13.12.2017   

SL

Uradni list Evropske unije

L 329/4

(1)

Za zagotovitev nadaljnje objektivne in učinkovite uporabe opredelitve sistematičnih internalizatorjev v Uniji, kot je določena v členu 4(1)(20) Direktive 2014/65/EU, bi bilo treba zagotoviti podrobnejše opredelitve o nedavnem tehnološkem razvoju na trgih vrednostnih papirjev v zvezi z ureditvami povezovanja naročil za nakup z naročili za prodajo (matching), v katerih lahko sodelujejo investicijska podjetja.

(2)

Tehnološki razvoj na trgih vrednostnih papirjev je omogočil pojav elektronskih komunikacijskih omrežij, ki omogočajo povezovanje več investicijskih podjetij, ki nameravajo delovati pod oznako sistematičnega internalizatorja, z drugimi ponudniki likvidnosti, ki se ukvarjajo s tehnikami visokofrekvenčnega algoritemskega trgovanja. Ta razvoj lahko ogrozi jasno ločevanje med dvostranskim trgovanjem za lasten račun pri izvrševanju naročil strank in večstranskim trgovanjem, predvidenim z Delegirano uredbo Komisije (EU) 2017/565 (2). Zaradi tega tehnološkega razvoja in razvoja trga je torej treba določiti, da se sistematični internalizator ne sme redno ukvarjati z notranjim ali zunanjim povezovanjem poslov prek trgovanja s hkratnim nakupom in prodajo ali drugih oblik vzajemnih transakcij, ki so dejansko brez tveganja, z danim finančnim instrumentom zunaj mesta trgovanja.

(3)

Dokler centralizirano obvladovanje tveganja znotraj skupine navadno vključuje prenos tveganja, ki ga nakopiči investicijsko podjetje kot posledico poslov s tretjimi strankami, na subjekt znotraj iste skupine, ki ne more zagotavljati ponudb in drugih informacij o trgovinskih interesih ali ki ne more zavrniti ali spremeniti takšnih poslov, bi bilo treba takšne prenose še vedno obravnavati kot trgovanje za lasten račun, kadar se izvedejo zgolj z namenom centralizacije obvladovanja tveganja znotraj skupine.

(4)

Zaradi jasnosti in pravne varnosti bi bilo treba besedilo glede datuma začetka uporabe Delegirane uredbe (EU) 2017/565 uskladiti z besedilom glede datuma začetka uporabe Direktive 2014/65/EU.

(5)

Za zagotovitev nemotenega delovanja finančnih trgov je nujno, da ta uredba začne veljati čim prej.

(6)

Ukrepi, določeni v tej uredbi, so v skladu z mnenjem strokovne skupine Evropskega odbora za vrednostne papirje –

(1)

vstavi se naslednji člen 16a:

„Člen 16a

Sodelovanje v ureditvah povezovanja naročil za nakup z naročili za prodajo

Za investicijsko podjetje se ne šteje, da trguje za svoj račun za namene člena 4(1)(20) Direktive 2014/65/EU, kadar to investicijsko podjetje sodeluje pri ureditvah povezovanja naročil za nakup z naročili za prodajo, sklenjenih s subjekti izven njegove skupine, pri čemer je namen ali posledica te dejavnosti izvrševanje vzajemnih transakcij, ki so dejansko brez tveganja, s finančnim instrumentom zunaj mesta trgovanja.“;

(2)

v členu 91 se drugi odstavek nadomesti z naslednjim:

„Ta uredba se uporablja od 3. januarja 2018.“