Jednoduchšia, transparentnejšia a viac štandardizovaná sekuritizácia

 

ZHRNUTIE K DOKUMENTU:

Nariadenie (EÚ) 2017/2402 – všeobecný rámec pre sekuritizáciu a vytvorenie osobitného rámca pre jednoduchú, transparentnú a štandardizovanú sekuritizáciu

AKÝ JE CIEĽ TOHTO NARIADENIA?

Jeho cieľom je reštartovať vysokokvalitné sekuritizačné* trhy, čím sa:

• zlepší financovanie reálnej ekonomiky EÚ;
• zlepší rozloženie rizika v súkromnom sektore a
• zabezpečí ochrana investorov.

Nariadenie vytvára všeobecný systém na zjednodušenie pravidiel všetkých sekuritizácií a na identifikáciu jednoduchých, transparentných a štandardizovaných sekuritizácií. Tento systém zahŕňa:

• spoločné vymedzenia všetkých hlavných koncepcií sekuritizácie;
• požiadavky na náležitú starostlivosť*, ponechanie si rizika*, transparentnosť a kritériá poskytovania úverov;
• požiadavky na predaj sekuritizácií retailovým klientom;
• zákaz resekuritizácie*;
• pravidlá pre účelové subjekty zaoberajúce sa sekuritizáciou* (SSPE) a archívy sekuritizačných údajov*;
• štruktúra jednoduchej, transparentnej a štandardizovanej sekuritizácie;
• systém správnych sankcií a nápravných opatrení v prípadoch nesplnenia povinnosti.

HLAVNÉ BODY

• Investori do sekuritizačnej pozície* musia najprv vykonať isté testy s cieľom:
  • posúdiť všetky príslušné riziká ešte predtým, než preberie zodpovednosť (náležitá starostlivosť);
  • zabezpečiť, že produkt je vhodný pre klienta, ešte pred jeho predajom.
• Emitenti sekuritizácie musia:
  • ponechať si čistý hospodársky podiel najmenej 5 % jej hodnoty (ponechanie si rizika);
  • poskytnúť držiteľom sekuritizačnej pozície, relevantným orgánom a na požiadanie potenciálnym investorom podrobné informácie a podkladové dokumenty, aby pochopili transakciu (transparentnosť);
  • uplatňovať tie isté spoľahlivé a dobre vymedzené kritériá pre poskytovanie úverov, ktoré uplatňujú na nesekuritizované produkty.

• Účelové subjekty zaoberajúce sa sekuritizáciou nesmú byť usadené v krajinách s vysokým rizikom mimo EÚ.
• Archívy sekuritizačných údajov musia:
  • zaregistrovať sa v Európskom orgáne pre cenné papiere a trhy, ktorý má právomoc zrušiť ich licenciu,
  • zhromažďovať a uchovávať všetky údaje o sekuritizácii a investorom a príslušným orgánom zabezpečiť bezplatný prístup k týmto údajom.
• Emitenti môžu používať pojem STS (jednoduchá, transparentná a štandardizovaná), ak sekuritizácia, krátkodobá alebo dlhodobá, spĺňa jasný súbor kritérií. Tento pojem slúži na odlíšenie jednoduchej, transparentnej a štandardizovanej sekuritizácie od zložitých a neprehľadných sekuritizácií a určitým inštitucionálnym investorom umožňuje uplatňovať zaobchádzanie s kapitálom, ktoré je citlivejšie na riziká.
• Dohľad nad vykonávaním tohto právneho predpisu vykonávajú rozličné európske a vnútroštátne orgány s právomocou vyšetrovať a ukladať správne a trestné sankcie, ktoré spolu úzko spolupracujú.
• Do 1. januára 2021 a potom raz za tri roky Spoločný výbor európskych orgánov dohľadu zverejní správu o skúsenostiach s nariadením.
• Európska komisia:
  • do 2. januára 2020 na základe správy Európskeho orgánu pre bankovníctvo predloží Európskemu parlamentu a Rade správu o uskutočniteľnosti vytvorenia rámca pre jednoduché, transparentné a štandardizované syntetické sekuritizácie;
  • do 1. januára 2022 predloží Európskemu parlamentu a Rade správu o tomto právnom predpise s prípadnými navrhovanými zmenami;
  • má právomoc prijímať delegované akty na účely zmeny nepodstatných prvkov nariadenia.

ODKEDY SA NARIADENIE UPLATŇUJE?

Uplatňuje sa od 1. januára 2019.

KONTEXT

• Sekuritizačné produkty zohrali významnú úlohu v americkej kríze spôsobenej ľahko dostupnými hypotékami, ktorá sa začala v roku 2007. Trh v EÚ sa odvtedy zotavuje iba pomaly.
• Právny predpis, ktorým sa mení aj nariadenie o kapitálových požiadavkách [nariadenie (EÚ) 2017/2401], má toto pomalé zotavovanie napraviť zavedením zrozumiteľných a účinných pravidiel na obnovenie dôvery na trhu.
• Rámec pre sekuritizáciu je prvým významným stavebným kameňom plánu EÚ, ktorý bol spustený v roku 2015, do konca roku 2019 vybudovať plne fungujúcu úniu kapitálových trhov. Pomocou vybudovania sekuritizačného trhu sa vytvoria nové investičné možnosti a zabezpečí sa ďalší zdroj financovania, predovšetkým pre malé a stredné podniky a startupy.
• Ďalšie informácie:
  • Sekuritizácia (Európska komisia)
  • Európsky rámec pre jednoduchú a transparentnú sekuritizáciu – prehľad (Európska komisia).

HLAVNÉ POJMY

HLAVNÝ DOKUMENT

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/2402 z 12. decembra 2017, ktorým sa stanovuje všeobecný rámec pre sekuritizáciu a vytvára sa osobitný rámec pre jednoduchú, transparentnú a štandardizovanú sekuritizáciu, a ktorým sa menia smernice 2009/65/ES, 2009/138/ES a 2011/61/EÚ a nariadenia (ES) č. 1060/2009 a (EÚ) č. 648/2012 (Ú. v. EÚ L 347, 28.12.2017, s. 35 – 80)

SÚVISIACI DOKUMENT

Nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2017/2401 z 12. decembra 2017, ktorým sa mení nariadenie (EÚ) č. 575/2013 o prudenciálnych požiadavkách na úverové inštitúcie a investičné spoločnosti (Ú. v. EÚ L 347, 28.12.2017, s. 1 – 34)

Posledná aktualizácia 18.03.2019