Osnaživanje globalne konkurentnosti investicijskih fondova EU-a

KLJUČNE TOČKE

Direktivoms utvrđuju uniformirana pravila o investicijskim fondovima, koja omogućuju regulaciju prekograničnog trgovanja investicijskim fondovima na razini EU-a.

Direktivom se utvrđuju pravila o:

• pružanju informacija ulagateljima putem standardizirane isprave sa sažetim informacijama kako bi potrošač lakše razumio proizvod;
• pravoj putovnici EU-a za upravljačka društva UCITS-a kojom se upravljačkom društvu smještenom u jednoj od država članica EU-a omogućuje upravljanje sredstvima u drugim državama članicama;
• trgovanju UCITS-a u drugim državama članicama, uključujući malim ulagateljima, na primjer pojednostavnjenim administrativnim postupcima;
• pripajanjima i spajanjima UCITS-a u drugim zemljama;
• jačem nadzoru UCITS-a i društava koja njima upravljaju, na primjer, poboljšanom suradnjom među nacionalnim nadzornicima financijskih usluga.

Okvir UCITS-a također uključuje:

• pravila o depozitarima UCITS-a (pravni subjekt koji čuva imovinu), uključujući pravne subjekte koji mogu preuzeti tu ulogu, njihovim zadacima, dogovorima oko delegiranja i o odgovornosti depozitara;
• zahtjeve za UCITS koji pretpostavljaju izloženost sekuritizaciji (vidjeti sažetak);
• pravila za uklanjanje regulatornih prepreka koje su prije ometale prekograničnu distribuciju investicijskih fondova kako bi njihova distribucija bila lakša, brža i jeftinija;
• pravila koja ga prilagođavaju novom regulatornom okviru za investicijska društva (vidjeti sažetak);
• pravila, posebno o definicijama i standardima, za pokrivene obveznice² koje izdaju kreditne institucije ³ (vidjeti sažetak) kako bi se ispravila činjenica da se u Direktivi 2009/65/EZ prethodno nisu specificirali priroda i sadržaj posebnog nadzornog okvira – element kojim se definiraju pokrivne obveznice – kao ni tijela koja bi trebala biti odgovorna za provedbu tog nadzora;
• pravila kako bi se osiguralo da dokumenti s ključnim informacijama navedeni u Uredbi (EU) br. 1286/2014 (vidjeti sažetak) koje dostavljaju investicijska društva ili društva za upravljanje UCITS-om uvijek ispunjavaju zahtjev koji se primjenjuje na skup ključnih podataka za ulagače iz Direktive 2009/65/EZ;
• pravila za usklađivanje sa zahtjevima o rizicima informacijske i komunikacije tehnologije za financijske subjekte koji su utvrđeni u uredbi o digitalnoj operativnoj otpornosti financijskog sektora (DORA) (Uredba (EU) 2022/2554 – vidjeti sažetak).

Direktivom o izmjeni (EU) 2023/2864 umeće se jedan članak u Direktivu 2009/138/EZ kojim se od država članica zahtijeva da od 10. siječnja 2028. osiguravaju da društva za upravljanje i društva za investicije pri javnom otkrivanju propisanih informacija istodobno dostave te informacije tijelu za prikupljanje i obavijeste Europsko nadzorno tijelo za vrijednosne papire i tržišta kapitala (ESMA) o njima za potrebe njihove dostupnosti na jedinstvenoj europskoj pristupnoj točki uspostavljenoj na temelju Uredbe (EU) 2023/2859.

Direktivom o izmjeni (EU) 2024/927 moderniziraju se pravila za UCITS u pogledu postupaka delegiranja, upravljanja rizikom likvidnosti, nadzornog izvješćivanja te pružanja usluga depozitara i skrbništva.

Delegirani akti

Direktiva 2009/65/EZ dopunjena je i delegiranim aktima koje je donijela Europska komisija.

• Delegiranom uredbom (EU) 2016/438, koja je izmijenjena Uredbom (EU) 2018/1619, rješavaju se pitanja netržišnih rizika povezanih s aktivnostima depozitara (vidjeti sažetak). Obuhvaća aspekte dužnosti depozitara primjerice:
  • čuvanje imovine UCITS-a;
  • dužnosti nadzora (npr. provjere da su ulaganja UCITS-a u skladu s njihovim investicijskim strategijama kao što je opisano u njihovim pravilima i dokumentima ili osiguravanje da UCITS ne prekrši svoja ograničenja ulaganja) i
  • odgovornosti za imovinu.
• Delegirana uredba (EU) 2016/438 propisuje i posebne zahtjeve dubinske analize za zaštitu imovine UCITS-a u slučaju insolventnosti, kao i detaljne zahtjeve neovisnosti za upravitelje i čuvare UCITS-a.
• Delegiranom uredbom (EU) 2024/911 utvrđuju se regulatorni tehnički standardi o podacima koje je potrebno dostaviti u vezi s prekograničnim aktivnostima društava za upravljanje i UCITS-a.

Provedbeni akti

Komisija je donijela i sljedeće akte:

• Direktivu 2007/16/EZ s obzirom na razjašnjenje nekih definicija;
• Direktivu 2010/42/EU o određenim pravilima o pripajanjima ili spajanjima fondova, strukturama glavnih i napajajućih fondova i postupku obavješćivanja (vidjeti sažetak);
• Direktivu 2010/43/EU o organizacijskim zahtjevima, sukobima interesa, poslovanju, upravljanju rizicima i sadržaju sporazuma između depozitara i društva za upravljanje (vidjeti sažetak);
• Uredbu (EU) br. 583/2010 u vezi s ključnim informacijama za ulagatelje i uvjetima koje je potrebno ispuniti prilikom dostavljanja ključnih informacija ulagateljima ili prospekta na trajnom mediju koji nije papir ili putem internetske stranice;
• Uredbu (EU) br. 584/2010 o postupku obavješćivanja EU-a za UCITS (vidjeti sažetak);
• Provedbenu uredbu (EU) 2016/1212 o tehničkim standardima u vezi sa standardnim postupcima i obrascima za podnošenje informacija u skladu s Direktivom 2009/65/EZ;
• Provedbenu uredbu (EU) 2024/910 o tehničkim standardima u pogledu oblika i sadržaja informacija koje se moraju dostaviti u vezi s prekograničnim aktivnostima UCITS-a, društava za upravljanje UCITS-ima te razmjene informacija između nadležnih tijela o obavijestima o prekograničnim djelatnostima.