Den europæiske forordning om markeder for kryptoaktiver (MiCA)

 

RESUMÉ AF:

Forordning (EU) 2023/1114 om markeder for kryptoaktiver

HVAD ER FORMÅLET MED FORORDNINGEN?

Forordning (EU) 2023/1114 fastlægger ensartede regler for udstedere af kryptoaktiver, der indtil nu ikke er reguleret af andre af Den Europæiske Unions (EU) retsakter om finansielle tjenesteydelser og for udbydere af tjenesteydelser i forbindelse med sådanne kryptoaktiver (udbydere af kryptoaktivtjenester).

Reglerne omhandler:

• krav til gennemsigtighed og oplysning i forbindelse med udstedelse, udbud til offentligheden og optagelse til handel af kryptoaktiver på en handelsplatform
• krav til tilladelse til og tilsyn med udbydere af kryptoaktivtjenester, udstedere af aktivbaserede tokens og udstedere af e-pengetokens
• drift, organisation og ledelse af udstedere og udbydere af kryptoaktivtjenester
• krav til beskyttelse af indehavere af kryptoaktiver og kunder hos udbydere af kryptoaktivtjenester
• foranstaltninger til forebyggelse mod insiderhandel, uretmæssig videregivelse af intern viden og markedsmanipulation.

HOVEDPUNKTER

Forordningen gælder for udstedelse, udbud til offentligheden og adgang til handel med kryptoaktiver samt levering af tjenesteydelser i forbindelse med kryptoaktiver.

Den skelner mellem følgende typer kryptoaktiver:

• e-pengetokens (kryptoaktiver, som bevarer deres værdi ved at henvise til en enkelt officiel valuta)
• aktivbaserede tokens (kryptoaktiver, som bevarer deres værdi ved at henvise til andre aktiver eller en kombination af aktiver)
• andre kryptoaktiver end aktivbaserede tokens eller e-pengetokens.

Udbydere* eller personer, der søger adgang til handel med andre kryptoaktiver end aktivbaserede tokens og e-pengetokens, skal:

• være en juridisk person*
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted
• handle ærligt, redeligt og professionelt
• kommunikere med indehavere og potentielle indehavere af kryptoaktiver på en reel, klar og ikkevildledende måde
• indkredse, forebygge, håndtere og oplyse om eventuelle interessekonflikter
• være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• give indehavere af kryptoaktiver en fortrydelsesret.

En udsteder af aktivbaserede tokens, som udbyder dem til offentligheden eller ansøger om deres optagelse til handel på en handelsplatform for kryptoaktiver, skal:

• være en juridisk person eller en bestemt virksomhed med hjemsted i EU
• have tilladelse fra sin EU-medlemsstat eller
• være et kreditinstitut, der producerer en hvidbog om kryptoaktiver, som er godkendt af sin kompetente nationale myndighed
• genindløse sine aktivbaserede tokens når som helst efter anmodning fra indehaveren til markedsværdien af de aktiver, de henviser til, eller ved at levere de aktiver, de henviser til
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted og være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• handle ærligt, redeligt og professionelt
• kommunikere med indehavere og potentielle indehavere af tokens på en reel, klar og ikkevildledende måde
• handle i token-indehavernes bedste interesse og behandle dem ens
• fastlægge og opretholde effektive og gennemsigtige procedurer for øjeblikkelig, retfærdig og konsekvent behandling af klager
• indkredse, forebygge, håndtere og oplyse om eventuelle interessekonflikter
• oprette og opretholde en reserve af aktiver, som modsvarer ansvaret over for indehaverne af tokens, og have et kapitalgrundlag, der mindst svarer til det højeste af følgende:
  • 350 000 EUR
  • 2 % af det gennemsnitlige beløb af reserven af aktiver
  • en fjerdedel af det foregående års faste omkostninger
• udarbejde genopretnings- og genindløsningsplaner til brug, hvis vedkommende ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser.

En udsteder af e-pengetokens, som udbyder dem til offentligheden eller ansøger om deres optagelse til handel på en handelsplatform for kryptoaktiver, skal:

• være godkendt som kredit- eller e-pengeinstitut
• offentliggøre en hvidbog om kryptoaktiver og eventuel markedsføringskommunikation på sit websted og være ansvarlig for skader i forbindelse med forkerte oplysninger i hvidbogen
• overholde reglerne om udstedelse, genindløsning og markedsføring
• udstede tokens til pariværdi ved modtagelse af midler
• genindløse tokens på indehaverens anmodning når som helst og til pariværdi
• investere de midler, de modtager, i sikre aktiver med lav risiko i samme valuta, og deponere dem på en særskilt konto i et kreditinstitut
• udarbejde genopretnings- og genindløsningsplaner til brug, hvis vedkommende ikke er i stand til at opfylde sine forpligtelser.

Den Europæiske Banktilsynsmyndighed (EBA) betragter aktivbaserede tokens og e-pengetokens som »signifikante«, hvis visse kriterier er opfyldt, såsom deres indehavere, værdi eller transaktioner over visse niveauer. I disse tilfælde er udstedere af sådanne signifikante aktivbaserede tokens og e-pengetokens underlagt yderligere krav, og EBA fører tilsyn med dem.

En udbyder af kryptoaktivtjenester skal være:

• en juridisk person eller en bestemt virksomhed, der af sin nationale myndighed er godkendt som udbyder af kryptoaktivtjenester, og som har et hjemsted i en medlemsstat, hvor som minimum en del af tjenesterne udføres og hvor administrationen faktisk foregår, og som har mindst ét medlem af ledelsen er bosiddende i EU, eller
• under visse omstændigheder et kreditinstitut, en værdipapircentral, et investeringsselskab, en markedsoperatør, et e-pengeinstitut, et administrationsselskab for investeringsinstitutter eller en forvalter af alternative investeringsfonde.

Forpligtelser for alle udbydere af kryptoaktivtjenester kræver, at de:

• skal handle ærligt, redeligt og professionelt i deres faktiske og potentielle kunders bedste interesse
• skal give kunderne reelle, klare og ikkevildledende oplysninger
• ikke forsætligt eller uagtsomt må vildlede kunderne i forhold til de reelle eller formodede fordele ved kryptoaktiver og skal advarer kunder om de involverede risici
• skal offentliggøre deres pris-, omkostnings- og gebyrpolitikker samt oplysninger om klima- og miljørelaterede negative virkninger af hvert kryptoaktiv på et fremtrædende sted på deres websted
• skal have indført forsigtighedshensyn svarende til et beløb, der mindst er lig det højeste af følgende:
  • det permanente minimumskapitalkrav, der er anført i bilag IV, eller
  • en fjerdedel af det foregående års faste omkostninger
• skal sikre, at medlemmerne af ledelsesorganet har et godt omdømme og besidder den passende viden, kompetence og erfaring til at udføre deres opgaver effektivt
• skal gennemfører politikker og procedurer til at forebygge hvidvask af penge, finansiering af terrorisme og andre lovovertrædelser
• skal holde kundernes kryptoaktiver og midler adskilt fra andre aktiver og må ikke bruge dem for egen regning
• skal fastlægge og opretholde effektive og gennemsigtige procedurer for øjeblikkelig, retfærdig og konsekvent behandling af kundeklager
• skal gennemføre og opretholde effektive politikker til at identificere, forebygge, håndtere og oplyse om interessekonflikter
• skal tage alle rimelige skridt for at undgå enhver risiko ved outsourcing af aktiviteter
• skal have en plan for en velordnet afvikling af deres aktiviteter, hvis det skulle blive nødvendigt.

Specifikke regler omhandler:

• overtagelse af udstedere af aktivbaserede tokens og udbydere af kryptoaktivtjenester
• foranstaltninger til at forebygge og forbyde markedsmisbrug, såsom insiderhandel og misbrug af insideroplysninger
• de nationale myndigheders, EBA’s og Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndigheds (ESMA) beføjelser og roller.

Forordningen gælder ikke for:

• kryptoaktiver, der er omfattet af andre EU-retsakter om finansielle tjenesteydelser (f.eks. dem, der betragtes som finansielle instrumenter eller pensions- eller forsikringsprodukter)
• udbydere af kryptoaktivtjenester udelukkende til deres moderselskaber eller datterselskaber, kuratorer og administratorer i forbindelse med insolvensprocedurer
• Den Europæiske Centralbank og de nationale centralbanker, Den Europæiske Investeringsbank, Den Europæiske Finansielle Stabilitetsmekanisme, Den Europæiske Stabilitetsmekanisme og offentlige internationale organisationer
• kryptoaktiver, der er unikke og ikke indbyrdes omskiftelige med andre.

Europa-Kommissionen fremlægger en rapport for Europa-Parlamentet og for Rådet for Den Europæiske Union på forskellige tidspunkter, når denne forordning er trådt i kraft, om:

• den seneste udvikling inden for kryptoaktiver (efter 18 måneder)
• den foreløbige vurdering af forordningen (efter 24 måneder)
• anvendelsen af forordningen (efter 48 måneder).

Kommissionen har også beføjelse til at vedtage delegerede retsakter og gennemførelsesretsakter.

ESMA forelægger i samarbejde med EBA en offentligt tilgængelig rapport for Parlamentet og for Rådet 12 måneder efter forordningens ikrafttrædelse og hvert år derefter om anvendelsen af lovgivningen og udviklingen på kryptoaktivmarkederne.

Det fælles europæiske adgangspunkt

Ændringsforordning (EU) 2023/2869 integrerer en ny artikel i forordning (EU) 2023/1114, som omhandler adgang til oplysninger på det fælles europæiske adgangspunkt (ESAP), som er oprettet i henhold til forordning (EU) 2023/2859 (se resumé). ESAP giver adgang til offentlige finansielle oplysninger og oplysninger vedrørende bæredygtighed for EU-virksomheder og EU-investeringsprodukter. Ifølge ændringsretsakten skal udstederen, udbyderen eller den person, der søger adgang til handel, når den offentliggør oplysninger som omhandlet i forordning (EU) 2023/1114 fra den 10. januar 2030 samtidig indsende disse oplysninger til det relevante indsamlingsorgan med henblik på at gøre dem tilgængelige på ESAP. Ændringsforordningen fastsætter desuden de betingelser, som disse oplysninger skal opfylde.

Forordning (EU) 2023/1114 ændrer:

• Direktiv 2013/36/EU (kapitalkrav)
• Direktiv (EU) 2019/1937 (beskyttelse af personer, der indberetter overtrædelser af EU-retten)
• Forordning (EU) nr. 1093/2010 (om oprettelse af EBA)
• Forordning (EU) 1095/2010 (om oprettelse af ESMA).

HVORNÅR GÆLDER FORORDNINGEN FRA?

Den træder i kraft den 30. december 2024. Reglerne om aktivbaserede tokens (afsnit III) og e-pengetokens (afsnit IV) trådte dog i kraft den 30. juni 2024.

BAGGRUND

• Lovgivningen har til formål at skabe retssikkerhed og vished for udstedere og udbydere af kryptoaktiver. Den har til formål at styrke innovation og samtidig bevare den finansielle stabilitet og beskytte investorer mod risici.
• Den er en del af den digitale finanspakke, som Kommissionen vedtog i september 2020. Pakken styrker EU’s regler til bekæmpelse af hvidvask af penge og bekæmpelse af finansiering af terrorisme, herunder regler om oplysninger, der ledsager pengeoverførsler.

VIGTIGE BEGREBER

HOVEDDOKUMENT

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2023/1114 af 31. maj 2023 om markeder for kryptoaktiver og om ændring af forordning (EU) nr. 1093/2010 og (EU) nr. 1095/2010 og direktiv 2013/36/EU og (EU) 2019/1937 (EUT L 150 af 9.6.2023, s. 40-205).

Efterfølgende ændringer til forordning (EU) 2023/114 er blevet indarbejdet i grundteksten. Denne konsoliderede udgave har ingen retsvirkning.

TILHØRENDE DOKUMENTER

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2023/2859 af 13. december 2023 om oprettelse af et fælles europæisk adgangspunkt, som giver centraliseret adgang til offentligt tilgængelige oplysninger med relevans for finansielle tjenesteydelser, kapitalmarkeder og bæredygtighed (EUT L 2023/2859 af 20.12.2023).

Se den konsoliderede udgave.

Meddelelse fra Kommissionen til Europa-Parlamentet, Rådet, Det Europæiske Økonomiske og Sociale Udvalg og Regionsudvalget om en strategi for digital finans for EU (COM(2020) 591 final af 24.9.2020).

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2019/1238 af 20. juni 2019 om et paneuropæisk personligt pensionsprodukt (PEPP-produkt) (EUT L 198 af 25.7.2019, s. 1-63).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2019/1937 af 23. oktober 2019 om beskyttelse af personer, der indberetter overtrædelser af EU-retten (EUT L 305 af 26.11.2019, s. 17-56).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) 2017/1129 af 14. juni 2017 om det prospekt, der skal offentliggøres, når værdipapirer udbydes til offentligheden eller optages til handel på et reguleret marked, og om ophævelse af direktiv 2003/71/EF (EUT L 168 af 30.6.2017, s. 12-82).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2016/2341 af 14. december 2016 om arbejdsmarkedsrelaterede pensionskassers (IORP’ers) aktiviteter og tilsynet hermed (omarbejdning) (EUT L 354 af 23.12.2016, s. 37-85).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv (EU) 2015/2366 af 25. november 2015 om betalingstjenester i det indre marked, om ændring af direktiv 2002/65/EF, 2009/110/EF og 2013/36/EU og forordning (EU) nr. 1093/2010 og om ophævelse af direktiv 2007/64/EF (EUT L 337 af 23.12.2015, s. 35-127).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/49/EU af 16. april 2014 om indskudsgarantiordninger (omarbejdning) (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 149-178).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2014/65/EU af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter og om ændring af direktiv 2002/92/EF og direktiv 2011/61/EU (omarbejdet) (EUT L 173 af 12.6.2014, s. 349-496).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2013/36/EU af 26. juni 2013 om adgang til at udøve virksomhed som kreditinstitut og om tilsyn med kreditinstitutter og investeringsselskaber, om ændring af direktiv 2002/87/EF og om ophævelse af direktiv 2006/48/EF og 2006/49/EF (EUT L 176 af 27.6.2013, s. 338-436).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1093/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Banktilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/78/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 12-47).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets forordning (EU) nr. 1095/2010 af 24. november 2010 om oprettelse af en europæisk tilsynsmyndighed (Den Europæiske Værdipapir- og Markedstilsynsmyndighed), om ændring af afgørelse nr. 716/2009/EF og om ophævelse af Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (EUT L 331 af 15.12.2010, s. 84-119).

Se den konsoliderede udgave.

Europa Parlamentets og Rådets direktiv 2009/110/EF af 16. september 2009 om adgang til at optage og udøve virksomhed som udsteder af elektroniske penge og tilsyn med en sådan virksomhed, ændring af direktiv 2005/60/EF og 2006/48/EF og ophævelse af direktiv 2000/46/EF (EUT L 267 af 10.10.2009, s. 7-17).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/138/EF af 25. november 2009 om adgang til og udøvelse af forsikrings- og genforsikringsvirksomhed (Solvens II) (omarbejdning) (EUT L 335 af 17.12.2009, s. 1-155).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/109/EF af 15. december 2004 om harmonisering af gennemsigtighedskrav i forbindelse med oplysninger om udstedere, hvis værdipapirer er optaget til handel på et reguleret marked, og om ændring af direktiv 2001/34/EF (EUT L 390 af 31.12.2004, s. 38-57).

Se den konsoliderede udgave.

Europa-Parlamentet og Rådets direktiv 97/9/EF af 3. marts 1997 om investorgarantiordninger (EFT L 84 af 26.3.1997, s. 22-31).

seneste ajourføring 25.09.2024