016   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

L 342/42

(1)

I förordning (EU) nr 648/2012 fastställs krav för clearing och bilateral riskhantering för OTC-derivatkontrakt (”over-the-counter”) samt även rapporteringskrav för sådana kontrakt. I artikel 2.7 i förordning (EU) nr 648/2012 definieras OTC-derivat som derivatkontrakt vars handel inte genomförs på en reglerad marknad i den mening som avses i artikel 4.1.14 i Europaparlamentets och rådets direktiv 2004/39/EG (2) eller på en marknad i ett tredjeland som anses vara likvärdig med en reglerad marknad i enlighet med artikel 2a i förordning (EU) nr 648/2012. Derivatkontrakt vars handel sker på en marknad i ett tredjeland som inte anses vara likvärdig med en reglerad marknad klassificeras därför som OTC-derivat i den mening som avses i förordning (EU) nr 648/2012.

(2)

Enligt artikel 2a i förordning (EU) nr 648/2012 ska en marknad i ett tredjeland anses vara likvärdig med en reglerad marknad om den uppfyller rättsligt bindande krav som är likvärdiga med de krav som fastställs i avdelning III i direktiv 2004/39/EG och den löpande är föremål för effektiv tillsyn och efterlevnadskontroll i det tredjelandet.

(3)

För att en marknad i ett tredjeland ska anses vara likvärdig med en reglerad marknad i den mening som avses i direktiv 2004/39/EG bör det konkreta resultatet av de tillämpliga rättsligt bindande kraven och tillsyns- och efterlevnadsarrangemangen vara likvärdigt med unionens krav i fråga om de regleringsmål som uppnås. Syftet med denna likvärdighetsbedömning är därför att kontrollera att de rättsligt bindande kraven för godkända börser i Singapore är likvärdiga med kraven i avdelning III i direktiv 2004/39/EG, och att de löpande är föremål för effektiv tillsyn och efterlevnadskontroll. Marknader som är godkända börser när detta beslut antas bör därför identifieras som marknader som anses vara likvärdiga med en reglerad marknad i den mening som avses i direktiv 2004/39/EG.

(4)

Singapores rättsliga ram för godkända börser utgörs av lagen om värdepapper och terminer (nedan kallad SFA), 2005 års föreskrifter om (marknader för) värdepapper och terminer, 2005 års föreskrifter om värdepapper och terminer (bolagsstyrning av godkända börser, godkända clearingorganisationer och godkända holdingbolag), 2005 års föreskrifter om värdepapper och terminer (investeringserbjudanden) (aktier och obligationer), 2004 års föreskrifter om värdepapper och terminer (licensiering och affärsmetoder) och de riktlinjer som har utfärdats av Singapores penningpolitiska myndighet (nedan kallad MAS) enligt 321 § i SFA, inbegripet riktlinjerna angående marknadsreglering nr SFA 02-G01 och riktlinjerna angående lämplighetskriterier nr FSG-G01. I riktlinjerna angående marknadsregleringen fastställs skyldigheter för godkända börser, bl.a. en skyldighet att driva en rättvis, ordnad och öppen marknad. I 321.5 § i SFA fastställs att underlåtenhet att följa riktlinjerna i såväl civil- som straffrättsliga förfaranden kan åberopas av parter för att bevisa eller förneka ansvar. Enligt 334.1 § och 335 § har MAS dessutom rätt att utdöma böter för den godkända börsen om MAS finner att den har brutit mot någon av riktlinjerna. Därutöver ingår vissa verksamhets- och noteringsregler som beskriver SFA-kraven närmare i en regelsamling för varje godkänd börs. Verksamhets- och noteringsreglerna, samt alla ändringar av dessa regler, måste inges till MAS innan de genomförs. I SFA föreskrivs böter om verksamhets- eller noteringsreglerna inte överensstämmer med de krav som fastställts av MAS. Enligt SFA anses verksamhetsreglerna utgöra ett bindande avtal för den godkända börsen och dess medlemmar som därför fortlöpande måste respekteras och följas.

(5)

Det konkreta resultatet av de rättsligt bindande kraven för godkända börser i Singapore är likvärdigt med resultatet av kraven i avdelning III i direktiv 2004/39/EG på följande områden: auktorisationsprocess, definitionskrav, tillträde till den godkända börsen, organisationskrav, krav på företagsledningen, finansiella instruments upptagande till handel, tillfälligt stopp för handel med instrument eller avförande från handel av instrument, kontroll av att reglerna på den godkända börsen efterlevs och tillgång till system för clearing och avveckling.

(6)

Enligt direktiv 2004/39/EG gäller kraven på information före och efter handel endast aktier som är upptagna till handel på reglerade marknader. Trots att aktier kan upptas till handel på godkända börser som är auktoriserade i Singapore anser kommissionen emellertid att bedömningen av dessa krav inte är relevant för syftet med detta beslut, eftersom målet är att kontrollera likvärdigheten hos de rättsligt bindande kraven på tredjeländers marknader för derivatkontrakt som handlas på dessa marknader.

(7)

Slutsatsen blir därför att resultatet av de rättsligt bindande kraven för godkända börser i Singapore är likvärdigt med resultatet av kraven i avdelning III i direktiv 2004/39/EG.

(8)

De godkända börserna i Singapore står under tillsyn av MAS, en offentlig myndighet som inrättats enligt 3 § i lagen om Singapores penningpolitiska myndighet. MAS är den primära regleringsmyndigheten när det gäller kapitalmarknadsverksamhet i Singapore. Enligt 46 § i SFA har MAS rätt att utfärda anvisningar till godkända börser avseende de frågor som anges i SFA för att säkerställa investerarskydd, rättvisa, ordnade och öppna fungerande marknader, kapitalmarknadernas integritet och stabilitet och uppfyllandet av villkor eller restriktioner som beslutas av MAS. MAS har lagstadgade befogenheter att utfärda rättsligt bindande meddelanden, riktlinjer, koder, policyförklaringar och meddelanden om praxis. MAS får införa böter och utfärda reprimander för överträdelser av bestämmelserna i SFA eller av dess sekundärlagstiftning, däribland meddelanden och anvisningar. MAS får även avsätta nyckelpersonal om myndigheten anser att det ligger i allmänhetens intresse. MAS övervakar slutligen den godkända börsens metoder och kontroller avseende riskhantering genom inspektioner på plats och skrivbordskontroller.

(9)

Slutsatsen blir därför att godkända börser fortlöpande omfattas av effektiv tillsyn och efterlevnadskontroll i Singapore.

(10)

Villkoren i artikel 2a i förordning (EU) nr 648/2012 bör därför anses vara uppfyllda med avseende på godkända börser i Singapore.

(11)

Detta beslut är baserat på de rättsligt bindande krav för godkända börser som tillämpas i Singapore vid tidpunkten för antagandet av detta beslut. Kommissionen bör fortsätta att regelbundet övervaka utvecklingen av den rättsliga och tillsynsmässiga ramen för godkända börser samt uppfyllandet av de villkor som ligger till grund för detta beslut. Kommissionen bör i synnerhet se över detta beslut mot bakgrund av ikraftträdandet av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 600/2014 (3) och Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/65/EU (4).

(12)

Den regelbundna kontrollen av den rättsliga och tillsynsmässiga ramen för godkända börser i Singapore påverkar inte kommissionens möjlighet att när som helst göra en särskild kontroll, om relevanta förändringar gör att kommissionen måste ompröva den likvärdighet som fastställs genom detta beslut. En sådan kontroll kan leda till att detta beslut upphävs.

(13)

De åtgärder som föreskrivs i detta beslut är förenliga med yttrandet från Europeiska värdepapperskommittén.