(1)

Vzhľadom na výnimočné hospodárske a finančné okolnosti spojené so šírením ochorenia spôsobeného koronavírusom (COVID-19) zriadila Rada guvernérov rozhodnutím Európskej centrálnej banky (EÚ) 2020/440 (ECB/2020/17) (1) nový dočasný núdzový pandemický program nákupu aktív (pandemic emergency purchase programme – PEPP). PEPP zahŕňa všetky kategórie aktív akceptovateľné v rámci rozšíreného programu nákupu aktív (asset purchase programme – APP) Európskej centrálnej banky (ECB), ktorého súčasťou sú program nákupu aktív verejného sektora na sekundárnych trhoch, tretí program nákupu krytých dlhopisov, program nákupu cenných papierov krytých aktívami a program nákupu cenných papierov podnikového sektora.

(2)

Rada guvernérov 4. júna 2020 v súlade so svojím mandátom na zabezpečenie cenovej stability rozhodla upraviť niektoré prvky PEPP. Cieľom týchto úprav je zabezpečiť potrebnú mieru menovej akomodácie ako aj plynulú transmisiu menovej politiky z hľadiska času, jednotlivých tried aktív i jurisdikcií, a tým pomôcť kompenzovať výnimočne prudké a rýchle zhoršovanie očakávaného vývoja inflácie v súvislosti s pandémiou.

(3)

Rada guvernérov sa konkrétne rozhodla navýšiť celkový osobitný rámec PEPP o 600 miliárd EUR na celkových 1 350 miliárd EUR. V reakcii na zníženie inflačnej projekcie počas horizontu projekcií v súvislosti s pandémiou umožní zvýšenie rámca PEPP ešte viac uvoľniť všeobecné nastavenie menovej politiky a podporiť tak podmienky financovania v reálnej ekonomike, predovšetkým v prospech podnikov a domácností. Nákup aktív bude i naďalej prebiehať flexibilne z hľadiska času, jednotlivých tried aktív i jurisdikcií. To umožní účinne tlmiť riziká ohrozujúce plynulú transmisiu menovej politiky.

(4)

Rada guvernérov navyše rozhodla o predĺžení zamýšľaného časového horizontu čistých nákupov v rámci PEPP minimálne do konca júna 2021 alebo v prípade potreby na ešte dlhšiu dobu, a v každom prípade až kým Rada guvernérov nedospeje k záveru, že krízové obdobie spôsobené ochorením COVID-19 sa skončilo. Predĺžením minimálneho časového horizontu nákupov sa obdobie čistých nákupov zosúladí s očakávaným trvaním najprísnejších obmedzení bežnej hospodárskej činnosti spojených s COVID-19 a s tým súvisiacimi slabými inflačnými tlakmi.

(5)

S cieľom zabrániť riziku nežiaduceho sprísnenia finančných podmienok v čase, keď zrejme ešte nedôjde k úplnému zotaveniu z otrasu spôsobeného pandémiou, Rada guvernérov rozhodla, že splatená istina z cenných papierov nakúpených v rámci PEPP sa bude v plnom rozsahu reinvestovať minimálne do konca roka 2022 a že postupná redukcia portfólia PEPP v budúcnosti bude v každom prípade prebiehať riadeným spôsobom, aby nedošlo k ovplyvneniu primeraného nastavenia menovej politiky.

(6)

Rozhodnutie (EÚ) 2020/440 (ECB/2020/17) by sa preto malo zodpovedajúcim spôsobom zmeniť,