5.5.2010   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

L 112/38

(1)

Genom beslut av den 5 december 2007 (3) (nedan kallat beslutet av den 5 december 2007) slog kommissionen fast att den likviditetsfacilitet som Bank of England (nedan kallad BoE) genomförde till förmån för Northern Rock (nedan kallat NR) den 14 september 2007 inte utgjorde statligt stöd. Kommissionen beslutade dessutom att de garantier för privatkundsinlåning som de brittiska myndigheterna beviljade mellan den 17 och 20 september och den 9 oktober 2007 innehöll inslag av statligt stöd men att de i enlighet med gemenskapens riktlinjer för statligt stöd till undsättning och omstrukturering av företag i svårigheter (4) (nedan kallade riktlinjerna) var förenliga med den gemensamma marknaden som undsättningsstöd i sex månader, fram till den 17 mars 2008. I sitt beslut krävde kommissionen vidare att NR skulle anmäla en omstruktureringsplan inom sex månader eller betala tillbaka stödet.

(2)

Genom en skrivelse av den 21 december 2007 underrättade de brittiska myndigheterna kommissionen om omfattningen av garantierna. Den 8 januari, 24 januari, 6 februari, 13 februari och10 mars 2008 hölls möten mellan företrädare för Förenade kungariket och kommissionen.

(3)

Den 17 februari 2008 tillkännagav de brittiska myndigheterna att NR skulle förstatligas. Genom en skrivelse av den 17 mars 2008 anmälde Förenade kungariket en omstruktureringsplan för NR till kommissionen och underrättade kommissionen om statliga stödåtgärder som skulle komplettera planen och göra det möjligt att genomföra den. Genom en skrivelse av den 31 mars 2008 anmälde Förenade kungariket en mer detaljerad och något ändrad omstruktureringsplan.

(4)

Genom en skrivelse av den 2 april 2008 underrättade kommissionen Förenade kungariket om sitt beslut att inleda det förfarande som anges i artikel 88.2 i EG-fördraget avseende detta stöd (nedan kallat beslutet att inleda förfarandet).

(5)

Kommissionens beslut att inleda förfarandet har offentliggjorts i Europeiska unionens officiella tidning  (5). Kommissionen har uppmanat berörda parter att inkomma med synpunkter på stödet i fråga.

(6)

Genom en skrivelse av den 2 maj 2008 yttrade sig Förenade kungariket över beslutet att inleda förfarandet. Kommissionen mottog även synpunkter från berörda parter. Genom en skrivelse av den 15 juli 2008, som inkom till kommissionen den 31 juli 2008, översände kommissionen dessa synpunkter till Förenade kungariket som givits tillfälle att bemöta dem. Förenade kungarikets kommentarer mottogs i en skrivelse av den 29 augusti 2008.

(7)

Genom en skrivelse av den 25 april 2008 översände kommissionen frågor beträffande den omstruktureringsplan som anmäldes den 31 mars 2008. Förenade kungariket besvarade frågorna genom en skrivelse av den 6 juni 2008. Den 30 juni 2008 hölls ett möte mellan kommissionen och de brittiska myndigheterna. Efter detta möte lämnade de brittiska myndigheterna kompletterande upplysningar i skrivelser av den 8 juli och 13 augusti 2008.

(8)

Den 5 augusti 2008 offentliggjorde den brittiska regeringen att den hade för avsikt att konvertera upp till 3 miljarder brittiska pund av lånen till NR till aktier. De brittiska myndigheterna hade i förväg underättat kommissionen om sina planer.

(9)

Den 11 november 2008, 15 januari 2009 och 4 februari 2009 underrättade de brittiska myndigheterna kommissionen om sina planer på att genomföra en omstrukturering av NR – vilka, på grund av finanskrisen, kraftigt skilde sig från de omstruktureringsplaner som anmäldes i mars 2008 – samt redogjorde för dessa planer.

(10)

Den 20 februari 2009 lämnade de brittiska myndigheterna kompletterande upplysningar om sina planer på att stycka upp NR i två delar. En mer detaljerad plan anmäldes genom skrivelser av den 31 mars och 2 april 2009.

(11)

Genom en skrivelse av den 7 maj 2009 underrättade kommissionen Förenade kungariket om sitt beslut att utvidga det förfarande som anges i artikel 88.2 i EG-fördraget till att även omfatta den omstruktureringsplan som kommissionen mottog i mars (nedan kallat beslutet att utvidga förfarandet).

(12)

Beslutet att utvidga förfarandet offentliggjordes i Europeiska unionens officiella tidning  (6) och berörda parter uppmanades att inkomma med synpunkter på stödet i fråga.

(13)

Förenade kungariket yttrade sig över beslutet att utvidga förfarandet genom en skrivelse av den 22 juni 2009. Kommissionen har även mottagit synpunkter från berörda parter. Genom en skrivelse av den 14 augusti 2009 översändes dessa synpunkter till Förenade kungariket som gavs tillfälle att bemöta den. Förenade kungariket inkom med sina kommentarer genom en skrivelse av den 17 augusti 2009.

(14)

Den 10 juni anmälde Förenade kungariket en uppdaterad omstruktureringsplan för NR, vilken diskuterades med kommissionen vid möten den 26 juni och 21 augusti 2009. Förenade kungariket inkom dessutom med kompletterande upplysningar den 22 juni, 26 juni, 15 juli, 17 augusti, 18 augusti, 4 september, 17 september, 18 september, 21 september, 22 september och 30 september 2009.

(15)

Innan svårigheterna startade andra halvåret 2007 var NR Förenade kungarikets femte största hypoteksbank med en balansomslutning på 113,5 miljarder (brittiska) pund den 30 juni 2007 och 109,3 miljarder pund i slutet av 2007. År 2006 var balansomslutningen 101 miljarder pund, medan ränteintäkterna utgjorde nästan 5 miljarder pund. NR uppvisade en vinst på 443 miljoner pund 2006. År 2006 hade banken 6 000 anställda, 77 lokalkontor runt om i Förenade kungariket och bedrev verksamhet i Irland, Danmark och Guernsey.

(16)

NR:s kärnverksamhet var och är hypotekslångivning för bostadsändamål. Denna verksamhet står för mer än 90 % av alla utestående lån till kunder. Under första halvåret 2007 hade banken en marknadsandel på 9,7 % av den brittiska bruttohypoteksutlåningen och 18,9 % av nettohypoteksutlåningen (7). NR finansierade de flesta av sina långfristiga hypotekslån genom att ge ut Residential Mortgage Backed Securities (värdepapper mot säkerhet i hypotek, nedan kallade RNMBS) och säkerställda obligationer, medan en allt mindre del av lånen finansierades med hjälp av privatkundsinlåning. Den 30 juni 2007 stod privatkundsinlåningen endast för 24 miljarder pund av balansomslutningen på 113 miljarder pund. I mars 2001 inrättade NR ett Mastertrust-värdepapperiseringsinstrument kallat Granite som den sedan dess har använt sig mycket av. Ytterligare upplysningar om NR finns i avsnitt 2.1 i beslutet att inleda förfarandet av den 2 april 2008.

(17)

NR:s beroende av kapitalmarknadsfinansiering ledde till att banken fick svårigheter andra halvåret 2007 när marknaden för värdepapper mot säkerhet i hypotek kollapsade. Detta beskrivs mer ingående i avsnitt 2.2 i beslutet att inleda förfarandet. NR:s finansieringsproblem medförde att de brittiska myndigheterna beviljade NR lån och garantier. Genom sitt beslut av den 5 december 2007 godkände kommissionen detta som undsättningsstöd fram till den 17 mars 2008. I avsnitt 2.3.1 i beslutet att inleda förfarandet beskrivs vilka omständigheter som fick medlemsstaten att den 18 december 2007 ställa ytterligare garantier, vilka kommissionen godkände som undsättningsstöd förenligt med den gemensamma marknaden (avsnitt 4.5.2 i beslutet att inleda förfarandet).

(18)

I början av 2008 försökte NR och de brittiska myndigheterna hitta en lösning med hjälp av den privata sektorn. Till följd av detta lämnade Virgin och NR:s företagsledning in en affärsplan för NR. Denna beskrivs närmare i avsnitten 2.3.2 och 2.3.3 i beslutet att inleda förfarandet. Försöken att hitta en lösning med hjälp av den privata sektorn misslyckades och NR förstatligades därför den 22 februari 2008 med stöd av lagstiftning som hade införts dagarna innan (avsnitt 2.3.4 i beslutet att inleda förfarandet) (8).

(19)

Den allt djupare globala finanskris som följde på Lehman Brothers konkurs och den ekonomiska kris och kris på bostadsmarknaden som detta ledde till medförde en ökning av andelen uteblivna låneinbetalningar av NR:s utestående lån. Under 2008 och första halvåret 2009 tvingades NR därför ta ut stora avgifter, som låg långt över genomsnittet för andra banker, för att täcka förlusterna till följd av värdeminskningen. Detta beror på att NR hade många riskfyllda, särskilt lån med hög belåningsgrad, av vilka en stor del var s.k. Together-lån (hypotekslån med belåningsgrad på […] (9) 125 % i kombination med ett lån utan säkerhet).

(20)

De avgifter som NR var tvungen att ta ut för att täcka förlusterna till följd av värdeminskningen påverkade NR:s kapitalkvoter så negativt att den brittiska finansinspektionen (Financial Services Authority, nedan kallad FSA) i juli 2008 beviljade NR ett undantag som gjorde det möjligt för banken att utan begränsningar inkludera allt tillgängligt Tier-2-kapital i sin kapitalbas för att på så sätt kunna uppfylla det lägsta lagstadgade kapitalkravet. Undantaget beviljades efter att det brittiska finansministeriet (nedan kallat HMT) lovade FSA att se till att NR:s kapitalbas översteg det lägsta lagstadgade kapitalkravet.

(21)

I sina rapporter för första kvartalet 2009 rapporterade NR att den förväntade sig göra stora förluster under 2009. Till följd av detta minskades dess kapitalbas till en nivå som låg under det lägsta lagstadgade kapitalkravet. Den 1 juli 2009 meddelade NR att FSA hade bekräftat att den med hänsyn till HMT:s löfte att tillhandahålla tillräckligt med kapital inte hade för avsikt att begränsa NR:s verksamhet.

(22)

Tabell 1 innehåller upplysningar om NR:s finansiella resultat mellan 2006 och slutet av första halvåret 2009.

Tabell 1

Northern Rocks finansiella resultat 2006–2008  (10) och första halvåret 2009  (11)

(23)

Efter förstatligandet av NR i februari 2008 lämnade de brittiska myndigheterna in en omstruktureringsplan (nedan kallad den ursprungliga omstruktureringsplanen). Vad denna plan innehöll redogörs närmare för i avsnitt 2.3.5 i beslutet att inleda förfarandet och även i avsnitt 2.2 i beslutet att utvidga förfarandet. Kortfattat gick den ursprungliga omstruktureringsplanen ut på följande:

(24)

Förenade kungariket genomförde omgående programmet för att aktivt försöka förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån, begränsningarna för nyutlåning, avvecklingen av NR:s verksamhet i Danmark och de beteendemässiga åtagandena, utan att invänta kommissionens godkännande av omstruktureringsplanen.

(25)

Som ett resultat av den fördjupade finanskrisen och den försämrade reella ekonomin sista kvartalet 2008 och dess negativa effekt på NR:s kapitalstruktur var de brittiska myndigheterna tvungna att ändra den ursprungliga omstruktureringsplanen. Förenade kungariket lämnade därför in en ny omstruktureringsplan (nedan kallad den ändrade omstruktureringsplanen) till kommissionen. Planen beskrevs närmare i avsnitt 2.3 i beslutet att inleda förfarandet. Enligt den ändrade omstruktureringsplanen skulle NR styckas upp i två delar:

(26)

Den nya omstruktureringsplanen rymmer även kapitaltillskott till BankCo och AssetCo, en förändring i utlåningsstrategin, avbrytande av programmet för att aktivt försöka förmå kunderna att betala tillbaka sina lån och förändringar av konkurrensramen så att NR kan öka sin utlåning under 2009 och 2010 med totalt 14 miljarder pund.

(27)

Efter antagandet av beslutet att utvidga förfarandet ändrade Förenade kungariket den ändrade omstruktureringsplanen för att bemöta vissa av de tvivel som kommissionen och berörda tredje parter hade gett uttryck för. (nedan kallad den slutliga omstruktureringsplanen). Till följd av detta kommer BankCo:s ingående kassabalans att minskas med [1,7–4,2] miljarder pund jämfört med uppdateringen av den ändrade omstruktureringsplanen den 10 juni 2009, genom att GIC-konton på [1,5–3] miljarder pund tas bort och [0,2–0,8] miljarder pund i ytterligare hypotekslån överförs från AssetCo till BankCo. BankCo kommer att ha en ingående balansomslutning på [21–24] miljarder pund 2009, vilken kommer att öka till [31–34] miljarder pund 2013, jämfört med [22–26] respektive [38–41] miljarder pund i den ändrade omstruktureringsplanen. Dessutom kommer [600–900] miljoner pund av BankCo:s ursprungligen planerade nyutlåning 2009 att ersättas av befintliga osäkrare lån (16). Till följd av detta kommer BankCo:s viktade genomsnittliga belåningsgrad att vara [62–67 %], vilken utgörs av den genomsnittliga belåningsgraden på befintliga hypotekslån ([66–69 %]) och nyutlåning under 2009 ([58–61 %]). I diagram A visas BankCo:s och AssetCo:s ingående balansomslutning efter uppdelningen, medan tabell 2 innehåller de viktigaste finansiella indikatorerna för BankCo.

(28)

Från och med uppdelningen kommer BankCo även att betala justerade avgifter för fortsatta garantier beträffande privatkunds- och företagsinlåning (se avsnitt 2.3).

Tabell 2

BankCo:s viktigaste finansiella indikatorer efter uppdelningen (grundscenario)

(29)

Förenade kungariket gjorde dessutom följande åtaganden:

(30)

NR har mottagit följande stödåtgärder (18):

(31)

Kommissionen konstaterar att den redan har bedömt åtgärderna i–ii i sina tidigare beslut i detta ärende och att dessa då förklarades utgöra undsättningsstöd (27). Utöver undsättningsåtgärderna anmälde Förenade kungariket ytterligare åtgärder till kommissionen för att möjliggöra omstruktureringen av NR, nämligen åtgärderna iv–xii.

(32)

Undsättningsstödåtgärderna (åtgärderna i–iii) kommer att fortsätta efter uppdelningen. Stödmottagare kommer emellertid att vara NR:s efterföljare och villkoren för åtgärderna kommer att förändras.

(33)

För de åtgärder som Förenade kungariket har vidtagit inom ramen för omstruktureringen av NR (åtgärderna iv och v) kommer den avgift som NR har betalat för BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet retroaktivt att sänkas. NR kommer därför att motta en retroaktiv återbetalning på 156,4 miljoner pund av de avgifter som har tagits ut för BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet. Återbetalningen grundas på granskningen av de avgifter som Förenade kungariket tog ut i april 2008. HMT har dessutom försäkrat FSA om att NR kommer att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som överstiger kapitalkraven och på så sätt göra det möjligt för banken att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som ligger under det lagstadgade kapitalkravet.

(34)

De omstruktureringsåtgärder som avser BankCo (åtgärderna vi–viii) innefattar fortsatta garantier för privatkunds- och företagsinlåning […]. Garantiernas avgifter och innehåll skiljer sig emellertid åt jämfört med det undsättningsstöd som har godkänts. För den privatkundsinlåningsgaranti som inte omfattas av det brittiska FSCS kommer BankCo att betala en schablonavgift på [15–70] räntepunkter. För företagsinlåningsgarantin kommer BankCo att betala en avgift som ligger i linje med Förenade kungarikets kreditgarantimekanism (nedan kallad CGS) (28). BankCo kommer dessutom att få ett kapitaltillskott på 1,2 miljarder pund efter uppdelningen i form av vanliga aktier och en beredskapslikviditetsfacilitet på 2,5 miljarder pund. För beredskapslikviditetsfaciliteten kommer banken att betala en månadsavgift på [80–150] räntepunkter på den outnyttjade balansen. Om BankCo använder sig av faciliteten betalar den en engångsavgift på [120–240] räntepunkter på alla belopp som har utnyttjats och en 1-månads Libor-ränta + [200–600] räntepunkter på den utnyttjade balansen.

(35)

AssetCo kommer att fortsätta att omfattas av en garanti för företagsinlåning fram till […] (åtgärd ix). Inga ändringar planeras när det gäller den avgift AssetCo betalar för garantin. BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet till förmån för AssetCo (åtgärd x) kommer dessutom att öka med upp till 10 miljarder pund (facilitetens totalsumma kommer att vara 23 miljarder pund) och villkoren för faciliteten kommer att ändras (Libor + [10–60] räntepunkter i stället för BoE:s grundtaxa + 150 räntepunkter + 10 räntepunkter i facilitetsavgift). AssetCo kommer även att få en rörelsekapitalfacilitet på 2,5 miljarder pund (åtgärd xii), för vilken den kommer att betala en 1-månads Libor-ränta + [10–60] räntepunkter, och eventuellt ett kapitaltillskott på upp till 1,6 miljarder pund i form av att skulder omvandlas till aktiekapital (åtgärd xii).

(36)

Eftersom det omstruktureringsstöd som har beviljats till förmån för NR både består av åtgärder som fortsätter och nya åtgärder kommer åtgärderna att bedömas tillsammans i detta beslut. I tabell 3 anges både de åtgärder som fortsätter och de nya åtgärderna.

Tabell 3

Översikt över de stödåtgärder som har beviljats till förmån för NR, BankCo och AssetCo

(37)

Kommissionen inledde det formella granskningsförfarandet av den ursprungliga omstruktureringsplanen den 2 april 2008. Därefter ändrade de brittiska myndigheterna den ursprungliga omstruktureringsplanen. Kommissionen var därför tvungen att utvidga förfarandet till att även omfatta den ändrade omstruktureringsplanen. De flesta av de tvivel som kommissionen gav uttryck för avsåg enbart den ursprungliga omstruktureringsplanen. När det gäller beslutet att inleda förfarandet kommer endast de tvivel som är relevanta för att bedöma den ändrade omstruktureringsplanen att diskuteras i avsnitt 3.1 i detta beslut.

(38)

I punkt 91 i beslutet att inleda förfarandet anger kommissionen att HMT:s skrivelse till FSA, genom vilken HMT bekräftar att den har för avsikt att se till att NR kommer att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som överstiger det lägsta lagstadgade kapitalkravet, kan utgöra statligt stöd.

(39)

I punkt 94 i beslutet att inleda förfarandet anges att den planerade retroaktiva återbetalningen av det överskjutande belopp som Förenade kungariket tog ut mellan den 17 mars 2008 och beslutet att inleda förfarandet tycks utgöra kompletterande omstruktureringsstöd.

(40)

I punkt 96 i beslutet att inleda förfarandet betvivlar kommissionen att stödet kan beräknas med hjälp av riktmärken som NR:s priser på kreditswappar (nedan kallade CDS) eller ränta på de kreditfaciliteter som privata banker erbjöd NR efter den 17 september 2007, eftersom dessa redan tar hänsyn till att banken har räddats av staten.

(41)

I punkterna 47 och 48 i beslutet att utvidga förfarandet angav kommissionen att uppdelningen kunde jämföras med en åtgärd i form av övertagande av värdeminskade tillgångar i den mening som avses i kommissionens meddelande om behandlingen av värdeminskade tillgångar inom gemenskapens banksektor (30) (nedan kallat meddelandet om värdeminskade tillgångar) Kommissionen uppmanade därför Förenade kungariket att lämna närmare upplysningar om detta.

(42)

I punkt 58 i beslutet att utvidga förfarandet konstaterade kommissionen med tillfredsställelse att BankCo tack vare de åtgärder som Förenade kungariket föreslagit ser ut att bli en lönsam bank och inte riskerar att drabbas av samma likviditetsproblem som NR. Kommissionen konstaterade emellertid också att det inte hade ingetts någon affärsplan som visade hur BankCo skulle bli lönsam på medellång eller lång sikt och att det därför inte gick att styrka BankCo:s framtida lönsamhet.

(43)

I punkterna 59 och 58 i beslutet att utvidga förfarandet konstaterade kommissionen att det stöd som skulle beviljas till förmån för BankCo var av en sådan typ och omfattning att det skulle lösa BankCo från alla riskfyllda lån som NR tidigare hade ingått och från skyldigheten att betala tillbaka det statliga lånet, samtidigt som den skulle få säkra tillgångar och betydande likvida medel. Kommissionen konstaterade vidare att de brittiska myndigheterna accepterar att helt bära AssetCo:s förluster, vars inteckningar värderas till bokfört värde i stället för deras verkliga ekonomiska värde. Kommissionen betvivlar därför starkt att stödet verkligen var begränsat till ett minimum.

(44)

När det gäller NR:s eget bidrar betvivlade kommissionen i punkt 60 i beslutet att utvidga förfarandet att detta var tillräckligt eftersom vissa av de åtgärder i den första omstruktureringsplanen som kunde ha betraktats som eget bidrag ströks i den ändrade omstruktureringsplanen, framför allt programmet för att aktivt försöka förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån samt nyutlåningstaket.

(45)

I punkt 62 i beslutet att utvidga förfarandet ifrågasatte kommissionen huruvida de medel BankCo hade tillgång till efter avstyckningen från NR skulle göra det möjligt för den att tränga ut konkurrenter på hypotekslånemarknaden och därigenom skapa negativa spridningseffekter.

(46)

När det gäller åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen betvivlade kommissionen i punkterna 63–66 i beslutet att utvidga förfarandet starkt att de föreslagna åtgärderna var tillräckliga. För det första konstaterade kommissionen att BankCo efter avstyckningen från NR kommer att bli en mycket stark och konkurrenskraftig bank som inte behöver ta ansvar för de riskfyllda lån som NR tidigare ingått. Kommissionen betvivlade därför att den omständighet att BankCo kommer att ha en liten balansomslutning kommer att kunna kompensera snedvridningen av konkurrensen.

(47)

Kommissionen konstaterade vidare att den, med hänsyn till det stora stöd som NR mottog, var osäker på om det gick att genomföra tillräckliga åtgärder för att undvika otillbörlig snedvridning av konkurrensen utan att NR:s lönsamhet hotades. Avslutningsvis konstaterade kommissionen att vissa av åtgärderna för att begränsa snedvridningen av konkurrensen hade ändrats eller strukits.

(48)

Kommissionen har mottagit synpunkter från berörda tredje parter efter offentliggörandet av beslutet att inleda förfarandet och beslutet att utvidga förfarandet.

(49)

När det gäller beslutet att inleda förfarandet mottog kommissionen synpunkter från Unite the Union, Building Societies Association (nedan kallad BSA), SRM Global Master Fund LP, Alliance & Leicester Building Society, British Banking Association, Jim Cousins (ledamot av det brittiska parlamentet), Doug Henderson (ledamot av det brittiska parlamentet) och myndigheterna i Newcastle. Även om dessa synpunkter inte avser den ändrade omstruktureringsplan som utgjorde föremålet för beslutet att utvidga förfarandet kan de på ett mer övergripande plan ändå vara relevanta i detta ärende och kommer i den mån de är av allmän karaktär kortfattat att diskuteras i avsnitt 4.1 i detta beslut.

(50)

Synpunkter från berörda tredje parter rörande beslutet att utvidga förfarandet har inkommit från Leeds Building Society, BSA och en brittisk medborgare.

(51)

Synpunkterna från berörda tredje parter rörande beslutet att inleda förfarandet handlade i huvudsak om den snedvridning av konkurrensen som orsakades av garantierna för NR:s privatkunds- och företagsinlåning. Ökningen av NR:s privatkundinlåning under de första månaderna 2008 gav upphov till särskild oro eftersom berörda tredje parter konstaterade att NR erbjöd hög sparränta samtidigt som den backades upp av en statlig garanti, vilket medförde en konkurrensnackdel för NR:s konkurrenter. Berörda tredje parter konstaterade att konkurrensramen till viss del dämpade deras oro. Andra synpunkter rörde NR:s betydelse som en stor arbetsgivare i nordöstra England och den kompensation som NR:s aktieägare skulle få på grund av Förenade kungarikets förstatligande.

(52)

Leeds Building Society oroade sig i sina kommentarer för den snedvridning av konkurrensen som NR eventuellt orsakade. Man framhöll att man ansåg att NR:s eget bidrag var otillräckligt och att den befintliga konkurrensramen endast i begränsad utsträckning hindrade NR från att snedvrida konkurrensen. Man ansåg även att BankCo:s lilla balansomslutning efter uppdelningen inte kommer att kunna kompensera snedvridningen av konkurrensen, eftersom BankCo inte behöver absorbera de förluster som orsakats av NR:s tidigare riskfyllda utlåning och därför kommer att kunna dra fördel av AssetCo:s balansomslutning.

(53)

BSA inkom med detaljerade kommentarer. BSA ansåg att BankCo förmodligen kommer att bli en mycket lönsam bank på medellång eller lång sikt eftersom den kommer att ha en stark ställning på den brittiska hypoteksmarknaden efter uppdelningen, med begränsade nödlidande lån och betydande likvida medel för att teckna nya lån. BSA lyfte fram skillnader mellan hypoteksinstitut och banker (banker omfattas inte av de begränsningar när det gäller finansiering och utlåning som hypoteksinstitut omfattas av). BSA konstaterade dessutom att konkurrensramen knappast blir tillräckligt effektiv för att kunna förhindra att konkurrensen snedvrids. Vidare föreslog BSA följande möjliga åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen:

(54)

Synpunkterna från den brittiska medborgaren rörde avslutningsvis betalningen av kuponger på efterställda låneinstrument som utfärdats av NR och den effekt en uppskjutning av dessa betalningar skulle få för de personer som innehade dessa instrument.

(55)

De synpunkter från berörda tredje parter rörande beslutet att inleda förfarandet som har beskrivits i detta beslut avser endast frågor som kan vara av relevans för bedömningen av den ändrade omstruktureringsplanen. Därför kommer även synpunkterna från Förenade kungariket i avsnitt 5.1 rörande beslutet att inleda förfarandet att begränsas till dessa frågor.

(56)

När det gäller de tvivel som uttrycktes i punkt 91 i beslutet att inleda förfarandet hävdar de brittiska myndigheterna att […]. Det kan därför inte karaktäriseras som stöd. Även om så vore fallet kan det inte beskrivas som obegränsat.

(57)

När det gäller punkt 94 i beslutet att inleda förfarandet bestrider inte de brittiska myndigheterna att bakdateringen av de nya ränte- och avgiftsarrangemangen för lån till den 1 april 2008 – efter att ha fått det statliga stödet godkänt – utgör kompletterande omstruktureringsstöd. De hävdar emellertid att detta är de minimimekanismer som krävs för att se till att NR fortsätter att uppfylla de lagstadgade kapitalkraven.

(58)

När det gäller de tvivel som uttrycks i punkt 96 i beslutet att inleda förfarandet hävdar de brittiska myndigheterna för det första att det vore konstlat att betrakta stödbeloppet som det fulla värdet av de statliga faciliteterna och av de belopp som omfattas av de statliga garantierna. NR fortsätter i själva verket att äga säkra tillgångar och man bör ta hänsyn till den goda säkerheten till förmån för staten när faciliteten och garantierna tillhandahölls. Förenade kungariket anser att den minst konstlade metoden är att kvantifiera åtgärderna med hjälp av riktmärken som de finansieringsförslag som lagts fram, priser på kreditswappar och spreads för efterställda lån. Om inte annat skulle man kunna beräkna storleken på stödet med hjälp av kommissionens officiella referenskvot som trädde i kraft den 1 juli 2008.

(59)

När det gäller huruvida meddelandet om värdeminskade tillgångar är tillämpligt på uppdelningen anför de brittiska myndigheterna följande skäl till att de inte godtar kommissionen analys. För det första är NR helt och hållet statligt ägt. Till skillnad från andra fall där staten tar över förlusterna från osäkra tillgångar från privatägda banker, antingen genom att köpa bankerna eller ge dem garantier, kan Förenade kungariket därför inte köpa de osäkra tillgångarna eftersom det redan äger dessa. För det andra anser de brittiska myndigheterna att meddelandet om värdeminskade tillgångar främst har utarbetats för att hantera situationer där det råder stor osäkerhet kring bankers exponering för komplexa och dolda osäkra tillgångar. NR:s hypoteksprodukter, värdepapper mot hypotek och statliga tillgångar tillhör enligt Förenade kungariket inte denna kategori. Avslutningsvis hävdar de brittiska myndigheterna att meddelandet om värdeminskade tillgångar fokuserar på principen om ansvarsfördelning, i huvudsak med den bank som drabbades av de inledande förlusterna. Detta är inte möjligt i NR:s fall eftersom staten redan äger alla tillgångar före uppdelningen.

(60)

De brittiska myndigheterna anger i sina kommentarer att de i den affärsplan som anmäldes till kommissionen den 10 juni 2009 har lämnat upplysningar till kommissionen som visar BankCo:s lönsamhet (31). I affärsplanen har BankCo:s lönsamhet stresstestats mot ett allvarligt recessionsscenario (arbetslösheten stiger till 3,6 miljoner 2011 och huspriserna faller till 50 % av deras toppnotering). Stresstestningen visar BankCo:s lönsamhet även i ett allvarligt recessionsscenario.

(61)

När det gäller kommissionen tvivel huruvida det stöd som har beviljats till förmån för NR verkligen är begränsat till ett minimum bestrider Förenade kungariket att den ändrade omstruktureringsplanen skapar en superkonkurrenskraftig bank. Förenade kungariket påpekar att man noga har utformat BankCo:s kapitalstruktur och finansiering så att den ska kunna vara lönsam även i ett stressfall.

(62)

Enligt Förenade kungariket stämmer det inte att staten accepterar att helt finansiera och överta AssetCo:s förluster. Förenade kungariket påpekar att staten inte har ställt någon garanti för AssetCo:s tillgångar. De brittiska myndigheterna har emellertid angett att, […], ytterligare stöd kan krävas […].

(63)

När det gäller NR:s eget bidrag till omstruktureringen påpekar de brittiska myndigheterna att det utlåningstak och det program för att aktivt förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån som fanns i den ursprungliga omstruktureringsplanen var avsedda att vara kompenserande åtgärder och inte eget bidrag. När det gäller utlåningstaket hävdar de brittiska myndigheterna att den brittiska hypoteksmarknaden har begränsad kapacitet till följd av den finansiella och ekonomiska krisen och att den föreslagna ökningen av BankCo:s utlåning är begränsad och inte påverkar konkurrenterna på ett negativt sätt. När det gäller programmet för att aktivt förmå låntagarna att betala tillbaka sina lån försämrade detta utbudet av hypotekslån på den brittiska marknaden (och stod för 40 % av den minskade nyutlåningen). Förenade kungariket anser att NR har bidragit till omstruktureringen genom försäljningen av sin Home Equity Release Mortgage-portfölj (nedan kallad Herm) för ca 2,2 miljarder pund, de omstruktureringsförluster det har burit och […].

(64)

I sina kommentarer anger Förenade kungariket att den omständighet att BankCo förväntas öka sin utlåning inte borde påverka hypoteksmarknaden eller BankCo:s konkurrenter eftersom det råder en begränsad kapacitet på marknaden. En ökning av BankCo:s utlåningskapacitet skulle dämpa denna oro något men lämna kvar tillräckligt stor efterfrågan för andra aktörer. Förenade kungariket tror inte heller att BankCo snabbt kommer att öka sin utlåning efter uppdelningen och efter att den upphör att vara i tillfällig offentlig ägo eftersom den fortfarande kommer att behöva få in de medel som krävs för att finansiera nyutlåningen. Avslutningsvis konstaterar Förenade kungariket att BankCo inte kommer att ha privilegierad tillgång till de kunder som är kvar i AssetCo.

(65)

När det gäller stödbeloppet godtar Förenade kungariket inte kommissionen påstående att detta kan fastställas genom att dra av AssetCo:s marknadsvärde från det bokförda värdet. Enligt Förenade kungariket skulle en sådan metod ge för höga siffror för varje form av stöd som har beviljats till förmån för BankCo. Förenade kungariket anser att man bör skilja på det stöd som har beviljats till förmån för BankCo och det stöd som har beviljats till förmån för Asset Co och att stödet till AssetCo inte nödvändigtvis kommer BankCo till del. Stödbeloppet till BankCo bör spegla BankCo:s konkurrensinverkan på sina konkurrenter, vilket inte återspeglas i den metod som kommissionen föreslår.

(66)

Enligt Förenade kungariket baseras den metod som kommissionen föreslår för AssetCo på antagandet att Förenade kungariket täcker skillnaden mellan tillgångarnas bokförda värde och deras marknadsvärde. Detta stämmer inte eftersom Förenade kungarikets garantier täcker skillnaden mellan det slutliga värdet på AssetCo:s tillgångar och det bokförda värdet på dess skulder (det vill säga om tillgångarna inte ger tillräcklig avkastning för att täcka skulderna kommer Förenade kungariket att täcka mellanskillnaden).

(67)

Enligt Förenade kungariket är den korrekta metoden för att beräkna det stödbelopp som har beviljats till förmån för BankCo att ta summan av det bokförda värdet av alla direkta kapitaltillskott plus värdet på alla löpande garantier, samtidigt som man tar hänsyn till de avgifter som har betalats för dessa plus värdet på BankCo:s förmån av att ha tillgång till säkra hypotekskunder plus det mervärde för BankCo som det ger att överta NR:s privatinlåningskunder.

(68)

Enligt Förenade kungariket är stödbeloppet till förmån för AssetCo skillnaden mellan det totala värdet av det stöd som har beviljats till förmån för NR minus det stöd som har beviljats till förmån för BankCo genom AssetCo.

(69)

När det gäller berörda tredje parters oro för den ökade privatkundsinlåningen har Förenade kungariket inkommit med följande kommentarer.

(70)

Enligt Förenade kungariket tar berörda tredje parters kommentarer om priset på sparprodukter inte hänsyn till NR:s minskade privatkundsinlåningsbas efter bankens likviditetskris i september 2007. För att stabilisera NR:s balansomslutning bör den få lov att bygga upp sin privatkundsinlåningsbas. Förenade kungariket påpekar att privatkundsinlåningen omfattas av ett tak på 1,5 % av den brittiska marknaden. Taket ska förhindra att NR använder sig av en alltför aggressiv prissättning och ska samtidigt begränsa NR:s inverkan på marknaden för hushållssparande. Förenade kungariket anser dessutom att NR inte har använt sig av en aggressiv prissättningsstrategi i samband med sina privatkundsinlåningsprodukter. Detta visas av att NR sedan konkurrensramen infördes inte har rankats bland de tre främsta bankerna i Moneyfacts tabell över bästa sparkonton.

(71)

Förenade kungariket hävdar vidare att om NR ytterligare skulle begränsa prissättning av sina sparprodukter skulle detta hindra NR från att få in de medel som krävs för att finansiera planerad nyutlåning. Detta skulle även hota NR:s förmåga att uppfylla sina skyldigheter som ett företag i tillfällig offentlig ägo och skulle hindra NR från att reagera på händelser som skulle kunna påverka dess finansieringsposition på ett negativt sätt.

(72)

När det gäller konkurrensramen, som har funnits sedan den 31 mars 2008, har de brittiska myndigheterna angett att de beteendemässiga begränsningarna i regelverket är tillräckliga för att begränsa NR:s konkurrensmöjligheter på den brittiska marknaden.

(73)

Som svar på den oro som kommissionen gav uttryck för i beslutet att utvidga beslutet och synpunkterna från berörda tredje parter har de brittiska myndigheterna omarbetat den ändrade omstruktureringsplanen. En mer detaljerad redogörelse av ändringarna återfinns i avsnitt 2.2 i detta beslut (skälen 27, 28 och 29).

(74)

Kommissionen ska bedöma huruvida de åtgärder som införs eller modifieras genom den ändrade omstruktureringsplanen utgör statligt stöd. I artikel 87.1 i fördraget anges att stöd som ges av en medlemsstat eller med hjälp av statliga medel, av vilket slag det än är, som snedvrider konkurrensen eller hotar att snedvrida konkurrensen genom att gynna vissa företag eller viss produktion, är oförenligt med den gemensamma marknaden i den utsträckning det påverkar handeln mellan medlemsstaterna.

(75)

När det gäller de åtgärder som kommissionen redan har godkänt som undsättningsstöd i sina två tidigare beslut i detta ärende (nämligen åtgärderna i, ii och iii, vilka tas upp i skäl 30), garantin för privatkunds- och företagsinlåning och BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet har kommissionen redan kommit fram till att dessa åtgärder utgör statligt stöd till förmån för NR. Kommissionen konstaterar dessutom att BankCo kommer att ha tillgång till de mekanismer som Förenade kungariket har infört för banker under finanskrisen och som kommissionen redan har godkänt, i den mån dessa mekanismer fortfarande är i kraft efter uppdelningen (32).

(76)

De åtgärder som ska bedömas i detta beslut för att avgöra om de utgör statligt stöd har redan beskrivits i skäl 30 i detta beslut. För NR är de relevanta åtgärderna iv och v, för BankCo åtgärderna vi, vii och viii och för AssetCo, åtgärderna ix–xii.

(77)

Alla dessa åtgärder finansieras med hjälp av statliga medel eftersom åtgärderna består av statliga lån, bidrag och garantier som finansieras av staten (33).

(78)

Kommissionen ska även bedöma huruvida åtgärderna ger stödmottagaren eller stödmottagarna en selektiv fördel. De berörda åtgärderna är selektiva eftersom de endast gynnar NR, BankCo och AssetCo.

(79)

Åtgärderna gynnar den ekonomiska verksamhet som NR fortsätter bedriva fram till uppdelningen och därefter den verksamhet som bedrivs av dess efterföljare BankCo och AssetCo.

(80)

NR gynnas av den retroaktiva tillämpningen av den lägre avgiften för BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet och återbetalningen av 156,4 miljoner pund till NR efter kommissionen godkännande (åtgärd iv). Detta ger NR en fördel eftersom avgifterna ligger under marknadspriset.

(81)

NR får även en betydande fördel av HMT:s åtagande till FSA om att NR kommer att ha en kapitalbas som överstiger kapitalkravet (åtgärd v) eftersom FSA till följd av detta 1) inte krävde att NR skulle kapitaliseras efter förstatligandet, 2) lät NR inkludera Tier-2-kapital i dess lagstadgade kapitalposition i juni 2008 och 3) från juli 2009 och fram till uppdelningen har låtit NR bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som understiger det lägsta lagstadgade kapitalkravet.

(82)

När det gäller åtgärderna till förmån för BankCo har kommissionen redan kommit fram till att garantin för privatkundsinlåningen (åtgärd vi) ger stödmottagaren, i detta fall BankCo, en fördel när den godkände stödet som undsättningsstöd till NR. Även om garantin upphörde […] har BankCo så länge garantin fortsätter att löpa fortfarande en fördel. Den ändrade avgift som BankCo ska betala är inte marknadsmässig. I detta avseende ligger NR:s CDS-spread betydligt över 50 räntepunkter. Kommissionen anser därför att åtgärden ger BankCo en fördel.

(83)

När det gäller fortsättningen av BankCo:s företagsinlåningsgaranti efter uppdelningen och fram till den 31 december 2010 (åtgärd vi) har kommissionen redan kommit fram till att detta utgjorde en fördel när den godkände den som undsättningsstöd till NR. När det gäller den ändrade avgiften efter uppdelningen kommer BankCo att betala en avgift som ligger i linje med de avgifter som andra banker betalar inom ramen för den brittiska kreditgarantimekanismen. Eftersom den ersättning som kommissionen godtog i kreditgarantimekanismen ligger under marknadspriset (men i linje med Europeiska centralbankens rekommendationer) ger detta BankCo en fördel.

(84)

Kapitaltillskottet till BankCo på 1,4 miljarder pund i form av vanliga aktier (åtgärd vii) ger BankCo en fördel eftersom BankCo inte hade kunna starta sin verksamhet utan detta kapital.

(85)

Beredskapslikviditetsfaciliteten på 1,5 miljarder pund till BankCo (åtgärd viii) ger BankCo en fördel eftersom den ger BankCo en likviditetskälla som andra banker inte har tillgång till. Beredskapslikviditetsfaciliteten är tänkt att ge BankCo tillräckliga finansieringskällor till dess att Förenade kungariket säljer banken eller andra finansieringskällor identifieras.

(86)

När det gäller AssetCo kom kommissionen i beslutet att inleda förfarandet och beslutet att utvidga förfarandet fram till att affärskundsinlåningsgarantierna (åtgärd ix) utgör statligt stöd. Utvidgningen av företagsinlåningsgarantin […] ger därför AssetCo ytterligare fördel.

(87)

Kommissionen har i sina tidigare beslut (34) redan kommit fram till att BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet utgör statligt stöd. Denna slutsats gäller även under de nya omständigheterna med en ökning av det belopp som staten lånar ut till AssetCo på upp till 10 miljarder pund och en ökning av dess innehåll efter 2020 (åtgärd x). När det gäller den avgift som betalas för likviditetsfaciliteten kommer AssetCo att betala ett lägre belopp (Libor + [10–60] räntepunkter, jämfört med BoE:s grundtaxa + 150 räntepunkter + 10 räntepunkter i facilitetsavgift tidigare), vilket ligger under marknadspriset och därför ger AssetCo en fördel. Dessutom kommer BankCo att gynnas av ökningen av BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet eftersom en betydande del av ökningen kommer att överföras från AssetCo till BankCo i form av likvida medel.

(88)

Det föreslagna kapitaltillskottet till AssetCo på 1,6 miljarder pund (åtgärd xi) i form av en omvandling av skulder till aktiekapital ger AssetCo en fördel.

(89)

Rörelsekapitalfaciliteten på 2,5 miljarder pund (åtgärd xii) kommer dessutom att gynna AssetCo eftersom den kommer att ha tillräcklig likviditet […] för att uppfylla sina skyldigheter när lånen löper ut. AssetCo kommer att betala en 1-månads Libor-ränta + [10–60] räntepunkter för faciliteten, vilket är klart lägre än marknadspriset eftersom AssetCo är en bank med nästan inget kapital.

(90)

Avslutningsvis gäller inte principen om investerare i en marknadsekonomi för dessa åtgärder eftersom de följer på flera undsättningsåtgärder till förmån för NR. Om denna princip vore tillämplig skulle testet dessutom inte kunna fullföljas eftersom ingen investerare i en marknadsekonomi skulle genomföra alla dessa åtgärder för att underlätta uppdelningen av BankCo och […] AssetCo. Ingen aktör i en marknadsekonomi som hade befunnit sig i samma situation som staten skulle ha kunnat upprätthålla NR:s ekonomiska verksamhet utan att realisera en betydande kapitalökning (FSA gjorde endast avsteg från sina vanliga kapitalkrav eftersom staten åtog sig att tillhandahålla kapital). Mot bakgrund av situationen på marknaden skulle det ha varit omöjligt för en marknadsaktör att få en sådan finansiering. Detta bekräftas av de erbjudanden om att köpa NR som ingavs av både Virgin och NR:s ledning i februari 2008 och som beskrevs närmare i beslutet att inleda förfarandet. Båda erbjudandena utgick från att de statliga åtgärderna skulle fortsätta, vilket antyder att utan statligt stöd skulle ingen privat investerare ha varit villig att köpa NR.

(91)

Kommissionen har även kommit fram till att åtgärderna iv–xii i skäl 30 kan snedvrida konkurrensen och påverka handeln mellan medlemsstaterna.

(92)

Åtgärderna möjliggör […] av vissa av NR:s tillgångar, placerade i AssetCo, vilket är ett nödvändigt villkor för att inrätta BankCo och genomföra dess affärsplan. Som NR:s efterföljare kommer BankCo att fortsätta NR:s verksamhet utan behöva ta ansvar för en eventuell värdeminskning av osäkra tillgångar, eftersom de senare blir kvar i AssetCo:s balansräkning. Till följd av detta har BankCo en fördel gentemot sina konkurrenter som tvingas till nedskrivning av osäkra tillgångar, som de måste absorbera, vilket begränsar det kapital som är tillgängligt för nyutlåning. BankCo riskerar däremot inte att minska sin kapitalbas till följd av dessa nedskrivningar och det minskade värdet på sin hypotekslåneportfölj. Med tanke på de nuvarande höga kostnaderna för att ta lån på de finansiella marknaderna innebär detta en fördel. BankCo kommer dessutom att förfoga över betydande likvida medel för att finansiera nyutlåning. Kommissionen har därför kommit fram till att åtgärderna iv–xii i skäl 30 leder till en snedvridning av konkurrensen.

(93)

BankCo kommer dessutom att vara en bank som, bland annat, kommer att konkurrera på den brittiska marknaden för privatkundsinlåning och den brittiska marknaden för hypotekslån. På dessa marknader är vissa konkurrenter dotterbolag till utländska banker. Åtgärderna kommer därför att påverka handeln mellan medlemsstaterna.

(94)

Kommissionen noterar att Förenade kungariket avser att införa nya stödåtgärder och ändra befintliga åtgärder. Tack var dessa åtgärder kommer det att bli möjligt att dela upp NR i två juridiska personer, BankCo och AssetCo. Utan stödet till AssetCo skulle det inte vara möjligt att överföra NR:s låneportfölj till denna enhet. Till följd av stödet till AssetCo kan BankCo fortsätta NR:s ekonomiska verksamhet eftersom banken befrias från ansvaret för större delen av NR:s låneportfölj, som kommer att bli kvar i AssetCo. Dessutom kommer den att få ett betydande tillskott likvida medel från AssetCo (som AssetCo i sin tur har fått från staten). BankCo kan därför anses vara stödmottagare för samtliga statliga åtgärder, inklusive åtgärderna till förmån för AssetCo.

(95)

Enligt den ändrade omstruktureringsplanen kommer AssetCo endast att bedriva den begränsade utlåning som krävs för att uppfylla befintliga kontraktsförpliktelser och därigenom begränsa de situationer där det konkurrerar med andra banker till ett minimum. AssetCo:s banklicens kommer att dras in efter uppdelningen och i fortsättningen kommer företaget att bedriva sin verksamhet under en hypotekslånelicens. Det gör att det kan bedriva sin verksamhet enligt ett lägre lagstadgat kapitalkrav (1 %) än banker. Enligt de brittiska bankerna kommer AssetCo endast att realisera sina tillgångar när de förfaller eller genom att sälja dem på marknaden. AssetCo kommer att använda intäkterna från dessa försäljningar till att betala tillbaka sina skulder när dessa löper ut och finansiera sina löpande driftskostnader samt eventuellt kvarvarande skulder.

(96)

För att underlätta […], kommer AssetCo att bedriva ekonomisk verksamhet, till exempel försäljning av sina tillgångar och skuldförvaltning av sin portfölj. Dessutom, kommer […] för en viss tid (senast fram till utgången av 2010) tillhandahålla tjänster till […]. Detta är nödvändigt eftersom […] efter uppdelningen kommer att sakna vissa operativa funktioner som kommer att vara kvar hos […] till exempel förvaltningsrätter avseende hypotekslån (efter fullförande), skuldförvaltning samt IT-infrastruktur och IT-support. Dessa tjänster kommer att tillhandahållas av […] till […] på marknadsmässiga villkor (det vill säga, […] kommer att betala en avgift på […]) och enligt armlängdsprincipen. […] Kommissionen anser därför att AssetCo kommer att fortsätta att bedriva begränsad ekonomisk verksamhet efter uppdelningen och därför bör anses som mottagare av dessa stödåtgärder.

(97)

NR har före den planerade uppdelningen kunnat fortsätta att bedriva sin verksamhet tack vare garantier för sin privatkunds- och företagsinlåning, en statlig likviditetsfacilitet och de brittiska myndigheternas åtagande till FSA om att de kommer att se till att NR kommer att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som ligger över det lagstadgade kapitalkravet. Detta åtagande från Förenade kungarikets sida har gjort det möjligt för NR att fram till uppdelningen tillfälligt bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som ligger under det lagstadgade kravet. NR är därför mottagare av dessa stödåtgärder. Som angavs i skäl 92 kommer BankCo att fortsätta NR:s ekonomiska verksamhet.

(98)

Mot bakgrund av ovanstående anser kommissionen att åtgärderna iv–xii i skäl 30 utgör statligt stöd.

(99)

Beträffande stödbeloppet har Förenade kungariket i sina yttranden över beslutet att inleda förfarandet och beslutet att utvidga förfarandet gett flera förslag på hur stödet bör beräknas. När det gäller Förenade kungarikets förslag till beräkning av stödbeloppet i beslutet att inleda förfarandet konstaterar kommissionen att dessa förslag delvis baseras på de stödåtgärder som ingår i den ursprungliga omstruktureringsplanen. Förenade kungarikets förslag, som inkluderar användning av CDS-spreads och spreads för efterställda lån, missar dessutom att ta hänsyn att dessa spreads redan tar hänsyn till det statliga stöd som har beviljats till förmån för NR och det förstatligande av NR som följde på detta. Dessa spreads speglar därför inte NR:s egentliga risk, utan det betydande statliga stödet.

(100)

När det gäller Förenade kungarikets förslag om hur man ska beräkna stödbeloppet i yttrandet över beslutet att utvidga förfarandet noterar kommissionen att dessa förslag inte verkar ta hänsyn till den rådande situationen på de finansiella marknaderna.

(101)

Ingen av parterna bestrider i detta sammanhang att NR och dess efterföljare har mottagit och kommer att motta ett betydande stödbelopp, vilket speglar behovet av en genomgripande omstrukturering och att dess marknadsnärvaro kraftigt måste minska.

(102)

Som angavs i beslutet att utvidga förfarandet (avsnitt 4.2.1) tillämpade kommissionen inte artikel 87.3 b i fördraget i sitt beslut av den 5 december 2007 om statligt stöd till förmån för NR (35) eller i beslutet att inleda förfarandet. Det stöd som då beviljades tycks inte vara avsett att komma till rätta med en störning i en hel medlemsstat utan var i stället särskilt inriktat på att komma till rätta med NR:s specifika problem (36). Under sådana omständigheter och i enlighet med fast rättspraxis (37), ansåg kommissionen att artikel 87.3 b i fördraget inte var tillämplig.

(103)

Sedan dess har kommissionen emellertid insett att den globala finanskrisen kan skapa allvarliga störningar i en medlemsstats ekonomi och att stödåtgärder till förmån för banker är lämpliga åtgärder för att åtgärda denna situation. Detta har bland annat kommit till uttryck i kommissionen meddelande Tillämpning av reglerna om statligt stöd på åtgärder till förmån för finansinstitut med anledning av den globala finanskrisen (38) (nedan kallat bankmeddelandet), kommissionens meddelande Rekapitalisering av finansinstitut under den rådande finanskrisen: begränsning av stödet till minsta möjliga och garantier för otillbörlig snedvridning av konkurrensen (39) (nedan kallat rekapitaliseringsmeddelandet), meddelandet om värdeminskade tillgångar och kommissionens meddelande om återställande av lönsamheten och bedömningen av omstruktureringsåtgärder inom finanssektorn under den rådande krisen enligt reglerna om statligt stöd (nedan kallat omstruktureringsmeddelandet)  (40). För Förenade kungarikets del bekräftades detta i kommissionens godkännanden av de olika åtgärder som Förenade kungariket har vidtagit för att bekämpa finanskrisen (41). Som framgår av beslutet att utvidga förfarandet bör den rättsliga grunden för bedömningen av stödåtgärderna vara artikel 87.3 b i fördraget.

(104)

Kommissionen har slagit fast att NR, BankCo och AssetCo kommer att gynnas av flera statliga stödåtgärder. Stödåtgärderna är av olika typ. Uppdelningen av NR är jämförbart med räddningsåtgärder, medan kapitaltillskotten är rekapitaliseringar. Innan kommissionen bedömer den slutliga omstruktureringsplan som Förenade kungariket har anmält, och där dessa åtgärder ingår, kommer den till att börja med att bedöma uppdelningen av NR inom ramen för meddelandet om värdeminskade tillgångar och rekapitaliseringen i ljuset av rekapitaliseringsmeddelandet för att kontrollera att åtgärderna är förenliga med dessa meddelanden.

(105)

I beslutet att utvidga förfarandet angav kommissionen att uppdelningen av NR kunde ses som ett slags räddningsåtgärd som gynnade den del av NR:s ekonomiska verksamhet som är kvar på marknaden genom BankCo. Förenade kungariket inkom med en rad synpunkter i frågan i sina kommentarer om beslutet att utvidga förfarandet. Framför allt påpekade man att NR hade förstatligats till 100 %, att planen på att dela upp NR först uppstod i ett senare skede och att staten ägde tillgångarna före uppdelningen. Dessa sakförhållanden hindrar emellertid inte att meddelandet om värdeminskade tillgångar är tillämpligt, eftersom effekten av de stödåtgärder som Förenade kungariket har vidtagit har lett till att det har skapats en bank (BankCo) som har befriats från ansvaret för sin föregångares (NR) värdeminskade tillgångar.

(106)

De särskilda villkor som gäller för räddningsåtgärder fastställs i meddelandet om värdeminskade tillgångar (42). Enligt avsnitt 5.2 i meddelandet om värdeminskade tillgångar kräver en räddningsåtgärd fullständig insyn och redovisning på förhand, följt av en korrekt värdering av tillgångar före det statliga ingripandet och en korrekt ersättning i någon form till staten som kompensation för räddningsåtgärden, för att säkerställa att aktieägarna tar en motsvarande del av ansvaret och bördan.

(107)

Fullständig insyn och redovisning på förhand innebär en tydlig identifiering av tillgångar och exponering. Detta är nödvändigt för att identifiera hur stor del av räddningsåtgärden som utgörs av stöd och för att fastställa huruvida stödet behövs för att komma till rätta med ett tillfälligt problem eller om banken i fråga tekniskt sett är insolvent.

(108)

När det gäller värderingen av de värdeminskade tillgångarna föreskrivs i punkt 38 i meddelandet om värdeminskade tillgångar att om värderingen av tillgångar förefaller särskilt komplicerad kan man som alternativ överväga att bilda en ”bra bank”, dvs. att låta en bank övergå i offentlig ägo (t.ex. förstatligas). I det senare scenariot behövs ingen förhandsvärdering av tillgångarna så länge värderingen genomför under en längre tid inom ramen för omstrukturering eller likvidation.

(109)

NR förstatligades och gav därmed Förenade kungariket, i egenskap av NR:s ägare, möjlighet att se över och undersöka NR:s samtliga tillgångar.

(110)

Enligt meddelandet om värdeminskade tillgångar är syftet med värderingen att beräkna stödbeloppet och därmed graden av snedvridning av konkurrensen för att avgöra hur genomgripande omstruktureringen bör vara. I det aktuella fallet kan omstruktureringen anses ”mycket” genomgripande. En förhandsvärdering av tillgångarna skulle i det aktuella fallet inte leda till ytterligare krav från kommissionens sida på hur genomgripande omstruktureringen bör vara.

(111)

Mot bakgrund av dessa två beståndsdelar måste värderingen ske före uppdelningen. När det gäller värderingen av tillgångar under en längre tid, kommer […] att leda till att marknaden över tid värderar dessa tillgångar.

(112)

I punkt 41 i meddelandet om värdeminskade tillgångar anges i samband med överföringsvärdet på värdeminskade tillgångar att överföringsvärdet på tillgångar vid köp eller försäkring av tillgångar bör grunda sig på tillgångarnas verkliga ekonomiska värde. Dessutom måste staten garanteras en tillräcklig ersättning. Om medlemsstaterna anser att det för att undvika teknisk insolvens är nödvändigt att använda ett överföringsvärde som är högre än tillgångarnas verkliga värde, är stödinslaget i åtgärden större i motsvarande mån. Detta är acceptabelt endast om man dessutom genomför en genomgripande omstrukturering och inför villkor som gör det möjligt att kräva tillbaka det extra stödet i ett senare skede, t.ex. genom klausuler om återbetalning. Överföringen av tillgångarna från NR till AssetCo kommer att ske till bokfört värde. På grund av värdeminskning är det verkliga ekonomiska värdet på tillgångarna lägre än överföringsvärdet. Räddningseffekten blir därför påtaglig eftersom BankCo inte behöver ta något ansvar för dessa förluster. I enlighet med punkt 41 i meddelandet om omstrukturering krävs det därför en genomgripande omstrukturering av banken.

(113)

Det kan därför inte bestridas att NR utan stöd tekniskt sett skulle ha varit insolvent. NR förstatligades när Förenade kungarikets försök att sälja NR till en tredje part misslyckades. Ytterligare bevis för detta är de undantag som FSA beviljade NR: för det första tillstånd att inkludera allt sitt Tier-2-kapital i den lagstadgade kapitalpositionen och därefter tillstånd att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som låg under det lagstadgade kapitalkravet. Av de brittiska myndigheternas kommentarer framgår att om banken inte hade delats upp skulle den ha behövt ett kapitaltillskott på minst 6 miljarder pund (som jämförelse var bankens kapital före krisen mindre än 2 miljarder pund) för att ha varit lönsam. Utan det statliga ingripandet hade det inte gått att dela upp NR och BankCo hade inte kunnat driva vidare den ekonomiska verksamheten. Den omständighet att större delen av NR:s tillgångar är kvar i AssetCo gör det möjligt för BankCo att undvika att dessa tillgångar leder till förluster och minskat kapital.

(114)

Villkoren i punkt 41 i meddelandet om värdeminskade tillgångar uppfylls eftersom en genomgripande omstrukturering uppnås (43) och eftersom NR:s ekonomiska verksamhet, i form av den verksamhet som BankCo kommer att fortsätta att bedriva, kommer att minskas med över 75 %. Förenade kungariket förstatligade dessutom banken i februari 2008 och äger därför 100 % av aktierna. Genom att avlägsna de dåliga hypotekslånen från den bra banken ökar staten värdet på den bra banken, som den planerar att sälja inom […]. Till följd av detta kommer staten delvis att gynnas av räddningsåtgärderna i form av ett högre försäljningspris på den bra banken.

(115)

När det gäller kostnadsfördelningen mellan staten, aktieägarna och fordringsägarna av de kostnader som uppstår till följd av värdeminskade tillgångar kommer både de tidigare aktieägarna och innehavarna av hybridkapital att så långt det går bidra till omstruktureringen av banken eftersom de förra har slagits ut (dvs. förlorat en betydande del av sina investeringar) till följd av förstatligandet av NR. Innehavarna av hybridkapital kommer att […] AssetCo. Därför kommer de inte att motta skönsmässiga kuponger och […]. Ytterligare ansvarsfördelning är därför inte nödvändig (se även skälen 150 och 151).

(116)

När det gäller de ersättningar som betalats för räddningsåtgärderna åläggs bankerna i meddelandet om värdeminskade tillgångar att betala någon form av ersättning för det kapital som räddats genom åtgärderna för att omvandla värdeminskade tillgångar till aktiekapital. Det finns två syften med de obligatoriska ersättningarna: för det första att garantera att kostnaderna delas och för det andra att minimera snedvridningen av konkurrensen. I det aktuella fallet uppnås delandet av kostnaderna genom förstatligandet av NR (se även skälen 148 och 149). När det gäller det andra syftet kan snedvridningen av konkurrensen anses minimal till följd av den betydande minskningen av NR:s verksamhet inom ramen för den genomgripande omstruktureringen (se även skäl 156 och följande skäl). Alla fördelar som BankCo eventuellt får till följd av räddningsåtgärderna kommer dessutom delvis att uppvägas av ett högre pris. Under sådana exceptionella omständigheter kan det accepteras att vinsten från försäljningen av banken är en form av ersättning till staten, i den mån det minskar de totala kostnaderna för att rädda banken.

(117)

De värdeminskade tillgångar som finns kvar i AssetCo kommer uteslutande att förvaltas av AssetCo, som kommer att vara en separat enhet och organisatoriskt skild från BankCo.

(118)

Mot bakgrund av den genomgripande omstrukturering som planeras anser kommissionen därför att räddningsåtgärderna till förmån för BankCo är förenliga med meddelandet om värdeminskade tillgångar.

(119)

Rekapitaliseringar planeras för både BankCo och AssetCo. Enligt meddelandet om rekapitalisering bör lämplig ersättning betalas för rekapitaliseringarna.

(120)

BankCo kommer att få ett kapitaltillskott på 1,4 miljarder pund i form av vanliga aktier. När det gäller den ersättning som ska betalas för aktierna kommer Förenade kungariket redan att äga 100 % av aktierna i BankCo vid tidpunkten för uppdelningen. Ett ytterligare kapitaltillskott i form av vanliga aktier kommer inte att ändra Förenade kungarikets aktieinnehav i BankCo. Som redan har konstaterats i samband med räddningsåtgärderna i skäl 114 har Förenade kungariket förstatligat NR och äger därför 100 % av aktierna. De medel som skjuts till kommer dessutom delvis att täckas gav ersättningen för aktierna och försäljningen av BankCo.

(121)

AssetCo kommer endast att behöva ett kapitaltillskott på 1,6 miljarder pund i ett stresstestningsscenario. Företaget kommer inte att betala en avgift för kapitaltillskottet, om detta genomförs. Eftersom AssetCo […], kommer det att sälja tillgångar på marknaden. Det kommer att använda intäkterna från denna försäljning till att betala tillbaka staten, som på grund av BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet är en av dess största fordringsägare. Intäkterna kommer inte att gå till AssetCo:s ekonomiska verksamhet. Ersättningen till staten är därför naturlig […].

(122)

Rekapitaliseringen är följaktligen förenlig med rekapitaliseringsmeddelandet.

(123)

I omstruktureringsmeddelandet fastställs de regler för statligt stöd som är tillämpliga på omstrukturering av finansinstitut under den rådande krisen. För att vara förenlig med artikel 87.3 b måste enligt omstruktureringsmeddelandet omstruktureringen av ett finansinstitut under den rådande finanskrisen

(124)

I punkterna 9, 10 och 11 i omstruktureringsmeddelandet anges att medlemsstaten ska anmäla en heltäckande och detaljerad omstruktureringsplan med fullständig information om affärsmodellen. Planen ska även identifiera orsakerna till finansinstitutets svårigheter och alternativ till den föreslagna omstruktureringsplanen.

(125)

De upplysningar som Förenade kungariket har inkommit med uppfyller kraven i omstruktureringsmeddelandet eftersom de innehåller information om NR:s svårigheter, orsaken till dessa svårigheter och information om BankCo:s affärsmodell.

(126)

I sitt beslut att utvidga förfarandet angav kommissionen att det ser ut som BankCo kommer att bli en lönsam bank efter uppdelningen. Eftersom den inte hade mottagit någon affärsplan som verkligen visade att BankCo skulle bli lönsam kunde den inte dra någon definitiv slutsats i frågan. Förena kungariket anmälde en detaljerad affärsplan den 10 juni 2009.

(127)

Enligt affärsplanen kommer BankCo att bli en lönsam bank efter uppdelningen, både i grundscenariot och i stresscenariot. Den kommer att starta med en betydligt mindre balansomslutning på [21–24] miljarder pund jämfört med NR (104,3 miljarder pund vid utgången av 2008), vilken kommer att öka till [31–34] miljarder pund 2013. Balansomslutningen innehåller säkra tillgångar ([9–12] miljarder pund i likvida medel och panträtter som kan handlas fritt och inte löper risk för krav från fordringsägare värda [7–11] miljarder pund). Den hypotekslåneportfölj som har överförts till BankCo kommer att ha en genomsnittlig belåningsgrad på [62–67] %. BankCo:s skulder består i huvudsak av NR:s privatkundsinlåning (19,3 miljarder pund) och mycket begränsad företagsinlåning ([1–3] miljarder pund).

(128)

BankCO:s affärsstrategi kommer att vara mer konservativ än NR:s. Den kommer helt att inrikta sig på den brittiska privatmarknaden. BankCo kommer att bedriva sin verksamhet som hypoteks- och sparbank. I enlighet med affärsstrategin kommer riskbenägenheten att vara låg. BankCo siktar på en enda A/P1-rating.

(129)

När det gäller BankCO:s närvaro på den brittiska marknaden för hushållssparande och hypotekslån kommer BankCo inte att öka sin marknadsnärvaro. Till följd av omstruktureringen kommer BankCo att vara en tredjedel så stor som NR ursprungligen var. Nyutlåningen kommer att begränsas till 9 miljarder pund 2010, jämfört med 32,2 miljarder pund 2007, vilket motsvarar en marknadsandel på ca 1,5 %. BankCo:s marknadsandel av bruttoutlåningen kommer vara ca [3–6] % jämfört med 9,7 % före det statliga ingripandet.

(130)

Finansieringen av hypotekslånen kommer i huvudsak att baseras på privatkundsinlåning. Inledningsvis (2009) kommer ca [92–95] % av de totala medlen att utgöras av inlåning. Denna siffra kommer sedan att minska till som lägst ca [68–71] % år 2013 (jämfört med mindre än 30 % före krisen). BankCo:s beroende av företagsinlåning kommer att begränsas till [22–35] % av hypotekstillgångarna.

(131)

Målet för BankCo:s genomsnittliga belåningsgrad för nyutlåning kommer dessutom att vara < [68–71] %, där inga lån kommer att ha en högre belåningsgrad än [94–97] %. BankCo kommer att inrikta sig på bostadslån till privatkunder (ca […] % av den totala utlåningen) och kommer även i viss mån ägna sig åt lån till köp av bostäder som sedan ska hyras ut (ca […] %). Den kommer inte längre att marknadsföra Together-produkter (hypotek med en belåningsgrad på […] 125 % i kombination med osäkra lån) och kommer inte att ägna sig åt företagsutlåning. BankCo:s utlåning, utan hänsyn till beteendemässiga åtaganden, kommer att begränsas av dess beroende av privatkundsinlåning för att finansiera sin utlåning. BankCo planerar att låna ut [6–9] miljarder pund 2010 och [6–8] miljarder pund om året 2011, 2012 och 2013.

(132)

Enligt den affärsplan som Förenade kungariket har anmält förväntas BankCo ha återställt sin lönsamhet […] med nettoränteintäkter som i ett grundscenario ökar från […] miljoner pund 2009 till […] miljoner pund 2013, en vinst (förlust) efter skatt på ca […] miljoner pund 2009, som sedan ökar till […] miljoner pund 2013, och en avkastning efter skatt på –[…] % 2009, som sedan ökar till ca [9–12] % 2013. I ett stresscenario skulle nettoränteintäkterna öka från […] miljoner pund 2009 till [0,1–0,6] miljoner pund 2013, vinsten (förlusten) efter skatt skulle gå från -[…] miljoner pund 2009 till […] miljoner pund 2013 och avkastningen skulle gå från -[…] % 2009 till ca […] % under 2013. Enligt Förenade kungariket ligger dessa siffror dessutom inte över de genomsnittliga resultat som uppvisas av hypoteksinstitut, BankCo huvudsakliga konkurrenter.

(133)

När det gäller det lagstadgade kapitalkravet kommer BankCo att få in tillräckligt med kapital genom kapitaltillskottet på 1,4 miljarder pund efter uppdelningen. Detta, tillsammans med den betydande andel likvida medel som banken får, kommer att resultera i en Tier-1-kapitalkvot på över [48–53] % vid tidpunkten för uppdelningen. Denna kommer sedan att minska till [16–21] % under 2013 eftersom BankCo kommer att ha ökat sin utlåning tack vare den stora mängd likvida medel som banken har mottagit och genom nyfinansiering. BankCo är även tillräckligt kapitaliserad […]. Enligt affärsplanen kan BankCo […] av […] miljarder pund – […] miljarder pund i ett allvarligt scenario – och samtidigt fortsätta att vara lönsamt.

(134)

När det gäller likviditeten planerar BankCo avslutningsvis att behålla en likviditetskvot (likvida medel framför tillgångar) på över [19–22] % 2009–2013, vilket enligt Förenade kungariket ligger i linje med hypoteksinstitutens kvot och över genomsnittet för mer diversifierade brittiska banker (som har en likviditetskvot på 5–10 %). BankCo:s kärnlikviditet kommer att täcka [17–20] % av privatkundsinlåningen och ca [3–6] månader av företagsinlåningens löptid.

(135)

Planen innehåller dessutom information om när BankCo ska upphöra att vara i tillfällig offentlig ägo, vilket kommer att medföra att staten kan få tillbaka en del eller alla av de pengar som den har skjutit in i NR, BankCo och AssetCo.

(136)

Mot bakgrund av ovanstående har kommissionens återstående tvivel beträffande BankCo:s lönsamhet skingrats. Denna slutsats är i linje med kommissionens ursprungliga bedömning och synpunkterna från tredje parter i samband med beslutet att utvidga förfarandet.

(137)

I omstruktureringsmeddelandet anges att ett lämpligt bidrag från stödmottagaren är nödvändigt för att begränsa stödet till ett minimum och hantera snedvridning av konkurrensen och ett överdrivet risktagande. För att uppnå detta bör a) både omstruktureringskostnaderna och stödbeloppet begränsas och b) är ett betydande eget bidrag nödvändigt.

(138)

Principerna för den stödmottagande bankens eget bidrag under omstruktureringsfasen fastställs i avsnitt 3 i omstruktureringsmeddelandet. Enligt meddelandet krävs i) att omstruktureringsstödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att täcka de kostnader som är nödvändiga för att återställa lönsamheten, ii) att den stödmottagande banken i första hand använder sig av egna medel för att finansiera omstruktureringen, till exempel genom försäljning av tillgångar, och iii) att kostnaderna förknippade med omstruktureringen delas på ett lämpligt sätt av dem som investerade i banken, genom att förlusterna absorberas med tillgängligt kapital och genom att en lämplig ersättning för statliga ingripanden betalas. Ansvarfördelningen syftar dels till att begränsa snedvridningen av konkurrensen, dels till att förhindra ett överdrivet risktagande (44).

(139)

Kommissionens tvivel beträffande huruvida stödet begränsas till vad som är absolut nödvändigt för att återställa NR:s (BankCo:s) långsiktiga lönsamhet har skingrats (se även skäl 141). I den slutliga omstruktureringsplanen planeras faktiskt ingen nyutlåning över nivåerna före krisen eller förvärv av ny affärsverksamhet.

(140)

De likvida medel som AssetCo överförde till BankCo vid uppdelningen kommer i huvudsak att användas för att uppnå ett utlåningsmål på [6–9] miljarder pund 2010. Förenade kungariket anser att detta mål måste nås för att den brittiska hypoteksmarknaden ska kunna stabiliseras, eftersom denna har lidit av minskad efterfrågan (framför allt till följd av NR:s negativa nettoutlåning på grund av dess program för att aktivt försöka förmå låntagare att betala tillbaka sina lån) och därigenom förstärkt de fallande huspriserna på den brittiska bostadsmarknaden. BankCo:s utlåningsmål för 2011 kommer också att minska till [6–8] miljarder pund. Med hänsyn till detta kan omstruktureringskostnaderna anses begränsade till vad som är absolut nödvändigt.

(141)

När Förenade kungariket utformade omstruktureringsplanen valde det en lösning som kräver mindre stöd än det som planerades i den ursprungliga omstruktureringsplanen. Som nämndes i skäl 23 ovan skulle alternativet till en uppdelning av NR ha varit att NR hade fortsatt sin verksamhet, vilket skulle ha krävt ett kapitaltillskott på minst 6 miljarder pund (jämfört med högst 3 miljarder pund i ett stresscenario i den slutliga omstruktureringsplanen). Genom uppdelningen krävs mindre kapital för BankCo och AssetCo tillsammans, eftersom AssetCo endast kommer att ägna sig åt hypoteksutlåning och därför kommer att omfattas av ett lägre lagstadgat kapitalkrav än en vanlig bank. Uppdelningen begränsar därför det stöd som krävs för att garantera NR:s lönsamhet.

(142)

Till följd av uppdelningen kommer BankCo:s hypotekslåneportfölj dessutom att ha högre belåningsgrad än belåningsgraden i de flesta hypoteksinstitut, vilka kan betraktas som BankCo:s främsta rivaler, och BankCo kommer fram till 2013 fortfarande att ha en betydligt lägre avkastning än brittiska banker och hypoteksinstitut.

(143)

Under rådande marknadsförhållanden måste man dessutom ta hänsyn till resultaten av stresstestningen för att fastställa bankens lönsamhet (45). I detta sammanhang har de brittiska myndigheterna bekräftat att kapitaltillskottet på 1,4 miljarder pund till BankCo är FSA:s lägsta lagstadgade kapitalkrav. BankCo […]. Förenade kungariket har visat att om mer värdeminskade tillgångar skulle överföras till BankCo måste detta uppvägas av ytterligare kapitaltillskott från staten för att bankens långsiktiga lönsamhet inte ska hotas, samtidigt som en begränsad utlåning till den verkliga ekonomin måste finnas kvar.

(144)

Banken står i första hand själv för omstruktureringskostnaderna genom att lösa lån och avyttra tillgångar. För det första begränsade NR det nödvändiga stödbeloppet genom att från april 2008 till inledningen av 2009 aktivt uppmuntra befintliga kunder att lösa sina lån och återfinansiera dem hos konkurrenter. På grund av detta har NR förlorat säkra kunder, dvs. de kunder som har hittat en bank som har varit villig att låna ut pengar till dem. Intäkterna från programmet för att aktivt försöka förmå låntagare att betala tillbaka sina lån har använts för att betala tillbaka till staten. Till följd av detta har BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet minskat från 27 miljarder pund (vid utgången av 2007) till 14,5 miljarder pund (den 30 juni 2009).

(145)

För det andra har NR sålt sin Herm-portfölj för ca 2,2 miljarder pund. Denna åtgärd frigjorde kapital som användes för att betala tillbaka en del av BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet. Inflödet av kapital har säkrats eftersom åtgärden redan har genomförts.

(146)

NR har även minskat det stöd som krävs genom att låta utställningen av nya hypotekslån under 2008 och 2009 ligga på en mycket låg nivå (3 miljarder pund respektive 1,3 miljarder fram till den 30 juni 2009 jämfört med 32,3 miljarder 2007).

(147)

Mot bakgrund av ovanstående har kommissionens tvivel om huruvida stödet är begränsat skingrats och kommissionen anser därför att NR:s eget bidrag är tillräckligt.

(148)

När det gäller ansvarsfördelningen föreskrivs det i omstruktureringsmeddelandet att omstruktureringskostnaderna inte enbart ska bäras av staten utan även av en banks tidigare investerare och tidigare aktieägare.

(149)

I NR:s fall förstatligades banken och dess tidigare aktieägare kommer endast att kompenseras på grundval av företagets värde utan statligt stöd (46). Kompensationen kommer därför troligen att vara mer eller mindre obefintlig. Det innebär att de tidigare aktieägarna har slagits ut och därför i tillräckligt hög utsträckning kan anses ha varit med och burit kostnaderna för NR:s misslyckande.

(150)

NR:s efterställda låneinnehavare kommer att vara kvar hos AssetCo. Det innebär att de kommer att kompenseras genom de belopp som återvinns från AssetCo:s tillgångar. Eftersom innehavare av efterställda lån […]. Staten kommer däremot att vara den främsta fordringsägaren genom sina lån (BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet och rörelsekapitalfaciliteten) till AssetCo. Därför […]. NR har dessutom nyligen beslutat att skjuta upp kunpongbetalningar och betalningar av kapitalbeloppet på kumulativa Tier-2- och relaterade Tier-1 instrument när den har möjlighet att göra detta. Förenade kungariket har dessutom åtagit sig att se till att AssetCo fortsätter att skjuta upp dessa betalningar efter uppdelningen. […].

(151)

Ett överdrivet risktagande hindras därför på ett tillräckligt bra sätt av egna bidrag från bankens tidigare kapitalägare.

(152)

Kommissionen anser därför att NR och dess kapitalägare i största möjliga utsträckning har bidragit till omstruktureringen.

(153)

I beslutet att utvidga förfarandet uttryckte kommissionen tvivel om huruvida de åtgärder som Förenade kungariket hade föreslagit för att begränsa snedvridningen av konkurrensen var tillräckliga för att uppväga den snedvridning av konkurrensen som orsakades av att NR fortsatte sin ekonomiska verksamhet på marknaden genom BankCo. Denna oro delades av berörda tredje parter, som framhöll BankCo:s starka ställning på den brittiska marknaden för hypotekslån och hushållssparande och föreslog åtgärder för komma till rätta med den snedvridning av marknaden som BankCo orsakat.

(154)

När det gäller åtgärderna för att begränsa snedvridningen av konkurrensen anges i omstruktureringsmeddelandet att kommissionen i sin bedömning måste ta hänsyn till stödbeloppets storlek, graden av ansvarsfördelning och den ställning som finansinstitutet kommer att få på marknaden efter omstruktureringen. På grundval av denna analys bör lämpliga kompensationsåtgärder införas.

(155)

NR har orsakat en betydande snedvridning av konkurrensen. NR:s efterföljare BankCo kommer att ha betydande likvida medel och slipper ta ansvar för NR:s tidigare riskfyllda utlåning. Sedan 2007 har det krävts betydande stödbelopp för att säkra NR:s fortsatta verksamhet och det kommer det även att göra i framtiden. NR kommer emellertid att bli en betydligt mindre bank och Förenade kungariket har infört tillräckliga åtgärder för att begränsa snedvridningen av konkurrensen.

(156)

För det första kommer NR inte längre att fortsätta som samma ekonomiska enhet som före det statliga ingripandet. Banken har förstatligats och genomgått en genomgripande omstrukturering. Resultatet är att en betydligt mindre bank än NR, BankCo, kommer att konkurrera på den brittiska privatkundsmarknaden. Efter uppdelningen kommer BankCo:s balansomslutning att motsvara ca [17–22] % av NR:s balansomslutning 2007. Eftersom banken vid tidpunkten för uppdelningen kommer att ha betydande likvida medel och nästan uteslutande finansieras genom privatkundsinlåning, vilket gör att den kan växa snabbt de första åren, är det emellertid mer rättvist att använda den ”stabiliserade” situationen i slutet av omstruktureringsperioden för att bedöma hur omfattande minskningen av bankens storlek har varit. Vid den tidpunkten kommer balansomslutningen att vara mindre än [30–35] % av NR:s ursprungliga storlek 2007. När det gäller bankens storlek på marknaden efter omstruktureringen kommer dess marknadsandel (baserat på bruttoutlåning) av bolånemarknaden att vara [3–6] % ([6–9] miljarder pund) fram till 2013 jämfört med upp till 8 % år 2007 (32,2 miljarder pund). På den brittiska marknaden för privatkundsinlåning kommer BankCo:s andel inte att överstiga 1,5 % förrän efter 2013 (23 miljarder pund) jämfört med 1,9 % före bankens likviditetskris i september 2007. Detta visar att BankCo kommer att vara en relativt liten bank och inte marknadsledande. Att ytterligare minska BankCo:s närvaro på den brittiska marknaden för hypotekslån och hushållssparande skulle hota dess lönsamhet.

(157)

Under 2008 och 2009 har NR frivilligt minskat sin utlåning till mycket låga nivåer (3 miljarder pund 2008 respektive 1,3 miljarder pund första halvåret 2009, jämfört med 32,2 miljarder pund 2007, se tabell 1) genom det utlåningstak som infördes i konkurrensramen och genom att uppmuntra kunder att överföra sina lån till konkurrenter genom sitt aktiva program för att försöka förmå låntagare att betala tillbaka sina lån. Detta fick nettoutlåningen att minska med 25,4 miljarder pund. Sammanfattningsvis minskade NR sin närvaro på marknaden för hypotekslån redan från den stund konkurrensramen offentliggjordes första kvartalet 2008.

(158)

För det andra har Förenade kungariket, jämfört med den ändrade omstruktureringsplanen, vidtagit åtgärder för att minska BankCo:s balansomslutning, med mindre likvida medel och mer osäkra tillgångar, genom att minska bankens storlek med ca 4 miljarder pund. BankCo kommer att ha mindre likvida medel och fler och osäkrare inteckningar. Med mindre likvida medel kommer BankCo:s möjligheter att bedriva hypoteksutlåning att begränsas. Förenade kungarikets ändring av balansomslutningen bidrar till att dämpa den oro som berörda tredje parter har uttryckt (se avsnitt 4.2).

(159)

För det tredje har Förenade kungariket gjort flera åtaganden i syfte att begränsa BankCo:s marknadsnärvaro, vilka beskrivs närmare i avsnitt 5.4. Tak på BankCo:s privatkundsinlåning och hypoteksutlåning har införts. Taken kommer att finna kvar till åtminstone utgången av 2011, oavsett om BankCo är i tillfällig offentlig ägo eller inte, och eventuellt ännu längre om BankCo upphör att vara i tillfällig offentlig ägo efter 2011. Taken begränsar BankCo:s möjligheter till aggressiv expansion på marknaden.

(160)

Därför måste dessa tak finnas kvar även om BankCo upphör att vara i tillfällig offentlig ägo före 2011, eftersom BankCo fortsätter att gynnas av det statliga stöd som har beviljats till förmån för BankCo och AssetCo för att underlätta uppdelningen av NR. Stödet gör att BankCo befinner sig i en bra startposition efter uppdelningen. Banken har gjort sig av med sin tidigare riskfyllda utlåning och fått betydande likvida medel. BankCo kommer att fortsätta gynnas av stödet efter uppdelningen. Även om BankCo i ett tidigt skede skulle upphöra att vara tillfällig i offentlig ägo skulle detta inte helt och hållet kunna uppväga den snedvridning av konkurrensen som BankCo orsakar. Detta är ett skäl till varför taken bör finans kvar till åtminstone utgången av 2011.

(161)

När det gäller berörda tredje parters oro för att BankCo kan tränga ut konkurrenter från marknaden genom aggressiv prissättning har Förenade kungariket åtagit sig att se till att BankCo kommer att befinna sig utanför Moneyfacts tabell över de tre bästa hypotekslångivarna (med undantag av hypotekslån med en belåningsgrad på mer än 80 % eller produkter från förstagångsköpare). Moneyfacts tabeller innehåller uppgifter om de fem bästa hypotekslånen i olika segment som vid ett givet tillfälle anses utgöra bästa köp på marknaden. För små banker är det viktigt att synas i Moneyfacts tabeller eftersom detta är ett effektivt sätt för dem att komma i kontakt med kunder. Förenade kungarikets åtagande ser till att BankCo, även om den fortfarande syns, inte kan erbjuda marknadens bästa pris. Risken för att konkurrenter eventuellt skulle trängas ut från marknaden är därför begränsad under de år BankCo är i störst behov av det statliga stödet.

(162)

Förenade kungariket har dessutom åtagit sig att sälja BankCo […]. Försäljningen av BankCo kommer att göra det möjligt för staten att få tillbaka (en del av) kapitaltillskottet till NR. Genom att BankCo i rätt tid upphör att vara i tillfälligt offentlig ägo ser man till att berörda tredje parter får möjlighet att förvärva banken. I detta sammanhang har NR:s konkurrenter framför allt klagat på att medan NR fortfarande är i tillfällig offentlig ägo är det lättare för denna bank att dra till sig privatkundsinlåning eftersom konsumenterna är medvetna om att banken stöds av staten. Om det tillfälliga offentliga ägandet upphör avlägsnas denna konkurrenssnedvridning.

(163)

Förenade kungariket har också lovat att BankCo:s garantier för privatkunds- och företagsinlåningen kommer att upphöra senast den […]. Till följd av detta kommer BankCo inte längre att befinna sig en fördelaktig position jämfört med sina konkurrenter när det gäller privatkunds- och företagsinlåning. Detta åtagande dämpar därför berörda tredje parters oro för att garantierna kommer att fortsätta löpa.

(164)

När det gäller begränsningar av beteendemässiga åtaganden kommer BankCo:s verksamhet att begränsas av ett förbud mot förvärv och ett förbud mot att göra reklam för de statliga garantierna och det tillfälliga offentliga ägandet. Dessa åtgärder kommer att fortsätta gälla till dess att det tillfälliga offentliga ägandet upphör.

(165)

Avvecklingen av NR:s verksamhet i Danmark kan betraktas som en åtgärd som begränsar snedvridningen av konkurrensen eftersom NR, och följaktligen BankCo, inte längre kommer att konkurrera på denna marknad.

(166)

Eventuell snedvridning av marknaden på grund av AssetCo:s fortsatta begränsade ekonomiska verksamhet kommer avslutningsvis att vara begränsad. Detta bekräftas av Förenade kungarikets åtagande i punkt ix i skäl 29. […], dess ekonomiska verksamhet kommer att minska och därmed den eventuella risken för snedvridning av konkurrensen.

(167)

I punkt 46 i omstruktureringsmeddelandet anges att detaljerade regelbundna rapporter från medlemsstaten krävs för att kommissionen ska kunna kontrollera att omstruktureringsplanen genomförs på ett korrekt sätt. Förenade kungariket bör därför förse kommissionen med sådana rapporter var sjätte månad, räknat från dagen för detta beslut.

(168)

Fortsättningen av åtgärderna i–iii efter uppdelningen av NR, samt åtgärderna iv–xii i punkt 30, utgör omstruktureringsstöd som bör förklaras förenligt med artikel 87.3 b i fördraget.

i)

Retroaktiv tillämpning av en lägre avgift för Bank of Englands likviditetsfacilitet, vilken senare överfördes till det brittiska finansministeriets likviditetsfacilitet (BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet) och återbetalning av överskjutande avgifter till Northern Rock efter uppdelningen av Northern Rock i BankCo och Asset Co.

ii)

Brittiska finansministeriets försäkran till den brittiska finansinspektionen om att Northern Rock kommer att bedriva sin verksamhet med en kapitalbas som överstiger lagstadgade kapitalkrav.

iii)

Fortsättning av den statliga garantin för BankCo:s privatkundsinlåning.

iv)

Fortsättning av den statliga garantin för BankCo:s företagsinlåning.

v)

Kapitaltillskott på 1,4 miljarder pund till BankCo.

vi)

Beredskapslikviditetsfacilitet på 1,5 miljarder pund för BankCo.

vii)

Fortsättning av den statliga garantin för AssetCo:s företagsinlåning.

viii)

Ökning av BoE:s/HMT:s likviditetsfacilitet med upp till 10 miljarder pund till högst 23 miljarder pund.

ix)

Kapitaltillskott på 1,6 miljarder pund till AssetCo.

x)

Rörelsekapitalfacilitet på 2,5 miljarder pund till AssetCo.

i)

En fullständig uppdelning av BankCo:s och AssetCo:s operativa verksamheter ska ske så snart som möjligt och senast vid utgången av 2010.

ii)

BankCo:s nyutlåning får vara högst 4 miljarder pund 2009, 9 miljarder pund 2010 och 8 miljarder pund 2011. Om BankCo fortsätter att vara i tillfällig offentlig ägo efter 2011 ska ett utlåningstak på 8 miljarder pund finnas kvar till den 31 december 2013 eller fram till dess att BankCo upphör att vara i tillfällig offentlig ägo, beroende på vilket av detta som sker först.

iii)

BankCo:s privatkundsinlåningsbalans i Förenade kungariket, Irland och Guernsey får vara högst på 20 miljarder pund fram till den 31 december 2011. Om BankCo är i fortsatt tillfällig statlig ägo 2012 och 2013 ska privatkundsinlåningstaket vara 23 miljarder pund för 2012 och 26 miljarder pund för 2013 eller till dess att BankCo upphör att vara i tillfällig offentlig ägo.

iv)

BankCo får inte rankas bland Moneyfacts tre främsta hypotekslångivare för två-, tre- eller femåriga hypotekslån till fast eller rörlig ränta (med undantag av hypotekslån med en belåningsgrad högre än 80 % och produkter för förstagångsköpare) förrän den 31 december 2011 eller förrän det tillfälliga offentliga ägandet upphör, beroende på vilket av detta som sker först;

v)

Den brittiska regeringen ska upphöra att vara majoritetsägare i BankCo […]. I detta sammanhang ska BankCo anses upphöra att vara i tillfällig statlig ägo om Förenade kungariket har sålt minst 50 % + 1 av BankCo:s aktier till en (eller flera) enheter som inte ägs eller kontrolleras av staten och Förenade kungariket har förlorat kontrollen över BankCo i den mening som avses i förordning (EG) nr 139/2004.

vi)

BankCo […] ska offentliggöra att den brittiska privatkundsinlåningsgarantin kommer att upphöra den […] och att Förenade kungariket kommer att dra in de delar av företagsinlåningsgarantin som rör BankCo senast den 31 december 2010.

vii)

Befintliga efterställda lån ska vara kvar i AssetCo, och det betalar inte kapital eller kuponger på efterställda låneinstrument när kontraktsvillkoren tillåter att AssetCo gör detta, […].

viii)

BankCo och AssetCo får inte förvärva aktier i andra företag eller göra reklam för de statliga garantimekanismerna eller det statliga ägandet;

(ix)

AssetCo får inte inleda någon ny ekonomisk verksamhet, utöver den verksamhet som krävs för att ge operativt stöd till BankCo, innan uppdelningen av BankCo och AssetCo operativa verksamhet har slutförts […].