—

den första delgrunden avser att kommissionen felaktigt fann att den fasta förbindelsen är av gemensamt europeiskt intresse,

—

den andra delgrunden avser att kommissionen felaktigt fann att stödet är nödvändigt, eftersom det inte har någon stimulanseffekt och inte uppfyller de krav för kontrafaktiska scenarion och alternativa projekt som uppställs i meddelandet om viktiga projekt. Det angripna beslutet är även behäftat med fel såtillvida att kommissionen grundade sitt beslut på en oriktigt låg internränta, eftersom den beräknade internräntan på grundval av en mycket kort livscykel om 40 år för projektet, vilken inte motsvarar infrastrukturens verkliga livslängd, det vill säga den period då Femern A/S kommer att kunna nyttja den fasta förbindelsen för ekonomisk vinning,

—

den tredje delgrunden avser att kommissionen felaktigt fann att stödet var proportionerligt, eftersom det är obegränsat i tiden. Kommissionen gjorde också ett antal uppenbart oriktiga bedömningar inom ramen för analysen av finansieringsunderskottet. Kommissionen grundade felaktigt sitt beslut på den ovannämnda mycket korta livslängden för projektet, vilken resulterade i en högre andel kostnader i förhållande till intäkterna från driften av den fasta förbindelsen. Vidare underskattade kommissionen de förväntade intäkterna för Femern A/S och överskattade de förväntade kostnaderna, särskilt genom att inkludera driftskostnader i beräkningen av finansieringsbehovet. Slutligen fann kommissionen felaktigt att stödinslaget består i den räntesats som Femern A/S ska betala till danska staten, medan stödinslaget i själva verket utgörs av det fulla beloppet av de statliga lånen samt de lånebelopp som omfattas av de statliga garantierna, eftersom ingen privat aktör var villig att investera i projektet utan betydande statligt stöd,

—

den fjärde delgrunden avser att kommissionen felaktigt fann att stödet inte medför en snedvridning av konkurrensen, eftersom det resulterar i att Femern A/S får en dominerande ställning på den relevanta marknaden, det skapar överkapacitet och gör det möjligt för Femern A/S att ta ut priser som inte täcker kostnaderna. Slutligen bortsåg kommissionen från den omständigheten att stödet används för att försämra tillgängligheten till sökandenas hamn i Tyskland. Kommissionen underlät att beakta att dessa negativa effekter väger tyngre än de positiva effekter som stödet medför.