Kryté dlhopisy a verejný dohľad nad krytými dlhopismi

 

ZHRNUTIE K DOKUMENTOM:

Smernica (EÚ) 2019/2162 o emisii krytých dlhopisov a verejnom dohľade nad krytými dlhopismi

Nariadenie (EÚ) 2019/2160, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 575/2013, pokiaľ ide o expozície vo forme krytých dlhopisov

AKÝ JE CIEĽ SMERNICE A NARIADENIA?

• Cieľom smernice (EÚ) 2019/2162 je chrániť investorov ustanovením minimálnych harmonizovaných pravidiel v celej EÚ, najmä pokiaľ ide o definície a normy, pre kryté dlhopisy* emitované úverovými inštitúciami*. Tieto pravidlá sa uplatňujú na spôsob emitovania, štruktúrovania a uverejňovania krytých dlhopisov a spôsob dohľadu nad nimi.
• Nariadením (EÚ) 2019/2160 sa mení nariadenie (EÚ) č. 575/2013 (známe ako nariadenie o kapitálových požiadavkách – CRR – pozri zhrnutie) s cieľom posilniť podmienky pre udeľovanie preferenčného prudenciálneho zaobchádzania krytým dlhopisom podľa CRR.

HLAVNÉ BODY

Smernica (EÚ) 2019/2162

Rozsah pôsobnosti

Smernica sa vzťahuje na tieto oblasti:

• 1.

  Štrukturálne znaky

  • Investori majú preferenčné práva a majú nárok na „dvojitú ochranu“ prostredníctvom nároku voči inštitúcii, ktorá dlhopisy emituje, aj krycím aktívam v prípade platobnej neschopnosti alebo riešenia krízovej situácie tejto inštitúcie.
  • Kryté dlhopisy sú trvale zabezpečené krycími aktívami vysokej kvality – zvyčajne hypotékami alebo štátnym dlhom – alebo inými položkami uvedenými v článku 6 ods. 1 smernice (EÚ) 2019/2162.
  • Aktíva poskytnuté ako zabezpečenie musia spĺňať určité požiadavky:
    • v prípade fyzických aktív všeobecne akceptované normy oceňovania, ktoré majú byť monitorované a primerane poistené,
    • v prípade aktív vo forme expozícií verejný dohľad nad prevádzkovou spoľahlivosťou a platobnou schopnosťou protistrany,
    • v prípade aktív, ktoré nie sú oprávnené podľa článku 129 ods. 1 CRR, pravidlá na diverzifikáciu rizika,
    • na vnútroskupinové kryté dlhopisy a krycí súbor sa vzťahujú osobitné pravidlá.
  • Úverové inštitúcie musia poskytovať dostatočne podrobné informácie o svojich programoch krytých dlhopisov, aby investorom umožnili posúdiť profil a riziká daných programov a postupovať s náležitou starostlivosťou. Tieto informácie majú byť k dispozícii na webovom sídle inštitúcie, majú sa poskytovať aspoň raz za štvrťrok a majú zahŕňať tieto údaje:
    • hodnota krycieho súboru a nesplatených krytých dlhopisov,
    • zoznam medzinárodných identifikačných čísel cenných papierov pre všetky emisie krytých dlhopisov v rámci príslušného programu,
    • geografické rozloženie a druh krycích aktív, objem úverov a metóda oceňovania,
    • podrobnosti týkajúce sa trhového, úrokového, menového a kreditného rizika a rizika likvidity,
    • štruktúra splatnosti krycích aktív a krytých dlhopisov,
    • úrovne požadovaného a dostupného krytia a zákonného, zmluvného a dobrovoľného nadmerného zabezpečenia (úroveň zabezpečenia, ktorá presahuje požiadavku na krytie),
    • percentuálny podiel úverov, pri ktorých sa predpokladá, že došlo k zlyhaniu, a ak sú úvery viac ako 90 dní po splatnosti.
  • Programy krytých dlhopisov predstavujú štrukturálne znaky emisie krytých dlhopisov, ktoré sú určené podľa zákonných pravidiel a zmluvných podmienok.
  • Krycie súbory musia vždy zahŕňať vankúš likvidných aktív (dostupných v hotovosti alebo ľahko prevoditeľných na hotovosť) na krytie maximálneho kumulovaného čistého záporného toku likvidity na najbližších 180 dní.
  • Kryté dlhopisy s možnosťou predĺženia splatnosti (dlhodobý dlhový cenný papier s konečným dátumom, ktorý sa môže predĺžiť) môžu krajiny EÚ povoliť za určitých podmienok, pričom sa musia oznamovať Európskemu orgánu pre bankovníctvo (EBA).
• 2.

  Verejný dohľad nad krytými dlhopismi

  • Krajiny EÚ vymenujú jeden alebo viac príslušných orgánov, ktoré monitorujú emisie krytých dlhopisov s cieľom posúdiť dodržiavanie zákonných požiadaviek.
  • Programy krytých dlhopisov podliehajú schváleniu, ktoré je potrebné získať pred emisiou krytých dlhopisov v rámci daného programu. Aby ho získali, musia mať úverové inštitúcie:
    • primeraný prevádzkový program na emisiu krytých dlhopisov,
    • primerané politiky, postupy a metodiky na schvaľovanie, zmeny, obnovenie a refinancovanie úverov, ktoré sú súčasťou krycieho súboru,
    • vyčlenený a vhodne kvalifikovaný manažment a pracovníkov.
  • V prípade platobnej neschopnosti alebo reštrukturalizácie úverovej inštitúcie spolupracujú príslušné orgány s orgánom pre riešenie krízových situácií, ktorý sa prípadom zaoberá, s cieľom zabezpečiť, aby práva a záujmy investorov do krytých dlhopisov zostali zachované. Krajiny EÚ môžu stanoviť vymenovanie osobitného správcu.
  • Úverové inštitúcie musia príslušným orgánom pravidelne hlásiť informácie uvedené v smernici.
  • Na inštitúcie, ktoré porušia pravidlá, sa uplatňujú správne sankcie a iné správne opatrenia. Tieto sankcie a opatrenia musia byť účinné, primerané a odrádzajúce. Krajiny EÚ sa môžu rozhodnúť, že nestanovia správne sankcie ani iné správne opatrenia za porušenia, na ktoré sa podľa ich vnútroštátneho práva vzťahujú trestné sankcie.
  • Príslušné orgány na svojich webových sídlach uverejňujú:
    • vnútroštátne zákony, predpisy, správne predpisy vrátane sankcií a iných opatrení a všeobecné usmernenia prijaté v súvislosti s emisiou krytých dlhopisov,
    • zoznam úverových inštitúcií s povolením emitovať kryté dlhopisy.
  • Kryté dlhopisy môžu používať označenie „európsky krytý dlhopis“ (len v prípade krytých dlhopisov spĺňajúcich požiadavky stanovené v ustanoveniach vnútroštátneho práva, ktorými sa smernica transponuje) alebo „európsky krytý dlhopis (prémiový)“ (len v prípade krytých dlhopisov spĺňajúcich požiadavky stanovené v ustanoveniach vnútroštátneho práva, ktorými sa smernica transponuje, a požiadavky uvedené v článku 129 CRR). Tieto označenia sú dobrovoľné, ako doplnok k vnútroštátnym názvom.
  • Smernicou sa v malom rozsahu menia smernice 2009/65/ES (pozri zhrnutie) a 2014/59/EÚ (pozri zhrnutie).
  • Na kryté dlhopisy emitované pred 8. júlom 2022 sa uplatňujú prechodné ustanovenia.
  • Európska komisia v úzkej spolupráci s EBA musí:
    • do 8. júla 2024 predložiť Európskemu parlamentu a Rade správu spolu s prípadným legislatívnym návrhom o tom, či by bolo možné, a ak áno, akým spôsobom by bolo možné zaviesť režim rovnocennosti pre úverové inštitúcie krajín mimo EÚ emitujúce kryté dlhopisy a pre investorov do týchto krytých dlhopisov,
    • do 8. júla 2025 predložiť Európskemu parlamentu a Rade správu o vykonávaní tejto smernice, pokiaľ ide o úroveň ochrany investorov, a o vývoji v oblasti krytých dlhopisov v EÚ.

Nariadenie (EÚ) 2019/2160

• Nariadenie dopĺňa smernicu (EÚ) 2019/2162 a vychádza zo súčasného dohľadu nad krytými dlhopismi podľa CRR.
• Dopĺňajú sa ním požiadavky na minimálne nadmerné zabezpečenie* a náhradné aktíva*, čím sa posilňuje kvalita krytých dlhopisov oprávnených na preferenčné zaobchádzanie s kapitálom.
• Má sa to dosiahnuť:
  • odstránením používania ako oprávnených takých aktív, ktoré používajú štruktúry zahŕňajúce do krycieho súboru cenné papiere zabezpečené hypotekárnymi úvermi na nehnuteľnosti určené na bývanie alebo podnikanie, keďže používanie takýchto štruktúr je na ústupe a považuje sa za zbytočné zvyšovanie zložitosti programov krytých dlhopisov, a
  • požiadavkou na nadmerné zabezpečenie krytých dlhopisov vo výške aspoň 5 %, aby boli oprávnené na preferenčné zaobchádzanie s kapitálom, alebo vo výške 2 %, ak ocenenie majetku vychádza zo záložnej hodnoty (táto úroveň nadmerného zabezpečenia môže byť daná zákonom, zmluvne, alebo môže byť dobrovoľná).

ODKEDY SA SMERNICA A NARIADENIE UPLATŇUJÚ?

• Smernica (EÚ) 2019/2162 má byť do vnútroštátnych právnych predpisov krajín EÚ transponovaná do 8. júla 2021 a bude sa uplatňovať od 8. júla 2022.
• Nariadenie (EÚ) 2019/2160 sa bude uplatňovať od 8. júla 2022.

KONTEXT

• Kryté dlhopisy sa v niektorých krajinách EÚ (Dánsko, Nemecko, Španielsko, Francúzsko, Taliansko, Luxembursko a Švédsko) bežne používajú ako významný zdroj finančne výhodného a dlhodobého financovania pre banky. Pomáhajú financovať hypotéky a úvery pre verejný sektor a investorom prinášajú vysokú mieru istoty.
• Smernica je súčasťou akčného plánu pre kapitálové trhy EÚ. Minimálne harmonizované pravidlá pre kryté dlhopisy v celej EÚ zvýšia bezpečnosť pre investorov a ponúknu nové príležitosti.
• Ďalšie informácie:
  • Kryté dlhopisy (Európska komisia).

HLAVNÉ POJMY

HLAVNÉ DOKUMENTY

Smernica Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2162 z 27. novembra 2019 o emisii krytých dlhopisov a verejnom dohľade nad krytými dlhopismi a ktorou sa menia smernice 2009/65/ES a 2014/59/EÚ (Ú. v. EÚ L 328, 18.12.2019, s. 29 – 57)

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2019/2160 z 27. novembra 2019, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 575/2013, pokiaľ ide o expozície vo forme krytých dlhopisov (Ú. v. EÚ L 328, 18.12.2019, s. 1 – 6)

SÚVISIACE DOKUMENTY

Oznámenie Komisie Európskemu parlamentu, Rade, Európskemu hospodárskemu a sociálnemu výboru a Výboru regiónov – Akčný plán na vybudovanie únie kapitálových trhov [COM(2015) 468 final z 30. septembra 2015]

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2014/59/EÚ z 15. mája 2014, ktorou sa stanovuje rámec pre ozdravenie a riešenie krízových situácií úverových inštitúcií a investičných spoločností a ktorou sa mení smernica Rady 82/891/EHS a smernice Európskeho parlamentu a Rady 2001/24/ES, 2002/47/ES, 2004/25/ES, 2005/56/ES, 2007/36/ES, 2011/35/EÚ, 2012/30/EÚ a 2013/36/EÚ a nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1093/2010 a (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 173, 12.6.2014, s. 190 – 348)

Následné zmeny smernice 2014/59/EÚ boli zapracované do pôvodného textu. Toto konsolidované znenie slúži len na dokumentačné účely.

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 575/2013 z 26. júna 2013 o prudenciálnych požiadavkách na úverové inštitúcie a investičné spoločnosti a o zmene nariadenia (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 176, 27.6.2013, s. 1 – 337)

Pozri konsolidované znenie.

Smernica Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES z 13. júla 2009 o koordinácii zákonov, iných právnych predpisov a správnych opatrení týkajúcich sa podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) (Ú. v. EÚ L 302, 17.11.2009, s. 32 – 96)

Pozri konsolidované znenie.

Posledná aktualizácia 04.08.2020