Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Summaries of EU Legislation

Arvopaperitoimituksen parantaminen EU:ssa

TIIVISTELMÄ ASIAKIRJASTA:

Asetus (EU) N:o 909/2014 arvopaperitoimituksen parantamisesta Euroopan unionissa sekä arvopaperikeskuksista

ASETUKSEN TARKOITUS

  • Sen tavoitteena on yhdenmukaistaa arvopaperitoimitusten ajoitusta ja käytänteitä Euroopan unionissa (EU) sekä säännöt, joita sovelletaan arvopaperikeskuksiin1.
  • Sen tarkoituksena on lisätä järjestelmän turvallisuutta ja tehokkuutta erityisesti EU:n sisäisten kauppojen osalta.
  • Asetusta on muutettu useita kertoja, viimeksi asetuksella (EU) 2022/2554 eli digitaalista häiriönsietokykyä koskevalla säädöksellä (DORA-asetus), jonka tarkoituksena on varmistaa, että rahoitusala kykenee selviytymään vakavista toiminnallisista häiriöistä (ks. tiivistelmä).

TÄRKEIMMÄT KOHDAT

  • Asetuksessa otetaan erityisesti käyttöön seuraavat osatekijät.
    • Lyhyemmät toimitusajat, joissa toimituspäivän olisi yleensä oltava viimeistään kaupanteon jälkeinen toinen pankkipäivä.
    • Velvollisuus kirjata arvo-osuusmuodossa2 kaikki kaupankäynnin kohteeksi otetut tai kaupan pidettävät siirtokelpoiset arvopaperit.
    • Arvopaperikeskuksien on noudatettava toiminnan järjestämistä, harjoittamista ja vakautta koskevia vaatimuksia.
    • Toimituskurin järjestelmä, jolla puututaan toimituksen epäonnistumiseen. Arvopaperikeskusten on asetettava rahaluonteisia seuraamuksia, ja niihin sovelletaan toimituspuutteita koskevia ilmoitusvelvollisuuksia. Osallistujiin sovelletaan pakollisia korvausostoja.
    • Passijärjestelmä, jonka avulla toimiluvan saaneet arvopaperikeskukset voivat tarjota palvelujaan kaikkialla EU:ssa tiettyjen passivaatimusten mukaisesti.
    • Arvopaperikeskuksia ja muita arvopapereiden selvitysjärjestelmää tukevia pankkipalvelujen tyyppisiä palveluita tarjoavia laitoksia koskevat tiukemmat vakautta ja valvontaa koskevat vaatimukset.
  • EU:n jäsenvaltioiden kansalliset viranomaiset
    • myöntävät toimilupia ja valvovat arvopaperikeskuksia ja arvioivat niitä vähintään vuosittain
    • vaihtavat tietoja ja tekevät yhteistyötä toistensa kanssa sekä Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen (EAMV) kanssa.
  • Arvopaperikeskukset:
    • niillä on oltava vahvat hallintojärjestelyt, selkeä organisaatiorakenne, sisäinen valvonta ja luotettavat hallinto- ja laskentamenetelmät
    • niillä on oltava toimiva johto, joka on riittävän hyvämaineinen ja kokenut
    • niiden on perustettava kullekin ylläpitämälleen arvopapereiden selvitysjärjestelmälle käyttäjien komitea
    • niiden on säilytettävä kaikki tiedot palveluista ja toiminnasta vähintään kymmenen vuoden ajan
    • niiden on oltava täysin vastuussa ulkoistamistaan palveluista
    • niiden on oltava avoimia ja julkistettava tarjoamiinsa ydinpalveluihin liittyvät hinnat ja maksut
    • niillä on oltava tarpeeksi pääomaa, jotta ne ovat tarkoituksenmukaisella tavalla suojattuja operatiivisilta, oikeudellisilta sekä säilytykseen, sijoittamiseen ja liiketoimintaan liittyviltä riskeiltä
    • niillä on oltava täydentävä lupa ennen pankkipalvelujen tyyppisten oheispalvelujen tarjoamista.
    • DORA-asetuksen (muutosasetus (EU) 2022/2554) hyväksymisen jälkeen niiden on yksilöitävä sekä sisäisten että ulkoisten operatiivisten riskien lähteet ja minimoitava niiden vaikutus myös ottamalla käyttöön asianmukaisia tieto- ja viestintäteknisiä välineitä, prosesseja ja toimintapolitiikkoja.
  • Arvopaperikeskukset, jotka sijaitsevat EU:n ulkopuolisessa maassa, voivat toimia EU:ssa unionissa sijaitsevan sivuliikkeen kautta, jos ne täyttävät tietyt vaatimukset.
  • EAMV pitää julkisesti saatavilla olevaa rekisteriä kaikista toimiluvan saaneista arvopaperikeskuksista.
  • EAMV laatii teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa täsmennetään arvopaperikeskusten kohtaamat muut operatiiviset riskit kuin tieto- ja viestintätekniset riskit.
  • Jäsenvaltioiden toimivaltaisilla viranomaisilla on valta soveltaa rikkomuksiin asianmukaisia hallinnollisia seuraamuksia ja muita toimia.
  • Jotta kaupankäyntiä ja toimituksia koskeva lainsäädäntökehys olisi selkeä ja johdonmukainen, asetus (EU) N:o 909/2014 perustuu moniin direktiivin 2014/65/EU (rahoitusvälineiden markkinoista annettu direktiivi MiFID II – ks. tiivistelmä) määritelmiin ja käsitteisiin. Asetusta muutettiin MiFID II:n soveltamispäivän muutoksen huomioon ottamiseksi. Tämä tarkoitti, että MiFID I:n (direktiivi 2004/39/EY) sääntöjä sovellettiin MiFID II:n uuteen soveltamispäivään asti.
  • Euroopan komissio on antanut seuraavat delegoidut säädökset asetuksen (EU) N:o 909/2014 täydentämiseksi:
    • Delegoitu asetus (EU) 2017/389, joka koskee toimituspuutteiden vuoksi määrättävien rahaluonteisten seuraamusten laskennassa käytettäviä parametreja ja vastaanottavissa jäsenvaltioissa olevien arvopaperikeskusten toimintaa
    • Delegoitu asetus (EU) 2017/390 pankkipalvelujen tyyppisiä oheispalveluja tarjoavien arvopaperikeskusten ja nimettyjen luottolaitosten tiettyjä vakavaraisuusvaatimuksia koskevista teknisistä sääntelystandardeista
    • Delegoitu asetus (EU) 2017/391, sisäistä toimitusta koskevan raportoinnin sisältöä täsmentävistä teknisistä sääntelystandardeista
    • Delegoitu asetus (EU) 2017/392, arvopaperikeskusten toimilupiin, valvontaan ja toimintaan liittyviä vaatimuksia koskevista teknisistä sääntelystandardeista
    • Delegoitu asetus (EU) 2018/1229 toimituskuria koskevista teknisistä sääntelystandardeista, jota on puolestaan muutettu delegoidulla asetuksella (EU) 2020/1212, (EU) 2021/70 ja (EU) 2022/1930.

MISTÄ ALKAEN ASETUSTA SOVELLETAAN?

  • Arvo-osuusmuotoa koskevia vaatimuksia (3 artiklan 1 kohta) on sovellettu alkaen siirtokelpoisiin arvopapereihin, jotka on laskettu liikkeelle kyseisen päivämäärän jälkeen, ja sitä sovelletaan alkaen kaikkiin siirtokelpoisiin arvopapereihin.
  • Asetuksen toimituspäiviä koskevia sääntöjä (5 artiklan 2 kohta) on sovellettu alkaen.
  • Toimituskurijärjestelmää (6 artiklan 1–4 kohta ja 7 artiklan 1–13 kohta) on sovellettu alkaen.

TAUSTAA

  • Perinteisesti arvopaperikeskuksia on säädelty kansallisella tasolla.
  • Rajat ylittäviin selvityksiin liittyy enemmän riskejä ja kustannuksia sijoittajille kuin kotimaiseen toimintaan. Samanaikaisesti tällaisten kauppojen määrä on kasvussa.
  • Asetuksen päätavoitteena on lisätä arvopapereiden selvitysjärjestelmän ja toimitusinfrastruktuurien turvallisuutta ja tehokkuutta EU:ssa. Asetus onnistuu tässä vahvistamalla EU:ssa käytettävät toiminnan vakautta, organisaatiota ja liiketoiminnan menettelytapoja koskevat yhteiset standardit, jotka ovat ratkaisevassa asemassa talouden rahoittamisessa.
  • Ks. lisätietoja:

KESKEISET TERMIT

  1. Arvopaperikeskukset. Oikeushenkilöt, jotka ylläpitävät arvopapereiden selvitysjärjestelmää ja tarjoavat ainakin palveluja arvopaperien kirjaamiseksi arvo-osuusjärjestelmään ja/tai arvopaperitilien tarjoamiseksi ja ylläpitämiseksi ylimmällä tasolla.
  2. Arvo-osuus. Arvopaperien omistuksen kirjaaminen sähköisessä muodossa todistusmuodon sijaan.

ASIAKIRJA

Euroopan parlamentin ja neuvoston asetus (EU) N:o 909/2014, annettu , arvopaperitoimituksen parantamisesta Euroopan unionissa sekä arvopaperikeskuksista ja direktiivien 98/26/EY ja 2014/65/EU sekä asetuksen (EU) N:o 236/2012 muuttamisesta EUVL L 257, , s. 1–72).

Asetukseen (EU) N:o 909/2014 tehdyt peräkkäiset muutokset on sisällytetty alkuperäiseen tekstiin. Konsolidoitu toisinto on tarkoitettu ainoastaan dokumentointitarkoituksiin.

Päivitetty viimeksi

Top