Zabezpečenie presnosti a integrity referenčných hodnôt

ZHRNUTIE K DOKUMENTU:

Nariadenie (EÚ) 2016/1011 o indexoch používaných ako finančné referenčné hodnoty

AKÝ JE CIEĽ TOHTO NARIADENIA?

Stanovujú sa ním spoločné normy Európskej únie (EÚ) s cieľom predchádzať manipulácii s referenčnými hodnotami*, ktorá by mohla ovplyvniť cenu finančných nástrojov alebo finančných zmlúv, ako sú úvery alebo hypotéky.

HLAVNÉ BODY

• Správcovia* zodpovední za dohľad nad finančnými referenčnými hodnotami musia:
  • uplatňovať odolné mechanizmy správy a jasné organizačné štruktúry,
  • identifikovať akékoľvek potenciálne konflikty záujmov, predchádzať im alebo ich riadiť,
  • zabezpečiť, aby ich personál mal potrebné zručnosti, znalosti a skúsenosti a aby bol podrobený účinnému riadeniu a dohľadu,
  • udržiavať nepretržitý a účinný prehľad o všetkých hľadiskách referenčných hodnôt, za ktoré zodpovedajú,
  • prevádzkovať kontrolné opatrenia na zabezpečenie súladu referenčných hodnôt s právnymi predpismi,
  • zaviesť systém na zaznamenávanie vstupných údajov, telefonickej či elektronickej komunikácie a prijatých a prešetrených sťažností,
  • podriadiť všetky externe zadané úlohy prísnym podmienkam,
  • zverejniť jasné usmernenia o rôznych typoch vstupných údajov a o metodike použitej na výpočet referenčných hodnôt,
  • vytvoriť kódex správania, v ktorom sa vymedzia povinnosti prispievateľov, ktorí poskytujú vstupné údaje správcovi,
  • mať spoľahlivé administratívne a účtovné postupy, vnútorné mechanizmy kontroly, účinné postupy hodnotenia rizika, účinné kontrolné a ochranné mechanizmy riadenia systémov IKT v súlade s pozmeňujúcim nariadením (EÚ) 2022/2554 (pozri súhrn).
• V nariadení sa stanovujú tri oddelené režimy, ktorými sa postupne zvyšuje miera regulácie a dohľadu v závislosti od významu referenčnej hodnoty:
  • nevýznamné referenčné hodnoty nepatria do žiadnej z dvoch nasledujúcich kategórií a podliehajú menej zložitým pravidlám,
  • významné referenčné hodnoty sa používajú ako referencia pre finančné nástroje, finančné zmluvy alebo investičné fondy v celkovej priemernej hodnote najmenej 50 miliárd EUR alebo spĺňajú určité iné kritériá,
  • kritické referenčné hodnoty sa používajú ako referencia pre finančné nástroje, finančné zmluvy alebo investičné fondy v celkovej priemernej hodnote najmenej 500 miliárd EUR alebo spĺňajú určité iné kritériá.
• Osobitné opatrenia existujú pre komoditné referenčné hodnoty*, úrokové referenčné hodnoty a referenčné hodnoty týkajúce sa regulovaných údajov*.
• Do nariadenia sa pozmeňujúcim nariadením (EÚ) 2019/2089 zaviedli dva druhy referenčných hodnôt EÚ týkajúcich sa zmeny klímy, ktoré vychádzajú z metodiky spojenej so záväzkami stanovenými v Parížskej dohode.
• Stanovujú sa v ňom tiež požiadavky na zverejňovanie v environmentálnej, sociálnej a správnej (ESG) oblasti pre všetky referenčné hodnoty okrem referenčných hodnôt úrokových sadzieb a devízových referenčných hodnôt.
• Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA) vytvára a udržiava verejný register všetkých oprávnených alebo zaregistrovaných správcov.
• Existujú rôzne systémy na poskytnutie prístupu na trh EÚ pre finančné referenčné hodnoty a správcov z krajín mimo EÚ.
• Príslušné orgány členských štátov majú právomoc uplatniť primerané administratívne sankcie a ďalšie opatrenia za porušenie.
• Európska komisia musela podať správu o fungovaní systému Európskemu parlamentu a Rade Európskej únie do 1. januára 2020.
• Komisia môže určiť zákonnú náhradu referenčnej hodnoty, ak sa prestane poskytovať kritická referenčná hodnota alebo referenčná hodnota krajiny mimo EÚ, ktorá má v EÚ osobitný význam (na základe pozmeňujúceho nariadenia (EÚ) 2021/168). Cieľom bolo znížiť právnu neistotu v súvislosti s existujúcimi zmluvami a vyhnúť sa rizikám ohrozujúcim finančnú stabilitu, čo bolo vyvolané skutočnosťou, že od januára 2022 sa prestala zverejňovať referenčná sadzba úrokových mier LIBOR (London interbank offered rate).

Delegované akty

Medzi delegované akty prijaté Komisiou patria:

• Delegované nariadenie (EÚ) 2018/1637, pokiaľ ide o technické predpisy týkajúce sa funkcie dohľadu,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2018/1642, pokiaľ ide o technické predpisy, ktorými sa bližšie určujú kritériá, ktoré majú príslušné orgány zohľadňovať pri posudzovaní toho, či by správcovia významných referenčných hodnôt mali uplatňovať určité požiadavky,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2020/1816, pokiaľ ide o vysvetlenie vo vyhlásení o referenčnej hodnote týkajúce sa toho, ako sa environmentálne, sociálne a správne faktory odzrkadľujú v jednotlivých poskytnutých a uverejnených referenčných hodnotách,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2020/1817, pokiaľ ide o minimálny obsah vysvetlenia vo vyhlásení o referenčnej hodnote týkajúceho sa toho, ako sa environmentálne, sociálne a správne faktory odzrkadľujú v metodike referenčnej hodnoty,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2020/1818, pokiaľ ide o minimálne normy pre referenčné hodnoty EÚ pre investície do transformácie hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy a referenčné hodnoty EÚ pre investície v súlade s Parížskou dohodou,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2021/1348, pokiaľ ide o technické predpisy, v ktorých sa stanovujú kritériá, na základe ktorých môžu príslušné orgány požadovať zmeny vyhlásenia o súlade nevýznamných referenčných hodnôt,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2021/1349, pokiaľ ide o technické predpisy, v ktorých sa stanovujú kritériá posudzovania súladu príslušnými orgánmi s ohľadom na povinnú správu kritickej referenčnej hodnoty,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2021/1350, pokiaľ ide o technické predpisy, v ktorých sa stanovujú požiadavky na zabezpečenie dostatočne spoľahlivých mechanizmov správy a riadenia správcu,
• Delegované nariadenie (EÚ) 2021/1351, pokiaľ ide o technické predpisy, ktorými sa stanovujú vlastnosti systémov a kontrol na identifikáciu a oznamovanie akéhokoľvek konania, ktoré môže zahŕňať manipuláciu alebo pokus o manipuláciu s referenčnou hodnotou, a
• Delegované nariadenie (EÚ) 2021/1352, pokiaľ ide o technické predpisy, v ktorých sa stanovujú podmienky na zabezpečenie toho, aby metodika na určenie referenčnej hodnoty spĺňala požiadavky na kvalitu.
• Delegované nariadenie (EÚ) 2022/804, ktorým sa stanovujú procesné pravidlá pre opatrenia uplatniteľné na dohľad Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy nad určitými správcami referenčných hodnôt.
• Delegované nariadenie (EÚ) 2022/805, ktorým sa stanovujú poplatky uplatniteľné na dohľad Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy nad určitými správcami referenčných hodnôt.

ODKEDY SA NARIADENIE UPLATŇUJE?

• Nariadenie (EÚ) 2016/1011 sa uplatňuje od 1. januára 2018, okrem určitých článkov, ktoré sa uplatňujú už od 30. júna 2016. Tieto články sa zväčša týkajú prípravných prác, ako je vytváranie regulačných technických noriem orgánom ESMA, ale aj identifikácie kritických referenčných hodnôt a dohľadu nad nimi. Režim uplatniteľný na používanie referenčných hodnôt krajín mimo EÚ v EÚ sa začne uplatňovať od 31. decembra 2023.
• Nariadenie (EÚ) 2021/168 sa uplatňuje od 13. februára 2021.

KONTEXT

• Referenčné hodnoty sa používajú na ocenenie finančných nástrojov a finančných zmlúv alebo na meranie výkonnosti investičných fondov. Známym príkladom referenčnej hodnoty je medzibanková referenčná sadzba v eurách (Euribor), ktorá sa používa pre medzibankové úrokové sadzby. Referenčné hodnoty sa používajú aj pri posudzovaní cien ropy, burzových indexov a úrovne osobných splátok hypotekárneho úveru.
• Ďalšie informácie:
  • Finančné referenčné hodnoty – Komisia víta dohodu o nových pravidlách na predchádzanie manipulácii (Európska komisia)
  • Označenia EÚ pre referenčné hodnoty (klíma, ESG) a zverejňovanie referenčných hodnôt v oblastiach ESG (Európska komisia).

HLAVNÉ POJMY

HLAVNÝ DOKUMENT

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011 z 8. júna 2016 o indexoch používaných ako referenčné hodnoty vo finančných nástrojoch a finančných zmluvách alebo na meranie výkonnosti investičných fondov, ktorým sa menia smernice 2008/48/ES a 2014/17/EÚ a nariadenie (EÚ) č. 596/2014 (Ú. v. EÚ L 171, 29.6.2016, s. 1 – 65).

Následné zmeny nariadenia (EÚ) 2016/1011 boli zapracované do pôvodného textu. Toto konsolidované znenie slúži len na dokumentačné účely.

SÚVISIACE DOKUMENTY

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/2554 zo 14. decembra 2022 o digitálnej prevádzkovej odolnosti finančného sektora a o zmene nariadení (ES) č. 1060/2009, (EÚ) č. 648/2012, (EÚ) č. 600/2014, (EÚ) č. 909/2014 a (EÚ) 2016/1011 (Ú. v. EÚ L 333, 27.12.2022, s. 1 – 79).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2022/805 zo 16. februára 2022, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011 stanovením poplatkov uplatniteľných na dohľad Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy nad určitými správcami referenčných hodnôt (Text s významom pre EHP) (Ú. v. EÚ L 145, 24.5.2022, s. 14 – 19).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2022/804 zo 16. februára 2022, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011 stanovením procesných pravidiel pre opatrenia uplatniteľné na dohľad Európskeho orgánu pre cenné papiere a trhy nad určitými správcami referenčných hodnôt (Text s významom pre EHP) (Ú. v. EÚ L 145, 24.5.2022, s. 7 – 13).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2021/1352 zo 6. mája 2021, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, v ktorých sa stanovujú podmienky na zabezpečenie toho, aby metodika na určenie referenčnej hodnoty spĺňala požiadavky na kvalitu (Ú. v. EÚ L 291, 13.8.2021, s. 16 – 19).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2021/1351 zo 6. mája 2021, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, ktorými sa stanovujú vlastnosti systémov a kontrol na identifikáciu a oznamovanie akéhokoľvek konania, ktoré môže zahŕňať manipuláciu alebo pokus o manipuláciu s referenčnou hodnotou (Ú. v. EÚ L 291, 13.8.2021, s. 13 – 15).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2021/1350 zo 6. mája 2021, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, v ktorých sa stanovujú požiadavky na zabezpečenie dostatočne spoľahlivých mechanizmov správy a riadenia správcu (Ú. v. EÚ L 291, 13.8.2021, s. 9 – 12).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2021/1349 zo 6. mája 2021, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, v ktorých sa stanovujú kritériá posudzovania súladu príslušnými orgánmi s ohľadom na povinnú správu kritickej referenčnej hodnoty (Ú. v. EÚ L 291, 13.8.2021, s. 4 – 8).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2021/1348 zo 6. mája 2021, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, v ktorých sa stanovujú kritériá, na základe ktorých môžu príslušné orgány požadovať zmeny vyhlásenia o súlade nevýznamných referenčných hodnôt (Ú. v. EÚ L 291, 13.8.2021, s. 1 – 3).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2020/1816 zo 17. júla 2020, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o vysvetlenie vo vyhlásení o referenčnej hodnote týkajúce sa toho, ako sa environmentálne, sociálne a správne faktory odzrkadľujú v jednotlivých poskytnutých a uverejnených referenčných hodnotách (Ú. v. EÚ L 406, 3.12.2020, s. 1 – 11).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2020/1817 zo 17. júla 2020, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o minimálny obsah vysvetlenia vo vyhlásení o referenčnej hodnote týkajúceho sa toho, ako sa environmentálne, sociálne a správne faktory odzrkadľujú v metodike referenčnej hodnoty (Ú. v. EÚ L 406, 3.12.2020, s. 12 – 16).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2020/1818 zo 17. júla 2020, ktorým sa dopĺňa nariadenie (EÚ) 2016/1011 Európskeho parlamentu a Rady, pokiaľ ide o minimálne normy pre referenčné hodnoty EÚ pre investície do transformácie hospodárstva v súvislosti so zmenou klímy a referenčné hodnoty EÚ pre investície v súlade s Parížskou dohodou (Ú. v. EÚ L 406, 3.12.2020, s. 17 – 25).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2018/1637 z 13. júla 2018, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy týkajúce sa postupov a charakteristík funkcie dohľadu (Ú. v. EÚ L 274, 5.11.2018, s. 1 – 5).

Delegované nariadenie Komisie (EÚ) 2018/1642 z 13. júla 2018, ktorým sa dopĺňa nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011, pokiaľ ide o regulačné technické predpisy, ktorými sa bližšie určujú kritériá, ktoré majú príslušné orgány zohľadňovať pri posudzovaní toho, či by správcovia významných referenčných hodnôt mali uplatňovať určité požiadavky (Ú. v. EÚ L 274, 5.11.2018, s. 25 – 28).

Vykonávacie nariadenie Komisie (EÚ) 2016/1368 z 11. augusta 2016, ktorým sa stanovuje zoznam kritických referenčných hodnôt používaných na finančných trhoch podľa nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2016/1011 (Ú. v. EÚ L 217, 12.8.2016, s. 1 – 3).

Pozri konsolidované znenie.

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 596/2014 zo 16. apríla 2014 o zneužívaní trhu (nariadenie o zneužívaní trhu) a o zrušení smernice Európskeho parlamentu a Rady 2003/6/ES a smerníc Komisie 2003/124/ES, 2003/125/ES a 2004/72/ES (Ú. v. EÚ L 173, 12.6.2014, s. 1 – 61).

Pozri konsolidované znenie.

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/17/EÚ zo 4. februára 2014 o zmluvách o úvere pre spotrebiteľov týkajúcich sa nehnuteľností určených na bývanie a o zmene smerníc 2008/48/ES a 2013/36/EÚ a nariadenia (EÚ) č. 1093/2010 (Ú. v. EÚ L 60, 28.2.2014, s. 34 – 85).

Pozri konsolidované znenie.

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2008/48/ES z 23. apríla 2008 o zmluvách o spotrebiteľskom úvere a o zrušení smernice Rady 87/102/EHS (Ú. v. EÚ L 133, 22.5.2008, s. 66 – 92).

Pozri konsolidované znenie.

Posledná aktualizácia 19.04.2023