(1)

Le luach saothair inathraitheach arna dhámhachtain in ionstraimí, ba cheart bainistiú riosca fónta éifeachtach a chur chun cinn agus níor cheart glacadh riosca a spreagadh a sháraíonn leibhéal fonn riosca an ghnólachta infheistíochta. Dá bhrí sin, leis na haicmí ionstraimí is féidir a úsáid chun críoch luacha saothair inathraithigh, ba cheart leasanna na foirne a ailíniú le leasanna fadtéarmacha an ghnólachta infheistíochta, leasanna a scairshealbhóirí, a chreidiúnaithe, a chliant agus geallsealbhóirí eile trí dhreasachtaí a chur ar fáil don fhoireann gníomhú ar mhaithe le leas an ghnólachta infheistíochta san fhadtéarma.

(2)

D’fhonn a áirithiú go mbeidh nasc láidir ann le cáilíocht chreidmheasa gnólachta infheistíochta mar ghnóthas leantach, ba cheart teagmhais truiceartha iomchuí a bheith in ionstraimí a úsáidtear chun críoch luacha saothair inathraithigh i gcomhair díluachála nó comhshó i gcásanna ina dtiocfaidh meath ar cháilíocht chreidmheasa an ghnólachta infheistíochta mar ghnóthas leantach. Leis na teagmhais truiceartha a úsáidtear chun críoch luacha saothair, níor cheart leibhéal fho-ordú na n-ionstraimí a athrú agus níor cheart, dá bhrí sin, dícháiliú ionstraimí Breise Leibhéal 1 nó Leibhéal 2 mar ionstraimí cistí dílse a bheith mar thoradh ar an leibhéal fo-ordaithe sin.

(3)

Cé go sonraítear na coinníollacha is infheidhme maidir le hionstraimí Breise Leibhéal 1 agus Leibhéal 2 in Airteagal 9 de Rialachán (AE) 2019/2033 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (2) i gcomhar le Cuid a Dó, Teideal 1, Caibidil 3 agus Caibidil 4, de Rialachán (AE) Uimh. 575/2013 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (3), maidir leis na hIonstraimí Eile dá dtagraítear in Airteagal 32(1), pointe (j)(iii), de Threoir (AE) 2019/2034 (“Ionstraimí Eile”) is féidir a chomhshó ina n-iomláine go hionstraimí Ghnáthchothromas Leibhéal 1 nó iad a dhíluacháil, níl na hionstraimí sin faoi réir coinníollacha sonracha de bhun na Rialachán sin ós rud é nach n-aicmítear iad mar ionstraimí dílse chun críoch stuamachta. Dá bhrí sin, ba cheart ceanglais shonracha a shocrú maidir le haicmí ionstraimí éagsúla chun a áirithiú gurb iomchuí iad a úsáid chun críoch luacha saothair inathraithigh, agus cineál éagsúil na n-ionstraimí á gcur san áireamh. Níor cheart go gcuirfeadh úsáid ionstraimí chun críoch luacha saothair ann féin cosc ar ionstraimí a cháiliú mar chistí dílse gnólachta infheistíochta fad agus a chomhlíontar na coinníollacha a leagtar síos i Rialachán (AE) 2019/2033. Ná níor cheart go dtuigfí ach oiread go dtugann an úsáid sin ann féin dreasacht chun an ionstraim a fhuascailt, toisc gur féidir le baill foirne, i gcoitinne, cistí leachtacha a fháil ar bhealaí eile seachas fuascailt tar éis tréimhsí iarchuir agus coinneála.

(4)

Níl Ionstraimí Eile teoranta do na hionstraimí airgeadais a shonraítear i Roinn C d’Iarscríbhinn I a ghabhann le Treoir 2014/65/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (4). Chun an t-ualach riaracháin a bhaineann le cruthú na n-ionstraimí sin a laghdú, ba cheart go gceadófaí leis na hionstraimí sin freisin úsáid socruithe conarthacha eile idir baill foirne agus gnólachtaí infheistíochta. Chun a áirithiú go léireofar leis na hIonstraimí Eile sin cáilíocht chreidmheasa gnólachta infheistíochta mar ghnóthas leantach, ba cheart a áirithiú leis na ceanglais iomchuí go ndíluachálfar na hionstraimí sin nó go gcomhshófar iad sula mainneoidh gnólacht infheistíochta a cheanglais cistí dílse a chomhlíonadh.

(5)

I gcás ina ndéantar ionstraimí a úsáidtear chun críoch luacha saothair inathraithigh a ghlaoch, a fhuascailt, a athcheannach nó a chomhshó, go ginearálta, níor cheart go méadódh na hidirbhearta sin luach an luacha saothair a dhámhfar trí mhéideanna atá níos airde ná luach na hionstraime a íoc amach ná trína gcomhshó ina n-ionstraimí a bhfuil luach níos airde acu ná an ionstraim a dámhadh ar dtús. Le hathsholáthar ionstraimí ar an luach céanna ba cheart a áirithiú nach n-íoctar luach saothair trí mheáin ná trí mhodhanna lena n-éascaítear neamhchomhlíonadh Threoir (AE) 2019/2034 nó Rialachán (AE) 2019/2033.

(6)

I gcás ina ndéantar luach saothair inathraitheach a dhámhachtain agus i gcás ina ndéantar ionstraimí a úsáidtear i gcomhair luach saothair inathraitheach a fhuascailt, a ghlaoch, a athcheannach nó a chomhshó, ba cheart na hidirbhearta sin a bheith bunaithe ar luachanna a bunaíodh i gcomhréir leis an gcaighdeán cuntasaíochta is infheidhme tráth an idirbhirt, agus ar an gcaoi sin a áirithiú go ndámhfar méid ceart an luacha saothair inathraithigh agus nach n-athrófar go míchuí é i gcás ina ndéantar an ionstraim a fhuascailt, a ghlaoch, a athcheannach nó a chomhshó.

(7)

Le hAirteagal 54 de Rialachán (AE) Uimh. 575/2013 leagtar amach na sásraí díluachála agus comhshó maidir le hionstraimí Breise Leibhéal 1. Ina theannta sin, ceanglaítear le hAirteagal 32(1), pointe (j)(iii), de Threoir (AE) 2019/2034 gur féidir Ionstraimí Eile a chomhshó go hiomlán ina n-ionstraimí Ghnáthchothromas Leibhéal 1 nó iad a dhíluacháil. Ós rud é gurb ionann an toradh eacnamaíoch ar chomhshó nó ar dhíluacháil Ionstraimí Eile agus an toradh eacnamaíoch ar ionstraimí Breise Leibhéal 1, ba cheart a chur san áireamh sna sásraí díluachála nó comhshó maidir le hIonstraimí Eile na sásraí a bhfuil feidhm acu maidir le hionstraimí Breise Leibhéal 1, le hoiriúnuithe chun a chur san áireamh nach gcáilíonn Ionstraimí Eile mar ionstraimí cistí dílse ó thaobh na stuamachta de. Níl ionstraimí Leibhéal 2 faoi réir ceanglais rialála maidir le díluacháil agus comhshó faoi Rialachán (AE) Uimh. 575/2013. Ba cheart na cásanna ina bhfuil gá le díluacháil nó comhshó na hionstraime a shonrú chun a áirithiú go laghdófar luach na n-ionstraimí sin uile, nuair a úsáidtear é i gcomhair luach saothair inathraitheach, i gcás ina dtagann meath ar cháilíocht chreidmheasa an ghnólachta infheistíochta. Na sásraí díluachála, uasluachála agus comhshó maidir le Leibhéal 2 agus Ionstraimí Eile, ba cheart iad a shonrú chun cur i bhfeidhm comhsheasmhach a áirithiú.

(8)

Féadfaidh foirmeacha éagsúla a bheith i gceist le dáileacháin a eascraíonn as ionstraimí. Féadfaidh siad a bheith inathraitheach nó seasta agus féadfar iad a íoc go tréimhsiúil nó tráth aibíochta deiridh ionstraime. Chun bainistiú riosca fónta éifeachtach a chur chun cinn, níor cheart aon dáileachán a íoc leis an bhfoireann le linn tréimhsí iarchurtha. Níor cheart do bhaill foirne na dáileacháin a fháil ach amháin i leith tréimhsí a leanann dílsiú na hionstraime, agus ina dhiaidh sin is é an ball foirne a bheidh ina úinéir dlíthiúil uirthi. Dá bhrí sin, is iad ionstraimí a bhfuil dáileacháin ag gabháil leo a íoctar go tréimhsiúil le húinéir na hionstraime, agus na hionstraimí sin amháin, is iomchuí lena n-úsáid mar luach saothair inathraitheach. Bannaí cúpóin nialasaigh nó ionstraimí a choinníonn tuilleamh, níor cheart iad a bheith ina gcuid de luach saothair agus ní mór aon cheann de na hionstraimí dá dtagraítear in Airteagal 32(1), pointe (j), de Threoir (AE) 2019/2034 a bheith ann. Is amhlaidh atá toisc go mbainfeadh an fhoireann tairbhe as luachanna méadaithe le linn na tréimhse iarchurtha agus féadfar é sin a thuiscint mar rud atá coibhéiseach le dáileacháin a fháil.

(9)

Féadfaidh dáileacháin an-ard an dreasacht fhadtéarmach maidir le glacadh riosca stuama a laghdú toisc go gcuireann siad go héifeachtach leis an gcuid inathraitheach den luach saothair. Thar aon ní eile, níor cheart dáileacháin a íoc amach ag eatraimh is faide ná 1 bhliain amháin, ós rud é go bhfágfadh sé sin go gcarnfadh na dáileacháin le linn tréimhsí iarchurtha agus go n-íocfaí amach iad nuair a dhílseodh an luach saothair inathraitheach. Le carnadh dáileacháin, sárófar an prionsabal a leagtar síos in Airteagal 32(3) de Threoir (AE) 2019/2034 nach ndílseodh luach saothair is iníoctha faoi shocruithe iarchurtha níos tapúla ná ar bhonn pro rata. Ceanglaítear le hAirteagal 32(2), pointe (b), de Threoir (AE) 2019/2034 nach n-íocfar luach saothair inathraitheach trí mheáin airgeadais ná modhanna lena n-éascófar neamhchomhlíonadh na Treorach sin nó Rialachán (AE) 2019/2033. Dá bhrí sin, dáileacháin a dhéanfar tar éis dhílsiú na hionstraime, níor cheart go sáróidís rátaí an mhargaidh i gcás na n-ionstraimí sin arna n-eisiúint ag gnólachtaí infheistíochta eile nó ag institiúidí a bhfuil cáilíocht chreidmheasa inchomparáide acu. Ba cheart an méid sin a áirithiú trína chur de cheangal ar ionstraimí a úsáidtear i gcomhair luach saothair inathraitheach, nó ar na hionstraimí a bhfuil nasc acu leo, go n-eiseofar go príomha d’infheisteoirí eile iad, nó trína chur de cheangal ar na hionstraimí sin a bheith faoi réir uasteorainn ar dháileacháin.

(10)

Ceanglais iarchurtha agus coinneála is infheidhme maidir le dámhachtainí luacha saothair inathraithigh de bhun Airteagal 32(1), pointe (l), agus Airteagal 32(3) de Threoir (AE) 2019/2034, ní mór na ceanglais sin a chomhlíonadh gach tráth ábhartha, lena n-áirítear i gcás ina ndéantar ionstraimí a úsáidtear i gcomhair luach saothair inathraitheach a ghlaoch, a fhuascailt, a athcheannach nó a chomhshó. Sna cásanna sin, ba cheart ionstraimí Breise Leibhéal 1, Leibhéal 2 agus Ionstraimí Eile a chur in ionad ionstraimí, arb ionstraimí iad lena léirítear cáilíocht chreidmheasa an ghnólachta infheistíochta mar ghnóthas leantach, a bhfuil gnéithe acu atá coibhéiseach le gnéithe na hionstraime a dámhadh ar dtús, agus a bhfuil an luach céanna orthu, agus aon mhéid a bhfuil díluacháil déanta air á chur san áireamh. I gcás ina bhfuil dáta aibíochta seasta ag ionstraimí nach ionstraimí Breise Leibhéal 1 iad, ba cheart íoscheanglais a shocrú maidir le haibíocht iarmhair na n-ionstraimí sin tráth a dhámhfar iad chun a áirithiú go bhfuil siad comhsheasmhach leis na ceanglais maidir leis na tréimhsí iarchurtha agus coinneála i gcomhair luach saothair inathraitheach.

(11)

Le Treoir (AE) 2019/2034, ní dhéantar na haicmí ionstraimí is féidir a úsáid i gcomhair luach saothair inathraitheach a theorannú d’aicme shonrach ionstraimí airgeadais. Dá bhrí sin, ba cheart go bhféadfaí úsáid a bhaint as ionstraimí sintéiseacha nó conarthaí idir baill foirne agus gnólachtaí infheistíochta atá nasctha le hionstraimí Breise Leibhéal 1 agus le hionstraimí Leibhéal 2 is féidir a chomhshó ina n-iomláine nó a dhíluacháil. Fágann sin gur féidir coinníollacha sonracha a thabhairt isteach sna téarmaí maidir leis na hionstraimí sin, téarmaí nach bhfuil feidhm acu ach amháin maidir le hionstraimí arna ndámhachtain don fhoireann, gan gá na coinníollacha sin a fhorchur ar infheisteoirí eile.

(12)

I gcomhthéacs grúpa, féadfar eisiúintí a bhainistiú go lárnach laistigh de mháthairghnóthas, lena n-áirítear cásanna ina bhfuil an máthairghnóthas faoi réir Threoir 2013/36/AE ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (5) nó Threoir (AE) 2019/2034. Maidir le gnólachtaí infheistíochta laistigh de ghrúpa, d’fhéadfadh sé nach n-eiseoidís i gcónaí ionstraimí atá iomchuí lena n-úsáid chun críche luacha saothair inathraithigh. Le Rialachán (AE) 2019/2033 i gcomhar le Rialachán (AE) Uimh. 575/2013, cuirtear ar chumas ionstraimí Breise Leibhéal 1 agus Leibhéal 2 arna n-eisiúint trí eintiteas atá laistigh de raon feidhme an chomhdhlúthaithe, a bheith ina gcuid de chistí dílse gnólachta infheistíochta, faoi réir coinníollacha áirithe. Dá bhrí sin, ba cheart an fhéidearthacht a bheith ann úsáid a bhaint as na hionstraimí sin chun críche luacha saothair inathraithigh, ar choinníoll go bhfuil nasc soiléir idir cáilíocht chreidmheasa an ghnólachta infheistíochta a úsáideann na hionstraimí sin chun críche luacha saothair inathraithigh agus cáilíocht chreidmheasa eisitheoir na hionstraime. De ghnáth, is féidir glacadh leis gur ann don nasc sin idir máthairghnóthas agus fochuideachta. Ionstraimí seachas ionstraimí Breise Leibhéal 1 agus ionstraimí Leibhéal 2, arb ionstraimí iad nach bhfuil eisithe go díreach ag gnólacht infheistíochta, ba cheart go bhféadfaí iad a úsáid freisin i gcomhair luach saothair inathraitheach, faoi réir coinníollacha coibhéiseacha. Ionstraimí atá nasctha le hionstraimí tagartha arna n-eisiúint ag máthairghnóthais i dtríú tíortha agus atá coibhéiseach le hionstraimí Breise Leibhéal 1 nó ionstraimí Leibhéal 2, ba cheart iad a bheith incháilithe lena n-úsáid chun críoch luacha saothair inathraithigh i gcás ina dtagróidh an teagmhas truiceartha don ghnólacht infheistíochta tríd an ionstraim shintéiseach sin a úsáid.

(13)

Le hAirteagal 32(1), pointe (k), de Threoir (AE) 2019/2034, cuirtear ar chumas gnólachtaí infheistíochta nach n-eisíonn aon cheann de na hionstraimí dá dtagraítear in Airteagal 32(1), pointe (j), den Treoir sin, socruithe malartacha a úsáid, ar choinníoll go bhformheasfaidh an t-údarás inniúil an úsáid sin agus ar choinníoll go gcomhlíonfaidh na socruithe sin na cuspóirí céanna leis na hionstraimí dá dtagraítear in Airteagal 32(1), pointe (j), den Treoir sin. Chun na cuspóirí céanna a chomhlíonadh, ba cheart go n-áiritheofaí leis na socruithe malartacha sin go mbeadh an luach saothair inathraitheach arna dhámhachtain faoi réir coigeartuithe intuigthe riosca. Dá bhrí sin, ba cheart go dtiocfadh laghdú ar an luach atá ar na socruithe malartacha sin aon uair a bheadh éifeacht dhíobhálach ar fheidhmíocht an ghnólachta infheistíochta lena mbaineann nó na sócmhainní a bhainistíonn sé. Thairis sin, i gcás ina mbeidh an gnólacht infheistíochta faoi réir an cheanglais luach saothair inathraitheach a chur siar faoi Airteagal 32(1), pointe (l), de Threoir (AE) 2019/2034, ba cheart na socruithe malartacha a bheith comhsheasmhach freisin leis an gceanglas maidir le luach saothair inathraitheach a chur siar, agus le socruithe malus nó aisghlámtha agus le tréimhsí coinneála a chur i bhfeidhm maidir le luach saothair inathraitheach arna íoc in ionstraimí.

(14)

Tá an Rialachán seo bunaithe ar na dréachtchaighdeáin theicniúla rialála a chuir an tÚdarás Baincéireachta Eorpach faoi bhráid an Choimisiúin tar éis dó dul i gcomhairle leis an Údarás Eorpach um Urrúis agus Margaí.

(15)

Rinne an tÚdarás Baincéireachta Eorpach comhairliúcháin phoiblí oscailte a reáchtáil maidir leis na dréachtchaighdeáin theicniúla rialála ar a bhfuil an Rialachán seo bunaithe, rinne sé anailís ar na costais agus ar na tairbhí a d’fhéadfadh a bheith ag baint leo agus d’iarr sé comhairle ar an nGrúpa Geallsealbhóirí Baincéireachta a bunaíodh i gcomhréir le hAirteagal 37 de Rialachán (AE) Uimh. 1093/2010 ó Pharlaimint na hEorpa agus ón gComhairle (6),

(a)

sna forálacha lena rialaítear an ionstraim, sonrófar teagmhas truiceartha chun críoch Airteagal 9(2), pointe (e)(iii), de Rialachán (AE) 2019/2033;

(b)

tarlóidh an teagmhas truiceartha dá dtagraítear i bpointe (a) nuair a thitfidh cóimheas caipitil Ghnáthchothromas Leibhéal 1 an ghnólachta infheistíochta a eisíonn an ionstraim faoi bhun ceachtar díobh seo a leanas:

(c)

comhlíontar ceann amháin de na ceanglais seo a leanas:

(a)

tráth a dhámhfar na hionstraimí mar luach saothair inathraitheach, beidh an tréimhse a bheidh fágtha roimh aibíocht na n-ionstraimí cothrom le, nó níos mó ná, suim na dtréimhsí iarchurtha agus na dtréimhsí coinneála is infheidhme maidir le luach saothair inathraitheach i leith dhámhachtain na n-ionstraimí sin;

(b)

leis na forálacha lena rialaítear an ionstraim foráiltear, tráth a tharlóidh teagmhas truiceartha, go ndéanfaí díluacháil ar bhonn buan nó sealadach ar mhéid phríomhshuim na n-ionstraimí, nó go ndéanfaí na hionstraimí a chomhshó ina n-ionstraimí Ghnáthchothromas Leibhéal 1;

(c)

tarlóidh an teagmhas truiceartha dá dtagraítear i bpointe (b) i gcás ina dtitfidh cóimheas caipitil Ghnáthchothromas Leibhéal 1 an ghnólachta infheistíochta a eisíonn an ionstraim faoi bhun ceachtar díobh seo a leanas:

(d)

go gcomhlíonfar ceann de na ceanglais a leagtar síos in Airteagal 2, pointe (c).

(a)

go rannchuidíonn an socrú malartach le hailíniú an luacha saothair inathraithigh le leasanna fadtéarmacha an ghnólachta infheistíochta, a chreidiúnaithe agus a chliant;

(b)

go mbeidh an socrú malartach faoi réir beartas coinneála a ceapadh chun dreasachtaí an duine aonair a ailíniú le leasanna fadtéarmacha an ghnólachta infheistíochta, a chreidiúnaithe agus a chliant, agus is 6 mhí ar a laghad a bheidh sa tréimhse choinneála;

(c)

an méid a fhaightear faoi shocrú malartach agus na coinníollacha is infheidhme, go mbeidh siad doiciméadaithe go maith agus go mbeidh siad trédhearcach don bhall foirne a gheobhaidh luach saothair inathraitheach faoin socrú sin;

(d)

i gcás méideanna a fhaightear faoi shocruithe iarchurtha agus coinneála, áirithítear leis an socrú malartach nach féidir leis an bhfoireann an chuid iarchurtha den luach saothair inathraitheach a rochtain, a aistriú nó a fhuascailt le linn na dtréimhsí sin;

(e)

ní fhoráiltear sa socrú malartach maidir le méadú ar luach an luacha saothair inathraithigh a fhaightear le linn tréimhsí iarchurtha trí íocaíochtaí úis nó trí shocruithe eile dá samhail seachas trí shocruithe a chomhlíonfaidh na coinníollacha a leagtar síos i bpointe (f);

(f)

i gcás ina gceadaítear leis an socrú malartach athruithe réamhshocraithe ar an luach a fhaightear mar luach saothair inathraitheach le linn tréimhsí iarchurtha agus coinneála, bunaithe ar fheidhmíocht an ghnólachta infheistíochta nó na sócmhainní bainistithe, comhlíonfar na coinníollacha seo a leanas:

(g)

leis an socrú malartach, ní chuirtear bac ar chur i bhfeidhm Airteagal 32(1), pointe (m), de Threoir (AE) 2019/2034.