(1)

Na účely spresnenia výpočtu výšky „celkovej vyžadovanej marže“ podľa článku 23 ods. 2 nariadenia (EÚ) 2019/2033 a s cieľom zvýšiť jednoznačnosť a konzistentnosť vo vzťahu k jeho komponentom by sa malo objasniť, že výška celkovej vyžadovanej marže zahŕňa akýkoľvek kolaterál vyžadovaný zúčtovacím členom v súlade s jeho maržovým modelom.

(2)

V súlade s článkom 23 ods. 2 nariadenia (EÚ) 2019/2033 sa na výpočet K-CMG používa celková marža, ktorá sa vyžaduje každodenne. Ak zúčtovací členovia upravia svoju vyžadovanú maržu do jedného dňa, výsledkom je viac ako jedna výzva na dodatočné vyrovnanie v rámci toho istého dňa. S cieľom vyhnúť sa neistote, pokiaľ ide o to, ktoré z týchto maržových požiadaviek sa majú použiť, a keďže na výpočet K-CMG sa má použiť tretia najvyššia suma počas obdobia troch mesiacov, treba spresniť, že denná výška vyžadovanej marže by mala byť najvyššia z uvedených maržových požiadaviek v daný deň.

(3)

Investičné spoločnosti môžu využívať zúčtovacie služby viacerých zúčtovacích členov. V prípade pozícií, pri ktorých sa uplatňuje K-CMG, by malo byť určenie výšky celkovej marže vyžadovanej od investičnej spoločnosti komplexné a malo by zahŕňať celú maržu vyžadovanú všetkými zúčtovacími členmi. Preto ak investičná spoločnosť používa K-CMG pre pozície, ktoré sú predmetom zúčtovania viacerými zúčtovacími členmi, CMG by sa mala vypočítavať ako súčet marží vyžadovaných všetkými zúčtovacími členmi. Investičná spoločnosť by preto mala najprv vypočítať celkovú dennú výšku vyžadovanej marže ako súčet celkovej marže vyžadovanej všetkými zúčtovacími členmi pred tým, ako sa určí tretia najvyššia suma celkových marží vyžadovaných každodenne, ako sa požaduje v článku 23 ods. 2 nariadenia (EÚ) 2019/2033.

(4)

Aby sa mohol K-CMG uplatniť na portfóliovom základe, ak sa na celé portfólio vzťahuje zúčtovanie alebo dozabezpečenie, musia byť splnené podmienky stanovené v článku 23 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2019/2033. Portfólio zúčtovaných pozícií pridelených jednému trading desku preto môže využívať K-CMG, zatiaľ čo portfólio zúčtovaných pozícií pridelených inému trading desku môže súčasne využiť K-faktor „riziko čistej pozície“ (K-NPR). S cieľom zabrániť arbitráži by používanie K-CMG a K-NPR malo byť vo všetkých trading deskoch konzistentné. Preto by sa mal pre trading desky, ktoré sú podobné z hľadiska obchodnej stratégie a pozícií obchodnej knihy, použiť rovnaký prístup.

(5)

Na účely posúdenia podľa článku 23 ods. 1 písm. e) nariadenia (EÚ) 2019/2033 by sa od príslušného orgánu malo vyžadovať, aby posúdil, či je prístup K-CMG primeraný v tom zmysle, že odzrkadľuje rizikový profil pozícií obchodnej knihy investičnej spoločnosti. Od investičnej spoločnosti by sa malo vyžadovať, aby pravidelne porovnávala svoje vlastné hodnotenie rizika s maržami vyžadovanými zúčtovacími členmi s cieľom posúdiť, či sú uvedené marže stále dobrým ukazovateľom úrovne trhového rizika pre investičnú spoločnosť. V čase posúdenia príslušným orgánom by investičná spoločnosť mala porovnať kapitálové požiadavky podľa K-NPR a K-CMG a mala by byť schopná príslušnému orgánu primerane odôvodniť rozdiel medzi uvedenými kapitálovými požiadavkami. Posúdenie vykonané príslušným orgánom by malo byť kladné len vtedy, ak sú splnené všetky tieto podmienky. Príslušný orgán by mal predovšetkým zabezpečiť, aby investičná spoločnosť dokázala monitorovať a primerane odôvodniť rozdiel medzi výsledkom oboch metód – K-NPR a K-CMG – najmä v prípadoch veľkých odchýlok od vyžadovaných marží.

(6)

Ak k prechodu medzi používaním K-NPR a používaním K-CMG dochádza veľmi často, ide o výrazný ukazovateľ potenciálne neprimeraného alebo nevhodného používania požiadaviek na vlastné zdroje. Regulačnej arbitráži možno zabrániť tak, že sa obmedzí častosť zmien pozícií v dôsledku prechodu medzi používaním K-NPR a používaním K-CMG. V snahe riešiť riziko regulačnej arbitráže by bolo vhodné zaviesť požiadavku na nepretržité používanie jednej z týchto dvoch metód pre daný trading desk počas obdobia najmenej dvoch rokov. Vo výnimočných prípadoch (napr. reštrukturalizácia podniku), keď sa trading desk zmení do takej miery, že ho možno považovať za iný trading desk, by však príslušný orgán mal investičnej spoločnosti umožniť zmeniť metódy aj pred uplynutím tohto dvojročného obdobia.

(7)

Toto nariadenie vychádza z návrhu regulačných technických predpisov, ktorý Komisii predložil Európsky orgán pre bankovníctvo (EBA).

(8)

Orgán EBA uskutočnil otvorené verejné konzultácie o návrhu regulačných technických predpisov, z ktorého vychádza toto nariadenie, analyzoval možné súvisiace náklady a prínosy a požiadal o poradenstvo Skupinu zainteresovaných strán v bankovníctve zriadenú v súlade s článkom 37 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1093/2010 (2),