Uniós szabályok a tőzsdén kívüli származtatott ügyletekkel kapcsolatos szerződésekről, a központi szerződő felekről és a kereskedési adattárakról

FŐBB PONTOK

• Az EMIR az átláthatóság növelése érdekében előírja, hogy valamennyi európai származtatott ügyletre vonatkozó információt jelenteni kell a kereskedési adattárak felé, valamint hozzáférhetővé kell tenni a felügyeleti hatóságok – többek között az Európai Értékpapírpiaci Hatóság (ESMA) – számára.
• A partner-hitelkockázat⁴ csökkentése érdekében az EMIR a központi szerződő felekre vonatkozólag szigorú szervezeti, üzletviteli és prudenciális kötelezettségeket határoz meg. Előírja továbbá, hogy a szabványos származtatott ügyletek elszámolása a központi szerződő felek bevonásával történjen (lásd elszámolás⁵).
• Az Európai Unió (EU) pénzügyi ágazata digitális működési rezilienciájának erősítése érdekében az (EU) 2022/2554 módosító rendelet követelményeket ír elő a központi szerződő felek és a kereskedési adattárak hálózati és információs rendszereinek rezilienciájára vonatkozóan, hogy azok ellen tudjanak állni az ikt-val kapcsolatos zavaroknak és a veszélyeknek, válaszolni tudjanak azokra, illetve ki tudjanak lábalni azokból.
• A működési kockázat⁶ csökkentése érdekében a nem központilag elszámolt tőzsdén kívüli származtatott ügyletekkel kapcsolatos szerződések esetében az EMIR előírja a szerződő feleknek, hogy stabil eljárásokkal kell rendelkezniük a szerződéses feltételek időben történő visszaigazolása, a vitás kérdések azonosítása és rendezése, és a nyitott ügyletek értékének naponta, piaci árazás⁷ szerint történő meghatározása érdekében. Emellett a szerződő feleknek biztosítékeszközöket kell cserélniük, és gondoskodniuk kell arról, hogy megfelelő összegű tőkével rendelkeznek a biztosítékeszköz által nem fedezett kockázatok kezelésére.
• Az elszámolási és jelentéstételi kötelezettségek olyan cégekre vonatkoznak, amelyek nagy mértékű tulajdoni részesedéssel rendelkeznek tőzsdén kívüli származtatott ügyletekben, ilyen többek között:
  • a pénzügyi cégek, például bankok és biztosítótársaságok; vagy
  • a nem pénzügyi cégek, például energetikai szolgáltató vállalkozások és légitársaságok.

Mentességek

• A csoporton belüli ügyletek bizonyos feltételek mellett mentesülnek a központi elszámolás, a jelentéstétel és a nem központilag elszámolt tőzsdén kívüli származtatott ügyleteknél a biztosítékok cseréjének kötelezettsége alól.
• A nyugdíjkonstrukció-rendszerek átmeneti mentességet élveznek, mivel még nem dolgoztak ki olyan életképes megoldást, amely lehetővé tenné a központi elszámolásban való részvételüket.
• Bizonyos közjogi szervezetek és nemzetközi intézmények nem tartoznak az EMIR hatálya alá (a jelentéstételre vonatkozó mentesség a jogalanytól függ).
• Bizonyos tőzsdén kívüli származtatott ügyletek vagy partnerek esetében az elszámolási kötelezettséget bizonyos körülmények között fel lehet függeszteni.

Az Európai Értékpapír-piaci Hatóság feladatai

• Az ESMA felel az elszámolási kötelezettség hatálya alá kerülő, azaz azon szabványos ügyletek azonosításáért, amelyeket a központi szerződő fél bevonásával kell elszámolni.
• Az ESMA fontos szerepet játszik az uniós központi szerződő felek felügyeletéért felelős uniós tagállami hatóságok közötti további harmonizáció és együttműködés biztosításában.
• Az ESMA felelős azon nem uniós országok központi szerződő feleinek elismeréséért, amelyek elszámolási szolgáltatásokat kívánnak nyújtani az Unióban, és felügyeli azokat a nem uniós országbeli központi szerződő feleket, amelyek az Unió vagy annak egy vagy több tagállama pénzügyi stabilitása szempontjából rendszerszinten fontosnak minősülnek (2. szintű központi szerződő felek).
• Az ESMA felügyeli továbbá a kereskedési adattárakat.
• Az (EU) 2022/2554 módosító rendelet előírja az ESMA számára szabályozástechnikai standardtervezetek kidolgozását az üzletmenet-folytonossági politika és a katasztrófa-elhárítási terv minimális tartalmának és követelményeinek meghatározása érdekében, kizárva az IKT üzletmenet-folytonosságra vonatkozó szakpolitikáját és a katasztrófa-elhárítási terveket.

Hatáskörök

• Az EMIR az alábbi hatásköröket írja elő:
  • nemzeti illetékes hatóságok, felügyelői kollégiumok és az ESMA – az Unióban székhellyel rendelkező központi szerződő felek engedélyezése és ellenőrzése;
  • az ESMA, a nem uniós központi szerződő felek kollégiuma és az uniós pénznemeket kibocsátó központi bankok – a nem uniós központi szerződő felek elismerése és a 2. szintű központi szerződő felek EMIR-nek való megfelelését vizsgáló folyamatos felügyelet.
• Az Európai Bizottság számos felhatalmazáson alapuló rendeletet fogadott el, többek között a rendeletben foglalt feltételek kiegészítésére irányuló, az ESMA tervezetein alapuló technikai standardokat. Az ESMA által kidolgozott technikai standardok számos témát érintenek, többek között az alábbiakat:
  • a központi szerződő felek tőkekövetelményei;
  • a kereskedési adattárak felé bejelentendő adatok minimális köre;
  • az intézmények felügyeleti jelentése a likviditásfedezeti követelményről.
• A Bizottság felhatalmazással rendelkezik továbbá arra, hogy felhatalmazáson alapuló rendeleteket fogadjon el különböző szempontokra vonatkozóan, többek között az alábbiakra nézve:
  • a rendelet alóli mentességet élvező szervezetek listájának módosítása;
  • a pénzbírság vagy időszakos kényszerítő bírság kiszabására vonatkozó eljárási szabályzat;
  • a II. mellékletnek a pénzügyi piacok alakulásának figyelembevétele érdekében történő módosítására irányuló intézkedések;
  • a díjtípusok és a díjköteles ügyek, a díjak összege és megfizetésük módja további részletes meghatározása.
• Elfogadott továbbá az egyenértékűséggel kapcsolatos végrehajtási határozatokat bizonyos nem uniós országok központi szerződő feleire vonatkozó szabályozási rendszerek tekintetében.