Jednostavnija, transparentna i standardizirana sekuritizacija

 

SAŽETAK DOKUMENTA:

Uredba(EU) 2017/2402 – opći okvir za sekuritizaciju i uspostava specifičnog okvira za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu sekuritizaciju

ČEMU SLUŽI OVA UREDBA?

Njome se nastoji ponovo pokrenuti tržište kvalitetnih sekuritizacija* čime će se:

• poboljšati financiranje realnoga gospodarstva EU-a;
• povećati privatna podjela rizika; i
• osigurati zaštita ulagatelja.

Ona stvara opći sustav za pojednostavnjenje pravila za sve sekuritizacije i za utvrđivanje jednostavnih, transparentnih i standardiziranih sekuritizacija. To uključuje:

• zajedničke definicije svih ključnih pojmova u sekuritizaciji;
• zahtjeve za dubinsku analizu*, zadržavanje rizika*, transparentnost i kriterije za odobravanje kredita;
• zahtjeve za prodaju sekuritizacija malim ulagateljima;
• zabranu resekuritizacije*;
• pravila za sekuritizacijske subjekte posebne namjene* (SSPN) i sekuritizacijske repozitorije*;
• strukturu za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu (STS) sekuritizaciju;
• sustav za administrativne sankcije i korektivne mjere u slučaju neusklađenosti.

KLJUČNE TOČKE

• Ulagatelji u sekuritizacijsku poziciju* moraju prvo provesti određena ispitivanja da bi:
  • procijenili povezane rizike prije preuzimanja odgovornosti (dubinska analiza);
  • osigurali da je proizvod primjeren ulagatelju prije prodaje.
• Izdavatelji sekuritizacije moraju:
  • zadržati neto ekonomski udjel od najmanje 5 % vrijednosti (zadržavanje rizika);
  • dostaviti detaljne informacije i povezanu dokumentaciju imateljima sekuritizacijske pozicije, relevantnim tijelima, i, na zahtjev, potencijalnim ulagateljima da bi razumjeli transakciju (transparentnost);
  • primijeniti iste pouzdane i dobro definirane kriterije za odobravanje kredita koje primjenjuju na proizvodima koji nisu sekuritizirani.

• Sekuritizacijski subjekti posebne namjene ne smiju imati sjedište u visokorizičnoj državi članici EU-a.
• Sekuritizacijski repozitoriji moraju:
  • se registrirati pri Europskom nadzornom tijelu za vrijednosne papire i tržišta kapitala koje ima ovlasti oduzeti njihovu registraciju;
  • prikupljati i održavati pojedinosti o sekuritizaciji i besplatno ih staviti na raspolaganje ulagateljima i nadležnim tijelima.
• Izdavatelji mogu upotrebljavati izraz STS (jednostavno, transparentno i standardizirano) kada sekuritizacija, kratkoročna ili dugoročna, zadovoljava jasan skup kriterija. Time se razlikuje od složenijih i netransparentnih te nekim institucionalnim ulagačima omogućuje primjenu tretmana kapitala osjetljivijeg na rizik.
• Različita europska i nacionalna tijela, koja imaju ovlasti da istražuju i primjenjuju administrativne i kaznenopravne sankcije, nadziru provedbu zakona i blisko surađuju.
• Do 1. siječnja 2021., a zatim svake tri godine, Zajednički odbor europskih nadzornih tijela objavljuje izvješće o iskustvima s Uredbom.
• Europska komisija:
  • do 2. siječnja 2020., na temelju izvješća koje je objavilo Europsko nadzorno tijelo za bankarstvo, podnosi izvješće Europskom parlamentu i Vijeću o izvedivosti izrade okvira STS za sintetske sekuritizacije;
  • do 1. siječnja 2022. podnosi izvješće Europskom parlamentu i Vijeću o zakonu s mogućim prijedlozima za izmjene;
  • ima ovlasti donijeti delegirane akte za izmjenu elemenata Uredbe koji nisu ključni.

OTKAD SE OVA UREDBA PRIMJENJUJE?

Primjenjuje se od 1. siječnja 2019.

POZADINA

• Proizvodi sekuritizacije odigrali su važnu ulogu u krizi američkog drugorazrednog hipotekarnog kredita početkom 2007. Tržište u EU-u od tada se sporo oporavlja.
• Zakon, kojim se mijenja i uredba o kapitalnim zahtjevima (Uredba (EU) 2017/2401), osmišljen je kako bi se to ispravilo uvođenjem jasnih i učinkovitih pravila za obnovu tržišnog povjerenja.
• Okvir za sekuritizaciju prvi je glavni element plana EU-a, pokrenut 2015. godine, da se razvije potpuno funkcionalna unija tržišta kapitala do kraja 2019. Razvoj sekuritizacijskog tržišta pomaže u stvaranju novih mogućnosti ulaganja i pruža dodatni izvor financiranja, posebno za mala i srednja poduzeća i novoosnovana poduzeća.
• Za više informacija vidjeti:
  • Sekuritizacija (Europska komisija)
  • Europski okvir za jednostavnu i transparentnu sekuritizaciju – Informativni list (Europska komisija).

KLJUČNI POJMOVI

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) 2017/2402 Europskog parlamenta i Vijeća od 12. prosinca 2017. o utvrđivanju općeg okvira za sekuritizaciju i o uspostavi specifičnog okvira za jednostavnu, transparentnu i standardiziranu sekuritizaciju te o izmjeni direktiva 2009/65/EZ, 2009/138/EZ i 2011/61/EU te uredaba (EZ) br. 1060/2009 i (EU) br. 648/2012 (SL L 347, 28.12.2017., str. 35.–80.)

VEZANI DOKUMENT

Uredba (EU) 2017/2401 Europskog parlamenta i Vijeća od 12. prosinca 2017. o izmjeni Uredbe (EU) br. 575/2013 o bonitetnim zahtjevima za kreditne institucije i investicijska društva (SL L 347, 28.12.2017., str. 1.–34.)

Posljednje ažuriranje 18.03.2019