Tržní infrastruktury založené na technologii sdíleného registru

KLÍČOVÉ BODY

Nařízení upravuje:

• udělování povolení k provozování DLT tržní infrastruktury³, odnětí a změny tohoto povolení, včetně výjimek a kompenzačních nebo nápravných opatření,
• provozování DLT tržní infrastruktury a dohled nad ní,
• spolupráci mezi provozovateli DLT tržních infrastruktur, vnitrostátními orgány a Evropským orgánem pro cenné papíry a trhy.

Přijetí k obchodování nebo evidence na DLT tržní infrastruktuře je v rámci tohoto pilotního režimu omezeno na tyto nástroje:

• akcie, jejichž tržní kapitalizace musí být nižší než 500 milionů EUR,
• dluhopisy a jiné formy sekuritizovaného dluhu, včetně depozitních poukázek, nebo nástroje finančního trhu s hodnotou nižší než 1 miliarda EUR,
• podílové jednotky subjektů kolektivního investování – tržní hodnota spravovaných aktiv musí být nižší než 500 milionů EUR.

Celková hodnota všech tržních nástrojů vedených na DLT nesmí překročit 6 miliard EUR.

Provozovatelé DLT tržní infrastruktury musí splňovat jasné podmínky. Patří mezi ně:

• stanovení pravidel pro používání jejich technologie, vypracování jasného a podrobného obchodní plánu a poskytování veřejně dostupné, aktuální a podrobné písemné dokumentace,
• poskytování jasných a jednoznačných informací členům, účastníkům, emitentům a klientům,
• zajištění bezpečných IT a kybernetických opatření,
• zavedení zvláštních postupů řízení operačních rizik,
• oddělení peněžních prostředků, zajištění a finančních nástrojů vedených na DLT, které drží, a převzetí odpovědnosti za veškeré ztráty,
• výpočet měsíční průměrné hodnoty jejich držeb a poskytování údajů příslušnému vnitrostátnímu orgánu, který má pravomoc stanovit nižší limity, než jaké jsou uvedeny v nařízení,
• zavedení jasné a včasné přechodové strategie, pokud celková hodnota jejich finančních nástrojů vedených na DLT dosáhne 9 miliard EUR,
• úzká spolupráce s příslušnými orgány určenými členskými státy EU, kterým budou každých 6 měsíců předkládat zprávy.

Nařízení stanoví pravidla, která musí provozovatelé DLT tržní infrastruktury dodržovat podle stávající finančních právních předpisů EU, a zároveň určuje výjimky a flexibilitu, kterou mohou příslušné orgány povolit výměnou za určité záruky. Tato pravidla se týkají těchto aspektů:

• DLT mnohostranný obchodní systém (MTF) – nařízení (EU) č. 600/2014 (viz shrnutí) a směrnice 2014/65/EU (viz shrnutí),
• systém vypořádání obchodů s cennými papíry vedenými na DLT (SS) – nařízení (EU) č. 909/2014 (viz shrnutí),
• převoditelné cenné papíry vedené na DLT (TSS) – nařízení (EU) č. 600/2014 a směrnice 2014/65/EU a nařízení (EU) č. 909/2014.

Pravidla pro žádosti o provozování DLT infrastruktury, ať už MTF, SS, nebo TSS, umožňují jakékoli právnické osobě, která má povolení jako investiční podnik provozovat regulovaný trh (MTF), která vystupuje jako centrální depozitář cenných papírů (CSD) nebo jako všechno trojí zároveň (TSS) požádat o provozování DLT obchodního systému. Stanoví rovněž postup pro nové účastníky, jak požádat o provozování DLT infrastruktury.

Žadatelé musí mimo jiné prokázat:

• dostatečné obezřetnostní záruky za účelem splnění závazků a odškodnění klientů,
• režim úschovy aktiv vedených na DLT pro klienty,
• opatření k zajištění ochrany investorů a vyřizování stížností klientů a zjednávání nápravy.

Úspěšné žádosti jsou platné v celé EU po dobu 6 let ačkoliv je příslušné orgány mohou také zamítnout nebo stáhnout – stejně jako jakékoli související výjimky.

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy

• Orgán vypracovává a pravidelně aktualizuje následující pokyny:
  • pokyny k vytvoření standardních formulářů a šablon pro žádosti o provozování DLT tržní infrastruktury, které musí být vypracovány do 23. března 2023,
  • pokyny na podporu soudržnosti a přiměřenosti výjimek ze stávajících právních předpisů, které musí být vypracovány do 24. března 2025.
• Na svých internetových stránkách zveřejňuje seznamy DLT MTF, SS a TSS spolu s délkou jejich trvání, výjimkami a případnými nižšími mezními hodnotami.
• Koordinuje vnitrostátní orgány s cílem dospět ke společnému chápání DLT a trhů za účelem rozvoje společné kultury dohledu.
• Do 24. března 2026 předloží Evropské komisi komplexní zprávu obsahující analýzu provádění nařízení. Tato zpráva doplní výroční průběžné zprávy.

Nařízením se rovněž mění nařízení (EU) č. 600/2014 a 909/2014 a směrnice 2014/65/EU.