Access to European Union law
<a href="https://eur-lex.europa.eu/content/help/eurlex-content/experimental-features.html" target="_blank">More about the experimental features corner</a>
Choose the experimental features you want to try
EUR-Lex
Access to European Union law

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

You are here
Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search

Summaries of EU Legislation

Izboljšanje ureditve poravnav vrednostnih papirjev v EU

Date of last review:
28/11/2023
Author:
Urad za publikacije Evropske unije
Responsible entity(ies):
Generalni direktorat za finančno stabilnost, finančne storitve in unijo kapitalskih trgov
Summarised document(s):

Izboljšanje ureditve poravnav vrednostnih papirjev v EU

POVZETEK:

Uredba (EU) št. 909/2014 o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah

KAJ JE NAMEN TE UREDBE?

  • Namen te uredbe je uskladiti časovno razporeditev in izvajanje poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji (EU) ter pravila za centralne depotne družbe (CDD)1.
  • Njen namen je tudi povečati varnost in učinkovitost sistema, zlasti za transakcije znotraj EU.
  • Uredba je bila večkrat spremenjena, nazadnje z Uredbo (EU) 2022/2554, Zakonom o digitalni operativni odpornosti (znan kot DORA), ki skuša zagotoviti, da finančni sektor ostane odporen tudi v primeru hude motnje v delovanju (glejte povzetek).

KLJUČNE TOČKE

  • Uredba uvaja zlasti naslednje elemente.
    • Krajša poravnalna obdobja, ki bi se praviloma morala zgoditi najpozneje drugi delovni dan po opravljenem trgovanju.
    • Obveznost evidentiranja v knjigovodstvu v obliki2 vseh prenosljivih vrednostnih papirjev, sprejetih v trgovanje ali s katerimi se trguje na mestih trgovanja.
    • Stroge organizacijske, poslovne in bonitetne zahteve za CDD.
    • Ureditve discipline pri poravnavah za obravnavo neuspešnih poravnav. CDD morajo upravljati s sistemom denarnih kazni in zanje veljajo zahteve za poročanje o neuspešnih poravnavah. Za udeležence veljajo obvezni kritni nakupi.
    • Sistem potnih listov, ki pooblaščenim CDD omogoča, da opravljajo svoje storitve po vsej EU, ob upoštevanju določenih zahtev za potni list.
    • Povečane bonitetne in nadzorne zahteve za CDD in druge institucije, ki zagotavljajo bančne storitve, ki podpirajo poravnavo vrednostnih papirjev.
  • Nacionalni organi držav članic EU:
  • CSD morajo predvsem:
    • imeti stabilno ureditev upravljanja, jasno organizacijsko strukturo, notranji nadzor ter zanesljive administrativne in računovodske postopke;
    • zagotoviti, da ima višje vodstvo zadosten ugled in izkušnje;
    • ustanoviti odbore uporabnikov za vsak sistem poravnave vrednostnih papirjev, ki ga upravljajo;
    • vsaj deset let hraniti vse evidence o svojih storitvah in dejavnostih;
    • ostati v celoti odgovorne za vse delo, ki ga oddajo v zunanje izvajanje;
    • pokazati preglednost z javnim razkritjem cen in provizij za osnovne storitve, ki jih izvajajo;
    • imeti dovolj kapitala, da bi bile ustrezno zaščitene pred operativnimi, pravnimi, skrbniškimi, naložbenimi in poslovnimi tveganji;
    • pridobiti dodatna dovoljenja, preden zagotovijo kakršne koli pomožne bančne storitve;
    • nadaljevati s sprejetjem DORA (spremembe Uredbe (EU) 2022/2554), identificirati vire operativnih tveganj, tako notranjih kot zunanjih, ter minimizirati njihov vpliv tudi z uvedbo ustreznih orodij, procesov in politik IKT.
  • CDD v državi, ki ni članica EU, lahko delujejo v EU, tudi prek podružnice s sedežem v EU, če izpolnjujejo določene zahteve.
  • ESMA vodi javno dostopen register vsake pooblaščene CDD.
  • ESMA bo pripravila osnutke regulativnih tehničnih standardov za določitev operativnih tveganj, s katerimi se soočajo CDD, razen tveganj IKT.
  • Pristojni organi držav članic lahko za kršitve uporabijo ustrezne upravne sankcije in druge ukrepe.
  • Za jasen in skladen zakonodajni okvir za trgovanje in poravnavo se Uredba (EU) št. 909/2014 opira na številne opredelitve in koncepte Direktive 2014/65/EU (direktiva o trgih finančnih instrumentov (MiFID) II – glejte povzetek). Uredba je bila spremenjena zaradi upoštevanja spremembe datuma uporabe MiFID II. To je pomenilo, da so pravila iz MiFID I (Direktiva 2004/39/ES) veljala do novega datuma začetka uporabe MiFID II.
  • Evropska komisija je sprejela tudi več delegiranih aktov, ki dopolnjujejo Uredbo (EU) št. 909/2014:
    • Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/389 v zvezi s parametri za izračun denarnih kazni za neuspešne poravnave in dejavnostmi CDD v državah članicah gostiteljicah;
    • Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/390 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi glede nekaterih bonitetnih zahtev za centralne depotne družbe in imenovane kreditne institucije, ki ponujajo pomožne bančne storitve;
    • Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/391 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o podrobnejši določitvi vsebine poročanja o internaliziranih poravnavah;
    • Delegirana uredba Komisije (EU) 2017/392 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o zahtevah glede izdaje dovoljenj, nadzora in poslovanja za centralne depotne družbe;
    • Delegirana uredba (EU) 2018/1229 v zvezi z regulativnimi tehničnimi standardi o disciplini poravnave, ki je bila nato spremenjena z delegiranimi uredbami (EU) 2020/1212, (EU) 2021/70 in (EU) 2022/1930.

OD KDAJ SE TA UREDBA UPORABLJA?

  • Zahteve glede nematerializiranega obrazca (člen 3(1)) se uporabljajo od za prenosljive vrednostne papirje, izdane po tem datumu, in se bodo uporabljale od za vse prenosljive vrednostne papirje.
  • Pravila Uredbe glede datuma poravnave (člen 5(2)) se uporabljajo od .
  • Režim poravnave (členi 6(1) do (4) in 7(1) do (13)) se uporablja od .

OZADJE

  • CDD se običajno urejajo na nacionalni ravni.
  • Čezmejne poravnave pomenijo višja tveganja in stroške za vlagatelje kot domače poslovanje. Obenem pa je takšna oblika poslov v porastu.
  • Glavni cilj uredbe je povečati varnost in učinkovitost infrastrukture za poravnavo in poravnavo vrednostnih papirjev v EU. To doseže z zagotavljanjem skupnega sklopa bonitetnih in organizacijskih standardov ter standardov poslovanja za uporabo po vsej EU, ki bodo imeli ključno vlogo pri financiranju gospodarstva.
  • Več informacij je na voljo na strani:

KLJUČNI POJMI

  1. Centralne depotne družbe. Pravne osebe, ki upravljajo sistem poravnave vrednostnih papirjev in opravljajo vsaj storitve začetnega evidentiranja vrednostnih papirjev v nematerializiran sistem in/ali zagotavljanje in vodenje računov vrednostnih papirjev na najvišji ravni.
  2. Nematerializirana oblika. Nematerializirana oblika: ko se lastništvo vrednostnega papirja evidentira v elektronski obliki in ne v obliki certifikata.

GLAVNI DOKUMENT

Uredba (EU) št. 909/2014 Evropskega parlamenta in Sveta z dne o izboljšanju ureditve poravnav vrednostnih papirjev v Evropski uniji in o centralnih depotnih družbah ter o spremembi direktiv 98/26/ES in 2014/65/EU ter Uredbe (EU) št. 236/2012 (UL L 257, , str. 1).

Nadaljnje spremembe Uredbe (EU) št. 909/2014 so vključene v izvirno besedilo. Ta prečiščena različica ima samo dokumentarno vrednost.

Zadnja posodobitev

Top