Ofertele publice de cumpărare a unei companii

ASPECTE-CHEIE

• Guvernele statelor membre trebuie să asigure respectarea următoarelor principii:
  • Toți deținătorii de valori mobiliare² ai unei societăți în cauză³ din aceeași categorie trebuie să fie tratați în mod egal.
  • Aceștia trebuie să dispună de suficient timp și de suficiente informații pentru a putea lua o decizie privind oferta.
  • Organul administrativ sau de conducere al societății în cauză trebuie să acționeze în interesul societății în integralitatea sa.
  • Nu sunt permise comportamente care determină creșterea sau scăderea artificială a cursului valorilor mobiliare.
  • Un ofertant trebuie să anunțe o ofertă numai după ce s-a asigurat că are suficiente resurse financiare.
  • Societatea în cauză nu trebuie perturbată în activitățile sale pentru mai mult timp decât este considerat rezonabil.
• Statele membre trebuie să desemneze autoritatea sau autoritățile competente pentru supravegherea ofertelor de cumpărare. De asemenea, acestea desemnează autoritățile judiciare sau de alt tip cărora le revine răspunderea de a soluționa litigiile și a se pronunța în privința neregulilor comise pe parcursul ofertei.
• Societatea în cauză stabilește care autoritate de control națională se va pronunța în privința ofertei dacă valorile mobiliare sunt tranzacționate în mai multe state membre.
• Pentru a proteja acționarii minoritari, orice persoană care dobândește controlul asupra unei societăți trebuie să adreseze o ofertă cu un preț echitabil în cel mai scurt termen tuturor deținătorilor acestor valori mobiliare.
• Prețul echitabil este prețul cel mai ridicat plătit de către ofertant pe parcursul unei perioade cuprinse între 6 luni și 12 luni anterior ofertei. În situații speciale, autoritățile de control naționale pot ajusta prețul.
• Decizia de a lansa o ofertă trebuie publicată în cel mai scurt termen, în așa fel încât să se asigure transparența și integritatea pieței de valori mobiliare a societății în cauză.
• Prospectul de ofertă care conține oferta trebuie să furnizeze informații de bază, precum durata ofertei și identitatea societății sau a persoanei ofertante și a persoanelor care acționează în mod concertat.
• Autoritățile naționale stabilesc perioada de acceptare a ofertei. Aceasta este cuprinsă între 2 săptămâni și 10 săptămâni.
• Înainte de a întreprinde orice măsuri care ar putea bloca oferta, organul administrativ sau de conducere al societății în cauză (sub rezerva neparticipării unui stat membru) va obține o autorizație prealabilă de la adunarea generală a acționarilor în acest sens.
• Reprezentanții angajaților trebuie notificați cu privire la orice ofertă de cumpărare.
• Sunt prevăzute norme naționale de reglementare a ofertelor pentru cazuri precum caducitatea sau revizuirea ofertelor sau publicarea rezultatului unei oferte de cumpărare planificate.
• Directiva (UE) 2023/2864 de modificare introduce un articol în Directiva 2004/25/CE care impune statelor membre, începând cu 10 ianuarie 2030, să se asigure că, atunci când fac publice informații reglementate, societățile transmit în același timp informațiile respective organismului de colectare relevant în scopul de a le face accesibile la punctul unic de acces european, instituit în temeiul Regulamentului (UE) 2023/2859.