(1)

Условието за стабилност и надеждност на методиката за определяне на бенчмарка изисква: в нея да се посочва естеството на използваните входящи данни и критериите, които се прилагат, когато количеството или качеството на входящите данни не отговаря на стандартите, необходими за точното и надеждно определяне на бенчмарка; тя да бъде подлагана на оценка, при която се разглежда връзката между използваните ключови допускания и чувствителността на изчисления посредством методиката бенчмарк; тя да представлява базовия пазар или икономическата действителност, която бенчмаркът следва да измерва, и в нея да бъдат включени факторите, в това число параметри и входящи данни, които са от най-съществено значение при измерването на базовия пазар.

(2)

Бенчмаркът се изчислява посредством формула или друг метод на изчисление, основан на базови стойности. Администраторите разполагат с известно право на преценка при съставянето на формулата, при извършването на необходимото изчисление и при определянето на входящите данни. Това право на преценка създава риск от манипулиране. Поради това администраторите следва да гарантират, че съществува подходяща система за контрол в случаите, когато се използва такава преценка. В Регламент (ЕС) 2016/1011 се посочва, че при изработването на методиката за определянето на бенчмарка може да бъде предвидено правото на преценка за всеки администратор. Важно е методиката да съдържа ясни правила, определящи как и кога може да се упражнява правото на преценка, и по-специално дали то се основава на алгоритъм или предварително определена методика. Освен това в методиката следва да бъдат ясно определени обстоятелствата, при които данните за сделките на базовия пазар се считат за недостатъчни.

(3)

Важно е администраторът да е в състояние да изработи такава методика за определяне на бенчмарка, която е устойчива на различни пазарни условия и която позволява изчисляването на бенчмарка при възможно най-широк набор от пазарни обстоятелства. Поради това използваната методика за определяне на бенчмарка следва да се основава на адекватни и подходящи стойности на бенчмарка за минали периоди. По същата причина, и по-специално за да може се валидира изчисляването на бенчмарка и за последваща оценка на резултатите от прилагането на методиката на бенчмарка, тя следва да бъде подложена на бек-тестове спрямо наличните данни за сделките. Тези бек-тестове следва да се извършват след изготвянето на бенчмарка, като при тях се използват допълнителни налични данни или други източници на данни за сделките, които не са били използвани при изчисляването на бенчмарка, или се възпроизвеждат стойностите на бенчмарка за минали периоди. За да се гарантира, че методиката на бенчмарка може да бъде валидирана, е важно бек-тестовете да се извършват както при всеки годишен преглед на методиката на бенчмарка, така и — в зависимост от вида на бенчмарка — след всяка съществена промяна на тази методика, на текуща основа или при първото изготвяне на бенчмарка. Резултатите от бек-тестовете следва да бъдат отразени в методиката.

(4)

Условието за устойчивост на методика за определяне на бенчмарк изисква тя да може да се използва за изчисляването на бенчмарка при възможно най-широк набор от обстоятелства, включително при неблагоприятни пазарни условия. Поради това е важно администраторите да оценяват въздействието на различните пазарни условия върху методиката, като използват данни за минали периоди от настъпили неблагоприятни пазарни условия, а за критичните бенчмаркове да използват хипотетични данни за ненастъпили неблагоприятни пазарни условия.

(5)

Условието методиката за определяне на бенчмарк да бъде проследима във времето и да може да бъде проверена изисква да може да се извършва непрекъсната проверка и контрол на всяко изчисление на бенчмарка. Проследимостта във времето следва да включва документирането на различните етапи от методиката и въз основа на нея методиката следва да може да бъде проверена, т.е да бъдат възпроизведени стойностите на бенчмарка за минали периоди.

(6)

В съответствие с принципа на пропорционалност администраторите на бенчмаркове с малка значимост и на бенчмаркове от регулирани данни не следва да бъдат подлагани на прекомерна административна тежест. Поради това е целесъобразно тези администратори да могат да решат да не прилагат за такива бенчмаркове определени изисквания, свързани с качеството. Освен това някои администратори на бенчмаркове следва да могат да решат да не прилагат определени изисквания по отношение на устойчивостта на методиката на бенчмарка, когато това е оправдано предвид естеството, мащаба и сложността на техните дейности, вероятността от възникване на конфликт на интереси между изготвянето на бенчмарка и всички други дейности на администратора, както и предвид правото на преценка при изготвяне на бенчмарка.

(7)

Настоящият регламент е съставен въз основа на проектите на регулаторни технически стандарти, предадени на Комисията от Европейския орган за ценни книжа и пазари (ЕОЦКП).

(8)

ЕОЦКП проведе открити обществени консултации по проектите на регулаторни технически стандарти, въз основа на които е изготвен настоящият регламент, анализира свързаните с тях потенциални разходи и ползи от тях и поиска становище от Групата на участниците от сектора на ценните книжа и пазарите, създадена по член 37 от Регламент (ЕС) № 1095/2010 на Европейския парламент и на Съвета (2),

(9)

Настоящият регламент следва да се прилага от 1 януари 2022 г., за да се постигне съгласуваност с датата на прилагане на член 5 от Регламент (ЕС) 2019/2175 на Европейския парламент и на Съвета (3), по силата на който в Регламент (ЕС) 2016/1011 беше въведен член 12, параграф 4 от посочения регламент,