Fondi Ewropej ta’ kapital ta’ riskju

PUNTI EWLENIN

• Id-daqs medju tal-fond ta’ kapital ta’ riskju tal-UE huwa ta’ madwar EUR 60 miljun, filwaqt li fond simili fl-Istati Uniti għandu aktar mid-doppju ta’ dak l-ammont. Billi dawn il-fondi tal-UE jkunu jistgħu jiżdiedu, għandu jkun possibbli li jittejbu l-kontribuzzjonijiet kapitali għal kumpaniji individwali u jissaħħaħ l-impatt tal-investiment tagħhom.
• Ir-Regolament għandu l-għan li jagħti spinta lill-fondi sabiex dawn ikunu jistgħu jikbru, u li jadotta strateġija ta’ investiment aktar diversifikata, sabiex dawn ikunu jistgħu jispeċjalizzaw f’setturi bħall-IT, il-bijoteknoloġija u l-kura tas-saħħa. Dan għandu jwassal biex il-kumpaniji Ewropej isiru aktar kompetittivi madwar id-dinja.

Tikketta EuVECA

• Sabiex jirreġistraw għat-tikketta EuVECA u jikkummerċjalizzaw il-fondi tagħhom madwar l-UE, il-maniġers tal-fondi ta’ kapital ta’ riskju jeħtiġilhom jistabbilixxu fond li:
  • jinvesti 70 % tal-kapital li jirċievi minn investituri f’appoġġ għal kumpaniji eliġibbli, bħal SMEs ġodda u innovattivi;
  • jipprovdi finanzi ta’ ekwità jew kważi-ekwità (jiġifieri “kapital frisk”) lil dawn il-kumpaniji;
  • ma jużax ingranaġġ (jiġifieri l-fond ma jkollux dejn, minħabba li ma jinvestix aktar kapital milli huwa marbut mill-investituri).
• Ir-regolament jistabbilixxi kriterji ta’ kwalità uniformi għall-maniġers tal-fondi ta’ kapital ta’ riskju li jixtiequ jużaw it-tikketta EuVECA. Dawn il-ħtiġijiet ikopru kollox mill-mod kif jorganizzaw u jġibu ruħhom għall-mod kif jinfurmaw lill-investituri dwar il-politiki tal-attivitajiet u l-investiment tagħhom.
• Dawn il-maniġers jeħtiġilhom ukoll jirreġistraw fil-pajjiż fejn huwa stabbilit il-fond u jipprovdu rapporti annwali. Il-pajjiż fejn jinsabu dawn il-fondi huwa obbligat li jiżgura li jiġu rispettati r-regoli kollha tar-Regolament.
• Peress li l-investiment fil-fondi ta’ kapital ta’ riskju jista’ jkun riskjuż, ir-Regolament jiddefinixxi dawk li jistgħu jinvestu fl-EuVECA: investituri professjonali u ċerti kategoriji oħrajn bħall-individwi b’valur nett għoli.

Kunflitti ta’ interess

• Il-maniġers tal-EuVECA għandhom jidentifikaw u jipprevjenu kwalunkwe kunflitt ta’ interess possibbli li jirriżulta mill-pożizzjoni tagħhom u jadottaw il-miżuri organizzattivi meħtieġa f’dan ir-rigward. Ir-Regolament jelenka dan li ġej bħala kunflitti ta’ interess potenzjali:
  • bejn il-maniġer, il-persuni li effettivament jikkontrollawh jew l-impjegati tiegħu, u l-EuVECA;
  • bejn EuVECA jew l-investituri tiegħu, u EuVECA ieħor taħt l-istess maniġer jew l-investituri tiegħu;
  • bejn EuVECA jew l-investituri tiegħu u impriżi ta’ investiment kollettiv oħrajn taħt l-istess maniġer jew l-investituri tiegħu.
• Jekk l-arranġamenti magħmula ma jkunux biżżejjed u ma jiżgurawx il-prevenzjoni ta’ riskji ta’ ħsara għall-interessi tal-investituri, il-kunflitti ta’ interess għandhom jiġu ddivulgati.
• Il-Kummissjoni Ewropea tista’ tapprova atti delegati biex tkompli tiżviluppa dawn ir-regoli u tkun aktar speċifika fir-rigward tal-kunflitti ta’ interess u l-politiki għall-prevenzjoni tagħhom.
• Ir-Regolament Delegat (UE) 2019/820 jissupplimenta r-Regolament (UE) Nru 345/2013 fir-rigward tal-kunflitti ta’ interess li jistabbilixxi regoli li jirregolaw:
  • it-tipi ta’ kunflitti ta’ interess;
  • il-ħtieġa li tiġi stabbilita politika bil-miktub ta’ kunflitti ta’ interess u l-proċeduri u l-miżuri li din il-politika għandha tinkludi bħala bażi minima;
  • il-ġestjoni ta’ kunflitti ta’ interess;
  • strateġiji biex jiġu eżerċitati d-drittijiet tal-vot ħalli jiġu impediti kunflitti ta’ interess; u
  • id-divulgazzjoni ta’ kunflitti ta’ interess.

Leġiżlazzjoni emendatorja

• Ir-Regolament (UE) 2017/1991 li jemenda r-Regolament (UE) Nru 345/2013 dwar fondi Ewropej ta’ kapital ta’ riskju u r-regolment parallel miegħu (Regolament (UE) Nru 346/2013) dwar il-fondi ta’ intraprenditorija soċjali Ewropej (ara s- sommarju), l-estensjoni tal-użu tad-denominazzjonijiet “EuVECA” u “tal-fondi ta’ interprenditorija soċjali Ewropej” għall-maniġers ta’ impriżi ta’ investiment kollettiv¹ awtorizzati skont l-Artikolu 6 tad-Direttiva 2011/61/UE (ara s-sommarju). Dan jespandi wkoll il-firxa ta’ kumpaniji eliġibbli, u jnaqqas l-ispejjeż assoċjati mal-kummerċjalizzazzjoni tal-fondi madwar l-UE.
• Ir-Regolament (UE) 2019/1156 jintroduċi r-regoli u r-rekwiżiti li ġejjin.
  • Regoli dwar il-publikazzjoni ta’ dispożizzjonijiet nazzjonali dwar ir-rekwiżiti ta’ kummerċjalizzazzjoni għal impriżi ta’ investiment kollettiv u dwar il-komunikazzjonijiet relatati mal-kummerċjalizzazzjoni indirizzati lill-investituri.
  • Regoli dwar il-pre-kummerċjalizzazzjoni² identiċi għal dawk stabbiliti fid-Direttiva 2011/61/UE (ara s-sommarju) huma introdotti fir-Regolament (UE) Nru 345/2013. Dawn għandhom jippermettu lill-maniġers, irreġistrati f’konformità mar-Regolament, jimmiraw lill-investituri billi jittestjaw l-interess tagħhom f’opportunitajiet jew strateġiji ta’ investiment li ġejjin permezz ta’ fondi ta’ kapital ta’ riskju kwalifikanti.
  • Rekwiżit għall-maniġers tal-EuVECA biex jiżguraw li l-komunikazzjonijiet relatati mal-kummerċjalizzazzjoni, li jkunu jinkludu stedina għal xiri ta’ unitajiet jew ishma ta’ fond ta’ investiment alternattiv (AIF), li jkun fihom informazzjoni speċifika dwar AIF, ma jikkontradixxux l-informazzjoni li għandha tiġi divulgata lill-investituri f’konformità mal-Artikolu 13 tar-Regolament (UE) Nru 345/2013.
  • Rekwiżit għall-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq biex sat-2 ta’ Frar 2022, tippubblika fuq is-sit web tagħha bażi ta’ data ċentrali dwar il-kummerċjalizzazzjoni transfruntiera tal-AIF, li telenka l-AIFs kollha li huma kkummerċjalizzati fi Stat Membru tal-UE għajr dak tad-domiċilju tagħhom, il-maniġer tal-EuVECA tagħhom, u l-Istati Membri li fihom huma kkummerċjalizzati.