Begreppet råvaruhandlare omfattar ett brett spektrum av aktörer på energi- och råvarumarknaderna: vissa handlar utselutande råvaruderivatkontrakt och liknar värdepappersföretag vad gäller funktion och risk, medan andra handlar råvaruderivat enbart som biverksamhet till råvaruproduktion. De krav som anges i förordning (EU) nr 575/2013 (kapitalkravsförordningen) och i direktiv 2013/36/EU (kapitalkravsdirektivet) gäller både kreditinstitut och värdepappersföretag. Den tillsynsordning som är tillämplig på värdepappersföretag härrör från den som ålagts kreditinstitut och är anpassad efter de investeringstjänster som dessa tillhandahåller.

I enlighet med artiklarna 493.1 och 498.1 i kapitalkravsförordningen undantas råvaruhandlare ("värdepappersföretag vilkas huvudverksamhet uteslutande består i att erbjuda investeringstjänster eller investeringsverksamhet avseende finansiella instrument enligt punkterna 5, 6, 7, 9 och 10 i avsnitt C i bilaga I till direktiv 2004/39/EG, vilka den 31 december 2006 inte omfattades av direktiv 93/22/EEG") från kraven rörande stora exponeringar respektive från kapitalbaskraven.

Båda undantagen upphör att gälla den 31 december 2017. Denna tidsklausul infördes ursprungligen i kapitalkravsförordningen för att ge lagstiftarna tid att fastställa en tillsynsreglering som är anpassad till råvaruhandlarnas riskprofil 1 . För detta ändamål ges kommissionen genom artiklarna 493.2 och 498.2 i kapitalkravsförordningen i uppdrag att utarbeta rapporter senast i slutet av 2015. På grundval av dessa rapporter kan kommissionen besluta att lägga fram förslag om att ändra kapitalkravsförordningen. Kommissionen ska också, inom samma tidsfrist, lägga fram en rapport om en lämplig ordning för tillsyn av värdepappersföretag i allmänhet. Rapporten kan komma att åtföljas av ett förslag från kommissionen.

Eftersom de rapporter som nämns ovan är relaterade beslutade kommissionen att göra en enda översyn (nedan kallad översyn av värdepappersföretag) och utarbeta en enda rapport om ovannämnda frågor. Detta ansågs nödvändigt för att säkerställa utvecklingen av ett enhetligt tillsynsregelverk för alla typer av värdepappersföretag. Arbetet med översynen av värdepappersföretagen pågår: kommissionen bad Europeiska bankmyndigheten (EBA) och Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (ESMA) att lämna tekniska rekommendationer på området. Rekommendationerna väntas i slutet av september 2015. Kommissionen kommer att använda rekommendationerna vid utarbetandet av sin egen rapport. Om kommissionen skulle besluta sig för att ändra det befintliga tillsynsregelverket för värdepappersföretag kommer nästa steg för översynen av värdepappersföretag att anges närmare i rapporten, tillika med huvuddragen i de ändringar som kommissionen överväger att göra.

Översynen av värdepappersföretag är ett komplext projekt som inte kommer att vara fullbordat före utgången av året. Det är därför högst osannolikt att någon lagstiftning till följd av denna översyn kan utarbetas, antas och tillämpas innan nuvarande undantag upphör att gälla (dvs. före utgången av 2017). Detta inverkar på råvaruhandlarna: om inget särskilt tillsynsregelverk till följd av översynen av värdepappersföretag finns vid den tidpunkten, kommer råvaruhandlarna att från och med den 1 januari 2018 omfattas av de fullständiga kraven i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet.

Det finns två problem relaterade till detta scenario. För det första skulle råvaruhandlarna omfattas av de fullständiga kraven i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet utan ett medvetet (och väl underbyggt) beslut om att en sådan behandling vore lämpligast för dem. För det andra, om man antar att översynen av värdepappersföretagen skulle resultera i ett anpassat tillsynsregelverk för råvaruhandlare, skulle de fråntas ett stabilt regelverk. De skulle övergå från nuvarande behandling där de undantas från krav för stora exponeringar och kapitalbaskraven till en tillfällig behandling som omfattar de fullständiga kraven i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet och slutligen till tidigare nämnda anpassade regelverk inom en mycket kort tidsperiod (ett till två år). Detta är inte önskvärt.

För att förhindra att denna situation uppstår vore det lämpligt att förlänga de befintliga undantagen i kapitalkravsförordningen. Vid förlängningen bör man ta hänsyn till den tid som kommer att behövas för att avsluta översynen av värdepappersföretagen och utarbeta, anta och tillämpa all lagstiftning som denna översyn kan ge upphov till.

Detta förslag är fullt förenligt med befintliga bestämmelser i kapitalkravsförordningen (det förlänger befintliga undantag i förordningen). Det är också fullt förenligt med huvudinriktningen i översynen av värdepappersföretag (att hitta lämpligt tillsynsregelverk för värdepappersföretag) som föreskrivs i den förordningen (det skulle göra det möjligt att bibehålla nuvarande behandling av råvaruhandlare till dess att översynen avslutats och eventuella lagstiftningsförslag till följd av den har genomförts).

Detta förslag tillhör genomförandelagstiftning enligt direktiv 2014/65/EU (MiFID 2) som kommer att identifiera de råvaruhandlare som kommer att klassificeras som värdepappersföretag 2 . Det är också relaterat till strategier på energimarknaderna mot bakgrund av att råvaruhandlarna är aktiva på dessa marknader (de kan även ingå som en del av stora energigrupper) 3 .

Eftersom förslaget ändrar kapitalkravsförordningen valdes samma rättsliga grund.

Nuvarande undantag finns i EU-lagstiftningen och framför allt i kapitalkravsförordningen. Eftersom kapitalkravsförordningen inte ger medlemsstaterna möjlighet att förlänga dessa undantag kan de bara förlängas på unionsnivå.

Förslaget är proportionerligt eftersom det medför en mycket begränsad ändring av befintlig lagstiftning för att hantera det problem som beskrivs i avsnitt 1.

En förordning valdes eftersom förlängningen kräver en ändring av kapitalkravsförordningen.

Såsom anges ovan håller man på att göra en översyn av det tillsynsregelverk som är tillämpligt på värdepappersföretag (inklusive råvaruhandlare) och som anges i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet. Resultaten av denna översyn kommer att avgöra den lämpliga tillsynsbehandlingen av råvaruhandlare. Syftet med detta förslag är att förlänga befintlig behandling av råvaruhandlare till dess översynen av värdepappersföretag är fullbordad och alla eventuella ändringar av det befintliga tillsynsregelverket till följd av översynen har genomförts.

Inga specifika samråd med berörda parter har hållits.

Inga externa sakkunnigutlåtanden har sökts eller använts.

Ingen konsekvensbedömning planeras för detta förslag eftersom det inte kommer att få några betydande ekonomiska, miljömässiga eller sociala konsekvenser. Istället skulle betydande konsekvenser kunna uppstå om undantagen inte förlängs och råvaruhandlarna som en följd därav skulle komma att omfattas av de fullständiga kraven i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet (utan någon analys av om en sådan behandling skulle vara den lämpligaste för dem).

Förslaget medför inga ändringar vad gäller regelbördan för råvaruhandlare jämfört med om ingen åtgärd vidtogs alls. Om man antar att översynen av värdepappersföretag kommer att resultera i utvecklingen av ett nytt tillsynsregelverk för råvaruhandlare är detta förslag snarare avsett att förhindra att råvaruhandlare skulle börja omfattas av de fullständiga kraven i kapitalkravsförordningen och kapitalkravsdirektivet (med därtill hörande regelbörda) bara för att kort därefter börja omfattas av tidigare nämnda nya regelverk.

Med andra ord syftar detta förslag till att förhindra en tillfällig ökning av regelbördan för råvaruhandlare.

Förslaget har inga konsekvenser för skyddet av de grundläggande rättigheterna.

Förslaget påverkar inte budgeten.

Syftet med förslaget är att förlänga den period under vilken råvaruhandlare undantas från vissa av de krav som anges i kapitalkravsförordningen. Inga särskilda genomförandeplaner behövs eftersom förlängningen är direkt tillämplig och gör det möjligt att fortsätta med befintlig praxis. Av samma orsaker finns inget behov av särskilda övervaknings-, utvärderings- och rapporteringsramar. Dessa kommer att behöva införas i samband med eventuella ändringar av det tillsynsregelverk som är tillämpligt på råvaruhandlarna till följd av översynen av värdepappersföretag

Ej tillämpligt.

Bestämmelserna i förslaget avser bara förlängningen av undantagen för råvaruhandlare från kraven för stora exponeringar och kapitalbaskraven som anges i kapitalkravsförordningen. De tidigare avsnitten i denna motivering ger redan en närmare förklaring av orsakerna och logiken bakom förslaget och dess bestämmelser.