(1)

Bij Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/587 van de Commissie (2) zijn voor handelsplatformen en beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling transparantievereisten vastgesteld met betrekking tot aandelen, representatieve certificaten, beursverhandelde fondsen, certificaten en andere soortgelijke financiële instrumenten. Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/587 bepaalt met name dat in de prijzen die door beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling openbaar worden gemaakt, de heersende marktvoorwaarden tot uiting moeten komen, zoals voorgeschreven door artikel 14, lid 3, van Verordening (EU) nr. 600/2014, in die zin dat genoemde prijzen ten tijde van de openbaarmaking dicht in de buurt liggen van koersen voor gelijkwaardige transactiegrootten met betrekking tot hetzelfde financiële instrument op de qua liquiditeit meest relevante markt. Beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling mogen derhalve prijzen opgeven die niet onderworpen zijn aan de minimale prijsverhoging (verhandelingseenheid) die handelsplatformen in acht moeten nemen.

(2)

Wanneer beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling prijzen mogen opgeven met kleinere verhogingen dan die waaraan handelsplatformen zich moeten houden, kan dit leiden tot iets betere prijzen voor beleggers. Deze prijsopgaven doen echter afbreuk aan de algemene kwaliteit van de beschikbare liquiditeit, de efficiënte waardering en prijsstelling van financiële instrumenten en het gelijke speelveld tussen handelsplatformen en beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling. Dit geldt met name voor aandelen en representatieve certificaten, waarvoor een breder scala van verhandelingseenheden geldt dan voor andere financiële instrumenten.

(3)

Om een effectieve prijsvorming, de algemene kwaliteit van de beschikbare liquiditeit en een efficiënte waardering van aandelen en representatieve certificaten te garanderen, mogen de door beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling voor dergelijke instrumenten opgegeven prijzen alleen worden geacht de heersende marktomstandigheden weer te geven indien voor die prijzen minimale prijsverhogingen gelden die overeenkomen met de verhandelingseenheden die op door handelsplatformen openbaar gemaakte prijzen van toepassing zijn.

(4)

Bij Verordening (EU) 2016/1033 van het Europees Parlement en de Raad (3) zijn effectenfinancieringstransacties uitgesloten van het toepassingsgebied van de transparantiebepalingen voor handelsplatformen en beleggingsondernemingen met systematische interne afhandeling. Verwijzingen naar effectenfinancieringstransacties moeten derhalve uit Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/587 worden geschrapt.

(5)

Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/587 moet derhalve dienovereenkomstig worden gewijzigd.

(6)

Een aantal bepalingen van Gedelegeerde Verordening (EU) 2017/587 wijkt af van de ontwerpen van technische reguleringsnormen waarop die verordening is gebaseerd (4). Voor zover het hierbij gaat om fouten die van invloed zijn op de inhoud van die bepalingen, moeten zij worden gerectificeerd.

(7)

Deze verordening is gebaseerd op de ontwerpen van technische reguleringsnormen die de Europese Autoriteit voor effecten en markten (ESMA) bij de Commissie heeft ingediend.

(8)

Overeenkomstig artikel 37 van Verordening (EU) nr. 1095/2010 van het Europees Parlement en de Raad (5) heeft de ESMA openbare raadplegingen gehouden over de ontwerpen van technische reguleringsnormen waarop deze verordening gebaseerd is, de mogelijke kosten en baten geanalyseerd en het advies van de Stakeholdergroep effecten en markten ingewonnen,