Regulamentul european privind criptoactivele (MiCA)

 

SINTEZĂ PRIVIND:

Regulamentul (UE) 2023/1114 privind piețele criptoactivelor

CARE ESTE ROLUL ACESTUI REGULAMENT?

Regulamentul (UE) 2023/1114 stabilește norme uniforme pentru emitenții de criptoactive care nu au fost reglementate până în prezent de alte acte ale Uniunii Europene (UE) privind serviciile financiare și pentru furnizorii de servicii legate de astfel de criptoactive (furnizori de servicii de criptoactive).

Normele vizează:

• cerințe de transparență și de informare pentru emiterea, oferirea publică și admiterea criptoactivelor pe o platformă de tranzacționare;
• autorizarea și supravegherea furnizorilor de servicii de criptoactive și a emitenților de tokenuri raportate la active și tokenuri de monedă electronică;
• funcționarea, organizarea și guvernanța emitenților și furnizorilor de servicii de criptoactive;
• protecția deținătorilor de criptoactive și a clienților furnizorilor de servicii;
• măsuri de prevenire a utilizării abuzive a informațiilor privilegiate, a divulgării ilegale a informațiilor privilegiate și a manipulării pieței.

ASPECTE-CHEIE

Regulamentul se aplică emiterii, ofertei publice și admiterii la tranzacționare a criptoactivelor, precum și prestării de servicii în legătură cu criptoactivele.

Acesta distinge următoarele tipuri de criptoactive:

• tokenuri de monedă electronică (criptoactive care își stabilizează valoarea în raport cu o monedă oficială unică);
• tokenuri raportate la active (criptoactive care își stabilizează valoarea în raport cu alte active sau cu un coș de active);
• criptoactive, altele decât tokenuri raportate la active sau tokenuri de monedă electronică.

Ofertanții* sau persoanele care solicită admiterea la tranzacționare a criptoactivelor, altele decât tokenuri raportate la active și tokenuri de monedă electronică trebuie:

• să fie persoană juridică*;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing;
• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism;
• să comunice cu deținătorii actuali și potențiali de active într-un mod corect, clar și care să nu inducă în eroare;
• să identifice, să prevină, să gestioneze și să divulge orice conflict de interese;
• să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să ofere deținătorilor de criptoactive un drept de retragere.

Emitenții de tokenuri raportate la active, care le oferă publicului sau solicită admiterea acestora la tranzacționare pe o platformă de tranzacționare pentru criptoactive trebuie:

• să fie o persoană juridică sau o anumită întreprindere cu sediul în UE;
• să aibă autorizație din partea statului membru de origine al UE; sau
• să fie o instituție de credit care elaborează o carte albă pentru criptoactive care să fie aprobată de autoritatea națională competentă;
• să-și răscumpere tokenurile raportate la active în orice moment, la cererea deținătorilor, la valoarea de piață a activelor de referință sau prin livrarea activelor de referință;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing și să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism;
• să comunice cu deținătorii actuali și potențiali de tokenuri într-un mod corect, clar și care să nu inducă în eroare;
• să acționeze în interesul superior al deținătorilor de tokenuri și să îi trateze în mod egal;
• să stabilească și să mențină proceduri eficiente și transparente pentru tratarea promptă, echitabilă și consecventă a plângerilor;
• să identifice, să prevină, să gestioneze și să divulge orice conflict de interese;
• să mențină în permanență o rezervă de active care să acopere obligațiile față de deținătorii de tokenuri și să dețină fonduri proprii cel puțin egale cu cel mai mare dintre următoarele cuantumuri:
  • 350 000 EUR,
  • 2 % din valoarea medie a rezervei de active,
  • un sfert din cheltuielile generale fixe din anul precedent;
• să stabilească planuri de recuperare și de răscumpărare în cazul în care nu își pot îndeplini obligațiile.

Emitenții de tokenuri de monedă electronică care le oferă pe acestea publicului sau solicită admiterea lor la tranzacționare pe o platformă de tranzacționare pentru criptoactive trebuie:

• să fie autorizați ca instituții de credit sau instituții emitente de monedă electronică;
• să publice pe site-ul lor web o carte albă pentru criptoactive și eventualele materiale de comunicare de marketing și să își asume răspunderea pentru daunele cauzate de informațiile incorecte din cartea albă;
• să respecte normele privind emiterea, răscumpărarea și comercializarea;
• să emită tokenuri la valoarea nominală la primirea fondurilor;
• să răscumpere, la cererea unui deținător, tokenurile în orice moment și la valoarea nominală;
• să investească fondurile primite în active sigure, cu risc scăzut, în aceeași monedă și să le depună într-un cont separat la o instituție de credit;
• să stabilească planuri de recuperare și de răscumpărare în cazul în care nu își pot îndeplini obligațiile.

Autoritatea Bancară Europeană (ABE) clasifică tokenurile raportate la active și monedele electronice ca fiind „semnificative” dacă sunt îndeplinite anumite criterii, cum ar fi atunci când deținătorii, valoarea sau tranzacțiile depășesc anumite niveluri. În astfel de cazuri, emitenții de astfel de tokenuri raportate la active și de tokenuri de monedă electronică semnificative sunt supuși unor cerințe suplimentare, iar ABE preia rolul de supraveghere.

Furnizorii de servicii de criptoactive trebuie:

• să fie o persoană juridică sau o anumită întreprindere autorizată de autoritatea lor națională ca furnizor de servicii de criptoactive, cu sediul social într-un stat membru în care își desfășoară cel puțin o parte din servicii, cu o conducere efectivă și cu cel puțin unul dintre directori în UE; sau
• în anumite condiții, o instituție de credit, un depozitar central de titluri de valoare, o firmă de investiții, un operator de piață, o instituție emitentă de monedă electronică, o societate de administrare organismelor de plasament colectiv în valori mobiliare sau un fond de investiții alternative.

Obligațiile tuturor furnizorilor de criptoactive le impun acestora:

• să acționeze cu onestitate, corectitudine și profesionalism în interesul superior al clienților lor actuali și potențiali;
• să furnizeze clienților informații corecte, clare și care să nu inducă în eroare;
• să nu inducă în eroare clienții, în mod deliberat sau din neglijență, cu privire la avantajele reale sau percepute ale criptoactivelor și să îi avertizeze cu privire la riscurile implicate;
• să publice la vedere pe site-ul lor politica de prețuri, costuri și comisioane, precum și impactul fiecărui criptoactiv asupra climei și a mediului;
• să dispună de garanții prudențiale cel puțin egale cu cel mai mare dintre următoarele cuantumuri:
  • cerințele de capital minim permanent indicate în anexa IV, sau
  • un sfert din cheltuielile generale fixe din anul precedent;
• să se asigure că membrii organului de conducere au o bună reputație și dețin cunoștințele, experiența, competențele și timpul necesar pentru a-și îndeplini sarcinile în mod eficient;
• să pună în aplicare politici și proceduri pentru a preveni orice spălare de bani, finanțare a terorismului sau alte infracțiuni;
• să păstreze criptoactivele și fondurile clienților separate de alte active și să nu le utilizeze pe cont propriu;
• să stabilească și să mențină proceduri eficiente și transparente pentru tratarea promptă, echitabilă și consecventă a plângerilor clienților;
• să mențină și să aplice o politică eficace de identificare, prevenire, gestionare și divulgare a conflictelor de interese;
• să ia toate măsurile rezonabile pentru a evita orice risc atunci când externalizează activități;
• să elaboreze un plan de lichidare ordonată a activităților lor, dacă este necesar.

Normele specifice vizează:

• preluarea emitenților de tokenuri raportate la active și a furnizorilor de servicii de criptoactive;
• măsuri de prevenire și interzicere a abuzurilor de piață, cum ar fi utilizarea abuzivă a informațiilor privilegiate și utilizarea necorespunzătoare a informațiilor privilegiate;
• competențele și rolurile autorităților naționale, ale ABE și ale Autorității Europene pentru Valori Mobiliare și Piețe (AEVMP).

Regulamentul nu se aplică:

• criptoactivelor care sunt reglementate de alte acte ale UE privind serviciile financiare (de exemplu, cele care se califică drept instrumente financiare, pensii sau produse de asigurare);
• furnizorilor de servicii de criptoactive exclusiv întreprinderilor lor mamă sau filialelor lor, lichidatorilor și administratorilor în proceduri de insolvență;
• Băncii Centrale Europene și băncilor centrale naționale, Băncii Europene de Investiții, Mecanismului european de stabilizare financiară, Mecanismului european de stabilitate și organizațiilor publice internaționale;
• criptoactivelor care sunt unice și nu pot fi schimbate cu altele.

În diferite etape după intrarea în vigoare a regulamentului, Comisia Europeană prezintă Parlamentului European și Consiliului Uniunii Europene un raport privind:

• cele mai recente evoluții privind criptoactivele (după 18 luni);
• evaluarea intermediară a regulamentului (după 24 de luni);
• aplicarea regulamentului (după 48 de luni).

Comisia are, de asemenea, competența de a adopta acte delegate și acte de punere în aplicare.

AEVMP, în cooperare cu ABE, prezintă Parlamentului și Consiliului, la 12 luni de la intrarea în vigoare a regulamentului, iar ulterior în fiecare an, un raport public privind aplicarea actului legislativ și evoluțiile de pe piețele de criptoactive.

Punctul unic de acces european

Regulamentul de modificare (UE) 2023/2869 încorporează în Regulamentul (UE) 2023/1114 un articol nou privind punerea la dispoziție a informațiilor în punctul unic de acces european (ESAP) înființat în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2859 (a se vedea sinteza). ESAP va oferi acces la informații publice financiare și legate de durabilitate privind societățile și produsele de investiții din UE. De la 10 ianuarie 2030, atunci când se publică orice informație impusă în temeiul Regulamentului (UE) 2023/1114, actul de modificare impune ca emitentul, ofertantul sau persoana care solicită admiterea la tranzacționare să transmită în același timp informațiile respective organismului de colectare relevant pentru a fi puse la dispoziție în ESAP. Regulamentul de modificare stabilește, de asemenea, condițiile pe care trebuie să le îndeplinească informațiile respective.

Regulamentul (UE) 2023/1114 modifică:

• Directiva 2013/36/UE (cerințe de capital);
• Directiva (UE) 2019/1937 (protecția persoanelor care raportează încălcări ale dreptului UE);
• Regulamentul (EU) nr. 1093/2010 (instituirea ABE);
• Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 (privind înființarea ESMA).

DE CÂND SE APLICĂ REGULAMENTUL?

Acesta se va aplica începând cu data de 30 decembrie 2024. Cu toate acestea, normele privind tokenurile raportate la active (titlul III) și tokenurile de monedă electronică (titlul IV) se aplică de la 30 iunie 2024.

CONTEXT

• Legislația este menită să ofere claritate și securitate juridică pentru emitenții și furnizorii de criptoactive. Aceasta urmărește să stimuleze inovarea, menținând în același timp stabilitatea financiară și protejând investitorii de riscuri.
• Aceasta face parte din pachetul privind finanțele digitale adoptat de Comisie în septembrie 2020. Pachetul consolidează normele UE de combatere a spălării banilor și a finanțării terorismului, inclusiv normele privind informațiile care însoțesc transferurile de bani.

TERMENI-CHEIE

DOCUMENTUL PRINCIPAL

Regulamentul (UE) 2023/1114 al Parlamentului European și al Consiliului din 31 mai 2023 privind piețele criptoactivelor și de modificare a Regulamentelor (UE) nr. 1093/2010 și (UE) nr. 1095/2010 și a Directivelor 2013/36/UE și (UE) 2019/1937 (JO L 150, 9.6.2023, pp. 40-205).

Modificările succesive aduse Regulamentului (UE) 2023/114 au fost integrate în textul de bază. Această versiune consolidată are doar un caracter informativ.

DOCUMENTE CONEXE

Regulamentul (UE) 2023/2859 al Parlamentului European și al Consiliului din 13 decembrie 2023 de înființare a unui punct unic de acces european care oferă acces centralizat la informațiile puse la dispoziția publicului relevante pentru serviciile financiare, pentru piețele de capital și pentru durabilitate (JO L, 2023/2859, 20.12.2023).

A se vedea versiunea consolidată.

Comunicare a Comisiei către Parlamentul European, Consiliu, Comitetul Economic și Social European și Comitetul Regiunilor referitoare la Strategia UE privind finanțele digitale [COM(2020) 591 final, 24.9.2020].

Regulamentul (UE) 2019/1238 al Parlamentului European și al Consiliului din 20 iunie 2019 privind un produs paneuropean de pensii personale (PEPP) (JO L 198, 25.7.2019, pp. 1-63).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva (UE) 2019/1937 a Parlamentului European și a Consiliului din 23 octombrie 2019 privind protecția persoanelor care raportează încălcări ale dreptului Uniunii (JO L 305, 26.11.2019, pp. 17-56).

A se vedea versiunea consolidată.

Regulamentul (UE) 2017/1129 al Parlamentului European și al Consiliului din 14 iunie 2017 privind prospectul care trebuie publicat în cazul unei oferte publice de valori mobiliare sau al admiterii de valori mobiliare la tranzacționare pe o piață reglementată, și de abrogare a Directivei 2003/71/CE (JO L 168, 30.6.2017, pp. 12-82)

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva (UE) 2016/2341 a Parlamentului European și a Consiliului din 14 decembrie 2016 privind activitățile și supravegherea instituțiilor pentru furnizarea de pensii ocupaționale (IORP) (reformare) (JO L 354, 23.12.2016, pp. 37-85).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva (UE) 2015/2366 a Parlamentului European și a Consiliului din 25 noiembrie 2015 privind serviciile de plată în cadrul pieței interne, de modificare a Directivelor 2002/65/CE, 2009/110/CE și 2013/36/UE și a Regulamentului (UE) nr. 1093/2010, și de abrogare a Directivei 2007/64/CE (JO L 337, 23.12.2015, pp. 35-127).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2014/49/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 16 aprilie 2014 privind schemele de garantare a depozitelor (reformare) (JO L 173, 12.6.2014, pp. 149-178).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 mai 2014 privind piețele instrumentelor financiare și de modificare a Directivei 2002/92/CE și a Directivei 2011/61/UE (reformare) (JO L 173, 12.6.2014, pp. 349-496).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2013/36/UE a Parlamentului European și a Consiliului din 26 iunie 2013 cu privire la accesul la activitatea instituțiilor de credit și supravegherea prudențială a instituțiilor de credit și a firmelor de investiții, de modificare a Directivei 2002/87/CE și de abrogare a Directivelor 2006/48/CE și 2006/49/CE (JO L 176, 27.6.2013, pp. 338-436).

A se vedea versiunea consolidată.

Regulamentul (UE) nr. 1093/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea bancară europeană), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/78/CE a Comisiei (JO L 331, 15.12.2010, pp. 12-47).

A se vedea versiunea consolidată.

Regulamentul (UE) nr. 1095/2010 al Parlamentului European și al Consiliului din 24 noiembrie 2010 de instituire a Autorității europene de supraveghere (Autoritatea europeană pentru valori mobiliare și piețe), de modificare a Deciziei nr. 716/2009/CE și de abrogare a Deciziei 2009/77/CE a Comisiei (JO L 331, 15.12.2010, pp. 84-119).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2009/110/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 16 septembrie 2009 privind accesul la activitate, desfășurarea și supravegherea prudențială a activității instituțiilor emitente de monedă electronică, de modificare a Directivelor 2005/60/CE și 2006/48/CE și de abrogare a Directivei 2000/46/CE (JO L 267, 10.10.2009, pp. 7-17).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2009/138/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 25 noiembrie 2009 privind accesul la activitate și desfășurarea activității de asigurare și de reasigurare (Solvabilitate II) (reformare) (JO L 335, 17.12.2009, pp. 1-155).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 2004/109/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 15 decembrie 2004 privind armonizarea obligațiilor de transparență în ceea ce privește informația referitoare la emitenții ale căror valori mobiliare sunt admise la tranzacționare pe o piață reglementată și de modificare a Directivei 2001/34/CE (JO L 390, 31.12.2004, pp. 38-57).

A se vedea versiunea consolidată.

Directiva 97/9/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 3 martie 1997 privind sistemele de compensare pentru investitori (JO L 84, 26.3.1997, pp. 22-31).

Data ultimei actualizări: 25.09.2024