(1)

Wara li kkunsidra ċ-ċirkostanzi ekonomiċi u finanzjarji eċċezzjonali assoċjati mal-firxa tal-marda tal-coronavirus 2019 (COVID-19), il-Kunsill Governattiv stabbilixxa programm temporanju ġdid ta’ xiri ta’ emerġenza fil-każ ta’ pandemija (PEPP) taħt id-Deċiżjoni (UE) 2020/440 tal-Bank Ċentrali Ewropew (BĊE/2020/17) (1). Il-PEPP jinkludi l-kategoriji kollha ta’ assi eliġibbli taħt il-programm estiż ta’ xiri ta’ assi (APP) tal-Bank Ċentrali Ewropew, li jħaddan il-programm ta’ xiri ta’ assi tas-settur pubbliku minn swieq sekondarji, it-tielet programm ta’ xiri ta’ bonds koperti, il-programm ta’ xiri ta’ titoli ggarantiti b’assi u l-programm ta’ xiri mis-settur korporattiv.

(2)

Fl-4 ta’ Ġunju 2020, il-Kunsill Governattiv iddeċieda, b’mod konformi mal-mandat tiegħu li jiżgura l-istabbiltà tal-prezzijiet, li jirrevedi ċerti karatteristiċi tad-disinn tal-PEPP. Dawn ir-reviżjonijiet huma mmirati biex jiżguraw il-grad meħtieġ ta’ akkomodazzjoni monetarja kif ukoll trasmissjoni mingħajr xkiel tal-politika monetarja maż-żmien, bejn klassijiet ta’ assi u fost ġurisdizzjonijiet, sabiex b’hekk jikkontribwixxu għat-tpaċija tad-deterjorament eċċezzjonalment qawwi u rapidu tat-trajettorja tal-inflazzjoni mistenni b’rabta mal-pandemija.

(3)

Speċifikament, il-Kunsill Governattiv iddeċieda li jżid l-envelopp separat ġenerali għall-PEPP b’EUR 600 biljun għal total ta’ EUR 1 350 biljun. B’risposta għar-reviżjoni ’l isfel tal-inflazzjoni b’rabta mal-pandemija fuq l-orizzont ta’ projezzjoni, l-espansjoni tal-PEPP ser tkompli tħaffef il-pożizzjoni ġenerali tal-politika monetarja, u b’hekk tappoġġja l-kundizzjonijiet ta’ finanzjament fl-ekonomija reali, b’mod speċjali għan-negozji u l-unitajiet domestiċi. Ix-xirjiet ser ikomplu jsiru b’mod flessibbli fuq medda ta’ żmien, bejn il-klassijiet ta’ assi u fost il-ġurisdizzjonijiet. Dan ser jippermetti li jiġu evitati b’mod effettiv ir-riskji għat-trasmissjoni mingħajr xkiel tal-politika monetarja.

(4)

Barra minn hekk, il-Kunsill Governattiv iddeċieda li jestendi l-orizzont maħsub ta’ xirjiet netti taħt il-PEPP tal-anqas sat-tmiem ta’ Ġunju 2021, jew lil hinn, jekk meħtieġ, u fi kwalunkwe każ sakemm il-Kunsill Governattiv jikkunsidra li l-fażi ta’ kriżi tal-COVID-19 għaddiet. L-estensjoni tal-orizzont ta’ xiri minimu tallinja l-fażi ta’ xiri nett mad-durata mistennija tal-aktar restrizzjonijiet severi marbuta mal-COVID-19 fuq l-attività ekonomika normali u tal-pressjonijiet korrispondenti ta’ inflazzjoni dgħajfa.

(5)

Sabiex jiġi evitat ir-riskju tal-issikkar mhux iġġustifikat tal-kundizzjonijiet finanzjarji fi żmien meta l-irkupru mix-xokk pandemiku aktarx li ser jibqa’ mhux komplut, il-Kunsill Governattiv iddeċieda li l-pagamenti prinċipali li jimmaturaw minn titoli mixtrija taħt il-PEPP ser jiġu investiti mill-ġdid bis-sħiħ ta’ mill-inqas sa tmiem l-2022 u, barra minn hekk, li fi kwalunkwe każ, ir-roll-off futur tal-portafoll PEPP jiġi mmaniġġjat b’tali mod li tiġi evitata interferenza mal-pożizzjoni monetarja xierqa.

(6)

Għalhekk, id-Deċiżjoni (UE) 2020/440 (BĊE/2020/17) għandha tiġi emendata kif meħtieġ,