06/Sv. 4

HR

Službeni list Europske unije

176

L 302/1

SLUŽBENI LIST EUROPSKE UNIJE

(1)

Agencije za kreditni rejting igraju važnu ulogu na globalnom tržištu vrijednosnih papira i bankarstva budući da se kreditnim rejtingom koriste ulagatelji, zajmoprimci, izdavatelji i vlade u donošenju informiranih investicijskih i financijskih odluka. Kreditne institucije, investicijska društva, društva za životno i neživotno osiguranje, društva za reosiguranje, subjekti za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) i institucije za strukovno mirovinsko osiguranje mogu se oslanjati na navedene kreditne rejtinge pri izračunu svojih kapitalnih zahtjeva u svrhu solventnosti ili pri izračunu rizika u svojim investicijskim aktivnostima. Stoga kreditni rejtinzi značajno utječu na rad tržišta i na povjerenje ulagatelja i potrošača. Zato je neophodno da se aktivnosti vezane uz kreditni rejting provode u skladu s načelima integriteta, transparentnosti, odgovornosti i dobrog upravljanja kako bi se osiguralo da dobiveni kreditni rejtinzi koji se koriste u Zajednici budu neovisni, objektivni i odgovarajuće kvalitete.

(2)

Trenutačno većina agencija za kreditni rejting ima sjedište izvan Zajednice. Većina država članica ne regulira aktivnosti agencija za kreditni rejting ni uvjete za dodjelu kreditnih rejtinga. Unatoč svom velikom značaju za funkcioniranje financijskih tržišta, agencije za kreditni rejting podliježu pravu Zajednice samo u ograničenim područjima, posebno u okviru Direktive 2003/6/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 28. siječnja 2003. o trgovanju na temelju povlaštenih informacija i manipuliranju tržištem (4). Nadalje, Direktiva 2006/48/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 14. lipnja 2006. o osnivanju i obavljanju djelatnosti kreditnih institucija (5) i Direktiva 2006/49/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 14. lipnja 2006. o adekvatnosti kapitala investicijskih društava i kreditnih institucija (6) odnose se na agencije za kreditni rejting. Stoga je važno propisati pravila kojima se osigurava adekvatna kvaliteta svih kreditnih rejtinga koje dodjeljuju agencije za kreditni rejting registrirane u Zajednici i kojima se osigurava da agencije za kreditni rejting koje dodjeljuju kreditne rejtinge podliježu strogim zahtjevima. Komisija će i nadalje surađivati sa svojim međunarodnim partnerima kako bi osigurala usklađivanje pravila koja se primjenjuju na agencije za kreditni rejting. Trebalo bi biti moguće osloboditi pojedine središnje banke koje dodjeljuju kreditne rejtinge iz ove Uredbe pod uvjetom da one ispunjavaju relevantne važeće uvjete koji osiguravaju neovisnost i integritet njihovih aktivnosti vezanih uz kreditni rejting i koji su jednako strogi kao i zahtjevi propisani ovom Uredbom.

(3)

Ova Uredba ne nameće opću obvezu ocjenjivanja financijskih instrumenata ili financijskih obveza u skladu s ovom Uredbom. Posebno se njom ne zahtijeva od subjekata za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) koji su definirani Direktivom Vijeća 85/611/EEZ od 20. prosinca 1985. o usklađivanju zakona i drugih propisa u odnosu na subjekte za zajednička ulaganja u prenosive vrijednosne papire (UCITS) (7) ili od institucija za strukovno mirovinsko osiguranje definiranih Direktivom 2003/41/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 3. lipnja 2003. o djelatnostima i nadzoru institucija za mirovinsko osiguranje (8) da ulažu samo u financijske instrumente kojima je dodijeljen rejting u skladu s ovom Uredbom.

(4)

Ova Uredba ne nameće opću obvezu financijskim institucijama ili ulagateljima da ulažu samo u vrijednosne papire za koje je objavljen prospekt u skladu s Direktivom 2003/71/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 4. studenoga 2003. o prospektu koji je potrebno objaviti prilikom javne ponude vrijednosnih papira ili prilikom uvrštenja u trgovanje (9) i Uredbom Komisije (EZ) br. 809/2004/EZ od 29. travnja 2004. o provedbi Direktive 2003/71/EZ Europskog parlamenta i Vijeća u pogledu informacija koje sadrže prospekti i o njihovom obliku, upućivanju na informacije i objavljivanju takvih prospekata i distribuciji oglasa (10) i kojima je dodijeljen rejting u skladu s ovom Uredbom. Nadalje, ovom se Uredbom ne zahtijeva od izdavatelja ili ponuditelja ili osoba koje traže uvrštenje u trgovanje na uređenom tržištu dobivanje kreditnih rejtinga za vrijednosne papire koji podliježu zahtjevu objave prospekta u skladu s Direktivom 2003/71/EZ i Uredbom (EZ) br. 809/2004.

(5)

Prospekt objavljen u skladu s Direktivom 2003/71/EZ i Uredbom (EZ) br. 809/2004 treba sadržavati jasne i istaknute informacije o tome je li kreditni rejting predmetnih vrijednosnih papira dodijelila agencija za kreditni rejting koja je osnovana u Zajednici i registrirana u skladu s ovom Uredbom. Međutim, ništa u ovoj Uredbi ne sprečava osobe odgovorne za objavu prospekta u skladu s Direktivom 2003/71/EZ i Uredbom (EZ) br. 809/2004 da u prospekt uključe sve značajne informacije, uključujući kreditne rejtinge koji su dodijeljeni u trećim zemljama kao i povezane informacije.

(6)

Uz dodjelu kreditnih rejtinga i obavljanje aktivnosti vezanih uz kreditni rejting, agencije za kreditni rejting također trebaju moći obavljati pomoćne aktivnosti na profesionalnoj osnovi. Obavljanje pomoćnih aktivnosti ne smije dovesti u pitanje neovisnost ili integritet aktivnosti vezanih uz kreditni rejting agencija za kreditni rejting.

(7)

Ova Uredba primjenjuje se na kreditne rejtinge koje dodjeljuju agencije za kreditni rejting registrirane u Zajednici. Glavni je cilj ove Uredbe zaštita stabilnosti financijskih tržišta i ulagatelja. Kreditni bodovi, sustavi za ocjenjivanje kreditne sposobnosti i slične procjene vezane uz obveze koje proizlaze iz odnosa prema potrošačima, komercijalnih ili industrijskih odnosa ne spadaju u područje primjene ove Uredbe.

(8)

Agencije za kreditni rejting trebaju na dobrovoljnoj osnovi primjenjivati Osnove kodeksa ponašanja za agencije za kreditni rejting koje izdaje Međunarodna organizacija komisija za vrijednosne papire (Kodeks IOSCO-a). U 2006. Komisija je Komunikacijom o agencijama za kreditni rejting (11) pozvala Odbor europskih regulatora za vrijednosne papire (CESR), koji je ponovno uspostavljen na temelju Odluke Komisije 2009/77/EZ (12), da prati usklađenost s Kodeksom IOSCO-a i da o tome podnosi godišnje izvješće Komisiji.

(9)

Europsko vijeće se na zasjedanju 13. i 14. ožujka 2008. usuglasilo o skupini zaključaka kako bi odgovorilo na glavne slabosti financijskog sustava. Jedan od ciljeva sastoji se u unaprjeđenju tržišnog funkcioniranja i poticajnih struktura, uključujući ulogu agencija za kreditni rejting.

(10)

Smatra se da agencije za kreditni rejting nisu, kao prvo, uspjele dovoljno rano odraziti u svojim kreditnim rejtinzima pogoršanje tržišnih uvjeta i da, kao drugo, nisu uspjele na vrijeme uskladiti svoje kreditne rejtinge nakon produbljivanja tržišne krize. Ti se propusti na najprikladniji način mogu ispraviti mjerama koje se odnose na sukobe interesa, kvalitetu kreditnih rejtinga, transparentnost i interno upravljanje agencija za kreditni rejting te na praćenje aktivnosti agencija za kreditni rejting. Korisnici kreditnih rejtinga ne smiju se slijepo oslanjati na kreditne rejtinge, već se moraju u najvećoj mjeri potruditi da izvrše vlastitu analizu i uvijek na primjeren način temeljito analiziraju svu dokumentaciju radi odluke o tome u kojoj će se mjeri oslanjati na takve kreditne rejtinge.

(11)

Potrebno je propisati zajednički okvir za pravila u vezi s povećanjem kvalitete kreditnih rejtinga, posebno kvalitete kreditnih rejtinga kojima se koriste financijske institucije i osobe na koje se primjenjuju usklađena pravila Zajednice. Ako nema takvog zajedničkog okvira, postoji opasnost da će države članice poduzeti različite mjere na nacionalnoj razini, što bi imalo izravan negativni učinak i što bi sprečavalo dobro funkcioniranje unutarnjeg tržišta, budući da bi se na agencije za kreditni rejting koje dodjeljuju kreditne rejtinge za financijske institucije u Zajednici u različitim državama primjenjivala različita pravila. Osim toga, razlike u zahtjevima vezanim uz kvalitetu kreditnih rejtinga mogle bi dovesti do razlika u razini zaštite ulagatelja i potrošača. Potrošači bi, nadalje, trebali moći vršiti usporedbu kreditnih rejtinga dodijeljenih u Zajednici s kreditnim rejtinzima dodijeljenim na međunarodnoj razini.

(12)

Ova Uredba ne utječe na korištenje kreditnih rejtinga od strane osoba koje nisu one navedene u ovoj Uredbi.

(13)

Poželjno je omogućiti da se kreditni rejtinzi dodijeljeni u trećim zemljama mogu koristiti u regulatorne svrhe u Zajednici pod uvjetom da oni ispunjavaju zahtjeve koji su jednako strogi kao i zahtjevi propisani ovom Uredbom. Ovom se Uredbom uvodi mehanizam priznavanja, kojim se agencijama za kreditni rejting osnovanim u Zajednici i registriranim u skladu s njezinim odredbama dopušta priznavanje kreditnih rejtinga dodijeljenih u trećim zemljama. U slučaju priznavanja kreditnog rejtinga dodijeljenog u određenoj trećoj zemlji, agencije za kreditni rejting dužne su utvrditi i redovito pratiti jesu li aktivnosti vezane uz kreditni rejting koje rezultiraju dodjelom takvih kreditnih rejtinga usklađene sa zahtjevima za dodjelu kreditnih rejtinga koji su jednako strogi kao i oni propisani ovom Uredbom te na taj način u praksi postižu iste ciljeve i učinke.

(14)

Kako bi se odgovorilo na zabrinjavajuću činjenicu da slučajevi kada agencije za kreditni rejting nisu osnovane u Zajednici mogu predstavljati značajnu prepreku učinkovitom nadzoru u najboljem interesu financijskih tržišta u Zajednici, navedeni mehanizam priznavanja potrebno je uvesti za agencije za kreditni rejting koje su povezane ili usko surađuju s agencijama za kreditni rejting osnovanim u Zajednici. Međutim, u pojedinim će slučajevima možda biti potrebno uskladiti zahtjev za fizičku prisutnost u Zajednici, posebno u pogledu manjih agencija za kreditni rejting iz trećih zemalja koje nemaju predstavništvo ili filijalu u Zajednici. U slučaju takvih agencija za kreditni rejting potrebno je uspostaviti poseban mehanizam certifikacije, ako one nemaju važnost u sustavu za financijsku stabilnost ili integritet financijskih tržišta jedne ili više država članica.

(15)

Certifikacija treba biti moguća nakon što Komisija utvrdi jednakost zakonskog i nadzornog okvira treće zemlje sa zahtjevima ove Uredbe. Predviđeni mehanizam utvrđivanja jednakosti ne smije omogućiti automatski pristup Zajednici, već treba pružiti mogućnost procjenjivanja prihvatljivih agencija za kreditni rejting iz treće zemlje na pojedinačnoj osnovi i dobivanje oslobođenja od ispunjavanja pojedinih organizacijskih zahtjeva za agencije za kreditni rejting koje djeluju u Zajednici, uključujući i zahtjev za fizičku prisutnost u Zajednici.

(16)

Ovom Uredbom također se zahtijeva od agencija za kreditni rejting iz treće zemlje da ispunjavaju kriterije koji predstavljaju opće preduvjete za integritet njihovih aktivnosti vezanih uz kreditni rejting radi sprečavanja utjecaja nadležnih tijela i ostalih tijela javne vlasti te treće zemlje na sadržaj kreditnih rejtinga i da osiguraju adekvatnu politiku u pogledu sukoba interesa, rotaciju analitičara rejtinga i redovito i stalno objavljivanje.

(17)

Još jedan važan preduvjet za pouzdan mehanizam priznavanja i sustav utvrđivanja jednakosti jesu odgovarajući dogovori o suradnji između nadležnih tijela matičnih država članica i relevantnih tijela nadležnih za agencije za kreditni rejting trećih zemalja.

(18)

Agencija za kreditni rejting koja je priznala kreditne rejtinge dodijeljene u trećoj zemlji u potpunosti je i bezuvjetno odgovorna za tako priznate kreditne rejtinge i za ispunjavanje relevantnih uvjeta iz ove Uredbe.

(19)

Ova Uredba ne primjenjuje se na kreditne rejtinge koje agencija za kreditni rejting izrađuje na temelju pojedinačnog naloga i predaje isključivo osobi koja je taj zahtjev podnijela i koji nisu namijenjeni javnom objavljivanju ili distribuciji na temelju pretplate.

(20)

Financijske analize, preporuke za ulaganje i ostale procjene vrijednosti ili cijene nekog financijskog instrumenta ili financijske obveze ne smiju se smatrati kreditnim rejtinzima.

(21)

Nenaručeni kreditni rejting, odnosno kreditni rejting koji nije dodijeljen na zahtjev izdavatelja ili subjekta kojem se dodjeljuje rejting, mora biti jasno označen kao takav i mora se razlikovati od naručenih kreditnih rejtinga na primjeren način.

(22)

Radi izbjegavanja mogućeg sukoba interesa, težište profesionalne aktivnosti agencija za kreditni rejting sastoji se u dodjeli kreditnih rejtinga. Agenciji za kreditni rejting ne smije biti dopušteno obavljati konzultantske poslove ili poslove investicijskog savjetovanja. Posebno, agencija za kreditni rejting ne smije davati prijedloge ili preporuke u pogledu oblika strukturiranog financijskog instrumenta. Međutim, agencijama za kreditni rejting treba biti dopušteno pružanje pomoćnih usluga ako to ne dovodi do sukoba interesa s dodjelom kreditnih rejtinga.

(23)

Agencije za kreditni rejting trebaju se koristiti strogim, sustavnim i postojanim metodologijama za dodjelu rejtinga koje podliježu validaciji temeljenoj, između ostalog, na odgovarajućim podacima iz prošlosti i retroaktivnom testiranju. Taj zahtjev ne smije međutim biti povod nadležnim tijelima i državama članicama da utječu na sadržaj kreditnih rejtinga i na metodologije. Isto tako, zahtjev prema kojem su agencije za kreditni rejting dužne preispitati kreditne rejtinge najmanje jednom godišnje ne smije dovesti u pitanje obvezu agencija za kreditni rejting da kontinuirano prate svoje kreditne rejtinge i da ih prema potrebi preispituju. Navedeni se zahtjevi ne smiju primjenjivati na način kojim se sprečava ulazak na tržište novih agencija za kreditni rejting.

(24)

Kreditni rejtinzi moraju biti dobro utemeljeni i čvrsto argumentirani, kako bi se izbjeglo njihovo dovođenje u pitanje.

(25)

Agencije za kreditni rejting dužne su javno objaviti informacije o metodologijama, modelima i ključnim pretpostavkama vezanim uz kreditni rejting koje koriste u svojim aktivnostima vezanim uz kreditni rejting. Objavljene informacije o modelima moraju sadržavati toliko pojedinosti da daju dovoljno podataka korisnicima kreditnih rejtinga za provođenje vlastite temeljite analize pri donošenju odluke o tome trebaju li se oslanjati na te kreditne rejtinge. Međutim, objava informacija o modelima mora biti takve prirode da ne otkriva osjetljive poslovne informacije ili da ozbiljno ne ugrožava inovacije.

(26)

Agencije za kreditni rejting trebaju uspostaviti primjerene unutarnje politike i postupke vezano uz zaposlenike i ostale osobe uključene u postupak dodjele kreditnog rejtinga radi sprečavanja, identifikacije, uklanjanja ili upravljanja i objavljivanja eventualnih sukoba interesa te radi osiguranja stalne kvalitete, integriteta i temeljitosti postupka dodjele kreditnog rejtinga i njegovog preispitivanja. Takve politike i postupci trebaju posebno uključiti mehanizme unutarnje kontrole i funkciju praćenja usklađenosti.

(27)

Agencije za kreditni rejting trebaju izbjegavati situacije sukoba interesa i adekvatno rješavati takve sukobe kad su oni neizbježni radi očuvanja svoje neovisnosti. Agencije za kreditni rejting trebaju pravovremeno objavljivati sukobe interesa. Također su dužne voditi evidenciju o svim značajnim prijetnjama neovisnosti agencije za kreditni rejting, kao i prijetnjama neovisnosti njihovih zaposlenika i ostalih osoba uključenih u postupak dodjele kreditnog rejtinga te o zaštitnim mjerama korištenim za ublažavanje tih prijetnji.

(28)

Agencija za kreditni rejting ili grupa agencija za kreditni rejting dužna je održavati mehanizme za dobro poslovno upravljanje. Prilikom utvrđivanja mehanizama poslovnog upravljanja, agencija za kreditni rejting ili grupa agencija za kreditni rejting dužna je voditi računa o potrebi da se osigura dodjeljivanje neovisnih i objektivnih kreditnih rejtinga adekvatne kvalitete.

(29)

Kako bi se osigurala neovisnost postupka dodjele kreditnog rejtinga od poslovnih interesa agencije za kreditni rejting kao društva, agencije za kreditni rejting dužne su osigurati neovisnost najmanje jedne trećine, i ne manje od dva člana upravnog ili nadzornog odbora, u skladu s točkom 13. odjeljka III. Preporuke Komisije 2005/162/EZ od 15. veljače 2005. o ulozi neizvršnih direktora ili članova nadzornih odbora uvrštenih dioničkih društava i o komisijama upravnog ili nadzornog odbora (13). Nadalje, važno je da većina višeg rukovodstva, uključujući sve neovisne članove upravnog ili nadzornog odbora, posjeduje dovoljnu stručnost u relevantnim područjima financijskih usluga. Službenik zadužen za praćenje usklađenosti dužan je podnositi redovita izvješća o izvršavanju svojih zadaća višem rukovodstvu i neovisnim članovima upravnog ili nadzornog odbora.

(30)

Kako bi se izbjegao sukob interesa, naknade neovisnim članovima upravnog ili nadzornog odbora ne smiju ovisiti o poslovnim rezultatima agencije za kreditni rejting.

(31)

Agencija za kreditni rejting treba rasporediti dovoljan broj zaposlenika koji posjeduju primjereno znanje i iskustvo za svoje aktivnosti vezane uz kreditni rejting. Agencija za kreditni rejting posebno je dužna osigurati adekvatne ljudske potencijale i izvore financijskih sredstava za dodjelu, praćenje i ažuriranje kreditnih rejtinga.

(32)

Kako bi se uzela u obzir specifična situacija agencija za kreditni rejting s manje od 50 zaposlenika, nadležnim tijelima treba omogućiti izuzimanje takvih agencija za kreditni rejting od obveze ispunjavanja pojedinih obveza propisanih ovom Uredbom u pogledu uloge neovisnih članova odbora, funkcije praćenja usklađenosti i sustava rotacije, pod uvjetom da navedene agencije za kreditni rejting mogu dokazati da ispunjavaju određene uvjete. Nadležna tijela trebaju posebno ispitati je li veličina agencije za kreditni rejting određena tako da agenciji za kreditni rejting ili grupi agencija za kreditni rejting omogući izbjegavanje usklađenosti sa zahtjevima ove Uredbe. Primjena oslobođenja od strane nadležnih tijela država članica treba se provoditi tako da se izbjegnu rizici fragmentacije unutarnjeg tržišta i da se jamči jednoobrazna primjena prava Zajednice.

(33)

Dugotrajni odnosi s istim subjektima kojima se dodjeljuje rejting ili s njima povezanim trećim osobama mogu dovesti u pitanje neovisnost analitičara rejtinga i osoba koje odobravaju kreditne rejtinge. Navedeni analitičari i navedene osobe stoga podliježu primjerenom sustavu rotacije kojim se osigurava postupna promjena analitičkih timova i odbora za kreditni rejting.

(34)

Agencije za kreditni rejting trebaju osigurati da se metodologije, modeli i ključne pretpostavke vezane uz rejting, poput matematičkih pretpostavki ili pretpostavki o korelaciji, koje se koriste za određivanje kreditnog rejtinga primjereno održavaju, ažuriraju i redovito podvrgavaju opsežnom preispitivanju te da se njihov opis objavljuje na način koji omogućava opsežno preispitivanje. U slučajevima kada nedostatak pouzdanih podataka ili složena struktura nove vrste financijskog instrumenta, posebno strukturiranog financijskog instrumenata, ozbiljno dovodi u pitanje sposobnost agencije za kreditni rejting da izradi pouzdan kreditni rejting, agencija za kreditni rejting ne smije dodijeliti kreditni rejting ili treba povući postojeći kreditni rejting. Promjene u kvaliteti informacija dostupnih za praćenje postojećeg kreditnog rejtinga moraju biti objavljene uz navedeno preispitivanje te je, ovisno o slučaju, potrebno izvršiti promjenu kreditnog rejtinga.

(35)

Kako bi se osigurala kvaliteta kreditnih rejtinga, agencija za kreditni rejting treba poduzeti mjere kojima se osigurava pouzdanost informacija kojima se koristi u dodjeljivanju kreditnih rejtinga. U tu svrhu agencija za kreditni rejting treba se, inter alia, moći osloniti na neovisno revidirane financijske izvještaje i druge javno objavljene informacije; verifikaciju koju provodi renomirana treća osoba; provjeru primljenih informacija metodom slučajnog odabira; ili ugovorne odredbe koje jasno propisuju odgovornost subjekta kojem se dodjeljuje rejting ili s njim povezanih trećih osoba ako se u okviru ugovora svjesno dostavljaju činjenično netočne informacije ili informacije koje dovode u zabludu ili ako subjekt kojem se dodjeljuje rejting ili s njim povezane treće osobe ne provode potrebnu temeljitu analizu u pogledu točnosti informacija u skladu s uvjetima ugovora.

(36)

Ova Uredba ne dovodi u pitanje obvezu agencija za kreditni rejting da zaštite pravo na privatnost fizičkih osoba pri obradi osobnih podataka u skladu s Direktivom 95/46/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 24. listopada 1995. o zaštiti pojedinaca u vezi s obradom osobnih podataka i o slobodnom protoku takvih podataka (14).

(37)

Neophodno je da agencije za kreditni rejting utvrde odgovarajuće postupke za redovito preispitivanje metodologija, modela i ključnih pretpostavki vezanih uz rejting kojima se koriste agencije za kreditni rejting kako bi mogle na prikladan način uzeti u obzir promjenljive uvjete na tržištu temeljne imovine. S ciljem osiguranja transparentnosti sve značajne modifikacije metodologija i praksi, postupaka i procesa agencija za kreditni rejting moraju se objavljivati prije njihovog stupanja na snagu, osim u slučaju kad izvanredni tržišni uvjeti zahtijevaju trenutačnu promjenu kreditnog rejtinga.

(38)

Agencija za kreditni rejting treba izdati svako svrsishodno upozorenje u pogledu rizika, uključujući i analizu osjetljivosti relevantnih pretpostavki. Ta analiza treba objasniti kako različita tržišna kretanja koja pokreću parametre ugrađene u model mogu utjecati na promjene u kreditnom rejtingu (na primjer volatilnost). Agencija za kreditni rejting treba osigurati da se podaci o stopama nenaplate u prethodnim razdobljima vezanim uz njezine kategorije rejtinga mogu provjeriti i da ih je moguće kvantificirati te da pružaju dovoljnu osnovu zainteresiranim stranama za procjenu rezultata svake kategorije rejtinga u proteklim razdobljima te za procjenu pitanja jesu li se i kako kategorije rejtinga promijenile. Ako je zbog prirode kreditnog rejtinga ili drugih okolnosti neka stopa nenaplate u proteklim razdobljima neprimjerena, statistički nevaljana ili na neki drugi način dovodi u zabludu korisnike kreditnog rejtinga, agencija za kreditni rejting dužna je dati primjereno objašnjenje. Te bi informacije trebale, u mjeri u kojoj je to moguće, biti usporedive s postojećim uzorcima u toj djelatnosti, kako bi pomogle ulagateljima u usporedbi rezultata različitih agencija za kreditni rejting.

(39)

S ciljem jačanja transparentnosti kreditnih rejtinga i zaštite ulagatelja, CESR je treba voditi središnji registar u kojem se čuvaju informacije o rezultatima agencija za kreditni rejting u proteklim razdobljima i informacije o kreditnim rejtinzima dodijeljenim u prošlosti. Agencije za kreditni rejting trebaju dostavljati informacije u taj registar u standardiziranom obliku. CESR treba te informacije učiniti dostupnima javnosti i na godišnjoj razini objavljivati sažete informacije o glavnim opaženim kretanjima.

(40)

Pod određenim okolnostima strukturirani financijski instrumenti mogu imati učinke koji se razlikuju od tradicionalnih korporativnih dužničkih instrumenata. Primjena istih kategorija rejtinga na oba tipa instrumenata bez dodatnih objašnjenja mogla bi ulagatelje dovoditi u zabludu. Agencije za kreditni rejting moraju igrati važnu ulogu u podizanju svijesti korisnika kreditnih rejtinga o specifičnostima strukturiranih financijskih proizvoda u odnosu na tradicionalne financijske proizvode. Agencije za kreditni rejting trebaju stoga raditi jasnu razliku između kategorija rejtinga koje se koriste za ocjenjivanje strukturiranih financijskih instrumenata s jedne strane i kategorija rejtinga koje se koriste za ostale financijske instrumente ili financijske obveze, s druge strane, označivanjem kategorija rejtinga primjerenom oznakom.

(41)

Agencije za kreditni rejting trebaju poduzeti mjere za izbjegavanje situacija u kojima izdavatelji traže preliminarni rejting određenog strukturiranog financijskog instrumenta od nekoliko agencija za kreditni rejting kako bi utvrdili koja od njih nudi najbolji kreditni rejting za predloženu strukturu. Izdavatelji su također dužni izbjegavati takve prakse.

(42)

Agencija za kreditni rejting treba voditi evidenciju metodologije vezane za kreditni rejting i redovito je ažurirati te voditi evidenciju značajnih elemenata dijaloga između analitičara rejtinga i subjekta kojem se dodjeljuje rejting ili s njim povezanih trećih strana.

(43)

Kako bi se osigurala visoka razina povjerenja ulagatelja i potrošača na unutarnjem tržištu, agencije za kreditni rejting koje dodjeljuju kreditne rejtinge u Zajednici podliježu registraciji. Takva je registracija glavni preduvjet na temelju kojeg agencije za kreditni rejting mogu dodjeljivati kreditne rejtinge namijenjene korištenju u regulatorne svrhe u Zajednici. Stoga je neophodno propisati usklađene uvjete i postupak za odobravanje, suspenziju i povlačenje te registracije.

(44)

Ova Uredba ne zamjenjuje uspostavljeni postupak priznavanja vanjskih institucija za procjenu kreditnog rizika (ECAI) u skladu s Direktivom 2006/48/EZ. Vanjske institucije za procjenu kreditnog rizika koje su već priznate u Zajednici dužne su podnijeti zahtjev za registraciju u skladu s ovom Uredbom.

(45)

Agenciji za kreditni rejting koju je registriralo nadležno tijelo neke države članice treba biti dopušteno dodjeljivati kreditne rejtinge diljem Zajednice. Stoga je neophodno uspostaviti jedinstveni postupak registracije svih agencija za kreditni rejting koji vrijedi unutar cijele Zajednice. Registracija agencije za kreditni rejting treba stupiti na snagu nakon stupanja na snagu odluke o registraciji koju izdaje nadležno tijelo matične države članice u skladu s relevantnim nacionalnim pravom.

(46)

Neophodno je uspostaviti jedinstveno mjesto za podnošenje zahtjeva za registraciju. CESR je dužan zaprimiti zahtjeve za registracijom te o tome odmah obavijestiti nadležna tijela u svim državama članicama. CESR također treba savjetovati nadležno tijelo matične države članice o potpunosti zahtjeva. Razmatranje zahtjeva za registraciju vrši se na nacionalnoj razini i to od strane relevantnog nadležnog tijela. Kako bi se učinkovito riješila pitanja agencija za kreditni rejting, nadležna tijela trebaju uspostaviti operativne mreže (kolegije) kojima će podrška biti djelotvorna infrastruktura informatičke tehnologije. CESR treba uspostaviti pododbor specijaliziran u području kreditnih rejtinga svake od kategorija imovine koju agencije za kreditni rejting ocjenjuju.

(47)

Pojedine agencije za kreditni rejting sastavljene su od nekoliko pravnih subjekata koji zajedno čine grupu agencija za kreditni rejting. U slučaju registracije svake pojedine agencije za kreditni rejting koja čini dio takve grupe, nadležna tijela dotičnih država članica trebaju koordinirati razmatranje zahtjeva koje su podnijele agencije za kreditni rejting koje pripadaju istoj grupi te donošenje odluka vezano uz odobravanje registracije. Međutim, treba postojati mogućnost odbijanja registracije agencije za kreditni rejting unutar grupe agencija za kreditni rejting u slučaju kad ta agencija za kreditni rejting ne ispunjava zahtjeve za registracijom dok ostali članovi takve grupe ispunjavaju sve zahtjeve za registracijom iz ove Uredbe. Budući da se kolegiju ne smije povjeriti pravo donošenja pravno obvezujućih odluka, svako od nadležnih tijela matičnih država članica članova grupe agencija za kreditni rejting mora izdati vlastitu odluku u pogledu agencije za kreditni rejting koja je osnovana na državnom području dotične države članice.

(48)

Kolegij treba predstavljati učinkovitu platformu za razmjenu informacija vezanih uz nadzor između nadležnih tijela, koordinaciju njihovih aktivnosti i nadzornih mjera potrebnih za učinkovit nadzor agencija za kreditni rejting. Kolegij mora posebno olakšavati praćenje ispunjavanja uvjeta za priznavanje kreditnih rejtinga dodijeljenih u trećim zemljama, certifikaciju, mehanizme eksternalizacije i oslobođenja u skladu s ovom Uredbom. Aktivnosti kolegija trebaju doprinijeti usklađenoj primjeni pravila iz ove Uredbe i usklađenosti nadzornih praksi.

(49)

Kako bi se ojačala praktična koordinacija aktivnosti kolegija, članovi kolegija između sebe biraju koordinatora. Koordinator predsjeda sastancima kolegija, definira mehanizme koordinacije u pisanom obliku i koordinira aktivnosti kolegija. Za vrijeme postupka registracije koordinator treba ocijeniti potrebu za produljenjem razdoblja za razmatranje zahtjeva, koordinirati takvo razmatranje i održavati vezu s CESR-om.

(50)

U studenom 2008. Komisija je uspostavila skupinu na visokoj razini sa zadaćom ispitivanja buduće europske nadzorne arhitekture u području financijskih usluga, uključujući i ulogu CESR-a.

(51)

Postojeća nadzorna arhitektura ne može se smatrati dugoročnim rješenjem za nadzor agencija za kreditni rejting. Kolegiji nadležnih tijela, od kojih se očekuje organizacija suradnje u pitanjima nadzora i unaprjeđenje usklađenosti u ovom području u Zajednici, smatraju se značajnim korakom unaprijed, no oni ne mogu zamijeniti sve prednosti koje leže u boljoj konsolidaciji nadzora djelatnosti agencija za kreditni rejting. Kriza na međunarodnim financijskim tržištima jasno je pokazala da je potrebno dalje ispitivati potrebu za sveobuhvatnim reformama regulatornog i nadzornog modela financijskog sektora Zajednice. Kako bi se postigla potrebna razina konvergencije i suradnje u pogledu nadzora u Zajednici i kako bi se podržala stabilnost financijskog sustava izrazito su potrebne daljnje sveobuhvatne reforme regulatornog i nadzornog modela financijskog sektora Zajednice i Komisija ih treba bez odlaganja predložiti, vodeći računa o zaključcima koje je predstavila skupina stručnjaka pod predsjedanjem Jacquesa de Larosièrea 25. veljače 2009. Komisija treba, što je prije moguće, a u svakom slučaju do 1. srpnja 2010., izvijestiti Europski parlament, Vijeće i ostale institucije na koje se to odnosi, o svim nalazima u tom pogledu te je dužna predložiti zakonodavne prijedloge za rješavanje otkrivenih nedostataka u pogledu mehanizama nadzorne koordinacije i suradnje.

(52)

Značajne promjene u mehanizmu priznavanja, mehanizmima eksternalizacije te otvaranje i zatvaranje podružnica trebaju se, inter alia, smatrati značajnim promjenama u uvjetima za inicijalnu registraciju agencije za kreditni rejting.

(53)

Nadzor nad agencijom za kreditni rejting mora vršiti nadležno tijelo matične države članice u suradnji s nadležnim tijelima drugih uključenih država članica, uz pomoć nadležnog kolegija i uz primjeren angažman CESR-a.

(54)

Mogućnost nadležnog tijela matične države članice i ostalih članova nadležnog kolegija da ocjenjuju i prate usklađenost agencije za kreditni rejting s obvezama predviđenim ovom Uredbom ne smije se ograničiti mehanizmima eksternalizacije koje ugovara agencija za kreditni rejting. Agencija za kreditni rejting ostaje i nadalje odgovorna za sve svoje obveze prema ovoj Uredbi u slučaju korištenja mehanizama eksternalizacije.

(55)

Kako bi se održala visoka razina povjerenja ulagatelja i potrošača i omogućio kontinuirani nadzor kreditnih rejtinga dodijeljenih u Zajednici, agencije za kreditni rejting čija se sjedišta nalaze izvan Zajednice trebaju biti dužne osnovati ovisno društvo u Zajednici radi omogućavanja djelotvornog nadzora njihovih aktivnosti u Zajednici i učinkovitog korištenja mehanizma priznavanja. Potrebno je također poticati ulazak novih aktera na tržište agencija za kreditni rejting.

(56)

Nadležna tijela trebaju se moći koristiti ovlastima definiranim u ovoj Uredbi vezano uz agencije za kreditni rejting, osobe uključene u aktivnosti vezane uz kreditni rejting, subjekte kojima se dodjeljuje rejting i povezane treće osobe, treće osobe kojima su agencije za kreditni rejting eksternalizirale određene poslove ili djelatnosti i ostale osobe koje su na drugi način povezane s agencijama za kreditni rejting ili s aktivnostima vezanim uz kreditni rejting. Navedene osobe uključuju dioničare ili članove nadzornih ili upravnih odbora agencija za kreditni rejting i subjekata kojima se dodjeljuje rejting.

(57)

Odredbe ove Uredbe koje se odnose na naknade za nadzor ne smiju dovesti u pitanje relevantne odredbe nacionalnog prava koje uređuje naknade za nadzor ili slične naknade.

(58)

Primjereno je uspostaviti mehanizam kojim se osigurava učinkovita provedba ove Uredbe. Nadležna tijela država članica trebaju imati na raspolaganju potrebna sredstva kako bi osigurala da su rejtinzi dodijeljeni u Zajednici dodijeljeni u skladu s ovom Uredbom. Upotreba tih nadzornih mjera uvijek treba biti dogovorena u okviru nadležnog kolegija. Mjere poput povlačenja registracije ili suspenzije korištenja kreditnih rejtinga u regulatorne svrhe propisuju se u slučajevima kad se smatraju proporcionalnima težini kršenja obveza koje proizlaze iz ove Uredbe. U izvršavanju svojih nadzornih ovlasti, nadležna tijela trebaju voditi računa o interesima ulagatelja i stabilnosti tržišta. Budući da je potrebno očuvati neovisnost agencije za kreditni rejting u postupku dodjele kreditnog rejtinga, ni nadležna tijela ni države članice ne bi smjeli utjecati na sadržaj kreditnih rejtinga i metodologije pomoću kojih agencija za kreditni rejting određuje kreditne rejtinge, kako bi se izbjeglo dovođenje u pitanje kreditnih rejtinga. U slučaju kad je agencija za kreditni rejting izložena pritisku, o tome treba obavijestiti Komisiju i CESR. Komisija treba ispitati, na pojedinačnoj osnovi, je li potrebno poduzimati daljnje korake protiv dotične države članice zbog propusta u ispunjavanju njezinih obveza koje proizlaze iz ove Uredbe.

(59)

Poželjno je osigurati da se donošenje odluka iz ove Uredbe temelji na uskoj suradnji između nadležnih tijela država članica, te se donošenje odluka o registraciji treba stoga odvijati na temelju sporazuma. To je neophodan preduvjet za djelotvoran postupak registracije i provođenje nadzora. Donošenje odluka treba biti učinkovito, ekspeditivno i utemeljeno na uzajamnom pristanku.

(60)

Radi postizanja djelotvornosti nadzora i radi izbjegavanja dupliciranja zadaća, nadležna tijela država članica trebaju surađivati.

(61)

Također je važno osigurati razmjenu informacija između nadležnih tijela odgovornih za nadzor agencija za kreditni rejting prema ovoj Uredbi i nadležnih tijela odgovornih za nadzor financijskih institucija, posebno onih odgovornih za bonitetni nadzor ili financijsku stabilnost u državama članicama.

(62)

Nadležna tijela država članica osim nadležnog tijela matične države članice trebaju imati mogućnost intervenirati i poduzimati primjerene nadzorne mjere, nakon obavješćivanja CESR-a i nadležnog tijela matične države članice te nakon konzultacija s nadležnim kolegijem, u slučaju da ustanove da registrirana agencija za kreditni rejting, čiji se rejtinzi koriste unutar njihovog državnog područja, krši obveze koje proizlaze iz ove Uredbe.

(63)

Ako ova Uredba ne predviđa poseban postupak registracije, certifikacije ili njihovog povlačenja, donošenja nadzornih mjera ili izvršavanja nadzornih ovlasti, primjenjuje se nacionalno pravo koje uređuje takve postupke, uključujući lingvistička pravila, odredbe o poslovnoj tajni i odvjetničkoj tajni i pri tom se ne bi smjelo utjecati na prava agencija za kreditni rejting i ostalih osoba prema tom pravu.

(64)

Važno je jačati usklađivanje ovlasti nadležnih tijela radi postizanja jednakog intenziteta provedbe na cijelom unutarnjem tržištu.

(65)

CESR treba osigurati dosljednost u primjeni ove Uredbe. On treba jačati i olakšavati suradnju i koordinaciju nadležnih tijela u nadzornim aktivnostima i prema potrebi izdavati smjernice. CESR treba stoga uspostaviti mehanizam mirenja i predvidjeti međusobno ocjenjivanje kako bi se nadležnim tijelima olakšalo dosljedno postupanje.

(66)

Države članice trebaju propisati pravila o sankcijama za kršenje odredbi ove Uredbe i osigurati njihovu primjenu. Navedene sankcije moraju biti učinkovite, proporcionalne i odvraćajuće te moraju kao minimum pokrivati slučajeve veće povrede radne dužnosti i nedostatak pažnje dobrog stručnjaka. Države članice trebaju imati mogućnost izricanja kaznenih i admnistrativnih sankcija. CESR treba definirati smjernice za usklađivanje praksi koje se odnose na te sankcije.

(67)

Svaka razmjena ili prijenos informacija između nadležnih tijela, ostalih tijela vlasti ili osoba treba se vršiti u skladu s pravilima o prijenosu osobnih podataka propisanim u Direktivi 95/46/EZ.

(68)

Ovom se Uredbom također trebaju propisati pravila koja se odnose na razmjenu informacija s nadležnim tijelima u trećim zemljama, posebno s onima koja su odgovorna za nadzor agencija za kreditni rejting uključenih u priznavanje i certifikaciju kreditnih rejtinga.

(69)

Ne dovodeći u pitanje primjenu prava Zajednice, svaki tužbeni zahtjev protiv agencija za kreditni rejting povezan s kršenjem odredbi ove Uredbe podnosi se u skladu s važećim nacionalnim pravom o građanskoj odgovornosti.

(70)

Mjere potrebne za provedbu ove Uredbe donose se u skladu s Odlukom Vijeća 1999/468/EZ od 28. lipnja 1999. o utvrđivanju postupaka za izvršavanje provedbenih ovlasti dodijeljenih Komisiji (15).

(71)

Komisija mora posebno imati ovlasti, vodeći računa o međunarodnim kretanjima, izmijeniti priloge I. i II., kojima se propisuju specifični kriteriji za ocjenu ispunjavanja zadaća agencije za kreditni rejting u smislu interne organizacije, poslovnih procesa, pravila koja se odnose na zaposlenike, prezentacije kreditnih rejtinga i objavljivanja, te definirati ili mijenjati kriterije za utvrđivanje jednakosti regulatornih i nadzornih zakonskih okvira trećih zemalja u odnosu na odredbe ove Uredbe. Budući da su to mjere općeg razmjera i da utječu na izmjenu elemenata ove Uredbe koji nisu ključni, inter alia, njezinim nadopunjavanjem novim elementima koji nisu ključni, one se moraju u skladu s regulatornim postupkom s kontrolom iz članka 5.a Odluke 1999/468/EZ.

(72)

Kako bi se uzela u obzir daljnja kretanja na financijskim tržištima Komisija treba podnijeti izvješće Europskom parlamentu i Vijeću u kojem ocjenjuje primjenu ove Uredbe, posebno pitanje korištenja kreditnih rejtinga u regulatorne svrhe, kao i primjerenost naknade koju subjekt kojem se dodjeljuje rejting plaća agenciji za kreditni rejting. U svjetlu te ocjene Komisija podnosi primjerene zakonodavne prijedloge.

(73)

Komisija osim toga treba podnijeti izvješće Europskom parlamentu i Vijeću u kojem ocjenjuje poticaje koji se daju izdavateljima za korištenje agencija za kreditni rejting koje su osnovane u Zajednici za određeni dio njihovih rejtinga, moguće alternative modelu „izdavatelj plaća”, uključujući uspostavu javne agencije za kreditni rejting Zajednice, i usklađivanje nacionalnih pravila u vezi s kršenjem odredbi ove Uredbe. U svjetlu te ocjene Komisija podnosi primjerene zakonodavne prijedloge.

(74)

Komisija također treba podnijeti izvješće Europskom parlamentu i Vijeću u kojem ocjenjuje kretanja u regulatornom i nadzornom okviru u vezi s agencijama za kreditni rejting u trećim zemljama i utjecaje tih kretanja i prijelaznih odredbi iz ove Uredbe na stabilnost financijskih tržišta u Zajednici.

(75)

Budući da države članice ne mogu u dovoljnoj mjeri postići cilj ove Uredbe, koji leži u osiguranju visoke razine zaštite potrošača i ulagatelja uz pomoć propisivanja zajedničkog okvira vezano uz kvalitetu kreditnih rejtinga koji se dodjeljuju na unutarnjem tržištu, zbog oskudnosti nacionalnog zakonodavstva u tom području i činjenice da je većina postojećih agencija za kreditni rejting osnovana izvan Zajednice, te da se taj cilj može bolje postići na razini Zajednice, Zajednica može donijeti mjere, u skladu s načelom supsidijarnosti iz članka 5. Ugovora. U skladu s načelom proporcionalnosti iz tog članka ova Uredba ne prelazi okvire potrebne za ostvarivanje tog cilja,

(a)

privatne kreditne rejtinge koji se izrađuju na temelju pojedinačnog zahtjeva i isključivo osobi koja je taj zahtjev podnijela i koji nisu namijenjeni javnom objavljivanju ili distribuciji na temelju pretplate;

(b)

kreditne bodove, sustave za ocjenjivanje kreditne sposobnosti ili slične procjene vezane uz obveze koje proizlaze iz odnosa prema potrošačima, komercijalnih ili industrijskih odnosa;

(c)

kreditne rejtinge koje izrađuju agencije za kreditiranje izvoza u skladu s točkom 1.3. dijela 1. Priloga VI. Direktivi 2006/48/EZ; ili

(d)

kreditne rejtinge koje izrađuju središnje banke i:

(a)

„kreditni rejting” znači mišljenje koje se odnosi na kreditnu sposobnost subjekta, duga ili financijske obveze, dužničkog vrijednosnog papira, povlaštene dionice ili drugog financijskog instrumenta, ili izdavatelja takvog duga ili financijske obveze, dužničkog vrijednosnog papira, povlaštene dionice ili drugog financijskog instrumenta, koje se dodjeljuje na temelju uspostavljenog i definiranog sustava rangiranja kategorija rejtinga;

(b)

„agencija za kreditni rejting” znači pravna osoba čija djelatnost uključuje dodjelu kreditnih rejtinga na profesionalnoj osnovi;

(c)

„matična država članica” znači država članica u kojoj agencija za kreditni rejting ima registrirano sjedište;

(d)

„analitičar rejtinga” znači osoba koja vrši analize potrebne za dodjelu kreditnog rejtinga;

(e)

„glavni analitičar rejtinga” znači osoba koja ima glavnu odgovornost za izradu kreditnog rejtinga ili za komunikaciju s izdavateljem u pogledu određenog kreditnog rejtinga ili, općenito, u pogledu kreditnog rejtinga financijskog instrumenta koji izdaje dotični izdavatelj te, ovisno o slučaju, za izradu preporuka odboru za rejting vezano uz predmetni rejting;

(f)

„subjekt kojem se dodjeljuje rejting” znači pravna osoba čija se kreditna sposobnost eksplicitno ili implicitno ocjenjuje u kreditnom rejtingu, bez obzira na to je li subjekt naručio taj kreditni rejting ili je li za taj kreditni rejting dao na raspolaganje informacije;

(g)

„regulatorne svrhe” znači upotreba kreditnih rejtinga za specifičnu namjenu usklađivanja s pravom Zajednice, koje je implementirano u nacionalno zakonodavstvo država članica;

(h)

„kategorija rejtinga” znači oznaka rejtinga, poput slovne ili brojčane oznake, iza koje se mogu dodati znakovi za identifikaciju, koja se koristi u kreditnom rejtingu radi označivanja relativne mjere rizika kako bi se napravila razlika između različitih karakteristika rizika vrsta subjekata kojima se dodjeljuje rejting, izdavatelja i financijskih instrumenata ili druge imovine;

(i)

„povezana treća strana” znači inicijator, organizator, sponzor, pružatelj usluga ili bilo koja druga strana koja ima odnose s agencijom za kreditni rejting u ime subjekta kojem se dodjeljuje rejting, uključujući svaku osobu koja je izravno ili neizravno povezana s tim subjektom kojem se dodjeljuje rejting putem odnosa kontrole;

(j)

„kontrola” znači odnos između matičnog društva i društva kćeri, definiran u članku 1. Direktive Vijeća 83/349/EEZ od 13. lipnja 1983. o konsolidiranim financijskim izvještajima (16), ili usku povezanost između bilo koje fizičke ili pravne osobe i određenog društva;

(k)

„financijski instrument” znači svaki od instrumenata navedenih u odjeljku C Priloga I. Direktivi 2004/39/EZ Europskog parlamenta i Vijeća od 21. travnja 2004. o tržištima financijskih instrumenata (17);

(l)

„strukturirani financijski instrument” znači financijski instrument ili druga imovina koja proizlazi iz transakcije ili sheme sekuritizacije iz članka 4. stavka 36. Direktive 2006/48/EZ;

(m)

„grupa agencija za kreditni rejting” znači grupa društava osnovanih u Zajednici koja se sastoji od matičnog društva i njezinih društava kćeri u smislu članaka 1. i 2. Direktive 83/349/EEZ, kao i od društava međusobno povezanih odnosom u smislu članka 12. stavka 1. Direktive 83/349/EEZ, čija djelatnost uključuje dodjelu kreditnih rejtinga. U smislu članka 4. stavka 3. točke (a), grupa agencija za kreditni rejting također uključuje agencije za kreditni rejting osnovane u trećim zemljama;

(n)

„više rukovodstvo” znači osoba ili osobe koje stvarno upravljaju poslovanjem agencije za kreditni rejting, kao i član ili članovi njezinog upravnog ili nadzornog odbora;

(o)

„aktivnosti vezane uz kreditni rejting” znači analiza podataka i informacija i ocjenjivanje, odobravanje, dodjela i preispitivanje kreditnih rejtinga.

(a)

preporuke u smislu članka 1. stavka 3. Direktive Komisije 2003/125/EZ (18);

(b)

financijske analize definirane u članku 24. stavku 1. Direktive 2006/73/EZ (19) i ostali oblici općih preporuka, poput „kupi”, „prodaj” ili „drži”, koje se odnose na transakcije financijskim instrumentima ili na financijske obveze; ili

(c)

mišljenja o vrijednosti financijskog instrumenta ili financijske obveze.

(a)

aktivnosti vezane uz kreditni rejting koje rezultiraju dodjelom kreditnog rejtinga koji je predmet priznavanja obavljaju u cijelosti ili djelomično agencije za kreditni rejting koje vrše priznavanje ili agencije za kreditni rejting koje pripadaju istoj grupi;

(b)

agencija za kreditni rejting provjerila je i može u svakom trenutku dokazati nadležnom tijelu matične države članice da obavljanje aktivnosti vezanih uz kreditni rejting od strane agencije za kreditni rejting treće zemlje koje rezultira dodjelom kreditnog rejtinga koji je predmet priznavanja ispunjava zahtjeve koji su u najmanju ruku jednako strogi kao i zahtjevi iz članaka od 6. do 12.;

(c)

mogućnost nadležnog tijela matične države članice agencije za kreditni rejting koja vrši priznavanje ili kolegija nadležnih tijela iz članka 29. (kolegij) da ocijeni i prati usklađenost agencije za kreditni rejting osnovane u trećoj zemlji sa zahtjevima iz točke (b) nije ograničena;

(d)

agencija za kreditni rejting na zahtjev stavlja na raspolaganje nadležnom tijelu matične države članice sve informacije potrebne kako bi se omogućilo nadležnom tijelu kontinuirano provođenje nadzora usklađenosti sa zahtjevima ove Uredbe;

(e)

postoji objektivan razlog zbog kojeg se kreditni rejting izrađuje u trećoj zemlji;

(f)

agencija za kreditni rejting osnovana u trećoj zemlji ima odobrenje za rad ili je registrirana te podliježe nadzoru u toj trećoj zemlji;

(g)

regulatorni sustav u toj trećoj zemlji sprečava utjecaj nadležnih tijela i ostalih javnih tijela te treće zemlje na sadržaj kreditnih rejtinga i metodologije; i

(h)

postoji primjeren dogovor o suradnji između nadležnog tijela matične države članice agencije za kreditni rejting koja vrši priznavanje i relevantnog nadležnog tijela agencije za kreditni rejting osnovane u trećoj zemlji. Nadležno tijelo matične države članice dužno je osigurati da takvi dogovori o suradnji definiraju kao minimum:

(a)

agencija za kreditni rejting ima odobrenje za rad ili je registrirana u trećoj zemlji te podliježe nadzoru u toj trećoj zemlji;

(b)

je Komisija donijela odluku o jednakosti u skladu sa stavkom 6. ovog članka, čime priznaje jednakost zakonskog i nadzornog okvira te treće zemlje sa zahtjevima ove Uredbe;

(c)

su dogovori o suradnji iz stavka 7. ovog članka operativni;

(d)

kreditni rejtinzi koje dodjeljuje agencija za kreditni rejting i njezine aktivnosti vezane uz kreditni rejting nemaju važnost u sustavu za financijsku stabilnost ili integritet financijskih tržišta jedne ili više država članica; i

(e)

je agencija za kreditni rejting certificirana u skladu sa stavkom 2. ovog članka.

(a)

u pojedinačnim slučajevima, od ispunjavanja pojedinih ili svih zahtjeva iz odjeljka A Priloga I. i članka 7. stavka 4. ako agencija za kreditni rejting može dokazati da ti zahtjevi nisu proporcionalni u pogledu prirode, opsega i složenosti njezinog poslovanja, kao i prirode i raspona kreditnih rejtinga koje dodjeljuje;

(b)

od zahtjeva za fizičku prisutnost u Zajednici, ako bi takav zahtjev predstavljao prevelik teret i bio neproporcionalan u pogledu prirode, opsega i složenosti njezinog poslovanja, kao i prirode i raspona kreditnih rejtinga koje dodjeljuje.

(a)

agencije za kreditni rejting u toj trećoj zemlji moraju imati odobrenje za rad ili biti registrirane i biti predmet kontinuiranog učinkovitog nadzora i provedbe;

(b)

agencije za kreditni rejting u toj trećoj zemlji podliježu pravno obvezujućim pravilima koja su jednaka onima navedenim u člancima od 6. do 12. Priloga I.; i

(c)

regulatorni sustav u toj trećoj zemlji sprečava utjecaj nadzornih tijela i ostalih tijela javne vlasti te treće zemlje na sadržaj kreditnih rejtinga i metodologije.

(a)

mehanizam za razmjenu informacija između dotičnih nadležnih tijela; i

(b)

postupke koji se odnose na koordinaciju nadzornih aktivnosti.

(a)

agencija za kreditni rejting ima manje od 50 zaposlenika;

(b)

je agencija za kreditni rejting uvela mjere i postupke, posebno mehanizme unutarnje kontrole, propise o izvješćivanju i mjere kojima se osigurava neovisnost analitičara rejtinga i osoba koje odobravaju kreditne rejtinge, koji osiguravaju da se ciljevi ove Uredbe doista ispunjavaju; i

(c)

veličina agencije za kreditni rejting nije određena tako da agenciji za kreditni rejting ili grupi agencija za kreditni rejting omogući izbjegavanje usklađenosti sa zahtjevima ove Uredbe.

(a)

odmah objavljuje koliko će njezinih kreditnih rejtinga vjerojatno biti pogođeno tom promjenom, koristeći ista sredstva priopćavanja kao što su ona koje koristi za distribuciju pogođenih kreditnih rejtinga;

(b)

preispituje pogođene kreditne rejtinge što je prije moguće, a najkasnije šest mjeseci nakon promjene te u međuvremenu stavlja te rejtinge na promatranje; i

(c)

izvršava ponovni rejting svih kreditnih rejtinga koji su se temeljili na tim metodologijama, modelima ili ključnim pretpostavkama vezanim uz rejting ako se nakon preispitivanja pokaže da ukupni zajednički učinak tih promjena utječe na te kreditne rejtinge.

(a)

zajednički razmatraju zahtjev za registraciju; i

(b)

poduzimaju sve primjerene korake unutar svojih ovlasti kako bi se postigao dogovor o odobravanju ili odbijanju registracije agencije za kreditni rejting uzimajući u obzir ispunjavanje uvjeta iz ove Uredbe od strane agencije za kreditni rejting.

(a)

namjerava priznavati kreditne rejtinge u skladu s člankom 4. stavkom 3.;

(b)

namjerava koristiti eksternalizaciju; ili

(c)

traži oslobođenje od obveze ispunjavanja zahtjeva u skladu s člankom 6. stavkom 3.

(a)

zajednički razmatraju zahtjeve za registracijom; i

(b)

poduzimaju sve primjerene korake unutar svojih ovlasti kako bi se postigao dogovor o odobravanju ili odbijanju registracije članova grupe agencija za kreditni rejting uzimajući u obzir ispunjavanje uvjeta iz ove Uredbe od strane navedenih agencija za kreditni rejting.

(a)

namjerava priznavati kreditne rejtinge u skladu s člankom 4. stavkom 3.;

(b)

namjerava koristiti eksternalizaciju; ili

(c)

traži izuzeće od obveze ispunjavanja zahtjeva u skladu s člankom 6. stavkom 3.

(a)

se agencija za kreditni rejting izričito odrekne registracije ili u posljednjih šest mjeseci nije dodijelila kreditni rejting;

(b)

je agencija za kreditni rejting dobila registraciju na temelju lažnih navoda ili na neki drugi nezakonit način;

(c)

agencija za kreditni rejting više ne ispunjava uvjete pod kojima je registrirana; ili

(d)

je agencija za kreditni rejting ozbiljno ili opetovano kršila odredbe ove Uredbe koje uređuju uvjete za poslovanje agencija za kreditni rejting.

(a)

postupku registracije i mehanizmima koordinacije između nadležnih tijela i CESR-a, kao i o informacijama iz Priloga II. te o pitanju jezika u zahtjevima koji se podnose CESR-u;

(b)

načinu rada kolegija i o načinima utvrđivanja članstva u kolegiju, primjeni kriterija za odabir koordinatora iz članka 29. stavka 5. točaka od (a) do (d) te o pisanim dogovorima za rad kolegija i mehanizmima koordinacije između kolegija;

(c)

primjeni mehanizma priznavanja iz članka 4. stavka 3. od strane nadležnih tijela; i

(d)

zajedničkim standardima vezano uz prezentaciju informacija, uključujući strukturu, format, metodu i razdoblje izvješćivanja, koje su agencije za kreditni rejting dužne objavljivati u skladu s člankom 11. stavkom 2. i točkom 1. dijela II. odjeljka E Priloga I.

(a)

provedbenim praksama i aktivnostima koje vrše nadležna tijela u skladu s ovom Uredbom;

(b)

zajedničkim standardima za procjenu usklađenosti metodologija vezanih uz kreditni rejting sa zahtjevima iz članka 8. stavka 3.;

(c)

vrstama mjera iz članka 24. stavka 1. točke (d) kojima se osigurava da agencije za kreditni rejting i nadalje ispunjavaju zakonom propisane uvjete; i

(d)

informacijama koje agencija za kreditni rejting mora predočiti za zahtjev za certifikaciju i za ocjenu njezine važnosti u sustavu za financijsku stabilnost ili integritet financijskih tržišta iz članka 5.

(a)

izravno;

(b)

u suradnji s drugim tijelima;

(c)

podnošenjem zahtjeva nadležnim sudskim tijelima.

(a)

pristup dokumentima bilo koje vrste i za primanje ili izradu kopija tih dokumenata;

(b)

traženje informacija od bilo koje osobe te ako je potrebno i pozivanje i ispitivanje određene osobe radi dobivanja informacija;

(c)

vršenje najavljenog ili nenajavljenog izravnog nadzora; i

(d)

traženje snimaka telefonskih razgovora i evidencija o prometu podataka.

(a)

povući registraciju toj agenciji za kreditni rejting u skladu s člankom 20.;

(b)

privremeno zabraniti toj agenciji za kreditni rejting dodjelu kreditnih rejtinga u cijeloj Zajednici;

(c)

suspendirati upotrebu, u regulatorne svrhe, kreditnih rejtinga koje je dodijelila ta agencija za kreditni rejting u cijeloj Zajednici;

(d)

poduzeti primjerene mjere kako bi osiguralo da agencije za kreditni rejting nastave ispunjavati pravne zahtjeve;

(e)

izdati javne obavijesti;

(f)

uputiti predmet relevantnim nacionalnim tijelima radi kaznenog progona.

(a)

deset radnih dana ako za isti financijski instrument ili subjekt postoje kreditni rejtinzi koje su dodijelile druge agencije za kreditni rejting registrirane u skladu s ovom Uredbom; ili

(b)

tri mjeseca ako za isti financijski instrument ili subjekt ne postoje kreditni rejtinzi koje su dodijelile druge agencije za kreditni rejting registrirane u skladu s ovom Uredbom.

(a)

donijeti nadzorne mjere iz članka 24. stavka 1. točaka (e) i (f);

(b)

donijeti mjere iz članka 24. stavka 1. točke (d) unutar svog područja nadležnosti i, u takvom slučaju, primjereno razmotriti mjere koje je nadležno tijelo matične države članice već poduzelo ili predvidjelo;

(c)

narediti suspenziju korištenja kreditnih rejtinga te agencije za kreditni rejting u regulatorne svrhe od strane institucija iz članka 4. stavka 1. čije je registrirano sjedište smješteno na području njegovog područja nadležnosti, uz uvjet prijelaznog razdoblja iz članka 24. stavka 2.;

(d)

tražiti od nadležnog kolegija da razmotri potrebu za mjerama iz točaka (b), (c) ili (d) članka 24. stavka 1.

(a)

samo izvršava izravni nadzor ili istragu;

(b)

dopušta nadležnom tijelu koje je podnijelo zahtjev da sudjeluje u izravnom nadzoru ili istrazi;

(c)

dopušta nadležnom tijelu koje je podnijelo zahtjev da samo izvrši izravni nadzor ili istragu;

(d)

imenuje revizore ili stručnjake za vršenje izravnog nadzora ili istrage; ili

(e)

izvršava podjelu određenih zadataka vezanih uz nadzorne aktivnosti s drugim nadležnim tijelima.

(a)

da je unutar njegovog područja nadležnosti osnovana podružnica koja čini dio agencije za kreditni rejting ili dio jednog od društava iz grupe agencija za kreditni rejting; ili

(b)

široke rasprostranjenosti korištenja u regulatorne svrhe kreditnih rejtinga koje je dodijelila dotična agencija za kreditni rejting ili grupa agencija za kreditni rejting ili njihovog značajnog utjecaja ili vjerojatnosti njihovog značajnog utjecaja unutar njegovog područja nadležnosti.

(a)

odnos između nadležnog tijela i agencije za kreditni rejting ili grupe agencija za kreditni rejting;

(b)

razmjer u kojem će se kreditni rejtinzi koristiti u regulatorne svrhe na određenom području ili određenim područjima;

(c)

mjesto u Zajednici gdje agencija za kreditni rejting ili grupa agencija za kreditni rejting vrši ili planira vršiti najvažniji dio svojih aktivnosti vezanih uz kreditni rejting; i

(d)

pojednostavljenje administracije, optimizacija raspodjele tereta i primjerena raspodjela tereta rada.

(a)

informacije koje se razmjenjuju između nadležnih tijela;

(b)

proces odlučivanja između nadležnih tijela, ne dovodeći u pitanje članke 16., 17. i 20.;

(c)

slučajevi u kojima se nadležna tijela moraju međusobno konzultirati;

(d)

slučajevi u kojima nadležna tijela moraju primjenjivati mehanizam arbitraže iz članka 31.; i

(e)

slučajevi u kojima nadležna tijela mogu delegirati zadaće iz područja nadzora u skladu s člankom 30.

—

članak 4. stavak 1. primjenjuje se od 7. prosinca 2010. i

—

točke (f), (g), (h) članka 4. stavka 3. primjenjuju se od 7. lipnja 2011.