(1)

Määruse (EL) nr 648/2012 artikli 89 lõikes 1 on sätestatud, et kuni 18. juunini 2021 ei kohaldata kõnealuse määruse artiklis 4 sätestatud kliirimiskohustust börsiväliste tuletislepingute suhtes, mis vähendavad objektiivselt mõõdetaval viisil investeerimisriske, mis on otseselt seotud pensioniskeemide maksevõimega, ning nende üksuste suhtes, mis on asutatud pensioniskeemide liikmetele kompensatsiooni maksmiseks kohustuste mittetäitmise korral. Kõnealune üleminekuperiood kehtestati selleks, et anda võimalus töötada välja elujõulised tehnilised lahendused pensioniskeemide poolt rahalise ja mitterahalise tagatise variatsioonitagatisena ülekandmiseks ning hoida ära kõnealuste börsiväliste tuletislepingute keskse kliirimise kohustuse kohese kehtestamise kahjulikku mõju tulevaste pensionäride pensionihüvitistele.

(2)

Määruse (EL) nr 648/2012 artikli 85 lõike 2 kolmanda lõiguga on komisjonile antud õigus pikendada määruse artikli 89 lõikes 1 sätestatud üleminekuperioodi kaks korda, iga kord ühe aasta võrra, kui komisjon jõuab järeldusele, et veel ei ole välja töötatud elujõulisi tehnilisi lahendusi, mis võimaldaksid pensioniskeemidel rahalist ja mitterahalist tagatist variatsioonitagatisena üle kanda, ning et tuletislepingute keskse kliirimise kahjulik mõju tulevaste pensionäride pensionihüvitistele ei ole muutunud. Selleks peab komisjon määruse (EL) nr 648/2012 artikli 85 lõike 2 esimese lõigu kohaselt kuni üleminekuperioodi viimase pikendamiseni koostama igal aastal aruande, milles hinnatakse, kas sellised elujõulised tehnilised lahendused on välja töötatud ja kas on vaja võtta meetmeid kõnealuste elujõuliste tehniliste lahenduste hõlbustamiseks.

(3)

Komisjon võttis vastu kaks aastaaruannet, ühe 23. septembril 2020 (2) ja teise 6. mail 2021 (3). Nendes aruannetes märgib komisjon, et turuosalised on teinud aastate jooksul jõupingutusi asjakohaste tehniliste lahenduste väljatöötamiseks, sealhulgas tagatise ümberkujundamiseks kliirivate liikmete poolt või kliiritavate repoturgude kaudu. Komisjon märgib samuti, et mõned pensioniskeemid on hakanud vabatahtlikult keskselt kliirima osa oma tuletisinstrumentide portfellist. Aruandes järeldatakse, et kõige suurem lahendamata probleem pensioniskeemide jaoks on juurdepääs variatsioonitagatise andmiseks vajalikele likviidsetele vahenditele, kui turutingimused halvenevad; see nõue suurendab nimelt järsult ja märkimisväärselt pensioniskeemi rahaeraldiste ammendamise riski.

(4)

Määruse (EL) nr 648/2012 artikli 85 lõike 2 teise lõigu punktiga a on ette nähtud, et Euroopa Väärtpaberiturujärelevalve (ESMA) esitab koostöös Euroopa Kindlustus- ja Tööandjapensionide Järelevalve, Euroopa Pangandusjärelevalve ja Euroopa Süsteemsete Riskide Nõukoguga komisjonile igal aastal aruande, milles hinnatakse seda, kas kesksed vastaspooled, kliirivad liikmed ja pensioniskeemid on teinud asjakohaseid jõupingutusi ja töötanud välja elujõulised tehnilised lahendused, mis hõlbustavad pensioniskeemide osalemist keskses kliirimises, andes rahalise ja mitterahalise tagatise variatsioonitagatisena, sealhulgas kõnealuste lahenduste mõju turu likviidsusele ja protsüklilisusele ning nende potentsiaalset õiguslikku või muud mõju.

(5)

Komisjon on oma delegeeritud määrusega (EL) 2021/962 (4) määruse (EL) nr 648/2012 artikli 89 lõikes 1 sätestatud üleminekuperioodi ühe korra pikendanud kuni 18. juunini 2022.

(6)

25. jaanuaril 2022 esitas ESMA oma kõige värskema aruande selle kohta, kas kesksed vastaspooled, kliirivad liikmed ja pensioniskeemid on teinud asjakohaseid jõupingutusi ja töötanud välja elujõulised tehnilised lahendused, mis hõlbustavad pensioniskeemide osalemist keskses kliirimises, andes rahalise ja mitterahalise tagatise variatsioonitagatisena. Selles aruandes kinnitab ESMA üldiselt järeldusi, mis ta on komisjonile esitanud oma varasemates aruannetes, kuid keskendudes pensioniskeemide tegevuslikule valmisolekule börsiväliste tuletislepingute kliirimiseks. ESMA aruandes järeldatakse, et kuigi üha rohkemad pensioniskeemid kliirivad börsiväliseid tuletislepinguid vabatahtlikult ja likviidsustingimused paranevad jätkuvalt, vajavad pensioniskeemid ja asjaomased turuosalised oma kliirimiskorra ja tagatise haldamise korra viimistlemiseks piisavalt aega. Seepärast on ESMA seisukohal, et määruse (EL) nr 648/2012 artikli 89 lõikes 1 sätestatud üleminekuperioodi on vaja veel ühe aasta võrra pikendada.

(7)

Kõige värskemas hinnangus (5) pensioniskeemide valmisolekule oma tuletisinstrumentide portfelli keskselt kliirida jõudis komisjon ESMAga sarnasele järeldusele. Komisjoni analüüsi põhjal oli pensioniskeemide likviidsus endiselt hea, isegi hiljutise turutingimuste halvenemise ajal, ning peaks jätkuvalt paranema, kuna fondid võtavad kasutusele alternatiivsed mudelid juurdepääsuks repoturgudele. Positiivsed väljavaated seoses juurdepääsuga likviidsusetele vahenditele on toonud kaasa olukorra, kus üha rohkemad pensioniskeemid on hakanud vabatahtlikult kliirima vähemalt osa oma tuletisinstrumentide portfellist. Repoturul põhinevad alternatiivsed mudelid juurdepääsuks likviidsetele vahenditele vajavad siiski küpsemisaega ning pensioniskeemidel tuleb parandada oma likviidsuse ja tagatiste haldamise sisekorda.

(8)

Võttes arvesse ESMA aruannet, järeldab komisjon seega, et määruse (EL) nr 648/2012 artikli 89 lõikes 1 sätestatud üleminekuperioodi on tõesti vaja veel ühe aasta võrra pikendada.

(9)

Seepärast tuleks määruse (EL) nr 648/2012 artikli 89 lõikes 1 sätestatud üleminekuperioodi pikendada.

(10)

Käesolev määrus peaks jõustuma kiiremas korras, et kehtivat üleminekuperioodi saaks pikendada enne selle kehtivusaja lõppu,