30.6.2017   

SK

Úradný vestník Európskej únie

L 169/8

(1)

Fondy peňažného trhu (FPT) poskytujú finančným inštitúciám, podnikom a vládam krátkodobé finančné prostriedky. Financovaním týchto subjektov FPT prispievajú k financovaniu hospodárstva Únie. Uvedené subjekty využívajú svoje investície do FPT ako efektívny spôsob rozloženia svojho kreditného rizika a expozície, aby sa nemuseli spoliehať výhradne na bankové vklady.

(2)

Na strane dopytu predstavujú FPT nástroje riadenia krátkodobých peňažných prostriedkov, ktoré poskytujú vysokú mieru likvidity, diverzifikácie a stability hodnoty investovanej istiny v kombinácii s trhovým výnosom. FPT využívajú prevažne podniky, ktoré chcú krátkodobo investovať svoje prebytočné peňažné prostriedky. FPT preto predstavujú dôležitý spojovací článok medzi dopytom po krátkodobých peňažných prostriedkoch a ich ponukou.

(3)

Udalosti, ku ktorým došlo počas finančnej krízy, upriamili pozornosť na niekoľko aspektov FPT, na základe ktorých sú v čase zložitej situácie na finančných trhoch zraniteľné, a; v tomto prípade by FPT mohli šíriť alebo zvyšovať riziká vo finančnom systéme. Keď začnú klesať ceny aktív, do ktorých FPT investoval, najmä počas napätej situácie na trhu, FPT nemôže vždy dodržať prísľub okamžitého vyplatenia a udržať hodnotu istiny podielového listu alebo akcie, ktoré FPT emitoval pre investorov. Táto situácia, ktorá podľa Rady pre finančnú stabilitu (Financial Stability Board – FSB) a Medzinárodnej organizácie komisií pre cenné papiere (International Organization of Securities Commissions – IOSCO) môže byť obzvlášť závažná v prípade FPT s konštantnou alebo stabilnou čistou hodnotou aktív, by mohla viesť k veľmi početným a náhlym žiadostiam o vyplatenie, čo môže vyvolať širšie makroekonomické dôsledky.

(4)

Veľký objem žiadostí o vyplatenie by mohol FPT prinútiť predať niektoré investičné aktíva na klesajúcom trhu, čo môže prispieť ku kríze likvidity. Za takýchto okolností môžu emitenti peňažného trhu čeliť vážnym ťažkostiam s financovaním v prípade vyčerpania trhov s komerčnými cennými papiermi a inými nástrojmi peňažného trhu. To by zase mohlo spôsobiť nákazu v rámci trhu krátkodobého financovania a viesť k priamym a zásadným ťažkostiam pri financovaní finančných inštitúcií, podnikov a vlád, a teda aj hospodárstva.

(5)

Správcovia aktív krytí sponzormi môžu rozhodnúť o poskytnutí ľubovoľnej podpory na udržanie likvidity a stability svojich FPT. Sponzori sú často nútení podporovať svoje sponzorované FPT, ktoré strácajú hodnotu z dôvodu rizika poškodenia dobrého mena a obavy, že by sa panika mohla rozšíriť na iné podniky sponzorov. V závislosti od veľkosti FPT a miery tlaku na vyplatenie by mohla podpora sponzorov dosiahnuť rozmery, ktoré presahujú ich ihneď dostupné rezervy. Preto by sa FPT nemala poskytovať externá podpora.

(6)

Na účely zachovania integrity a stability vnútorného trhu je potrebné stanoviť pravidlá týkajúce sa fungovania FPT, najmä zloženia portfólia FPT. Cieľom uvedených pravidiel je, aby sa FPT stali odolnejšími a obmedzili sa kanály nákazy. Jednotné pravidlá v celej Únii sú potrebné na to, aby sa zabezpečilo, že FPT budú schopné splniť žiadosti o vyplatenie investorov, a to najmä počas napätých situácií na trhu. Jednotné pravidlá týkajúce sa portfólia FPT sú potrebné aj na to, aby sa zabezpečilo, že FPT budú schopné čeliť veľmi početným a náhlym žiadostiam o vyplatenie veľkej skupiny investorov.

(7)

Jednotné pravidlá týkajúce sa FPT sú ďalej potrebné na zabezpečenie bezproblémového fungovania trhu krátkodobého financovania pre finančné inštitúcie, podnikových emitentov krátkodobých dlhopisov a vlády. Musí sa nimi zabezpečiť aj rovnaké zaobchádzanie s investormi do FPT a zabrániť znevýhodneniu tých, ktorí odpredávajú neskoro, v prípade dočasného pozastavenia vyplácania alebo likvidácie FPT.

(8)

Je potrebné zabezpečiť zosúladenie požiadaviek obozretného podnikania týkajúcich sa FPT stanovením jasných pravidiel, ktorými sa FPT a správcom FPT v celej Únii priamo ukladajú povinnosti. Takouto harmonizáciou by sa posilnila stabilita FPT ako zdroja krátkodobého financovania pre vlády a podnikový sektor v celej Únii. Zároveň by sa zabezpečilo, že FPT zostanú aj naďalej spoľahlivým nástrojom na uspokojovanie potrieb priemyslu v Únii v oblasti riadenia peňažných prostriedkov.

(9)

Usmernenia o jednotnom vymedzení pojmu európskych fondov peňažného trhu, ktoré 19. mája 2010 prijal Výbor európskych regulačných orgánov pre cenné papiere na vytvorenie minimálnych rovnakých podmienok pre FPT v Únii, uplatňovalo rok po nadobudnutí ich účinnosti iba 12 členských štátov, čo preukazuje pretrvávanie rôznorodých vnútroštátnych predpisov. Rozdielne vnútroštátne prístupy nedokážu riešiť zraniteľnosť peňažných trhov v Únii a zmierňovať riziká nákazy, čo ohrozuje fungovanie a stabilitu vnútorného trhu, čo sa prejavilo počas finančnej krízy. Cieľom spoločných pravidiel týkajúcich sa FPT stanovených v tomto nariadení je preto zabezpečovať vysokú úroveň ochrany investorov a predchádzať prípadným rizikám nákazy vyplývajúcim z možných hromadných výberov vkladov investormi do FPT a tieto riziká zmierňovať.

(10)

V prípade neexistencie nariadenia, ktorým sa stanovujú pravidlá týkajúce sa FPT, by sa na vnútroštátnej úrovni aj naďalej mohli prijímať rozdielne opatrenia. Takéto opatrenia by naďalej spôsobovali značné narúšanie hospodárskej súťaže vyplývajúce z významných rozdielov v základných normách ochrany investícií. Rozdielne požiadavky na zloženie portfólia, prípustné aktíva, ich splatnosť, likviditu a diverzifikáciu, ako aj kreditnú kvalitu emitentov a nástrojov peňažného trhu vedú k rôznym úrovniam ochrany investorov z dôvodu rozdielnych mier rizika spojených s investičnou ponukou súvisiacou s FPT. Preto je nevyhnutné prijať jednotný súbor pravidiel s cieľom zabrániť nákaze trhu krátkodobého financovania, ktorá by ohrozila stabilitu finančného trhu Únie. S cieľom zmierniť systémové riziko by FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku (constant net asset value – CNAV FPT) mali v Únii fungovať iba ako FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúce do verejného dlhu.

(11)

Nové pravidlá o FPT nadväzujú na smernicu Európskeho parlamentu a Rady 2009/65/ES (4), ktorá tvorí právny rámec upravujúci zriaďovanie, správu a uvádzanie podnikov kolektívneho investovania do prevoditeľných cenných papierov (PKIPCP) na trh v Únii, ako aj na smernicu Európskeho parlamentu a Rady 2011/61/EÚ (5), ktorá tvorí právny rámec upravujúci zriaďovanie, správu a uvádzanie alternatívnych investičných fondov (AIF) na trh v Únii.

(12)

Podniky kolektívneho investovania môžu v Únii pôsobiť ako PKIPCP, ktoré spravujú správcovské spoločnosti PKIPCP alebo investičné spoločnosti PKIPCP, ktoré majú povolenie na základe smernice 2009/65/ES, alebo ako AIF, ktoré spravujú správcovia alternatívnych investičných fondov (správcovia AIF), ktorí majú povolenie alebo sú registrovaní na základe smernice 2011/61/EÚ. Nové pravidlá týkajúce sa FPT vychádzajú z existujúceho právneho rámca ustanoveného uvedenými smernicami vrátane aktov prijatých na ich vykonávanie, a preto by sa mali uplatňovať spolu s pravidlami stanovenými v uvedených smerniciach. Okrem toho by sa pravidlá týkajúce sa správy a uvádzania na trh stanovené v existujúcom právnom rámci mali na FPT uplatňovať so zreteľom na to, či ide o PKIPCP alebo AIF. Rovnako aj pravidlá týkajúce sa cezhraničného poskytovania služieb a slobody usadenia, ktoré sú stanovené v smerniciach 2009/65/ES a 2011/61/EÚ, by sa mali zodpovedajúcim spôsobom vzťahovať na cezhraničné činnosti FPT. Súčasne by sa niektoré pravidlá týkajúce sa investičných politík PKIPCP, stanovené v kapitole VII smernice 2009/65/ES, mali výslovne prestať uplatňovať.

(13)

Na podniky kolektívneho investovania, ktorých charakteristické vlastnosti zodpovedajú charakteristickým vlastnostiam FPT, by sa mali uplatňovať harmonizované pravidlá. Pre PKIPCP a AIF, ktorých cieľom je poskytovať výnosy v súlade so sadzbami peňažného trhu alebo zachovať hodnotu investície a ktoré chcú tieto ciele dosiahnuť investovaním do krátkodobých aktív, napríklad nástrojov peňažného trhu alebo vkladov, alebo uzatváraním zmlúv o reverzných repo transakciách alebo určitých zmlúv o derivátoch výlučne na účel hedžingu rizík spojených s inými investíciami fondu, by malo byť dodržiavanie nových pravidiel týkajúcich sa FPT povinné.

(14)

Špecifickosť FPT vyplýva z kombinácie aktív, do ktorých investujú, a cieľov, na ktoré sa zameriavajú. Cieľ poskytovať výnosy v súlade so sadzbami peňažného trhu a cieľ zachovať hodnotu investície sa navzájom nevylučujú. FPT môže sledovať buď jeden z týchto cieľov, alebo oba ciele spoločne.

(15)

Cieľ poskytovať výnosy v súlade so sadzbami peňažného trhu sa chápe v širšom význame. Predpokladaný výnos sa nemusí úplne zhodovať so sadzbou EONIA, Libor, Euribor alebo inou príslušnou sadzbou peňažného trhu. Na základe cieľa mierne prekonať sadzbu peňažného trhu by sa PKIPCP alebo AIF nemal považovať za vyňatý z rozsahu pôsobnosti nových jednotných pravidiel stanovených v tomto nariadení.

(16)

Cieľ zachovania hodnoty investície sa nechápe ako kapitálová záruka prisľúbená zo strany FPT. Chápe sa ako cieľ, ktorý sa PKIPCP alebo AIF snaží dosiahnuť. Pokles hodnoty investícií neznamená, že podnik kolektívneho investovania zmenil svoj cieľ zachovania hodnoty investície.

(17)

Je dôležité, aby PKIPCP a AIF, ktoré majú charakteristické vlastnosti FPT, boli identifikované ako FPT a aby sa ich schopnosť priebežne dodržiavať nové jednotné pravidlá týkajúce sa FPT explicitne overovala. Príslušné orgány by na tento účel mali udeľovať FPT povolenie. V prípade PKIPCP by povolenie ako FPT malo byť súčasťou povolenia ako PKIPCP v súlade s harmonizovanými postupmi podľa smernice 2009/65/ES. V prípade AIF, na ktoré sa podľa smernice 2011/61/EÚ nevzťahuje harmonizovaný postup udeľovania povolení a dohľadu, je potrebné stanoviť spoločné základné pravidlá udeľovania povolení, ktoré odzrkadľujú platné harmonizované pravidlá týkajúce sa PKIPCP. Týmito postupmi by sa malo zabezpečiť, aby správca AIF, ktorému bolo udelené povolenie ako FPT, bol správcom AIF, ktorému bolo udelené povolenie v súlade so smernicou 2011/61/EÚ.

(18)

S cieľom zabezpečiť, aby sa na všetky podniky kolektívneho investovania, ktoré majú charakteristické vlastnosti FPT, vzťahovali nové spoločné pravidlá týkajúce sa FPT, malo by sa zakázať používanie označenia „FPT“ alebo akéhokoľvek iného pojmu, ktorý naznačuje, že podnik kolektívneho investovania má charakteristické vlastnosti FPT, pokiaľ takémuto podniku nebolo udelené povolenie ako FPT podľa tohto nariadenia. S cieľom zabrániť obchádzaniu pravidiel tohto nariadenia by príslušné orgány mali monitorovať trhové postupy podnikov kolektívneho investovania usadených alebo uvádzaných na trh v rámci ich jurisdikcie, aby sa overilo, či nezneužívajú označenie FPT alebo nenaznačujú, že sú FPT, aj keď nie sú v súlade s novým právnym rámcom.

(19)

Vzhľadom na to, že PKIPCP a AIF môžu mať rôzne právne formy, ktoré im automaticky neposkytujú právnu subjektivitu, ustanovenia tohto nariadenia, podľa ktorých sú FPT povinné prijať opatrenia, sa majú chápať tak, že sa vzťahujú na správcu FPT v prípadoch, keď bol FPT založený ako PKIPCP alebo AIF, ktorý nie je oprávnený konať vo vlastnom mene, pretože ako taký nemá právnu subjektivitu.

(20)

Pravidlá týkajúce sa portfólia FPT by mali jasne určiť kategórie aktív, ktoré sú prípustné na investície zo strany FPT, a podmienky, za ktorých sú prípustné. Na zabezpečenie integrity FPT by sa FPT takisto malo zakázať, aby sa zapájali do určitých finančných transakcií, ktoré by ohrozili ich investičnú stratégiu a ciele.

(21)

Nástroje peňažného trhu sú prevoditeľné nástroje, s ktorými sa bežne obchoduje na peňažnom trhu, a zahŕňajú štátne a komunálne pokladničné poukážky, vkladové certifikáty, komerčné cenné papiere, bankové akcepty a strednodobé či krátkodobé obligácie. Nástroje peňažného trhu by mali byť prípustné na investovanie zo strany FPT len vtedy, ak dodržiavajú limity splatnosti a ak ich FPT považuje za nástroje s vysokou kreditnou kvalitou.

(22)

Popri prípade, keď FPT investuje do bankových vkladov v súlade so svojim štatútom alebo zakladajúcimi dokumentmi, by malo byť možné umožniť FPT aj držbu doplnkových likvidných aktív, napríklad hotovosti na bankovom účte dostupnej kedykoľvek. Držba takýchto doplnkových likvidných aktív by mohla byť odôvodnená okrem iného tým, aby sa kryli bežné alebo výnimočné platby, v prípade predaja na čas potrebný na opätovnú investíciu do prípustných aktív.

(23)

Sekuritizácie a aktívami zabezpečené krátkodobé obchodovateľné cenné papiere (asset-backed commercial paper – ABCP) by sa mali považovať za prípustné, pokiaľ spĺňajú určité požiadavky. Vzhľadom na to, že počas finančnej krízy boli niektoré sekuritizácie obzvlášť nestabilné, určité kritériá kvality by sa mali zaviesť pre sekuritizácie a ABCP, aby boli prípustné len tie sekuritizácie a ABCP, ktoré dosahujú dobré výsledky. Kým sa na účely tohto nariadenia neprijme a nezačne uplatňovať nariadenie Európskeho parlamentu a Rady o jednoduchých, transparentných a štandardizovaných (simple, transparent and standardised – STS) sekuritizáciách, ktoré je navrhnuté (ďalej len „navrhnuté nariadenie o STS sekuritizáciách“), FPT by mali mať možnosť investovať do sekuritizácií a ABCP až do výšky 15 % svojho majetku. Komisia by mala prijať delegovaný akt, aby zabezpečila, že kritériá určujúce STS sekuritizácie sa uplatňujú na účely tohto nariadenia. Po začatí uplatňovania uvedeného delegovaného aktu by FPT mali mať možnosť investovať do sekuritizácií a ABCP až do výšky 20 % svojho majetku, pričom najviac 15 % by sa malo dať investovať do sekuritizácií a ABCP, ktoré nie sú STS.

(24)

FPT by mal mať možnosť investovať do vkladov v takom rozsahu, aby mohol svoje peňažné prostriedky kedykoľvek vybrať. Účinná možnosť výberu by bola ohrozená, keby sankcie spojené s predčasným výberom boli také vysoké, že by prekročili úrok vzniknutý pred výberom. Z tohto dôvodu by mal FPT náležite dbať na to, aby neumiestňoval vklady v úverovej inštitúcii, ktorá požaduje vyššie ako priemerné sankcie, alebo aby neuskutočňoval príliš dlhodobé vklady, ak to môže viesť k príliš vysokým sankciám.

(25)

S cieľom zohľadniť rozdiely v štruktúrach bankovníctva v Únii, najmä v menších členských štátoch alebo v členských štátoch, kde je bankový sektor vysoko koncentrovaný, a v prípade, že by pre FPT nebolo ekonomické využívať služby úverovej inštitúcie v inom členskom štáte, napríklad v prípade, že by si to vyžadovalo menovú konverziu so všetkými súvisiacimi nákladmi a rizikami, by sa mala umožniť určitá flexibilita, pokiaľ ide o požiadavku na diverzifikáciu vkladov v jednej úverovej inštitúcii.

(26)

Deriváty finančných nástrojov, do ktorých môže FPT investovať, by mali slúžiť iba na účel zabezpečenia proti úrokovému a menovému riziku, pričom ich podkladovým finančným nástrojom by mali byť iba úrokové sadzby, výmenné kurzy alebo indexy predstavujúce tieto kategórie. Využívanie derivátov na iný účel alebo na základe iných podkladových aktív by malo byť zakázané. Deriváty by sa mali využívať len ako doplnok k stratégii FPT, nie ako hlavný nástroj na dosiahnutie cieľov FPT. Ak FPT investuje do aktív denominovaných v inej mene, než je mena FPT, očakáva sa, že správca FPT zabezpečí celú expozíciu voči kurzovému riziku, a to aj prostredníctvom derivátov. FPT by mali byť oprávnené investovať do derivátov finančných nástrojov, ak sa s daným nástrojom obchoduje na regulovanom trhu uvedenom v článku 50 ods. 1 písm. a), b) alebo c) smernice 2009/65/ES, alebo mimo burzy (over-the-counter – OTC) za predpokladu, že sú splnené určité podmienky.

(27)

FPT by mali mať možnosť používať zmluvy o reverzných repo transakciách ako prostriedok na investovanie prebytočných peňažných prostriedkov na veľmi krátky čas za predpokladu, že táto pozícia je plne zabezpečená kolaterálom. V záujme ochrany investorov je potrebné zabezpečiť, aby mal kolaterál stanovený v rámci zmlúv o reverzných repo transakciách vysokú kvalitu a nevykazoval vysokú koreláciu s výkonnosťou protistrany, aby sa zabránilo negatívnemu vplyvu v prípade zlyhania protistrany. Okrem toho by FPT mal mať možnosť investovať do zmlúv o repo transakciách až do výšky 10 % svojho majetku. Iné účinné techniky správy portfólia vrátane požičiavania a vypožičiavania cenných papierov by FPT nemal používať, pretože je pravdepodobné, že ovplyvnia dosiahnutie investičných cieľov FPT.

(28)

S cieľom obmedziť prijímanie rizika zo strany FPT je potrebné zmierniť riziko protistrany tak, že sa na portfólio FPT budú vzťahovať jasné požiadavky na diverzifikáciu. Na tento účel by zmluvy o reverzných repo transakciách mali byť plne zabezpečené kolaterálom a v záujme obmedzenia operačného rizika by jedna protistrana zmluvy o reverznej repo transakcii nemala predstavovať viac ako 15 % majetku FPT. Na všetky OTC deriváty by sa malo vzťahovať nariadenie Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 648/2012 (6).

(29)

Z dôvodu obozretnosti a s cieľom predísť vykonávaniu značného vplyvu na správu emitenta zo strany FPT by sa malo zabrániť nadmernej koncentrácii investícií emitovaných tým istým emitentom zo strany FPT.

(30)

FPT pôsobiace výlučne ako zamestnanecké systémy sporenia by mali mať možnosť odchýliť od určitých požiadaviek vzťahujúcich sa na investovanie do iných FPT, pokiaľ sa na účastníkov týchto systémov, ktorí sú fyzickými osobami, vzťahujú reštriktívne podmienky vyplatenia, ktoré nie sú spojené s vývojom na trhu, ale s osobitnými a vopred určenými životnými udalosťami, ako sú odchod do dôchodku a iné osobitné okolnosti, medzi ktoré patria okrem iného nadobudnutie nehnuteľnosti ako hlavného bydliska, rozvod, choroba alebo nezamestnanosť. Je dôležité, aby zamestnanci mali možnosť investovať do FPT, ktoré sa považujú za jednu z najbezpečnejších krátkodobých investícií. Takáto odchýlka neohrozuje cieľ tohto nariadenia, ktorým je zabezpečiť finančnú stabilitu, keďže zamestnanci investujúci do FPT prostredníctvom svojich zamestnaneckých systémov sporenia nemôžu svoju investíciu vybrať na požiadanie. Vyplatenie sa môže uskutočniť iba v prípade určitých vopred stanovených životných udalostí. Preto zamestnanci ani v prípadoch napätej situácie na trhu nebudú mať možnosť vybrať svoje investície do FPT.

(31)

FPT by mali byť zodpovedné za investovanie do vysokokvalitných prípustných aktív. FPT by preto mal mať obozretný postup interného hodnotenia kreditnej kvality na stanovenie kreditnej kvality nástrojov peňažného trhu, sekuritizácií a ABCP, do ktorých má v úmysle investovať. Podľa práva Únie, ktorým sa obmedzuje nadmerné spoliehanie sa na úverové ratingy, je dôležité, aby sa FPT vyhýbali mechanickému a nadmernému spoliehaniu sa na ratingy, ktoré vydávajú ratingové agentúry. FPT by mali mať možnosť používať ratingy ako doplnok k vlastnému hodnoteniu kvality prípustných aktív. Správcovia FPT by mali vykonať nové hodnotenie nástrojov peňažného trhu, sekuritizácií a ABCP vždy, keď dôjde k podstatnej zmene, najmä keď sa správca FPT dozvie, že rating nástroja peňažného trhu, sekuritizácie alebo ABCP sa znížil pod dva najvyššie krátkodobé úverové ratingy poskytované ktoroukoľvek ratingovou agentúrou regulovanou a uznanou v súlade s nariadením Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 1060/2009 (7). Na tento účel by správca FPT mal mať možnosť stanoviť interný postup na výber ratingových agentúr vhodných pre konkrétne investičné portfólio FPT a na určenie frekvencie, s ktorou by mal FPT monitorovať ratingy týchto agentúr. Výber ratingových agentúr by sa v priebehu času nemal meniť.

(32)

Vzhľadom na prácu medzinárodných orgánov, napríklad IOSCO a FSB, ako aj na právne predpisy Únie, a to aj nariadenie (ES) č. 1060/2009 a smernicu Európskeho parlamentu a Rady 2013/14/EÚ (8), v súvislosti so znížením nadmerného spoliehania sa investorov na úverové ratingy nie je vhodné zakázať, aby si akýkoľvek produkt vrátane FPT vyžiadal alebo financoval externý úverový rating.

(33)

S cieľom zabezpečiť, aby správcovia FPT nepoužívali odlišné hodnotiace kritériá na vyhodnotenie kreditnej kvality nástroja peňažného trhu, sekuritizácie alebo ABCP a nepripisovali tak tomu istému nástroju odlišné rizikové vlastnosti, je dôležité, aby správcovia FPT vychádzali z rovnakých kritérií. Na tento účel by sa minimálne kritériá na hodnotenie nástroja peňažného trhu, sekuritizácie a ABCP mali harmonizovať. Príkladom interných kritérií hodnotenia kreditnej kvality sú kvantitatívne opatrenia týkajúce sa emitenta nástroja, ako sú finančné ukazovatele, dynamika súvahy a pravidlá týkajúce sa ziskovosti, z ktorých sa každé hodnotí a porovnáva s opatreniami rovnocenných partnerov a skupín z tohto odvetvia, a kvalitatívne opatrenia týkajúce sa emitenta nástroja, ako sú účinnosť riadenia a podniková stratégia, z ktorých sa každé analyzuje s cieľom určiť, či celková stratégia emitenta nezhorší jeho budúcu kreditnú kvalitu. Pozitívny výsledok interného hodnotenia kreditnej kvality by mal odrážať dostatočnú úverovú bonitu emitenta nástrojov a dostatočnú kreditnú kvalitu nástrojov.

(34)

Správca FPT by mal v záujme vypracovania transparentného a koherentného postupu interného hodnotenia kreditnej kvality zaznamenať tento postup a hodnotenia kreditnej kvality. Táto požiadavka by mala zabezpečiť, aby sa tento postup riadil jasným súborom pravidiel, ktoré možno monitorovať, a aby sa použité metodiky na požiadanie oznamovali investorom a príslušným orgánom v súlade s týmto nariadením.

(35)

V záujme zníženia rizika portfólia FPT je dôležité stanoviť limity splatnosti a určiť maximálnu prípustnú váženú priemernú splatnosť (weighted average maturity – WAM) a váženú priemernú životnosť (weighted average life – WAL).

(36)

Vážená priemerná splatnosť sa používa na meranie citlivosti FPT na meniace sa úrokové sadzby na peňažnom trhu. Pri určovaní váženej priemernej splatnosti by správcovia FPT mali zohľadniť vplyv derivátov finančných nástrojov, vkladov, zmlúv o repo transakciách a zmlúv o reverzných repo transakciách a zohľadniť ich vplyv na úrokové riziko FPT. Keď FPT vstupuje do swapovej transakcie, aby získal expozíciu voči nástroju s pevnou sadzbou namiesto pohyblivej úrokovej sadzby, táto skutočnosť by sa mala vziať do úvahy pri určovaní váženej priemernej splatnosti.

(37)

Vážená priemerná životnosť sa používa na meranie kreditného rizika portfólia FPT: čím neskôr má dôjsť k splateniu istiny, tým väčšie je kreditné riziko. Vážená priemerná životnosť sa používa aj na obmedzenie rizika likvidity portfólia FPT. Na rozdiel od výpočtu váženej priemernej splatnosti neumožňuje výpočet váženej priemernej životnosti cenných papierov s pohyblivou úrokovou sadzbou a štruktúrovaných finančných nástrojov použitie dátumov úpravy úrokovej sadzby a namiesto toho používa len stanovenú konečnú splatnosť finančného nástroja. Splatnosť používaná na výpočet váženej priemernej životnosti je zostatková splatnosť do zmluvne dohodnutého vyplatenia, keďže je to jediný dátum, keď správcovská spoločnosť môže odôvodnene očakávať, že dôjde k splateniu nástroja. Vzhľadom na osobitnú povahu podkladových aktív pre niektoré sekuritizácie a ABCP by v prípade amortizujúcich nástrojov malo byť možné, aby vážená priemerná životnosť vychádzala z výpočtu splatnosti amortizujúcich nástrojov buď na základe zmluvného amortizačného profilu takýchto nástrojov, alebo na základe amortizačného profilu podkladového aktíva, z ktorého plynú peňažné toky na splatenie takýchto nástrojov.

(38)

S cieľom posilniť schopnosť FPT uspokojovať žiadosti o vyplatenie a predísť likvidácii ich aktív za výrazne zľavnené ceny by FPT mali priebežne držať minimálnu výšku likvidných aktív splatných do jedného dňa alebo do jedného týždňa. Aktíva splatné do jedného dňa by mali zahŕňať aktíva, ako sú peňažné prostriedky, cenné papiere so splatnosťou do jedného pracovného dňa a zmluvy o reverzných repo transakciách. Aktíva splatné do jedného týždňa by mali zahŕňať aktíva, ako sú peňažné prostriedky, cenné papiere so splatnosťou do jedného týždňa a zmluvy o reverzných repo transakciách. V prípade FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu a FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou (low volatility net asset value – LVNAV FPT) by mala existovať možnosť započítať na účel požiadaviek na týždennú likviditu aj obmedzený percentuálny podiel štátnych cenných papierov so zostatkovou splatnosťou 190 dní, ktoré možno vyrovnať v lehote jedného pracovného dňa. V prípade FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku (variable net asset value – VNAV FPT) by mala existovať možnosť započítať na účel požiadaviek na týždennú likviditu aj obmedzený percentuálny podiel nástrojov peňažného trhu alebo podielových listov alebo akcií oprávnených FPT za predpokladu, že ich možno vyrovnať do piatich pracovných dní. Na výpočet podielu aktív splatných do jedného dňa a splatných do jedného týždňa by sa mal použiť dátum zmluvne dohodnutého splatenia aktíva. Môže sa zohľadniť možnosť správcu FPT vypovedať zmluvu v krátkodobom horizonte. Napríklad ak možno zmluvu o reverznej repo transakcii vypovedať s výpovednou lehotou jeden pracovný deň, mala by sa považovať za aktívum so splatnosťou do jedného dňa. Ak má správca možnosť vybrať peňažné prostriedky z vkladového účtu s výpovednou lehotou jeden pracovný deň, mali by sa považovať za aktívum so splatnosťou do jedného dňa. Ak finančný nástroj zahŕňa predajnú opciu, ktorú možno slobodne uplatniť každý deň alebo počas piatich pracovných dní, pričom realizačná cena opcie je blízka očakávanej hodnote nástroja, tento nástroj by sa mal počítať ako aktívum splatné do jedného dňa alebo do jedného týždňa.

(39)

Vzhľadom na to, že FPT môžu investovať do aktív s rôznym rozpätím splatnosti, pre investorov je dôležité, aby boli schopní rozlišovať medzi rôznymi kategóriami FPT. FPT by sa preto mal klasifikovať buď ako krátkodobý FPT, alebo ako štandardný FPT. Cieľom krátkodobých FPT je ponúkať výnosy porovnateľné so sadzbami peňažného trhu a zároveň zabezpečiť čo najvyššiu možnú úroveň bezpečnosti pre investorov. Pri krátkej váženej priemernej splatnosti a váženej priemernej životnosti sa riziko trvania a kreditné riziko krátkodobých FPT udržiava na nízkych úrovniach.

(40)

Cieľom štandardných FPT je zabezpečiť mierne vyššie výnosy, ako sú výnosy na peňažnom trhu, a preto investujú do aktív s dlhšou splatnosťou. Na dosiahnutie tejto vyššej výkonnosti by štandardné FPT mali mať možnosť využívať širšie limity rizika portfólia, napríklad váženú priemernú splatnosť a váženú priemernú životnosť.

(41)

Podľa článku 84 smernice 2009/65/ES majú správcovia FPT, ktoré sú PKIPCP, možnosť dočasne pozastaviť vyplácanie vo výnimočných prípadoch, keď si to vyžadujú okolnosti. Podľa článku 16 smernice 2011/61/EÚ a článku 47 delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) č. 231/2013 (9) môžu správcovia FPT, ktoré sú AIF, využívať osobitné mechanizmy s cieľom vyrovnať sa s nepredvídanou nelikviditou aktív fondu.

(42)

Na zabezpečenie primeraného riadenia likvidity by FPT mali zaviesť primerané opatrenia a postupy s cieľom poznať svojich investorov. Opatrenia, ktoré správca FPT zavedie, by mali prispieť k pochopeniu investorskej základne FPT tak, aby bolo možné predvídať vyplácanie vo veľkom objeme. Aby FPT nemuseli čeliť neočakávanému vyplácaniu vo veľkom objeme, osobitná pozornosť by sa mala venovať veľkým investorom, ktorí predstavujú podstatnú časť aktív FPT, napríklad v prípade jedného investora predstavujúceho viac, ako je podiel aktív so splatnosťou do jedného dňa. Správca FPT by mal podľa možnosti vždy preskúmať totožnosť jeho investorov, a to aj keď sú zastúpení zbernými účtami, portálmi alebo iným nepriamym kupujúcim.

(43)

FPT by v rámci obozretného riadenia rizík mali aspoň raz za pol roka vykonávať stresové testovanie. Očakáva sa, že správca FPT bude konať v záujme posilnenia odolnosti FPT v prípade, že stresové testovanie poukáže na nedostatky.

(44)

S cieľom zohľadniť skutočnú hodnotu aktív by využívanie oceňovania podľa trhovej hodnoty finančného nástroja malo byť uprednostňovanou metódou oceňovania. Správca FPT by nemal mať možnosť využívať oceňovanie podľa teoretickej ceny finančného nástroja v prípade, že oceňovanie podľa trhovej hodnoty finančného nástroja poskytuje spoľahlivé údaje o hodnote aktív, keďže oceňovanie podľa teoretickej ceny finančného nástroja má sklon poskytovať menej presné ocenenie. V prípade aktív, ako sú štátne a komunálne pokladničné poukážky a strednodobé či krátkodobé obligácie sa všeobecne očakáva, že majú spoľahlivé ocenenie podľa trhovej hodnoty finančného nástroja. Pri oceňovaní komerčných cenných papierov alebo vkladových certifikátov by správca FPT mal overiť, či sekundárny trh poskytuje presné ocenenie. Odkupná cena, ktorú ponúka emitent, sa takisto považuje za dobrý odhad hodnoty komerčných cenných papierov. Niektoré aktíva, napríklad niektoré OTC deriváty, s ktorými sa málo obchoduje, môže byť z ich podstaty ťažké oceniť na základe trhových cien. V takom prípade, a ak ocenenie podľa trhovej hodnoty finančného nástroja neposkytuje spoľahlivú hodnotu aktív, by mal správca FPT aktívu prideliť reálnu hodnotu pomocou oceňovania podľa teoretickej ceny finančného nástroja, napríklad správca FPT by mal využiť trhové údaje, ako sú výnosy z porovnateľných emisií a od porovnateľných emitentov, alebo diskontovať peňažné toky aktíva. Oceňovanie podľa teoretickej ceny finančného nástroja využíva na pridelenie reálnej hodnoty aktívu finančné modely. Takéto modely môže napríklad vytvárať samotný FPT, alebo môže FPT využívať existujúce modely tretích strán, napríklad dodávateľov údajov.

(45)

Cieľom FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu je zachovať kapitál investície a zároveň zabezpečiť vysokú mieru likvidity. Väčšina FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu má pri prerozdeľovaní príjmov investorom čistú hodnotu majetku (net asset value – NAV) na podielový list alebo akciu stanovenú napríklad na 1 EUR, 1 USD alebo 1 GBP. Ostatné FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúce do verejného dlhu hromadia príjmy v čistej hodnote majetku fondu pri zachovaní skutočnej hodnoty majetku na konštantnej hodnote.

(46)

V snahe zohľadniť špecifiká FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu a FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou by sa im malo takisto povoliť používať medzinárodne uznávanú metódu amortizovanej ceny, ako je stanovená v rámci medzinárodných účtovných štandardov prijatých Úniou pre určité aktíva. Napriek tomu, na účely zabezpečenia priebežného monitorovania rozdielu medzi konštantnou čistou hodnotou majetku na podielový list alebo akciu a čistou hodnotou majetku na podielový list alebo akciu, by FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúce do verejného dlhu a FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou mali počítať hodnotu svojho majetku aj na základe oceňovania podľa trhovej hodnoty finančného nástroja alebo oceňovania podľa teoretickej ceny finančného nástroja.

(47)

Keďže FPT by mal uverejňovať čistú hodnotu majetku, ktorá odráža všetky zmeny hodnoty jeho majetku, uverejnená čistá hodnota majetku by sa mala zaokrúhliť maximálne na najbližší bázický bod alebo jeho ekvivalent. Ak sa teda čistá hodnota majetku uverejňuje v konkrétnej mene, napríklad 1 EUR, k prírastkovej zmene hodnoty by malo dochádzať pri každých 0,0001 EUR. V prípade čistej hodnoty majetku vo výške 100 EUR by k prírastkovej zmene hodnoty malo dochádzať pri každých 0,01 EUR. Navyše v prípade, že FPT je FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu alebo FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou, FPT mal by mať možnosť uverejniť konštantnú čistú hodnotu majetku a rozdiel medzi konštantnou čistou hodnotou majetku a čistou hodnotou majetku. V takomto prípade sa konštantná čistá hodnota majetku vypočíta zaokrúhlením čistej hodnoty majetku na najbližší cent v prípade čistej hodnoty majetku vo výške 1 EUR (pri každej zmene na úrovni 0,01 EUR).

(48)

Aby bolo možné zmierniť potenciálne vyplácanie investorov v čase veľmi napätej situácie na trhu, FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúce do verejného dlhu a FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou by mali mať zavedené ustanovenia týkajúce sa poplatkov za výber likvidity a obmedzení vyplácania s cieľom zabezpečiť ochranu investorov a zamedziť zvýhodneniu prvých žiadateľov o vyplatenie. Poplatok za výber likvidity by mal primerane odrážať náklady FPT na dosiahnutie likvidity a nemal by predstavovať sankčný poplatok, ktorý by vyrovnával stratu ostatných investorov z dôvodu vyplatenia.

(49)

Externá podpora poskytovaná FPT s cieľom zachovať likviditu alebo stabilitu, alebo ktorá má de facto takéto účinky, zvyšuje riziko nákazy medzi sektorom FPT a zvyškom finančného sektora. Tretie strany vrátane úverových inštitúcií, iných finančných inštitúcií alebo právnických osôb v rovnakej skupine ako FPT, ktoré poskytujú takúto podporu, by na tom mohli mať záujem buď preto, že majú hospodársky záujem v správcovskej spoločnosti spravujúcej FPT, alebo preto, že chcú zabrániť poškodeniu svojho dobrého mena v prípade, že by sa ich meno spájalo so zlyhaním FPT. Keďže sa však tieto tretie strany nie vždy výslovne zaväzujú poskytovať alebo zaručiť podporu, nie je isté, či bude takáto podpora FPT v prípade potreby poskytnutá. Za takýchto okolností prispieva diskrečná povaha podpory sponzorov k neistote účastníkov trhu v súvislosti s tým, kto bude znášať prípadné straty FPT. Táto neistota pravdepodobne vedie k ešte väčšej zraniteľnosti FPT voči hromadnému výberu vkladov investormi počas období finančnej nestability, keď sú širšie finančné riziká najväčšie a vznikajú obavy týkajúce sa dobrého stavu sponzorov a ich schopnosti poskytovať podporu pridruženým FPT. Z týchto dôvodov by sa externá podpora FPT mala zakázať.

(50)

Investori by pred tým, ako investujú do FPT, mali byť jasne informovaní o tom, či ide o krátkodobý alebo štandardný FPT a či ide o FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu, FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou alebo FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku. S cieľom predísť mylným očakávaniam investorov by sa v každom marketingovom dokumente malo takisto jasne uviesť, že FPT nie je zaručeným investičným nástrojom. FPT by mali investorom na týždennom základe sprístupňovať aj určité ďalšie informácie vrátane členenia portfólia podľa splatností, úverového profilu a podrobných údajov o 10 najväčších podieloch vo FPT.

(51)

Okrem správ už požadovaných podľa smernice 2009/65/ES alebo smernice 2011/61/EÚ a v záujme zabezpečenia toho, že príslušné orgány budú schopné odhaliť a monitorovať riziká na trhu FPT a reagovať na ne, by FPT mali svojim príslušným orgánom predkladať aj podrobný zoznam informácií o FPT vrátane informácií o druhu a charakteristikách FPT, ukazovateľov týkajúcich sa portfólia a informácií o aktívach držaných v portfóliu. Príslušné orgány by mali tieto údaje zhromažďovať v celej Únii jednotným spôsobom s cieľom získať reálne znalosti o hlavných trendoch na trhu FPT. Na zjednodušenie spoločnej analýzy potenciálnych vplyvov trhu FPT v Únii by sa tieto údaje mali zasielať Európskemu orgánu dohľadu (Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy) (ESMA), zriadenému na základe nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1095/2010 (10), ktorý by mal vytvoriť centrálnu databázu FPT.

(52)

Príslušný orgán FPT by mal overiť, či je FPT schopný priebežne dodržiavať toto nariadenie. Príslušné orgány by preto mali mať všetky právomoci dohľadu a vyšetrovacie právomoci vrátane možnosti uložiť určité sankcie a opatrenia, ktoré sú potrebné na výkon ich úloh v súvislosti s týmto nariadením. Uvedenými právomocami by nemali byť dotknuté existujúce právomoci podľa smerníc 2009/65/ES a 2011/61/EÚ. Príslušné orgány PKIPCP alebo AIF by mali takisto overiť dodržiavanie pravidiel všetkými podnikmi kolektívneho investovania, ktoré majú vlastnosti FPT a ktoré existujú v čase nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia.

(53)

S cieľom bližšie určiť ďalšie technické prvky tohto nariadenia by sa mala na Komisiu delegovať právomoc prijímať akty v súlade s článkom 290 Zmluvy o fungovaní Európskej únie (ZFEÚ), pokiaľ ide o zavedenie krížového odkazu na kritériá pre STS sekuritizácie a ABCP, pokiaľ ide o bližšie určenie kvantitatívnych a kvalitatívnych požiadaviek na likviditu a kreditnú kvalitu aktív a pokiaľ ide o bližšie určenie kritérií hodnotenia kreditnej kvality. Je osobitne dôležité, aby Komisia počas prípravných prác uskutočnila príslušné konzultácie, a to aj na úrovni expertov, a aby tieto konzultácie vykonávala v súlade so zásadami stanovenými v Medziinštitucionálnej dohode z 13. apríla 2016 o lepšej tvorbe práva (11). Predovšetkým v záujme rovnakého zastúpenia pri príprave delegovaných aktov sa všetky dokumenty doručujú Európskemu parlamentu a Rade v rovnakom čase ako expertom z členských štátov, a experti Európskeho parlamentu a Rady majú systematický prístup na zasadnutia expertných skupín Komisie, ktoré sa zaoberajú prípravou delegovaných aktov.

(54)

Komisii by sa mala udeliť aj právomoc prijímať vykonávacie technické predpisy prostredníctvom vykonávacích aktov podľa článku 291 ZFEÚ a v súlade s článkom 15 nariadenia (EÚ) č. 1095/2010. ESMA by mal byť poverený vypracovaním návrhu vykonávacích technických predpisov, ktorý predloží Komisii, pokiaľ ide o vzor správy s informáciami o FPT, ktorá je určená príslušným orgánom.

(55)

ESMA by mal byť schopný vykonávať všetky právomoci, ktoré mu boli udelené podľa smerníc 2009/65/ES a 2011/61/EÚ, v súvislosti s týmto nariadením. Zároveň je poverený aj vypracovaním návrhu vykonávacích technických predpisov.

(56)

Komisia by do 21. júla 2022 mala vykonať preskúmanie tohto nariadenia. Uvedené preskúmanie by malo zohľadniť skúsenosti získané pri uplatňovaní tohto nariadenia a analyzovať vplyvy na rôzne hospodárske aspekty súvisiace s FPT. Malo by zohľadniť aj vplyv na investorov, FPT a správcov FPT v Únii. Takisto by malo posúdiť úlohu, ktorú FPT zohrávajú pri nákupe dlhových nástrojov, ktoré emitovali alebo sa za ne zaručili členské štáty, pričom zohľadní špecifické charakteristiky takýchto dlhových nástrojov, keďže zohrávajú významnú úlohu pri financovaní členských štátov. Okrem toho by sa v preskúmaní mala zohľadniť správa uvedená v článku 509 ods. 3 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 575/2013 (12), vplyv tohto nariadenia na trhy s krátkodobým financovaním a vývoj regulácie na medzinárodnej úrovni. Do 21. júla 2022 by Komisia mala predložiť správu o uskutočniteľnosti zavedenia kvóty vo výške 80 % verejného dlhu EÚ, pretože emisie krátkodobých nástrojov verejného dlhu EÚ sa riadia právom Únie, čo z hľadiska dohľadu nad obozretným podnikaním odôvodňuje preferenčné zaobchádzanie oproti verejnému dlhu tretích krajín. Vzhľadom na súčasný nedostatok krátkodobých nástrojov verejného dlhu EÚ a neistotu, pokiaľ ide o rozvoj novovytvorených FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou, by Komisia mala do 21. júla 2022 preskúmať realizovateľnosť stanovenia kvóty vo výške 80 % verejného dlhu EÚ vrátane posúdenia, či sa model FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou stal vhodnou alternatívou FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu tretích krajín.

(57)

Nové jednotné pravidlá týkajúce sa FPT stanovené v tomto nariadení by mali byť v súlade so smernicou Európskeho parlamentu a Rady 95/46/ES (13) a s nariadením Európskeho parlamentu a Rady (ES) č. 45/2001 (14).

(58)

Keďže ciele tohto nariadenia, a to zabezpečenie jednotných požiadaviek obozretného podnikania, požiadaviek na správu a požiadaviek na transparentnosť, ktoré sa vzťahujú na FPT v celej Únii, pri úplnom zohľadnení potreby vyvážiť bezpečnosť a spoľahlivosť FPT s účinným fungovaním peňažných trhov a nákladmi rôznych zúčastnených strán, nie je možné uspokojivo dosiahnuť na úrovni členských štátov, ale z dôvodu ich rozsahu a dôsledkov ich možno lepšie dosiahnuť na úrovni Únie, môže Únia prijať opatrenia v súlade so zásadou subsidiarity podľa článku 5 Zmluvy o Európskej únii. V súlade so zásadou proporcionality podľa uvedeného článku toto nariadenie neprekračuje rámec nevyhnutný na dosiahnutie uvedených cieľov.

(59)

Nové jednotné pravidlá o FPT stanovené v tomto nariadení rešpektujú základné práva a dodržiavajú zásady uznané najmä v Charte základných práv Európskej únie, najmä pokiaľ ide o ochranu spotrebiteľa, slobodu podnikania a ochranu osobných údajov. Nové jednotné pravidlá o FPT by sa mali uplatňovať v súlade s uvedenými právami a zásadami,

a)

potrebujú povolenie ako PKIPCP alebo im bolo toto povolenie udelené podľa smernice 2009/65/ES, alebo sú AIF podľa smernice 2011/61/EÚ;

b)

investujú do krátkodobých aktív a

c)

ich samostatnými alebo kumulatívnymi cieľmi sú ponúkanie výnosov v súlade so sadzbami peňažného trhu alebo zachovanie hodnoty investície.

1.

„krátkodobé aktíva“ sú finančné aktíva so zostatkovou splatnosťou, ktorá nepresahuje dva roky;

2.

„nástroje peňažného trhu“ sú nástroje peňažného trhu v zmysle vymedzenia v článku 2 ods. 1 písm. o) smernice 2009/65/ES a nástroje, na ktoré sa odkazuje v článku 3 smernice Komisie 2007/16/ES (15);

3.

„prevoditeľné cenné papiere“ sú prevoditeľné cenné papiere v zmysle vymedzenia v článku 2 ods. 1 písm. n) smernice 2009/65/ES a nástroje, na ktoré sa odkazuje v článku 2 ods. 1 smernice 2007/16/ES;

4.

„zmluva o repo transakcii“ je každá zmluva, na základe ktorej jedna strana prevádza cenné papiere alebo akékoľvek práva súvisiace s ich vlastníctvom na protistranu s prísľubom ich spätného odkúpenia za stanovenú cenu k budúcemu dátumu, ktorý je stanovený alebo sa stanoví;

5.

„zmluva o reverznej repo transakcii“ je každá zmluva, na základe ktorej jedna strana získava cenné papiere alebo akékoľvek práva súvisiace s vlastníctvom alebo cenným papierom od protistrany s prísľubom ich spätného predaja za stanovenú cenu k budúcemu dátumu, ktorý je stanovený alebo sa stanoví;

6.

„požičiavanie cenných papierov“ a „vypožičiavanie cenných papierov“ je každá transakcia, pri ktorej inštitúcia alebo jej protistrana prevádza cenné papiere s prísľubom, že dlžník vráti rovnocenné cenné papiere k určitému budúcemu dátumu alebo keď ho o to požiada prevádzajúca strana, pričom uvedená transakcia je známa pod označením „požičiavanie cenných papierov“ v prípade inštitúcie, ktorá prevádza cenné papiere, a pod označením„vypožičiavanie cenných papierov“ v prípade inštitúcie, na ktorú sa tieto cenné papiere prevádzajú;

7.

„sekuritizácia“ je sekuritizácia v zmysle vymedzenia v článku 4 ods. 1 bode 61 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

8.

„oceňovanie podľa trhovej hodnoty finančného nástroja“ je oceňovanie pozícií na základe ľahko dostupných zatváracích cien pochádzajúcich z nezávislých zdrojov vrátane cien na burze, aktuálnych cien zo systému alebo kotácií od niekoľkých nezávislých renomovaných poskytovateľov investičných služieb;

9.

„oceňovanie podľa teoretickej ceny finančného nástroja“ je oceňovanie, ktoré je porovnateľné s referenčnou hodnotou, extrapolované alebo inak vypočítané z jedného alebo viacerých trhových vstupov;

10.

„metóda amortizovanej ceny“ je metóda oceňovania, v ktorej sa nadobúdacia cena aktíva upraví o amortizáciu prémií alebo diskontov až do splatnosti;

11.

„FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu“ je FPT:

12.

„FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou“ je FPT, ktorý spĺňa osobitné požiadavky stanovené v článkoch 29, 30 a 32 a v článku 33 ods. 2 písm. b);

13.

„FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku je FPT, ktorý spĺňa osobitné požiadavky stanovené v článkoch 29 a 30 a v článku 33 ods. 1;

14.

„krátkodobý FPT“ je FPT, ktorý investuje do prípustných nástrojov peňažného trhu uvedených v článku 10 ods. 1 a podlieha pravidlám týkajúcim sa portfólia stanoveným v článku 24;

15.

„štandardný FPT“ je FPT, ktorý investuje do prípustných nástrojov peňažného trhu uvedených v článku 10 ods. 1 a 2 a podlieha pravidlám týkajúcim sa portfólia stanoveným v článku 25;

16.

„úverová inštitúcia“ je úverová inštitúcia v zmysle vymedzenia v článku 4 ods. 1 bode 1 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

17.

„príslušný orgán FPT“ je:

18.

„zmluvne dohodnutá splatnosť“ je dátum, keď sa má istina cenného papiera splatiť v plnej výške, pričom tento dátum nie je voliteľný;

19.

„vážená priemerná splatnosť“ alebo „WAM“ je priemerná doba do zmluvne dohodnutej splatnosti všetkých podkladových aktív vo FPT, ktorá odzrkadľuje relatívne podiely v každom aktíve, alebo, ak je kratšia než zmluvne dohodnutá splatnosť, do najbližšej úpravy úrokovej sadzby na sadzbu peňažného trhu;

20.

„vážená priemerná životnosť“ alebo „WAL“ je priemerná doba do zmluvne dohodnutej splatnosti všetkých podkladových aktív vo FPT, ktorá odzrkadľuje relatívne podiely v každom aktíve;

21.

„zostatková splatnosť“ je doba zostávajúca do zmluvne dohodnutej splatnosti cenného papiera;

22.

„predaj nakrátko“ je každý predaj nástroja zo strany FPT, ktorý FTP v čase uzatvorenia dohody o predaji nevlastní, vrátane takého predaja, keď si FTP v čase uzatvárania dohody o predaji vypožičal nástroj alebo uzatvoril dohodu o jeho vypožičaní, aby ho mohol dodať pri vyrovnaní, avšak okrem:

23.

„správca FPT“ je v prípade FPT, ktorý je PKIPCP, správcovská spoločnosť PKIPCP alebo investičná spoločnosť PKIPCP v prípade, že ide o samostatne spravovaný PKIPCP, a v prípade FPT, ktorý je AIF, správca AIF alebo interne spravovaný AIF.

a)

FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku;

b)

FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu;

c)

FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou.

a)

štatút alebo zakladajúce dokumenty FPT vrátane uvedenia druhu FPT z tých, ktoré sú stanovené v článku 3 ods. 1;

b)

údaje o správcovi FPT;

c)

údaje o totožnosti depozitára;

d)

opis FPT alebo akékoľvek informácie o FPT dostupné investorom;

e)

opis opatrení a postupov potrebných na splnenie požiadaviek uvedených v kapitolách II až VII alebo akékoľvek informácie o týchto opatreniach a postupoch;

f)

akékoľvek ďalšie informácie alebo dokumenty, ktoré požaduje príslušný orgán FPT na overenie plnenia požiadaviek tohto nariadenia.

a)

písomný súhlas depozitára;

b)

informácie o podmienkach delegovania v súvislosti s riadením portfólia a rizík a správou v súvislosti s AIF;

c)

informácie o investičných stratégiách, rizikovom profile a ďalších charakteristických vlastnostiach FPT, ktoré sú AIF, ktoré spravuje alebo ktoré má v úmysle spravovať správca AIF.

a)

správca AIF nedodržiava toto nariadenie;

b)

správca AIF nedodržiava smernicu 2011/61/EÚ;

c)

správca AIF nezískal povolenie od svojho príslušného orgánu na spravovanie FPT;

d)

správca AIF neposkytol dokumentáciu uvedenú v odseku 2.

a)

nástroje peňažného trhu vrátane finančných nástrojov, ktoré emitovali alebo sa za ne zaručili samostatne alebo spoločne Únia, vnútroštátne, regionálne a miestne správne orgány členských štátov alebo ich centrálne banky, Európska centrálna banka, Európska investičná banka, Európsky investičný fond, Európsky mechanizmus pre stabilitu, Európsky nástroj finančnej stability, ústredný orgán alebo centrálna banka tretej krajiny, Medzinárodný menový fond, Medzinárodná banka pre obnovu a rozvoj, Rozvojová banka Rady Európy, Európska banka pre obnovu a rozvoj, Banka pre medzinárodné zúčtovanie alebo akákoľvek ďalšia príslušná medzinárodná finančná inštitúcia alebo organizácia, ktorej členom je jeden alebo viac členských štátov;

b)

prípustné sekuritizácie a aktívami zabezpečené krátkodobé obchodovateľné cenné papiere (ABCP);

c)

vklady v úverových inštitúciách;

d)

deriváty finančných nástrojov;

e)

zmluvy o repo transakciách, ktoré spĺňajú podmienky stanovené v článku 14;

f)

zmluvy o reverzných repo transakciách, ktoré spĺňajú podmienky stanovené v článku 15;

g)

podielové listy alebo akcie iných FPT.

a)

investovať do iných aktív okrem tých, ktoré sú uvedené v odseku 1;

b)

predávať nakrátko akékoľvek z týchto nástrojov: nástroje peňažného trhu, sekuritizácie, ABCP a podielové listy alebo akcie iných FPT;

c)

prevziať priamu alebo nepriamu expozíciu voči akciám alebo komoditám, okrem iného aj prostredníctvom derivátov, osvedčení, ktoré ich zastupujú, indexov, ktoré sú na nich založené, alebo akýchkoľvek iných prostriedkov alebo nástrojov, v dôsledku ktorých by vznikla voči nim expozícia;

d)

uzatvárať zmluvy o požičiavaní cenných papierov alebo zmluvy o vypožičiavaní cenných papierov alebo akékoľvek iné zmluvy, ktoré by zaťažili aktíva FPT;

e)

požičiavanie a vypožičiavanie peňažnej hotovosti.

a)

patrí do jednej z kategórií nástrojov peňažného trhu uvedených v článku 50 ods. 1 písm. a), b), c) alebo h) smernice 2009/65/ES;

b)

vykazuje jednu z týchto alternatívnych charakteristických vlastností:

c)

emitent nástroja peňažného trhu a kvalita nástroja peňažného trhu získali priaznivé hodnotenie podľa článkov 19 až 22;

d)

ak FPT investuje do sekuritizácie alebo ABCP, vzťahujú sa naň požiadavky stanovené v článku 11.

a)

sekuritizácia uvedená v článku 13 delegovaného nariadenia Komisie (EÚ) 2015/61 (16);

b)

ABCP vydané v rámci programu ABCP, ktoré:

c)

jednoduchá, transparentná a štandardizovaná (STS) sekuritizácia alebo ABCP.

a)

zmluvne dohodnutá splatnosť sekuritizácie v čase emisie uvedená v odseku 1 písm. a) je dva roky alebo menej, a zostávajúci čas do dátumu ďalšej úpravy úrokovej sadzby je 397 dní alebo menej;

b)

zmluvne dohodnutá splatnosť v čase emisie alebo zostatková splatnosť sekuritizácie alebo ABCP uvedená v odseku 1 písm. b) a c) je 397 dní alebo menej;

c)

sekuritizácie uvedené v odseku 1 písm. a) a c) sú amortizujúcimi nástrojmi a ich vážená priemerná životnosť je dva roky alebo menej.

a)

zmluvne dohodnutá splatnosť v čase emisie alebo zostatková splatnosť sekuritizácie a ABCP uvedená v odseku 1 písm. a), b) a c) je dva roky alebo menej a zostávajúci čas do dátumu ďalšej úpravy úrokovej sadzby je 397 dní alebo menej;

b)

sekuritizácie uvedené v odseku 1 písm. a) a c) sú amortizujúcimi nástrojmi a ich vážená priemerná životnosť je dva roky alebo menej.

a)

požiadavky týkajúce sa jednoduchosti sekuritizácie vrátane jej skutočnej predajnej povahy a dodržiavania noriem týkajúcich sa upisovania expozícií;

b)

požiadavky týkajúce sa štandardizácie sekuritizácie vrátane požiadaviek na ponechanie rizika;

c)

požiadavky týkajúce sa transparentnosti sekuritizácie vrátane poskytovania informácií potenciálnym investorom;

d)

pre ABCP popri písmenách a), b) a c) požiadavky týkajúce sa sponzorov a podpory sponzorov programu ABCP.

a)

vklad je splatný na požiadanie alebo sa môže kedykoľvek vybrať;

b)

splatnosť vkladu nepresahuje 12 mesiacov;

c)

úverová inštitúcia má sídlo v členskom štáte, alebo keď má úverová inštitúcia sídlo v tretej krajine, podlieha pravidlám obozretného podnikania, ktoré sa považujú za rovnocenné pravidlám stanoveným v práve Únie v súlade s postupom stanoveným v článku 107 ods. 4 nariadenia (EÚ) č. 575/2013.

a)

podklad derivátu sa skladá z úrokových sadzieb, výmenných kurzov, mien alebo indexov, ktoré zastupujú jednu z týchto kategórií;

b)

derivát slúži len na účely hedžingu úrokovej sadzby alebo rizika výmenných kurzov vyplývajúceho z iných investícií FPT;

c)

protistrany pri transakciách s OTC derivátmi sú inštitúcie podliehajúce dohľadu nad obozretným podnikaním a patriace do kategórií, ktoré schválil príslušný orgán FPT, a

d)

OTC deriváty podliehajú dennému spoľahlivému a overiteľnému oceňovaniu a na základe podnetu FPT sa môžu kedykoľvek za svoju reálnu hodnotu predať, likvidovať alebo vyrovnať protiobchodom.

a)

použijú sa na dočasnom základe, na nie viac ako sedem pracovných dní, iba na účely riadenia likvidity, a nie na iné investičné účely ako tie, ktoré sú uvedené v písmene c);

b)

protistrane prijímajúcej prevedené aktíva FPT ako kolaterál v rámci zmluvy o repo transakcii je zakázané predávať, investovať, založiť alebo inak previesť tieto aktíva bez predchádzajúceho súhlasu FPT;

c)

peňažné prostriedky, ktoré prijal FPT ako súčasť zmluvy o repo transakcii, sa môžu:

d)

peňažné prostriedky, ktoré FPT získa v rámci zmluvy o repo transakciách, nesmú presahovať 10 % jeho aktív;

e)

FPT má právo kedykoľvek vypovedať zmluvu, a to prostredníctvom podania predchádzajúceho oznámenia najviac dva pracovné dni vopred.

a)

FPT má právo kedykoľvek vypovedať zmluvu, a to prostredníctvom podania predchádzajúceho oznámenia najviac dva pracovné dni vopred;

b)

trhová hodnota aktív prijatých v rámci zmluvy o reverzných repo transakciách sa vždy aspoň rovná hodnote vyplatených peňažných prostriedkov.

a)

emitovala ich alebo sa za ne zaručila Únia, ústredný orgán alebo centrálna banka členského štátu, Európska centrálna banka, Európska investičná banka, Európsky mechanizmus pre stabilitu alebo Európsky nástroj finančnej stability za predpokladu, že dostali kladné hodnotenie podľa článkov 19 až 22;

b)

emitoval ich alebo sa za ne zaručil ústredný orgán alebo centrálna banka tretej krajiny, za predpokladu, že dostali kladné hodnotenie podľa článkov 19 až 22.

a)

do podielových listov alebo akcií iných FPT sa môže investovať najviac 10 % aktív cieľového FPT v súlade s jeho štatútom alebo zakladajúcimi dokumentmi;

b)

cieľový FPT nemá v držbe podielové listy ani akcie v nadobúdajúcom FPT.

a)

cieľovému FPT bolo udelené povolenie v súlade s týmto nariadením;

b)

ak cieľový FPT spravuje priamo alebo na základe delegovania rovnaký správca ako je správca nadobúdajúceho FPT, alebo inou spoločnosťou, s ktorou je správca nadobúdajúceho FPT previazaný prostredníctvom spoločného riadenia alebo kontroly alebo podstatného priameho alebo nepriameho podielu, správca cieľového FPT alebo táto iná spoločnosť nesmie účtovať poplatky za upísanie alebo predaj z titulu investície nadobúdajúceho FPT do podielových listov alebo akcií cieľového FPT;

c)

ak FPT investuje 10 % svojich aktív alebo viac do podielových listov alebo akcií iných FTP:

a)

FPT je uvádzaný na trh výlučne prostredníctvom zamestnaneckého systému sporenia, ktorý upravuje vnútroštátne právo a ktorého investormi sú len fyzické osoby;

b)

zamestnanecký systém sporenia uvedený v písmene a) umožňuje investorom vyplatenie ich investícií iba za reštriktívnych odkupných podmienok, ktoré sú ustanovené vo vnútroštátnom práve, takže vyplatenie sa môže uskutočniť iba za istých okolností, ktoré nesúvisia s vývojom na trhu.

a)

FPT je uvádzaný na trh výlučne prostredníctvom zamestnaneckého systému sporenia, ktorý upravuje vnútroštátne právo a ktorého investormi sú len fyzického osoby;

b)

zamestnanecký systém sporenia uvedený v písmene a) umožňuje investorom vyplatenie ich investícií iba za reštriktívnych odkupných podmienok, ktoré sú ustanovené vo vnútroštátnom práve, takže vyplatenie sa môže uskutočniť iba za istých okolností, ktoré nesúvisia s vývojom na trhu.

a)

5 % svojich aktív do nástrojov peňažného trhu, sekuritizácií a ABCP emitovaných tým istým subjektom;

b)

10 % svojich aktív do vkladov tej istej úverovej inštitúcie, pokiaľ sa štruktúra bankového sektora v členskom štáte, v ktorom má FPT sídlo, vyznačuje nedostatkom rentabilných úverových inštitúcií pre naplnenie požiadavky na diverzifikáciu, a pre FPT nie je ekonomicky uskutočniteľné realizovať vklady v inom členskom štáte, v tom prípade môže FPT investovať najviac 15 % svojich aktív do tej istej úverovej inštitúcie.

a)

investície do nástrojov peňažného trhu, sekuritizácií a ABCP emitovaných daným subjektom;

b)

vklady v danom subjekte;

c)

OTC deriváty finančných nástrojov, v dôsledku ktorých daný subjekt preberá expozíciu voči riziku protistrany.

a)

FPT má v držbe nástroje peňažného trhu, ktoré pochádzajú aspoň zo šiestich rôznych emisií emitenta;

b)

FPT obmedzuje investície do nástrojov peňažného trhu z tej istej emisie na maximálne 30 % svojich aktív;

c)

FPT vo svojom štatúte alebo zakladajúcich dokumentoch výslovne uvádza všetky správne orgány, inštitúcie alebo organizácie uvedené v prvom pododseku, ktoré emitujú alebo sa zaručia samostatne alebo spoločne za nástroje peňažného trhu, do ktorých má FPT v úmysle investovať viac ako 5 % svojich aktív;

d)

FPT zreteľne vo svojom prospekte a marketingovom oznámení upozorňuje na uplatňovanie tejto výnimky a uvádza všetky správne orgány, inštitúcie alebo organizácie uvedené v prvom pododseku, ktoré emitujú alebo sa zaručia samostatne alebo spoločne za nástroje peňažného trhu, do ktorých má FPT v úmysle investovať viac ako 5 % svojich aktív.

a)

stanoví sa účinný postup na získavanie a aktualizáciu relevantných informácií o charakteristických vlastnostiach emitenta a nástroja;

b)

prijmú sa a vykonajú sa náležité opatrenia na zabezpečenie toho, aby bolo interné hodnotenie kreditnej kvality založené na dôkladnej analýze dostupných a relevantných informácií a aby zahŕňal všetky relevantné faktory, ktoré ovplyvňujú úverovú bonitu emitenta, a kreditnú kvalitu nástroja;

c)

postup interného hodnotenia kreditnej kvality sa priebežne monitoruje a aspoň raz za rok sa preskúmajú všetky hodnotenia kreditnej kvality;

d)

správca FPT vykoná nové hodnotenie kreditnej kvality nástroja peňažného trhu, sekuritizácií a ABCP, keď dôjde k podstatnej zmene, ktorá by mohla mať vplyv na existujúce hodnotenie nástroja, pričom nebude dochádzať k mechanickému nadmerného spoliehaniu sa na externé ratingy v súlade s článkom 5a nariadenia (ES) č. 1060/2009;

e)

správca FPT preskúma metódy hodnotenia kreditnej kvality aspoň raz za rok, aby sa určilo, či sú naďalej vhodné pre aktuálne portfólio a vonkajšie podmienky, a preskúmanie sa postúpi príslušnému orgánu správcu FPT. Ak správca FPT zistí chyby v metódach hodnotenia kreditnej kvality alebo v jej uplatňovaní, okamžite tieto chyby odstráni;

f)

ak sa zmenia metódy, modely alebo kľúčové predpoklady použité v rámci postupu interného hodnotenia kreditnej kvality, správca FPT preskúma čo najskôr všetky dotknuté interné hodnotenia kreditnej kvality.

a)

kvantifikáciu kreditného rizika emitenta a relatívneho rizika zlyhania emitenta a nástroja;

b)

kvalitatívne ukazovatele o emitentovi nástroja, a to i vzhľadom na makroekonomickú situáciu a situáciu na finančnom trhu;

c)

krátkodobú povahu nástrojov peňažného trhu;

d)

triedu aktív nástroja;

e)

druh emitenta, pričom sa rozlíšia aspoň tieto druhy emitentov: štátne, regionálne alebo miestne správne orgány, finančné spoločnosti a nefinančné spoločnosti;

f)

v prípade štruktúrovaných finančných nástrojov operačné riziko a riziko protistrany, ktoré je súčasťou štruktúrovanej finančnej transakcie, a v prípade expozície vyplývajúcej zo sekuritizácií kreditné riziko emitenta, štruktúru sekuritizácie a kreditné riziko podkladových aktív;

g)

profil likvidity nástroja.

a)

návrh jeho postupu interného hodnotenia kreditnej kvality a jeho prevádzkové vlastnosti, a to takým spôsobom, ktorý príslušným orgánom umožňuje pochopiť a posúdiť vhodnosť hodnotenia kreditnej kvality;

b)

dôvody hodnotenia kreditnej kvality a analýzu, o ktorú sa opiera, ako aj správcov výber kritérií pre preskúmanie hodnotenia kreditnej kvality a frekvencie tohto preskúmania;

c)

všetky podstatné zmeny postupu interného hodnotenia kreditnej kvality vrátane určenia príčin týchto zmien;

d)

organizáciu postupu interného hodnotenia kreditnej kvality a štruktúry internej kontroly;

e)

úplnú históriu interných hodnotení kreditnej kvality priradených nástrojom, emitentom a prípadne uznaným ručiteľom;

f)

totožnosť osoby alebo osôb zodpovedných za postup interného hodnotenia kreditnej kvality.

a)

kritériá určené na validáciu metódy hodnotenia kreditnej kvality uvedenej v článku 19 ods. 3;

b)

kritériá na kvantifikáciu kreditného rizika a relatívneho rizika zlyhania emitenta a nástroja uvedenú v článku 20 ods. 2 písm. a);

c)

kritériá na stanovenie kvalitatívnych ukazovateľov týkajúcich sa emitenta nástroja uvedených v článku 20 ods. 2 písm. b);

d)

význam slovného spojenia „podstatná zmena“ uvedeného v článku 19 ods. 4 písm. d).

a)

jeho portfólio má váženú priemernú splatnosť, ktorá nepresahuje 60 dní;

b)

jeho portfólio má váženú priemernú životnosť, ktorá nepresahuje 120 dní, s výhradou druhého a tretieho pododseku;

c)

v prípade FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou a FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu sa aspoň 10 % ich aktív skladá z aktív splatných do jedného dňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré možno vypovedať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred. FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou alebo FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného dňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 10 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného dňa;

d)

v prípade krátkodobého FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku sa aspoň 7,5 % jeho aktív skladá z aktív splatných do jedného dňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré je možné vypovedať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred. Krátkodobý FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného dňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 7,5 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného dňa;

e)

v prípade FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou a FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu sa aspoň 30 % ich aktív skladá z aktív splatných do jedného týždňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré možno vypovedať s oznámením podaným päť pracovných dní vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným päť pracovných dní vopred. FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou alebo FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúci do verejného dlhu nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného týždňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 30 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného týždňa;

f)

v prípade krátkodobých FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku sa aspoň 15 % ich aktív skladá z aktív splatných do jedného týždňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré možno vypovedať oznámením podaným päť pracovných dní vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným päť pracovných dní vopred. Krátkodobý FPT s variabilnou čistou hodnotou majetku nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného týždňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 15 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného týždňa;

g)

aktíva uvedené v článku 17 ods. 7, ktoré majú vysokú likviditu a možno ich vyplatiť a vyrovnať do jedného pracovného dňa a ktoré majú zostatkovú splatnosť najviac 190 dní, môžu byť na účely výpočtu uvedeného v písmene e) tiež zahrnuté do aktív splatných do jedného týždňa FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou a FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúcich do verejného dlhu, a to až do výšky 17,5 % jeho aktív;

h)

medzi aktíva splatné do jedného týždňa krátkodobého FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou môžu byť na účely výpočtu uvedeného v písmene f) zahrnuté nástroje peňažného trhu alebo podielové listy či akcie iných FPT až do výšky 7,5 % jeho aktív, pokiaľ je ich možné vyplatiť a vyrovnať počas piatich pracovných dní.

i)

predajnú opciu dokáže krátkodobý FPT slobodne uplatniť k dátumu uplatnenia opcie;

ii)

realizačná cena predajnej opcie sa pohybuje tesne pri predpokladanej hodnote nástroja k dátumu uplatnenia opcie;

iii)

z investičnej stratégie krátkodobého FPT vyplýva, že opcia sa s vysokou pravdepodobnosťou uplatní k dátumu uplatnenia opcie.

i)

zo zmluvného amortizačného profilu takýchto nástrojov;

ii)

z amortizačného profilu podkladových aktív, z ktorých plynú peňažné toky na splatenie takýchto nástrojov.

a)

vážená priemerná splatnosť jeho portfólia nikdy nepresahuje šesť mesiacov;

b)

vážená priemerná životnosť jeho portfólia nikdy nepresahuje 12 mesiacov s výhradou druhého a tretieho pododseku;

c)

aspoň 7,5 % jeho aktív sa skladá z aktív splatných do jedného dňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré možno vypovedať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným jeden pracovný deň vopred. Štandardný FPT nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného dňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 7,5 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného dňa;

d)

aspoň 15 % jeho aktív sa skladá z aktív splatných do jedného týždňa, zmlúv o reverzných repo transakciách, ktoré možno vypovedať s oznámením podaným päť pracovných dní vopred, alebo peňažných prostriedkov, ktoré možno vybrať s oznámením podaným päť pracovných dní vopred. Štandardný FPT nesmie nadobúdať žiadne iné aktíva okrem aktív splatných do jedného týždňa, ak by v dôsledku tohto nadobudnutia daný FPT investoval menej než 15 % svojho portfólia do aktív splatných do jedného týždňa;

e)

medzi aktíva splatné do jedného týždňa môžu byť na účely výpočtu uvedeného v písmene d) zahrnuté nástroje peňažného trhu alebo podielové listiny či akcie iných FPT až do výšky 7,5 % jeho aktív, pokiaľ je ich možné vyplatiť a vyrovnať počas piatich pracovných dní.

i)

predajnú opciu dokáže štandardný FPT slobodne uplatniť k dátumu uplatnenia opcie;

ii)

realizačná cena predajnej opcie sa pohybuje tesne pri predpokladanej hodnote nástroja k dátumu uplatnenia opcie;

iii)

z investičnej stratégie štandardného FPT vyplýva, že opcia sa s vysokou pravdepodobnosťou uplatní k dátumu uplatnenia opcie.

i)

zo zmluvného amortizačného profilu takýchto nástrojov;

ii)

z amortizačného profilu podkladových aktív, z ktorých plynú peňažné toky na splatenie takýchto nástrojov.

a)

identifikovateľnú štruktúru potrieb investorov v oblasti peňažnej hotovosti vrátane cyklického vývoja počtu akcií v FPT;

b)

neochotu rôznych investorov riskovať;

c)

stupeň korelácie rôznych investorov do FPT alebo úzke prepojenie medzi nimi.

a)

hypotetické zmeny úrovne likvidity aktív v držbe portfólia FPT;

b)

hypotetické zmeny úrovne kreditného rizika aktív v držbe portfólia FPT vrátane kreditných udalostí a ratingových udalostí;

c)

hypotetické pohyby úrokových sadzieb a výmenných kurzov;

d)

hypotetické úrovne vyplácania;

e)

hypotetické rozšírenie alebo zúženie rozpätí medzi indexmi, na ktoré sú naviazané úrokové sadzby portfólia cenných papierov;

f)

hypotetické makrosystémové otrasy ovplyvňujúce hospodárstvo ako celok.

a)

sa aktívum FPT oceňuje na základe obozretnejšej strany nákupu a predaja, okrem prípadu, keď aktívum môže zatvoriť pozíciu za strednú trhovú cenu;

b)

používajú sa iba kvalitné trhové údaje; takéto údaje sa posudzujú na základe všetkých týchto faktorov:

a)

objem a obrat daného aktíva na trhu;

b)

veľkosť emisie a podiel emisie, ktorý FPT plánuje kúpiť alebo predať;

c)

trhové riziko, úrokové riziko a kreditné riziko spojené s týmito aktívami.

a)

cena za emisiu alebo vyplácanie podielových listov alebo akcií FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúceho do verejného dlhu sa môže rovnať konštantnej čistej hodnote majetku tohto FPT na podielový list alebo akciu;

b)

cena za emisiu alebo vyplácanie podielových listov alebo akcií FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou sa rovná konštantnej čistej hodnote majetku tohto FPT na podielový list alebo akciu, ale len vtedy, keď sa konštantná čistá hodnota majetku na podielový list alebo akciu vypočítaná v súlade s článkom 32 ods. 1, 2 a 3 neodchyľuje od čistej hodnoty majetku na podielový list alebo akciu vypočítanej v súlade s článkom 30 o viac než 20 bázických bodov.

a)

vždy, keď pomer aktív splatných do jedného týždňa, ako sa stanovuje v článku 24 ods. 1 písm. e), klesne pod 30 % celkových aktív FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúceho do verejného dlhu alebo FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou a čisté denné odkúpenia za jeden pracovný deň prekročia 10 % celkových aktív, správca FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúceho do verejného dlhu alebo FPT s čistou hodnotou aktív s nízkou volatilitou o tom okamžite informuje svoje predstavenstvo a predstavenstvo vykoná a zdokumentuje posúdenie situácie na účely stanovenia náležitého postupu, pričom zohľadní záujmy investorov a rozhodne, či uplatniť jedno alebo viacero z týchto opatrení:

b)

vždy, keď pomer aktív splatných do jedného týždňa, ako sa stanovuje v článku 24 ods. 1 písm. e), klesne pod 10 % jeho celkových aktív, správca FPT s konštantnou čistou hodnotou majetku investujúceho do verejného dlhu alebo FPT s čistou hodnotou majetku s nízkou volatilitou o tom okamžite informuje svoje predstavenstvo a predstavenstvo vykoná a zdokumentuje zhodnotenie situácie a na základe tohto hodnotenia a so zreteľom na záujmy investorov uplatní jedno alebo viacero z týchto opatrení a zdokumentuje dôvody svojho výberu:

a)

peňažné injekcie od tretej strany;

b)

nákup aktív FPT treťou stranou za zvýšenú cenu;

c)

nákup podielových listov alebo akcií FPT treťou stranou s cieľom poskytnúť fondu likviditu;

d)

vystavenie akéhokoľvek druhu explicitnej alebo implicitnej záruky, garancie alebo podporného listu v prospech FPT treťou stranou;

e)

akékoľvek opatrenie tretej strany, ktorého priamym alebo nepriamym cieľom je zachovať profil likvidity a čistú hodnotu majetku na podielový list alebo akciu FPT.

a)

členenie portfólia FPT podľa splatnosti;

b)

kreditný profil FPT;

c)

vážená priemerná splatnosť a vážená priemerná životnosť FPT;

d)

podrobnosti o 10 najväčších podieloch vo FPT, ako aj názov, krajina, splatnosť a typ aktíva, a podrobnosti o protistrane v prípade zmlúv o repo transakcii a zmlúv o reverzných repo transakciách;

e)

celková hodnota majetku FPT;

f)

čistý výnos FPT.

a)

že FPT nie je zaručenou investíciou;

b)

že investícia do FPT sa líši od investície do vkladov, spolu s osobitným odkazom na riziko, že istina investovaná do FPT môže byť predmetom fluktuácie;

c)

že FPT nie je závislý od externej podpory na zaručenie likvidity FPT alebo stabilizáciu čistej hodnoty aktív na podielový list alebo akciu;

d)

že riziko straty istiny musí znášať investor.

a)

druh a charakteristické vlastnosti FPT;

b)

ukazovatele týkajúce sa portfólia, ako je celková hodnota aktív, čistá hodnota aktív, vážená priemerná splatnosť, vážená priemerná životnosť, členenie podľa splatnosti, likvidita a výnosy;

c)

výsledky stresových testov a prípadne navrhovaný akčný plán;

d)

informácie o aktívach v držbe portfólia FPT vrátane:

e)

informácie o záväzkoch FPT vrátane:

a)

každý prípad, keď sa cena aktíva oceneného podľa metódy amortizovanej ceny v súlade s článkom 29 ods. 7 prvým pododsekom odchyľuje od ceny tohto aktíva vypočítanej v súlade s článkom 29 ods. 2, 3 a 4 o viac než 10 bázických bodov;

b)

každý prípad, keď sa konštantná čistá hodnota majetku na podielový list alebo akciu vypočítaná v súlade s článkom 32 ods. 1 a 2 odchyľuje od čistej hodnoty majetku na podielový list alebo akciu vypočítanej v súlade s článkom 30 o viac než 20 bázických bodov;

c)

každý prípad, keď nastane situácia uvedená v článku 34 ods. 3 a predstavenstvo prijme opatrenia v súlade s článkom 34 ods. 1 písm. a) a b).

a)

požadovať prístup k akémukoľvek dokumentu v akejkoľvek forme a prijať alebo získať jeho kópiu;

b)

požiadať FPT alebo správcu FPT o bezodkladné poskytnutie informácií;

c)

požadovať od akejkoľvek osoby informácie súvisiace s činnosťami FPT alebo správcu FPT;

d)

vykonávať kontroly na mieste s predchádzajúcim oznámením alebo bez neho;

e)

prijímať vhodné opatrenia na zabezpečenie toho, aby FPT alebo správca FPT aj naďalej dodržiaval toto nariadenie;

f)

vydať príkaz s cieľom zabezpečiť, aby FPT alebo správca FPT dodržiaval toto nariadenie a zdržal sa opakovaného konania, ktoré by mohlo byť v rozpore s týmto nariadením.

a)

nesplní niektorú z požiadaviek týkajúcich sa zloženia aktív, čo je v rozpore s článkami 9 až 16;

b)

nesplní niektorú z požiadaviek na portfólio, čo je v rozpore s článkom 17, 18, 24 alebo 25;

c)

získal povolenie na základe nepravdivých vyhlásení alebo iným nezákonným spôsobom, čo je v rozpore s článkom 4 alebo 5;

d)

používa označenie „fond peňažného trhu“, „FPT“ alebo iné označenie, ktoré naznačuje, že PKIPCP alebo AIF je FPT, čo je v rozpore s článkom 6;

e)

nedodrží niektorú z požiadaviek týkajúcu sa interného hodnotenia kreditnej kvality, čo je v rozpore s článkom 19 alebo 20;

f)

nedodrží niektorú z požiadaviek na správu, dokumentáciu alebo transparentnosť, čo je v rozpore s článkom 21, 23, 26, 27, 28 alebo 36;

g)

nedodrží niektorú z požiadaviek týkajúcu sa oceňovania, čo je v rozpore s článkom 29, 30, 31, 32, 33 alebo 34.

a)

prijme opatrenia s cieľom zabezpečiť, aby príslušný FPT alebo správca FPT spĺňal príslušné požiadavky;

b)

odoberie povolenie udelené v súlade s článkom 4 alebo 5.

a)

analyzujú skúsenosti získané pri uplatňovaní tohto nariadenia, vplyv na investorov, FPT a správcov FPT v Únii;

b)

posudzuje úloha, ktorú FPT zohrávajú pri nákupe dlhových nástrojov, ktoré emitovali alebo sa za ne zaručili členské štáty;

c)

zohľadňujú osobitné charakteristické vlastnosti dlhových nástrojov, ktoré emitovali alebo sa za ne zaručili členské štáty, a úloha, ktorú tieto dlhové nástroje zohrávajú pri financovaní členských štátov;

d)

zohľadňuje správa uvedená v článku 509 ods. 3 nariadenia (EÚ) č. 575/2013;

e)

zohľadňuje dosah tohto nariadenia na trhy s krátkodobým financovaním;

f)

zohľadňuje vývoj v regulačnej oblasti na medzinárodnej úrovni.