(1)

Asetuksen (EU) 2019/2033 23 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun ”edellytetyn kokonaismarginaalin” määrän laskennan täsmentämiseksi ja sen osatekijöiden selkeyden ja johdonmukaisuuden lisäämiseksi olisi selvennettävä, että vaaditun kokonaismarginaalin määrä sisältää kaikki vakuudet, joita määritysosapuoli vaatii vakuusmallinsa mukaisesti.

(2)

Asetuksen (EU) 2019/2033 23 artiklan 2 kohdan mukaisesti K-CMG:n laskemiseen käytetään päivittäin edellytettyä kokonaismarginaalia. Jos määritysosapuolet mukauttavat edellytettyä marginaaliaan yhden päivän aikana, seurauksena on useampi kuin yksi vakuuksien muutospyyntö saman päivän aikana. Jotta voidaan välttää epävarmuus siitä, mitä näistä vakuusvaatimuksista on käytettävä, ja ottaen huomioon, että K-CMG:n laskemiseen on käytettävä kolmanneksi suurinta määrää kolmen kuukauden aikana, on tarpeen täsmentää, että vaaditun päivittäisen marginaalin määrän olisi oltava korkein kyseisistä vakuusvaatimuksista tiettynä päivänä.

(3)

Sijoituspalveluyritykset voivat käyttää useiden määritysosapuolten määrityspalveluja. Niiden positioiden osalta, joihin sovelletaan K-CMG:tä, sijoituspalveluyritykseltä edellytettävän kokonaismarginaalin määrän määrittämisen olisi oltava kattava ja sisällettävä kaikkien määritysosapuolten vaatima täysi marginaali. Jos sijoituspalveluyritys käyttää K-CMG:tä positioihin, jotka ovat useiden määritysosapuolten määrityksen kohteena, CMG olisi laskettava kaikkien määritysosapuolten vaadittujen marginaalien summana. Sijoituspalveluyrityksen olisi sen vuoksi ensin laskettava vaaditun marginaalin päivittäinen kokonaismäärä kaikkien määritysosapuolten vaatiman kokonaismarginaalin summana ennen kuin määritetään asetuksen (EU) 2019/2033 23 artiklan 2 kohdassa edellytetty päivittäin vaadittu kokonaismarginaalin kolmanneksi suurin määrä.

(4)

Asetuksen (EU) 2019/2033 23 artiklan 1 kohdassa säädettyjen edellytysten on täytyttävä, jotta K-CMG:tä voidaan soveltaa salkkukohtaisesti, jos koko sijoitussalkku kuuluu määrityksen tai vakuusmarginaalien laskemisen piiriin. Näin ollen yhdelle kaupankäyntiyksikölle osoitetussa määritettyjen positioiden salkussa voidaan käyttää K-CMG:tä, kun taas toiselle kaupankäyntiyksikölle osoitetussa määritettyjen positioiden salkussa voidaan käyttää K-tekijää ”nettopositioriski” (K-NPR). Toimijalle suotuisimman sääntelyn hyväksikäytön estämiseksi K-CMG:n ja K-NPR:n käytön olisi oltava johdonmukaista kaikissa kaupankäyntiyksiköissä. Sen vuoksi samaa lähestymistapaa olisi sovellettava kaupankäyntiyksiköihin, jotka ovat samanlaisia liiketoimintastrategian ja kaupankäyntivaraston positioiden osalta.

(5)

Asetuksen (EU) 2019/2033 23 artiklan 1 kohdan e alakohdan mukaista arviointia varten olisi edellytettävä, että toimivaltainen viranomainen arvioi, onko K-CMG-menetelmä asianmukainen siltä osin kuin se kuvastaa sijoituspalveluyrityksen kaupankäyntivarastoon kuuluvien positioiden riskiprofiilia. Sijoituspalveluyritykseltä olisi edellytettävä, että se vertailee säännöllisesti omaa riskinarviointiaan määritysosapuolten vaatimiin marginaaleihin sen arvioimiseksi, ovatko kyseiset marginaalit edelleen hyvä indikaattori sijoituspalveluyrityksen markkinariskin tasosta. Toimivaltaisen viranomaisen suorittaman arvioinnin ajankohtana sijoituspalveluyrityksen olisi verrattava K-NPR:n ja K-CMG:n mukaisia pääomavaatimuksia toisiinsa ja pystyttävä perustelemaan asianmukaisesti näiden pääomavaatimusten välinen ero toimivaltaiselle viranomaiselle. Toimivaltaisen viranomaisen arvioinnin olisi oltava myönteinen vain, jos kaikki nämä edellytykset täyttyvät. Toimivaltaisen viranomaisen olisi erityisesti varmistettava, että sijoituspalveluyritys pystyy seuraamaan näiden kahden menetelmän (K-NPR ja K-CMG) tuottamien tulosten eroa ja asianmukaisesti perustelemaan sen, erityisesti vaadittujen marginaalien suurten vaihtelujen yhteydessä.

(6)

K-NPR:n ja K-CMG:n käytön suuri vaihtumistiheys on vahva indikaattori siitä, että omien varojen vaatimuksia voidaan käyttää suhteettomasti tai epäterveesti. On mahdollista estää toimijalle suotuisimman sääntelyn hyväksikäyttö rajoittamalla sitä, kuinka usein menetelmän vaihto sallitaan K-NPR:ää ja K-CMG:tä käytettäessä. Vaatimus, jonka mukaan kaupankäyntiyksikön on käytettävä jatkuvasti jompaakumpaa näistä menetelmistä vähintään kahden vuoden ajan, olisi oikeassa suhteessa, kun pyritään puuttumaan toimijalle suotuisimman sääntelyn hyväksikäyttöön. Poikkeustapauksissa (esim. liiketoiminnan uudelleenjärjestely) kun kaupankäyntiyksikkö muuttuu siinä määrin, että sitä voidaan pitää toisena kaupankäyntiyksikkönä, toimivaltaisen viranomaisen olisi kuitenkin annettava sijoituspalveluyrityksen muuttaa menetelmiä kyseisen kahden vuoden ajanjakson kuluessa.

(7)

Tämä asetus perustuu Euroopan pankkiviranomaisen (EPV) komissiolle toimittamiin teknisten säätelystandardien luonnoksiin.

(8)

EPV on järjestänyt avoimen julkisen kuulemisen niistä teknisten sääntelystandardien luonnoksista, joihin tämä asetus perustuu, analysoinut niihin mahdollisesti liittyviä kustannuksia ja hyötyjä sekä pyytänyt neuvoa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1093/2010 (2) 37 artiklan mukaisesti perustetulta pankkialan osallisryhmältä,