(1)

Gelet op de uitzonderlijke economische en financiële omstandigheden in verband met de verspreiding van de door het coronavirus veroorzaakte ziekte (COVID-19) heeft de Raad van bestuur bij Besluit (EU) 2020/440 van de Europese Centrale bank (ECB/2020/17) (1) een nieuw tijdelijk pandemie-noodaankoopprogramma (pandemic emergency purchase programme — PEPP) gelanceerd. Het PEPP omvat alle activacategorieën uit hoofde van het uitgebreide programma voor de aankoop van activa (asset purchase programme — APP) van de Europese Centrale Bank, dat het programma voor de aankoop van door de publieke sector uitgegeven schuldbewijzen op secundaire markten, het derde programma voor de aankoop van gedekte obligaties, het aankoopprogramma voor effecten op onderpand van activa en het aankoopprogramma bedrijfssector omvat.

(2)

In overeenstemming met zijn mandaat om prijsstabiliteit te verzekeren, heeft de Raad van bestuur op 4 juni 2020 besloten om bepaalde ontwerpkenmerken van het PEPP te herzien. Deze herzieningen zijn bedoeld om te zorgen voor de noodzakelijke mate van monetaire accomodatie, alsook een soepele transmissie van het monetaire beleid met betrekking tot de spreiding in de tijd, over verschillende activacategorieën en over de verschillende rechtsgebieden, waardoor wordt bijgedragen tot het compenseren van de uitzonderlijk sterke en snelle verslechtering van de met de pandemie samenhangende, neerwaartse herziening van de verwachte inflatieontwikkeling.

(3)

Meer in het bijzonder heeft de Raad van bestuur besloten om het totale afzonderlijke bedrag voor het PEPP met 600 miljard EUR te verhogen naar in totaal 1 350 miljard EUR. Als reactie op de met de pandemie samenhangende, neerwaartse herziening van de inflatie gedurende de projectieperiode zal de uitbreiding van het PEPP de algemene monetairbeleidkoers verder versoepelen en de financieringscondities in de reële economie ondersteunen, in het bijzonder voor bedrijven en huishoudens. De aankopen worden op een flexibele manier voortgezet met betrekking tot de spreiding in de tijd, over de verschillende activacategorieën en over de verschillende rechtsgebieden. Dit maakt het mogelijk om de risico’s voor de soepele transmissie van het monetair beleid doeltreffend af te wenden.

(4)

Daarnaast heeft de Raad van bestuur besloten om de periode voor de nettoaankopen krachtens het PEPP te verlengen tot ten minste eind juni 2021, of langer indien noodzakelijk, in elk geval totdat de Raad van bestuur van oordeel is dat de crisisfase van COVID-19 voorbij is. Door de verlenging van minimumperiode voor aankoop wordt de nettoaankoopfase afgestemd op de verwachte duur van de meest ernstige beperkingen in verband met COVID-19 voor de normale economische bedrijvigheid en de daarmee gepaard gaande zwakke inflatiedruk.

(5)

Om het risico van een ongerechtvaardigde aanscherping van de financiële voorwaarden te vermijden op een tijdstip waarop het herstel na de pandemie waarschijnlijk onvolledig zal blijven, heeft de Raad van bestuur besloten de aflossingen op effecten die zijn aangekocht in het kader van het PEPP en die de vervaldatum hebben bereikt, ten minste tot het einde van 2022 te herinvesteren en daarenboven de toekomstige uitfasering van de PEPP-portefeuille in ieder geval zo te sturen, dat de passende monetairbeleidskoers niet gehinderd wordt.

(6)

Besluit (EU) 2020/440 (ECB/2020/17) moet derhalve dienovereenkomstig gewijzigd worden,