13.12.2017   

DA

Den Europæiske Unions Tidende

L 329/4

(1)

For at sikre en objektiv og effektiv anvendelse af definitionen af systematiske internalisatorer i Unionen, jf. artikel 4, stk. 1, nr. 20), i direktiv 2014/65/EU, bør der fastlægges yderligere specifikationer angående den nyeste teknologiske udvikling på værdipapirmarkederne vedrørende matchningsordninger, som investeringsselskaber kan deltage i.

(2)

Den teknologiske udvikling på værdipapirmarkederne har ført til nye elektroniske kommunikationsnetværk, der giver mulighed for at sammenkæde flere investeringsselskaber, som har til hensigt at have aktivitet under betegnelsen systematisk internalisator sammen med andre likviditetsudbydere, der deltager i algoritmisk højfrekvenshandelsteknik. Denne udvikling risikerer at gå ud over en tydelig adskillelse mellem bilateral handel for egen regning ved udførelse af kundeordrer og multilateral handel som fastsat ved Kommissionens delegerede forordning (EU) 2017/565 (2). Denne teknologiske og markedsmæssige udvikling gør det derfor nødvendigt at præcisere, at en systematisk internalisator ikke har lov til regelmæssigt at deltage i intern eller ekstern handelsmatchning via ejermatchningshandel eller andre former for de facto risikofrie back-to-back-transaktioner i et givet finansielt instrument uden for en markedsplads.

(3)

For så vidt som centraliseret risikostyring inden for en koncern normalt indebærer overførsel af risiko, der er opbygget af et investeringsselskab som følge af transaktioner med tredjemand, til en enhed inden for den samme koncern, som ikke er i stand til at formidle prisstillelser, levere andre oplysninger om handelsinteresser eller afvise eller ændre sådanne transaktioner, bør sådanne overførsler fortsat betragtes som handel for egen regning, hvis de foretages alene med det formål at centralisere koncernens risikostyring.

(4)

Af hensyn til klarheden og retssikkerheden bør ordlyden vedrørende datoen for anvendelsen af delegeret forordning (EU) 2017/565 bringes i overensstemmelse med ordlyden vedrørende datoen for anvendelse af direktiv 2014/65/EU.

(5)

For at sikre velfungerende finansmarkeder er det nødvendigt, at denne forordning træder i kraft så hurtigt som muligt.

(6)

Foranstaltningerne i denne forordning er i overensstemmelse med udtalelse fra ekspertgruppen under Det Europæiske Værdipapirudvalg —

1)

Følgende indsættes som artikel 16a:

»Artikel 16a

Deltagelse i matchningsordninger

Et investeringsselskab anses ikke for at handle for egen regning i henhold til artikel 4, stk. 1, nr. 20), i direktiv 2014/65/EU, når det pågældende investeringsselskab deltager i matchningsordninger sammen med enheder, der ikke tilhører dets egen koncern, med det formål eller den konsekvens, at der foretages de facto risikofrie back-to-back-transaktioner i et finansielt instrument uden for en markedsplads.«

2)

Artikel 91, stk. 2, affattes således:

»Den anvendes fra den 3. januar 2018.«