Att säkerställa att referensvärden är rättvisande och inte har utsatts för otillbörlig påverkan

 

SAMMANFATTNING AV FÖLJANDE DOKUMENT:

Förordning (EU) 2016/1011 om index som används som finansiella referensvärden

VILKET SYFTE HAR FÖRORDNINGEN?

I förordningen fastställs gemensamma standarder för Europeiska unionen (EU) för att förhindra manipulation av referensvärden* som skulle kunna påverka priset på finansiella instrument eller finansiella avtal som lån eller bolån.

VIKTIGA PUNKTER

• Administratörer* ansvarig för att tillhandahålla finansiella referensvärden ska:
  • tillämpa stabila styrningsarrangemang och tydliga organisationsstrukturer,
  • identifiera, förhindra eller hantera eventuella möjliga intressekonflikter,
  • se till att deras personal har de färdigheter, kunskaper och erfarenheter som behövs och står under effektiv ledning och kontroll,
  • upprätthålla en permanent och effektiv översikt över alla aspekter av de referensvärden som de ansvarar för,
  • använda kontroller för att säkerställa att referensvärdena överensstämmer med lagstiftningen,
  • ha ett system inrättat för att dokumentera dataunderlag, telefonkommunikation eller elektronisk kommunikation samt klagomål som tas emot och utreds,
  • tillämpa strikta villkor vid alla utkontrakteringar,
  • publicera tydliga riktlinjer för olika typer av dataunderlag och den metod som används för att beräkna referensvärden,
  • utarbeta en uppförandekod där ansvarsområdena föreskrivs för bidragsgivare som tillhandahåller administratören dataunderlag,
  • ha sunda administrativa förfaranden och redovisningsrutiner, interna kontrollmekanismer, effektiva förfaranden för riskbedömning samt effektiva kontroll- och skyddsåtgärder för förvaltningen av IKT-system i enlighet med ändringsförordning (EU) 2022/2554 (se sammanfattning).
• I förordningen fastställs tre separata system där reglerings- och tillsynsnivån höjs undan för undan beroende på hur viktigt ett referensvärde är:
  • icke-signifikanta referensvärden hör inte till någon av de två kategorierna nedan och är föremål för mindre betungande regler,
  • signifikanta referensvärden används som referens för finansiella instrument, finansiella avtal eller investeringsfonder som har ett totalt genomsnittsvärde på minst 50 miljarder euro eller uppfyller vissa andra kriterier,
  • kritiska referensvärden används som referens för finansiella instrument, finansiella avtal eller investeringsfonder som har ett totalvärde på minst 500 miljarder euro eller uppfyller vissa andra kriterier.
• Särskilda arrangemang finns för råvaruindex*, referensräntor och referensvärden baserade på reglerade uppgifter*.
• Två typer av EU-klimatreferensvärden, som stöds av en metod som är kopplad till åtagandena i Parisavtalet, infördes i förordningen genom ändringsförordning (EU) 2019/2089.
• I förordningen fastställs också krav på offentliggörande av uppgifter rörande miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning (ESG) för alla referensvärden, med undantag för referensräntor och referensvärden för utländsk valuta.
• Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma) inrättar och upprätthåller ett offentligt register över alla auktoriserade eller registrerade administratörer.
• Det finns olika system för att ge tillgång till EU-marknaden för finansiella referensvärden och administratörer utanför EU.
• EU-medlemsstaternas behöriga myndigheter har befogenhet att tillämpa lämpliga administrativa sanktioner och andra åtgärder vid en överträdelse.
• Europeiska kommissionen var tvungen att rapportera om systemets funktion till Europaparlamentet och Europeiska unionens råd senast den 1 januari 2020.
• Kommissionen kan utse ett ett lagstadgadt ersättningsriktmärke om ett kritiskt referensvärde eller ett tredjelandsreferensvärde som är särskilt relevant i EU upphör att tillhandahållas (enligt ändringsförordning (EU) 2021/168). Syfter var att minska den rättsliga osäkerheten när det gäller befintliga avtal och undvika att den finansiella stabiliteten riskeras, och detta motiverades av att referensräntan London interbank offered rate (LIBOR) från och med januari 2022 inte längre offentliggjordes.

Delegerade akter

De delegerade akter som kommissionen antagit omfattar följande:

• Delegerad förordning (EU) 2018/1637 med avseende på tekniska standarder för övervakningsfunktionen,
• Delegerad förordning (EU) 2018/1642 vad gäller tekniska standarder som ytterligare specificerar de kriterier som ska beaktas av behöriga myndigheter vid bedömningen av om administratörer av signifikanta referensvärden bör tillämpa vissa krav,
• Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1816 vad gäller redogörelsen i referensvärdesdeklarationen för hur faktorer som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning beaktas i alla referensvärden som tillhandahålls och offentliggörs,
• Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1817 vad gäller minimiinnehållet i redogörelsen för hur faktorer som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning beaktas i alla referensvärden som tillhandahålls och offentliggörs,
• Delegerad förordning (EU) 2020/1818 vad gäller minimistandarder för EU-referensvärden för klimatomställning och EU-refernsvärden för anpassning till Parisavtalet,
• Delegerad förordning (EU) 2021/1348 vad gäller tekniska standarder som specificerar kriterierna enligt vilka behöriga myndigheter får kräva ändringar av försäkran om efterlevnad avseende icke-signifikanta referensvärden,
• Delegerad förordning (EU) 2021/1349 vad gäller tekniska standarder som specificerar kriterierna för de behöriga myndigheternas bedömning av efterlevnaden i fråga om den obligatoriska administrationen av kritiska referensvärden,
• Delegerad förordning (EU) 2021/1350 vad gäller tekniska standarder som specificerar kraven för att säkerställa att en administratörs styrningsarrangemang är tillräckligt stabila,
• Delegerad förordning (EU) 2021/1351 vad gäller tekniska standarder som specificerar egenskaperna hos systemen och kontrollerna för identifiering och rapportering av allt agerande som kan utgöra manipulation eller försök till manipulation av ett referensvärde, och
• Delegerad förordning (EU) 2021/1352 vad gäller tekniska standarder som specificerar villkoren för att säkerställa att metoden för att fastställa ett referensvärde uppfyller kvalitetskraven.
• Delegerad förordning (EU) 2022/804 om fastställande av förfaranderegler för åtgärder som är tillämpliga på Europeiska värdepappersmarknadsmyndighetens tillsyn av vissa referensadministratörer.
• Delegerad förordning (EU) 2022/805 om fastställande av avgifter som ska tillämpas på Europeiska värdepappersmarknadsmyndighetens tillsyn av vissa administratörer av referensvärden.

VILKEN PERIOD GÄLLER FÖRORDNINGEN FÖR?

• Förordning (EU) 2016/1011 har gällt sedan den 1 januari 2018, med undantag för vissa artiklar som har gällt redan sedan den 30 juni 2016. Dessa artiklar handlar till stor del om förberedelsearbeten, som Esmas utveckling av tekniska standarder för tillsyn och även identifieringen och tillsynen av kritiska referensvärden. Det system som är tillämpligt på användningen av tredjelands referensvärden i EU börjar gälla från och med den 31 december 2023.
• Förordning (EU) 2021/168 har gällt sedan den 13 februari 2021.

BAKGRUND

• Referensvärden används för att prissätta finansiella instrument och finansiella avtal eller för att mäta prestandan för investeringsfonder. Ett välkänt exempel på ett referensvärde är Euribor som används för interbankräntor i euroområdet. Referensvärden används också till oljeprisbedömningar, aktiemarknadsindex och personliga hypotekslån.
• Mer information finns här:
  • Finansiella riktmärken – kommissionen välkomnar en överenskommelse om nya regler för att förhindra manipulation (Europeiska kommissionen)
  • EU-märkningar för referensvärden (klimat, ESG) och referensuppgifter om ESG (Europeiska kommissionen).

VIKTIGA BEGREPP

HUVUDDOKUMENT

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 av den 8 juni 2016 om index som används som referensvärden för finansiella instrument och finansiella avtal eller för att mäta investeringsfonders resultat, och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2014/17/EU och förordning (EU) nr 596/2014 (EUT L 171, 29.6.2016, s. 1).

Fortlöpande ändringar av förordning (EU) 2016/1011 har införlivats i originaltexten. Denna konsoliderade version har endast dokumentationsvärde.

ANKNYTANDE DOKUMENT

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2022/2554 av den 14 december 2022 om digital operativ motståndskraft för finanssektorn och om ändring av förordningarna (EG) nr 1060/2009, (EU) nr 648/2012, (EU) nr 600/2014, (EU) nr 909/2014 och (EU) 2016/1011 (EUT L 333, 27.12.2022, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/805 av den 16 februari 2022 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 genom fastställande av avgifter tillämpliga i samband med Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens tillsyn över administratörer av referensvärden (Text av betydelse för EES) (EUT L 145, 24.5.2022, s. 14).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/804 av den 16 februari 2022 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 genom fastställande av förfaranderegler för åtgärder tillämpliga i samband med Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens tillsyn över administratörer av referensvärden (Text av betydelse för EES) (EUT L 145, 24.5.2022, s. 7).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2021/1352 av den 6 maj 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar villkoren för att säkerställa att metoden för fastställande av referensvärden uppfyller kvalitetskraven (EUT L 291, 13.8.2021, s. 16).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2021/1351 av den 6 maj 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar egenskaperna hos systemen och kontrollerna för identifiering och rapportering av allt agerande som kan utgöra manipulation eller försök till manipulation av ett referensvärde (EUT L 291, 13.8.2021, s. 13).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2021/1350 av den 6 maj 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar kraven för att säkerställa att en administratörs styrningsarrangemang är tillräckligt stabila (EUT L 291, 13.8.2021, s. 9).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2021/1349 av den 6 maj 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar kriterierna för de behöriga myndigheternas bedömning av efterlevnaden i fråga om den obligatoriska administrationen av kritiska referensvärden (EUT L 291, 13.8.2021, s. 4).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2021/1348 av den 6 maj 2021 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller tekniska tillsynsstandarder som specificerar kriterierna enligt vilka behöriga myndigheter får kräva ändringar av försäkran om efterlevnad avseende icke-signifikanta referensvärden (EUT L 291, 13.8.2021, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1816 av den 17 juli 2020 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller redogörelsen i referensvärdesdeklarationen för hur faktorer som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning beaktas i alla referensvärden som tillhandahålls och offentliggörs (EUT L 406, 3.12.2020, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1817 av den 17 juli 2020 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller minimiinnehållet i redogörelsen för hur faktorer som rör miljö, samhällsansvar och bolagsstyrning beaktas i referensvärdesmetoden (EUT L 406, 3.12.2020, s. 12).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2020/1818 av den 17 juli 2020 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 vad gäller minimistandarder för EU-referensvärden för klimatomställning och EU-referensvärden för anpassning till Parisavtalet (EUT L 406, 3.12.2020, s. 17).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2018/1637 av den 13 juli 2018 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 med avseende på tekniska tillsynsstandarder för övervakningsfunktionens förfaranden och särdrag (EUT L 274, 5.11.2018, s. 1).

Kommissionens delegerade förordning (EU) 2018/1642 av den 13 juli 2018 om komplettering av Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 med avseende på tekniska tillsynsstandarder som ytterligare specificerar de kriterier som ska beaktas av behöriga myndigheter vid bedömningen av om administratörer av signifikanta referensvärden bör tillämpa vissa krav (EUT L 274, 5.11.2018, s. 25).

Kommissionens genomförandeförordning (EU) 2016/1368 av den 11 augusti 2016 om inrättande av en förteckning över kritiska referensvärden som används på finansmarknader i enlighet med Europaparlamentets och rådets förordning (EU) 2016/1011 (EUT L 217, 12.8.2016, s. 1).

Se den konsoliderade versionen.

Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr 596/2014 av den 16 april 2014 om marknadsmissbruk (marknadsmissbruksförordning) och om upphävande av Europaparlamentets och rådets direktiv 2003/6/EG och kommissionens direktiv 2003/124/EG, 2003/125/EG och 2004/72/EG (EUT L 173, 12.6.2014, s. 1).

Se den konsoliderade versionen.

Europaparlamentets och rådets direktiv 2014/17/EU av den 4 februari 2014 om konsumentkreditavtal som avser bostadsfastighet och om ändring av direktiven 2008/48/EG och 2013/36/EU och förordning (EU) nr 1093/2010 (EUT L 60, 28.2.2014, s. 34).

Se den konsoliderade versionen.

Europaparlamentets och rådets direktiv 2008/48/EG av den 23 april 2008 om konsumentkreditavtal och om upphävande av rådets direktiv 87/102/EEG (EUT L 133, 22.5.2008, s. 66).

Se den konsoliderade versionen.

Senast ändrat 19.04.2023