Hajautetun tilikirjan teknologiaan perustuvat markkinainfrastruktuurit

TÄRKEIMMÄT KOHDAT

Asetus kattaa

• luvan myöntämisen, peruuttamisen ja muuttamisen, mukaan lukien poikkeukset ja korvaavat tai korjaavat toimenpiteet DLT-pohjaisen markkinainfrastruktuurin³ ylläpitämiseksi;
• DLT-pohjaisen markkinainfrastruktuurin ylläpidon ja valvomisen;
• yhteistyön DLT-pohjaisten markkinainfrastruktuurien ylläpitäjien, kansallisten viranomaisten ja Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen välillä.

DLT-pohjaisessa markkinainfrastruktuurissa kaupankäynnin kohteeksi ottaminen tai kirjaaminen tämän pilottijärjestelmän puitteissa rajoittuu seuraaviin:

• osakkeisiin, joiden markkina-arvo on alle 500 miljoonaa euroa;
• joukkovelkakirjoihin ja muihin arvopaperistettuihin velan muotoihin, mukaan lukien tällaisten arvopapereiden talletustodistukset, tai rahamarkkinavälineisiin, joiden liikkeeseenlaskun koko on alle 1 miljardi;
• yhteissijoitusyritysten osuuksiin, kun niiden hoidettavina olevien varojen markkina-arvo on alle 500 miljoonaa euroa;

DLT-pohjaisten rahoitusvälineiden yhteenlaskettu arvo saa olla enintään 6 miljardia euroa.

DLT-markkinainfrastruktuurin ylläpitäjien on täytettävä selkeät ehdot. Niitä ovat muun muassa seuraavat:

• laatia niiden teknologian käyttöä koskevat säännöt, selkeät ja yksityiskohtaiset liiketoimintasuunnitelmat sekä julkisesti saatavilla olevat, ajantasaiset ja yksityiskohtaiset kirjalliset asiakirjat;
• antaa jäsenille, osallistujille, liikkeeseenlaskijoille ja asiakkaille selkeät ja yksiselitteiset tiedot;
• varmistaa turvalliset tietotekniikka- ja kyberjärjestelyt;
• huolehtia siitä, että käytössä on erityiset operatiivisten riskien hallintaa koskevat menettelyt;
• erottaa niiden hallussa olevat varat, vakuudet ja DLT-pohjaiset rahoitusvälineet ja olla vastuussa menetyksistä;
• laskea niiden osuuksien kuukausittainen keskimääräinen yhteenlaskettu arvo ja toimittaa tiedot asiaankuuluvalle kansalliselle viranomaiselle, joka voi asettaa asetuksessa vahvistettuja arvoja alhaisemmat raja-arvot;
• panna täytäntöön selkeä ja oikea-aikainen siirtymästrategia, jos niiden DLT-pohjaisten rahoitusvälineiden kokonaisarvo saavuttaa 9 miljardia euroa;
• tehdä tiivistä yhteistyötä EU:n jäsenvaltioiden nimeämien asiaankuuluvien viranomaisten kanssa ja toimittaa niille kuuden kuukauden välein raportti.

Asetuksessa vahvistetaan säännöt, joita DLT-markkinainfrastruktuurin ylläpitäjien on noudatettava voimassa olevan EU:n rahoituslainsäädännön mukaisesti, ja täsmennetään poikkeukset ja jousto, joita asiaankuuluvat viranomaiset voivat sallia tiettyjä takuita vastaan. Nämä säännöt koskevat seuraavia:

• DLT-pohjainen monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä – Asetus (EU) N:o 600/2014 (ks. tiivistelmä) ja direktiivi 2014/65/EU (ks. tiivistelmä);
• DLT-pohjainen arvopapereiden selvitysjärjestelmä – Asetus (EU) N:o 909/2014 (ks. tiivistelmä);
• DLT-pohjaiset siirtokelpoiset arvopaperit – Asetus (EU) N:o 600/2014 ja direktiivi 2014/65/EU sekä asetus (EU) N:o 909/2014.

DLT-pohjaisen markkinainfrastruktuurin, joko monenkeskisen kaupankäyntijärjestelmän, selvitysjärjestelmän tai kaupankäynti- ja selvitysjärjestelmän, ylläpitohakemuksia koskevissa säännöissä annetaan oikeushenkilölle, jolla on lupa sijoituspalveluyrityksenä ylläpitää säänneltyä markkinaa (monenkeskinen kaupankäyntijärjestelmä), toimia arvopaperikeskuksena (kaupankäynti- ja selvitysjärjestelmä) tai kaikkina kolmena (kaupankäynti- ja selvitysjärjestelmä), mahdollisuus hakea lupaa ylläpitää DLT-kaupankäyntijärjestelmää. Ohjeissa säädetään myös menettelystä, jolla uudet toimijat voivat hakea lupaa ylläpitää DLT-infrastruktuuria.

Hakijoiden on osoitettava muun muassa:

• riittävät vakavaraisuustakeet vastuiden kattamiseksi ja vahinkojen korvaamiseksi asiakkaille;
• asiakkaiden DLT-pohjaisten rahoitusvälineiden säilytysjärjestelyt;
• toimenpiteet sijoittajansuojan varmistamiseksi ja asiakkaiden valitusten käsittelyä ja muutoksenhakua varten.

Hyväksytyt hakemukset ovat voimassa koko EU:ssa kuusi vuotta, vaikka asiaankuuluvat viranomaiset voivat myös evätä tai peruuttaa ne tai niihin liittyvät poikkeukset.

Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen

• Viranomainen kehittää ja päivittää säännöllisesti seuraavia ohjeita:
  • ohjeet DLT-markkinainfrastruktuurin ylläpitoa koskevien hakemusten vakiolomakkeiden ja -mallien laatimiseksi, joiden on oltava valmiina 23 päivään maaliskuuta 2023 mennessä;
  • ohjeet, joilla edistetään voimassa olevaan lainsäädäntöön tehtyjen poikkeusten johdonmukaisuutta ja oikeasuhteisuutta ja joiden on oltava valmiina 24 päivään maaliskuuta 2025 mennessä.
• Se julkaisee verkkosivustollaan luettelot DLT-pohjaisista monenkeskisistä kaupankäyntijärjestelmistä, selvitysjärjestelmistä ja kaupankäynti- ja selvitysjärjestelmistä sekä niiden keston, poikkeukset ja mahdolliset alemmat raja-arvot.
• Se koordinoi kansallisten viranomaisten toimintaa, jotta hajautetun tilikirjan teknologiasta ja markkinoista päästään yhteisymmärrykseen ja pystytään luomaan yhteinen valvontakulttuuri.
• Se antaa Euroopan komissiolle viimeistään 24 päivänä maaliskuuta 2026 kattavan kertomuksen, jossa analysoidaan asetuksen täytäntöönpanoa. Tämä kertomus annetaan vuosittaisten välikertomusten lisäksi.

Asetuksella muutetaan myös asetuksia (EU) N:o 600/2014 ja (EU) N:o 909/2014 sekä direktiiviä 2014/65/EU.