Przejrzyste transakcje finansowane z użyciem papierów wartościowych

KLUCZOWE ZAGADNIENIA

Rozporządzenie ustanawia przepisy obowiązujące w Unii Europejskiej (UE) regulujące zgłaszanie szczegółowych informacji dotyczących SFT do repozytoriów transakcji, ujawnianie informacji dotyczących tych transakcji i swapów przychodu całkowitego⁴ inwestorom w przedsiębiorstwach zbiorowego inwestowania oraz minimalne warunki przejrzystości, które muszą spełnić podmioty uczestniczące w ponownym wykorzystywaniu zabezpieczeń.

Sprawozdawczość

• Kontrahenci transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych zgłaszają szczegółowe informacje dotyczące wszelkich transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych, które zawarli, jak również informacje o wszelkich zmianach w takich transakcjach lub o ich zakończeniu do centralnej bazy danych (repozytorium transakcji) zarejestrowanej w Europejskim Urzędzie Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) lub uznanej zgodnie z zapisami niniejszego rozporządzenia.
• Informacje te muszą zostać zgłoszone nie później niż w dniu roboczym następującym po zawarciu, zmianie lub zakończeniu transakcji.
• Kontrahenci muszą prowadzić ewidencję wszystkich zawartych, zmienionych lub zakończonych przez siebie SFT przez co najmniej pięć lat od daty zakończenia transakcji.

W tym kontekście ESMA musi opracować:

• projekty regulacyjnych standardów technicznych określających szczegóły zgłoszeń w odniesieniu do poszczególnych rodzajów transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych;
• projekty wykonawczych standardów technicznych określających format i częstotliwość zgłoszeń w odniesieniu do poszczególnych rodzajów transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych.

Te standardy techniczne są następnie badane i przyjmowane przez Komisję Europejską jako akty delegowane lub akty wykonawcze.

Przejrzystość dla inwestorów

• Zarządzający przedsiębiorstwami zbiorowego inwestowania powinni umieszczać szczegółowe informacje o stosowaniu przez nich transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych lub swapów przychodu całkowitego w regularnie wydawanych sprawozdaniach, aby inwestorzy mogli dowiedzieć się o ryzykach związanych z ich stosowaniem.
• Polityka inwestycyjna przedsiębiorstwa zbiorowego inwestowania w odniesieniu do SFT i do swapów przychodu całkowitego powinna być jednoznacznie ujawniona w dokumentach udostępnianych przed zawarciem umowy.

Przejrzystość ponownego wykorzystania

• W celu zwiększenia przejrzystości co do zakresu, w jakim instrumenty finansowe przekazane jako zabezpieczenie zostały ponownie wykorzystane, w szczególności co do związanych z tym ryzyk i konsekwencji, na przykład w przypadku upadłości, rozporządzenie nakłada minimalne wymogi w zakresie informowania.
• Ponowne wykorzystanie powinno być możliwe tylko po spełnieniu warunków określonych poniżej:
  • kontrahent przekazujący zabezpieczenie udzielił uprzednio swojej zgody na uzgodnienie dotyczące zabezpieczeń w formie gwarancji, lub też kontrahent ten jednoznacznie wyraził zgodę na zapewnienie zabezpieczenia w drodze przeniesienia tytułu własności;
  • zabezpieczenie zostało przeniesione z rachunku kontrahenta przekazującego.

Współpraca właściwych organów

• Właściwe organy oraz ESMA muszą ściśle ze sobą współpracować i wymieniać informacje, w szczególności w celu wskazywania i korygowania naruszeń niniejszego rozporządzenia. Podmioty, które mają dostęp do danych zgromadzonych w repozytoriach transakcji (np. organy nadzoru), oraz stosowni członkowie Europejskiego Systemu Banków Centralnych muszą ściśle ze sobą współpracować na określonych warunkach.
• W wyjątkowych okolicznościach właściwy organ może odmówić podjęcia działań na podstawie wniosku o współpracę lub wniosku o wymianę informacji.

Tajemnica zawodowa

Wszelkie informacje poufne otrzymywane, wymieniane lub przekazywane zgodnie z niniejszym rozporządzeniem podlegają warunkom tajemnicy zawodowej lub służbowej.

Stosunki z państwami spoza UE

• Rozporządzenie daje Komisji Europejskiej uprawnienia do dokonywania oceny przepisów państw trzecich na potrzeby uznania repozytoriów transakcji tych krajów w celu uniknięcia potencjalnie dublujących się lub sprzecznych wymogów.
• Repozytorium transakcji, które ma siedzibę w danym państwie trzecim może świadczyć usługi na rzecz podmiotów mających siedzibę w Unii, wyłącznie po jego uznaniu przez ESMA. ESMA musi opublikować na swojej stronie internetowej wykaz repozytoriów transakcji zarejestrowanych zgodnie z niniejszym rozporządzeniem.

Sankcje

Państwa członkowskie UE zapewniają właściwym organom uprawnienia do stosowania skutecznych, proporcjonalnych i odstraszających kar administracyjnych i innych środków administracyjnych.

Określone podstawowe wymogi stosuje się odnośnie do:

• kryteriów, które należy brać pod uwagę przy stosowaniu kary lub środka;
• publikowania informacji o karach lub środkach;
• charakteru i rodzajów kar i środków;
• wysokości administracyjnych kar pieniężnych.

Akty delegowane

Komisja przyjęła szereg aktów delegowanych uzupełniających lub zmieniających niniejsze rozporządzenie. Niniejsze rozporządzenia uzupełniają rozporządzenie (UE) 2015/2365 odnośnie do regulacyjnych standardów technicznych:

• określających szczegółowe informacje dotyczące transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych, które należy zgłaszać do repozytoriów transakcji;
• dotyczących dostępu do szczegółowych informacji o transakcjach finansowanych z użyciem papierów wartościowych przechowywanych w repozytoriach transakcji;
• w zakresie gromadzenia, weryfikacji, agregacji, porównywania i publikacji danych dotyczących transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych przez repozytoria transakcji;
• określających szczegóły dotyczące wniosku o rejestrację i o rozszerzenie rejestracji jako repozytorium transakcji.

Kolejne rozporządzenia delegowane dotyczą:

• opłat pobieranych przez ESMA od repozytoriów transakcji;
• zmian wykazu podmiotów zwolnionych (która dotyczy podmiotów brytyjskich po wystąpieniu tego kraju z UE z dniem 1 lutego 2020 roku).

Akty wykonawcze

Komisja przyjęła także trzy akty wykonawcze:

• Rozporządzenie (UE) 2019/363 ustanawia standardy techniczne odnośnie do formatu i częstotliwości zgłoszeń dotyczących szczegółów transakcji finansowanych z użyciem papierów wartościowych do repozytoriów transakcji.
• Rozporządzenie (UE) 2019/364 ustanawia standardy techniczne w odniesieniu do formatu wniosków o rejestrację i o rozszerzenie rejestracji repozytoriów transakcji.
• Rozporządzenie (UE) 2019/365 ustanawia wykonawcze standardy techniczne w odniesieniu do procedur i formularzy na potrzeby wymiany informacji na temat kar, środków i dochodzeń.

Postępy

W ciągu 36 miesięcy po dacie wejścia w życie regulacyjnych standardów technicznych, przyjętych przez Komisję, musi ona przedłożyć sprawozdanie Parlamentowi Europejskiemu i Radzie Unii Europejskiej. Sprawozdanie dotyczy skuteczności, efektywności i proporcjonalności obowiązków określonych w niniejszym rozporządzeniu i może zostać uzupełnione stosownymi wnioskami.

Z dniem 19 października 2017 r.Komisja przedłożyła także sprawozdanie na temat postępów działań międzynarodowych służących ograniczaniu ryzyk związanych z transakcjami finansowanymi z użyciem papierów wartościowych.