Hovedformålene i direktiv 2009/65/EF er som følger.
Tilbyde investorer et bredere udvalg af produkter til en lavere pris gennem
et mere effektivt marked for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter)1 i Den Europæiske Union (EU)
bedre investorinformation og
mere effektivt tilsyn med fonde.
Holde EU’s investeringssektor konkurrencedygtig ved at justere reglerne til markedsudviklingen.
HOVEDPUNKTER
Direktivet fastlægger ensartede regler for investeringsfonde i EU, som giver mulighed for grænseoverskridende markedsføring af investeringsfonde, der skal reguleres på EU-plan.
Direktivet fastsætter regler for:
levering af investorinformation via et dokument med standardiserede oplysninger for at gøre det nemmere for forbrugeren at forstå produktet
et egentligt EU-pas til investeringsinstitutter, der administreres af administrationsselskaber, som gør det muligt for et administrationsselskab med hjemsted i en medlemsstat i EU at administrere fonde i andre medlemsstater
markedsføring af investeringsinstitutter i andre medlemsstater, herunder detailinvestorer, f.eks. ved at forenkle administrative procedurer
fusioner af investeringsinstitutter i andre lande
stærkere tilsyn med investeringsinstitutter og de selskaber der administrerer dem, f.eks. gennem øget samarbejdet mellem nationale tilsynsførende inden for finansielle tjenesteydelser.
Rammen for investeringsinstitutter omfatter også:
regler om depositarer for investeringsinstitutter (den enhed, der opbevarer aktiver), f.eks. de enheder, der er egnet til at påtage sig denne rolle, deres opgaver, delegeringsaftaler og depositarers ansvar
krav til investeringsinstitutter, der påtager sig eksponering for securitisering (se resumé)
regler med henblik på at fjerne lovgivningsmæssige hindringer, der tidligere forhindrede grænseoverskridende distribution af investeringsfonde, for at gøre distributionen af disse enklere, hurtigere og mindre omkostningskrævende
regler, der tilpasser den til en ny rammebestemmelse for investeringsselskaber (se resumé)
regler, navnlig om definitioner og standarder, for dækkede obligationer2 udstedt af kreditinstitutter3 (se resumé) for at afhjælpe det forhold, at direktiv 2009/65/EF tidligere ikke præciserede arten og indholdet af en særlig tilsynsramme — et element, der definerer dækkede obligationer — eller de myndigheder, der skal være ansvarlige for udførelse af et sådant tilsyn
regler for at sikre, at centrale informationsdokumenter angivet i forordning (EU) nr. 1286/2014 (se resumé), der udleveres af investeringsselskaber eller administrationsselskaber i investeringsinstitutter, altid opfylder de krav, der gælder for central investorinformation og er fastlagt i direktiv 2009/65/EF
regler for tilpasning til kravene om risiko i forbindelse med informations- og kommunikationsteknologi for finansielle enheder, der er fastsat i forordningen om digital operationel modstandsdygtighed i den finansielle sektor (DORA) (forordning (EU) 2022/2554 — se resumé).
Ændringsdirektiv (EU) 2023/2864 indfører en artikel i direktiv 2009/138/EF, der fra den pålægger medlemsstaterne at sikre, at administrationsselskaber og investeringsselskaber, når de offentliggør lovpligtige oplysninger, forelægger disse oplysninger for det organ, der skal indsamle dem, og underretter Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed (ESMA) om formålet med disse at gøre det tilgængeligt på det europæiske fælles adgangspunkt, der er oprettet ved forordning (EU) 2023/2859.
Ændringsdirektiv (EU) 2024/927 moderniserer reglerne for investeringsinstitutter for så vidt angår delegeringsordninger, likviditetsrisikostyring, indberetning med henblik på tilsyn og levering af depositar- og opbevaringsydelser.
Direktiv 2009/65/EF er også blevet suppleret med delegerede retsakter vedtaget af Europa-Kommissionen.
Delegeret forordning (EU) 2016/438 som ændret ved forordning (EU) 2018/1619 omhandler ikke-markedsrelaterede risici i forbindelse med depositarernes aktiviteter (se resumé). Den dækker aspekter som depositarers opgaver, f.eks.:
opbevaring af investeringsinstitutters aktiver
overvågningsopgaver (f.eks. at kontrollere, at investeringsinstitutters investeringer er i overensstemmelse med deres investeringsstrategier som beskrevet i bestemmelserne og udbudsdokumenterne, eller sikre, at investeringsinstitutter ikke overtræder investeringsbegrænsningerne) og
ansvar for aktiverne.
Delegeret forordning (EU) 2016/438 fastlægger også specifikke krav om due diligence for insolvensbeskyttelse af investeringsinstitutters aktiver samt detaljerede krav om uafhængighed for ledere og depotforvaltere af investeringsinstitutter.
Delegeret forordning (EU) 2024/911 fastsætter reguleringsmæssige tekniske standarder for oplysninger i forbindelse med administrationsselskabers og investeringsinstitutters grænseoverskridende aktiviteter.
I det fortsatte lovgivningsarbejde prioriterer Kommissionen:
direktiv 2007/16/EF for så vidt angår præcisering af visse definitioner
direktiv 2010/42/EU om visse regler for fusioner af fonde, master-feeder-strukturer og anmeldelsesproceduren (se resumé)
direktiv 2010/43/EU for så vidt angår organisatoriske krav, interessekonflikter, god forretningsskik, risikostyring og indholdet af en aftale mellem en depositar og et administrationsselskab (se resumé)
forordning (EU) nr. 583/2010 for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted
forordning (EU) nr. 584/2010 om EU’s anmeldelsesprocedure for investeringsinstitutter (se resumé)
gennemførelsesforordning (EU) 2016/1212 om tekniske standarder for standardskemaer og standardprocedurer til brug ved indberetning af oplysninger i overensstemmelse med direktiv 2009/65/EF
gennemførelsesforordning (EU) 2024/910 om tekniske standarder for så vidt angår form og indhold af de oplysninger, der skal anmeldes i forbindelse med grænseoverskridende aktiviteter i investeringsinstitutter og investeringsinstitutters administrationsselskaber og udveksling af oplysninger mellem kompetente myndigheder om grænseoverskridende anmeldelsesskrivelser.
HVORNÅR GÆLDER REGLERNE FRA?
Direktiv 2009/65/EF skulle være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skulle anvendes fra denne dato.
Ændringsdirektiv 2014/91/EU skulle være gennemført i national lovgivning senest den , og disse regler har været gældende siden denne dato.
Ændringsforordning (EU) 2017/2402 trådte i kraft den .
Ændringsdirektiv (EU) 2019/1160 skulle være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skulle anvendes fra denne dato.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2034 skulle være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skulle anvendes fra denne dato.
Ændringsdirektiv (EU) 2019/2162 skulle være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skulle anvendes fra den .
Ændringsdirektiv (EU) 2022/2556 skulle være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skulle anvendes fra denne dato.
Ændringsdirektiv (EU) 2023/2864 skal være gennemført i national lovgivning inden den .
Ændringsdirektiv (EU) 2024/927 skal være gennemført i national lovgivning inden den . Reglerne i direktivet skal anvendes fra denne dato, bortset fra reglerne om indberetning med henblik på tilsyn, som træder i kraft fra den .
BAGGRUND
Direktiv 2009/65/EF er den fjerde udgave af lovgivningen om investeringsinstitutter og reviderer og erstatter direktiv 85/611/EØF.
Institut for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitut). Investeringsinstrumenter, der samler investorers kapital og investerer kapitalen kollektivt gennem en portefølje af finansielle instrumenter såsom aktier, obligationer og andre værdipapirer.
Dækket obligation. En gældsforpligtelse, der er udstedt af et kreditinstitut, og som er sikret ved aktiver, som investorerne har direkte adgang til. Disse aktiver er ofte puljede kreditlån eller lån til den offentlige sektor eller dækkende aktiver af høj kvalitet, der sikrer, at det kreditinstitut, der udsteder de dækkede obligationer, har et betalingskrav og er sikret ved aktiver stillet som sikkerhed med forbehold af strengt definerede krav
Kreditinstitut. En virksomhed, hvis aktivitet består i fra offentligheden at tage imod indskud eller andre midler, der skal tilbagebetales, med henblik på at yde lån.
HOVEDDOKUMENT
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (EUT L 302 af , s. 32-96).
Efterfølgende ændringer til direktiv 2009/65/EF er blevet indarbejdet i grundteksten. Denne konsoliderede udgave har ingen retsvirkning.
TILHØRENDE DOKUMENTER
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2024/927 af om ændring af direktiv 2011/61/EU og 2009/65/EF for så vidt angår delegeringsaftaler, likviditetsrisikostyring, indberetning med henblik på tilsyn, levering af depositar- og opbevaringsydelser og alternative investeringsfondes lånudstedelse (EUT L, 2024/927 af ).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2023/2859 af om oprettelse af et fælles europæisk adgangspunkt, som giver centraliseret adgang til offentligt tilgængelige oplysninger med relevans for finansielle tjenesteydelser, kapitalmarkeder og bæredygtighed (EUT L, 2023/2859 af ).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2022/2554 af om digital operationel modstandsdygtighed i den finansielle sektor og om ændring af forordning (EF) nr. 1060/2009, (EU) nr. 648/2012, (EU) nr. 600/2014, (EU) nr. 909/2014 og (EU) 2016/1011 (EUT L 333 af , s. 1-79).
Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2022/2556 af om ændring af direktiv 2009/65/EF, 2009/138/EF, 2011/61/EU, 2013/36/EU, 2014/59/EU, 2014/65/EU, (EU) 2015/2366 og (EU) 2016/2341 for så vidt angår digital operationel modstandsdygtighed i den finansielle sektor (EUT L 333 af , s. 153-163).
Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1286/2014 af om dokumenter med central information om sammensatte og forsikringsbaserede investeringsprodukter til detailinvestorer (PRIIP’er) (EUT L 352 af , s. 1-23).
Kommissionens delegerede forordning (EU) 2016/438 af om supplerende regler til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår depositarers forpligtelser (EUT L 78 af , s. 11-30).
Kommissionens gennemførelsesforordning (EU) 2016/1212 af om gennemførelsesmæssige tekniske standarder for standardskemaer og standardprocedurer til brug ved indberetning af oplysninger i overensstemmelse med Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF (EUT L 199 af , s. 6-11).
Kommissionens forordning (EU) nr. 583/2010 af om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted (EUT L 176 af , s. 1-15).
Kommissionens forordning (EU) nr. 584/2010 af om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår form og indhold af standardmodellen til anmeldelsesskrivelse og erklæring om investeringsinstituttet, brug af elektronisk kommunikation mellem kompetente myndigheder i forbindelse med anmeldelser og procedurer ved kontroller og undersøgelser på stedet samt udveksling af oplysninger mellem kompetente myndigheder (EUT L 176 af , s. 16-27).
Kommissionens direktiv 2010/44/EU af om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår visse bestemmelser om fusioner af fonde, master-feeder-strukturer og anmeldelsesprocedure (EUT L 176 af , s. 28-41).
Kommissionens direktiv 2010/43/EU af om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår organisatoriske krav, interessekonflikter, god forretningsskik, risikostyring og indholdet af aftalen mellem en depositar og et administrationsselskab (EUT L 176 af , s. 42-61).