Posílení celosvětové konkurenceschopnosti investičních fondů EU

KLÍČOVÉ BODY

Směrnice stanoví jednotná pravidla pro investiční fondy, která umožňují přeshraniční uvádění investičních fondů na trh, které mají být regulovány na úrovni EU.

Směrnice stanoví pravidla týkající se:

• poskytování informací pro investory prostřednictvím standardizovaného dokumentu se souhrnem informací, aby spotřebitelé mohli produktu snadněji porozumět,
• pravého unijního pasu pro správcovské společnosti SKIPCP, který správcovské společnosti se sídlem v jednom členském státě EU umožní spravovat fondy v jiných členských státech,
• uvádění SKIPCP na trh v členských státech, mimo jiné pro běžné investory, a to např. zjednodušením administrativních postupů,
• fúzí SKIPCP v dalších zemích,
• silnějšího dohledu nad SKIPCP a společnostmi, které je spravují, například díky užší spolupráci mezi vnitrostátními orgány pro dohled nad finančními službami.

Rámec SKIPCP také zahrnuje:

• pravidla pro depozitáře SKIPCP (subjekt držící aktiva), včetně subjektů způsobilých k převzetí této úlohy, jejich úkolů, pověřovacích opatření a odpovědnosti depozitářů,
• požadavky na SKIPCP předpokládající expozici vůči sekuritizaci (viz shrnutí),
• pravidla pro odstranění regulačních překážek, které dříve bránily přeshraniční distribuci investičních fondů, aby byla jejich distribuce jednodušší, rychlejší a méně nákladná,
• pravidla, která ho přizpůsobují novému regulačnímu rámci pro investiční podniky (viz shrnutí),
• pravidla pro kryté dluhopisy² vydané úvěrovými institucemi³ (viz shrnutí), a to obzvláště ohledně definic a standardů, s cílem napravit skutečnost, že směrnice 2009/65/ES dříve neupřesnila povahu a obsah rámce zvláštního dohledu – prvku definujícího kryté dluhopisy – ani orgány, které by měly být za výkon tohoto dohledu odpovědné,
• pravidla s cílem zajistit, aby dokumenty s klíčovými informacemi stanovené v nařízení (EU) č. 1286/2014 (viz shrnutí) poskytované investičními podniky nebo správcovskými společnostmi SKIPCP vždy splňovaly požadavek vztahující se na klíčové informace pro investory stanovený ve směrnici 2009/65/ES,
• pravidla k zaručení souladu s požadavky na rizika v oblasti informačních a komunikačních technologií pro finanční subjekty stanovenými v nařízení o digitální provozní odolnosti finančního sektoru (DORA) (nařízení (EU) 2022/2554 – viz shrnutí).

Pozměňující směrnice (EU) 2023/2864 do směrnice 2009/138/ES vkládá článek, který členským státům ukládá, aby od 10. ledna 2028 zajistily, že při zveřejňování jakýchkoli regulovaných informací je správcovské a investiční společnosti současně předloží orgánu shromažďujícímu informace a oznámí je Evropskému orgánu pro cenné papíry a trhy (ESMA) za účelem jejich zpřístupnění na jednotném evropském přístupovém místě zřízeném podle nařízení (EU) 2023/2859.

Pozměňující směrnice (EU) 2024/927 modernizuje pravidla pro SKIPCP, pokud jde o pověření, řízení rizika likvidity, podávání zpráv pro účely dohledu a poskytování depozitářských služeb a služeb úschovy.

Akty v přenesené pravomoci

Směrnice 2009/65/ES byla také doplněna akty v přenesené pravomoci přijatými Evropskou komisí.

• Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/438 ve znění nařízení (EU) 2018/1619 se zabývá netržními riziky souvisejícími s činnostmi depozitářů (viz shrnutí). Zahrnuje např. tyto aspekty povinností depozitářů:
  • zabezpečení aktiv SKIPCP,
  • povinnosti v oblasti dohledu (např. kontrola, zda jsou investice SKIPCP v souladu s jejich investičními strategiemi popsanými v jejich pravidlech, a nabízení dokumentů nebo zajištění, aby SKIPCP neporušovaly svá investiční omezení) a
  • odpovědnost za aktiva.
• Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2016/438 rovněž stanoví zvláštní požadavky na náležitou péči při ochraně aktiv SKIPCP v případě platební neschopnosti a podrobné požadavky na nezávislost správců a opatrovníků SKIPCP.
• Nařízení v přenesené pravomoci (EU) 2024/911 stanoví regulační technické normy ohledně informací, které mají být oznamovány v souvislosti s přeshraničními činnostmi správcovských společností a SKIPCP.

Prováděcí akty

Komise rovněž přijala:

• směrnici 2007/16/ES, pokud jde o vyjasnění některých definic,
• směrnici 2010/42/EU, pokud jde o některá ustanovení týkající se fúze fondů, struktur „master-feeder“ a postupu pro oznamování (viz shrnutí),
• směrnici 2010/43/EU, pokud jde o organizační požadavky, střety zájmů, pravidla jednání, řízení rizik a obsah smlouvy mezi depozitářem a správcovskou společností (viz shrnutí),
• nařízení (EU) č. 583/2010, pokud jde o klíčové informace pro investory a podmínky, které je třeba splnit při poskytování klíčových informací pro investory nebo prospektu na jiném trvalém nosiči, než je papír, nebo prostřednictvím internetových stránek,
• nařízení (EU) č. 584/2010 o postupu oznamování pro SKIPCP (viz shrnutí),
• prováděcí nařízení (EU) 2016/1212 o technických standardech s ohledem na standardní postupy a formuláře pro podávání informací v souladu se směrnicí 2009/65/ES,
• prováděcí nařízení (EU) 2024/910 o technických normách, pokud jde o formu a obsah informací, které mají být oznamovány v souvislosti s přeshraničními činnostmi subjektů kolektivního investování do převoditelných cenných papírů (SKIPCP), správcovskými společnostmi SKIPCP a výměnou informací mezi příslušnými orgány o přeshraničních oznámeních.