This document is an excerpt from the EUR-Lex website
Document 32021O0975
Guideline (EU) 2021/975 of the European Central Bank of 2 June 2021 amending Guideline ECB/2014/31 on additional temporary measures relating to Eurosystem refinancing operations and eligibility of collateral (ECB/2021/26)
Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2021/975 z dnia 2 czerwca 2021 r. zmieniające wytyczne EBC/2014/31 w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń (EBC/2021/26)
Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2021/975 z dnia 2 czerwca 2021 r. zmieniające wytyczne EBC/2014/31 w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń (EBC/2021/26)
Dz.U. L 215 z 17/06/2021, p. 40–46
(BG, ES, CS, DA, DE, ET, EL, EN, FR, HR, IT, LV, LT, HU, MT, NL, PL, PT, RO, SK, SL, FI, SV)
In force
17.6.2021 |
PL |
Dziennik Urzędowy Unii Europejskiej |
L 215/40 |
WYTYCZNE EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO (UE) 2021/975
z dnia 2 czerwca 2021 r.
zmieniające wytyczne EBC/2014/31 w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń (EBC/2021/26)
RADA PREZESÓW EUROPEJSKIEGO BANKU CENTRALNEGO,
uwzględniając Traktat o funkcjonowaniu Unii Europejskiej, w szczególności art. 127 ust. 2 tiret pierwsze,
uwzględniając Statut Europejskiego Systemu Banków Centralnych i Europejskiego Banku Centralnego, w szczególności art. 3 ust. 1 tiret pierwsze oraz art. 5 ust. 1, art. 12 ust. 1, art. 14 ust. 3 i art. 18 ust. 2,
a także mając na uwadze, co następuje:
(1) |
Zgodnie z art. 18 ust. 1 Statutu Europejskiego Systemu Banków Centralnych i Europejskiego Banku Centralnego Europejski Bank Centralny (EBC) i krajowe banki centralne państw członkowskich, których walutą jest euro (zwane dalej „KBC”), mogą – dążąc do realizacji celów Europejskiego Systemu Banków Centralnych – dokonywać właściwie zabezpieczonych operacji kredytowych z instytucjami kredytowymi oraz innymi uczestnikami rynku. Ogólne warunki, na jakich EBC i KBC są gotowe do przeprowadzania operacji kredytowych, w tym kryteria kwalifikowania zabezpieczeń na potrzeby operacji kredytowych Eurosystemu, zostały określone w wytycznych Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2015/510 (ECB/2014/60) (1). |
(2) |
W odpowiedzi na pandemię COVID-19 w dniach 7 i 22 kwietnia 2020 r. Rada Prezesów przyjęła określone środki łagodzące zasady kwalifikacji zabezpieczeń, mające na celu zapewnienie, aby kontrahenci Eurosystemu nadal posiadali i mogli uruchamiać wystarczające zabezpieczenie umożliwiające im uczestnictwo w operacjach Eurosystemu zasilających w płynność, oraz aby Eurosystem miał możliwość wspierania akcji kredytowej na rzecz gospodarki strefy euro. |
(3) |
Te środki łagodzące zasady kwalifikacji zabezpieczeń zostały określone w zmianach wprowadzonych do wytycznych Europejskiego Banku Centralnego EBC/2014/31 (2) wytycznymi Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/515 (EBC/2020/21) (3) i wytycznymi Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/634 (EBC/2020/29) (4). W motywach 4 i 6 wytycznych (UE) 2020/515 (EBC/2020/21) stwierdzono, że dodatkowe środki określone w zmianach wprowadzonych na mocy tych wytycznych powinny być stosowane tymczasowo. Nie określono daty zakończenia ich stosowania, z uzasadnieniem, że środki mogą zostać uchylone w dowolnym momencie. Wytyczne (UE) 2020/634 (EBC/2020/29) przewidywały, że zmiany wprowadzone tymi wytycznymi pozostają w mocy do dnia 29 września 2021 r., ponieważ Rada Prezesów uznała, że powinny one obowiązywać do pierwszej daty wcześniejszej spłaty w ramach trzeciej serii ukierunkowanych dłuższych operacji refinansujących (TLTRO-III) obowiązującej w tym czasie. |
(4) |
W dniu 10 grudnia 2020 r. Rada Prezesów podjęła decyzję o przyjęciu dodatkowych środków polityki pieniężnej mających przyczynić się do utrzymania korzystnych warunków finansowania w okresie pandemii, wspierając w ten sposób przepływ kredytów do wszystkich sektorów gospodarki i aktywność gospodarczą oraz chroniąc stabilność cen w średnim okresie. W ramach tych środków Rada Prezesów postanowiła, że środki łagodzące zasady kwalifikacji zabezpieczeń przyjęte przez Radę Prezesów w dniach 7 i 22 kwietnia 2020 r. powinny obowiązywać do dnia 30 czerwca 2022 r., co powinno znaleźć odzwierciedlenie w odpowiednich postanowieniach wytycznych EBC/2014/31. Pozwoli to bankom nadal w pełni korzystać z operacji Eurosystemu zasilających w płynność, w tym w szczególności operacji TLTRO-III. Rada Prezesów dokona w każdym razie ponownej oceny tych środków zasady kwalifikacji zabezpieczeń przed czerwcem 2022 r. |
(5) |
Rada Prezesów uważa, że pełen zakres środków przyjętych 10 grudnia 2020 r. jest konieczny i proporcjonalny, aby przeciwdziałać poważnym zagrożeniom, jakie dla stabilności cen, mechanizmu transmisji polityki pieniężnej i perspektyw gospodarczych w strefie euro niesie ze sobą utrzymujące się poważne zagrożenie pandemiczne. Rada jest nadal gotowa odpowiednio dostosowywać wszystkie narzędzia, jakimi dysponuje, aby zapewnić – w zgodzie z zadeklarowanym dążeniem do symetrii – stabilną ścieżkę inflacji do docelowego poziomu. |
(6) |
Ponieważ wytyczne (UE) 2020/634 (EBC/2020/29) pozostają w mocy do dnia 29 września 2021 r., należy zapewnić, aby przepisy wytycznych EBC/2014/31, których dotyczą te zmieniające wytyczne, w szczególności art. 8b oraz załączniki IIa i IIb, pozostały w mocy po tej dacie; w tym celu należy dokonać niezbędnych dostosowań ustawodawczych. Aby uniknąć próżni prawnej w odniesieniu do przedmiotowych przepisów, KBC powinny stosować się do niniejszych wytycznych od dnia 30 września 2021 r. |
(7) |
Należy zatem odpowiednio zmienić wytyczne EBC/2014/31, |
PRZYJMUJE NINIEJSZE WYTYCZNE:
Artykuł 1
Zmiany wytycznych EBC/2014/31
W wytycznych EBC/2014/31 wprowadza się następujące zmiany:
1) |
w artykule 8a dodaje się ustęp w brzmieniu: „3. Postanowienia niniejszego artykułu pozostają w mocy do dnia 30 czerwca 2022 r.”; |
2) |
art. 8b otrzymuje brzmienie: „Artykuł 8b Przyjmowanie określonych aktywów rynkowych i emitentów kwalifikowanych na dzień 7 kwietnia 2020 r. 1. Terminy użyte w niniejszym artykule mają znaczenie określone w wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60). 2. Z zastrzeżeniem postanowień art. 59 ust. 3, art. 71 oraz art. 82 ust. 1 lit. a) wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60) aktywa rynkowe inne niż papiery wartościowe zabezpieczone aktywami wyemitowane najpóźniej w dniu 7 kwietnia 2020 r., które w dniu 7 kwietnia 2020 r. miały publiczny rating kredytowy nadany przez co najmniej jeden zaakceptowany system ECAI, spełniający minimalne wymogi jakości kredytowej Eurosystemu, stanowią kwalifikowane zabezpieczenie operacji kredytowych Eurosystemu, o ile aktywa te nieprzerwanie od dnia 7 kwietnia 2020 r.:
Dla uniknięcia wątpliwości wskazuje się, że publiczny rating kredytowy na dzień 7 kwietnia 2020 r. w rozumieniu niniejszego ustępu Eurosystem ustala na podstawie zasad określonych w art. 82 ust. 1 lit. a), art. 82 ust. 2, art. 83, art. 84 lit. a) oraz b), art. 85 oraz art. 86 wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60). 3. Jeżeli spełnianie przez aktywa rynkowe minimalnych wymogów jakości kredytowej Eurosystemu w dniu 7 kwietnia 2020 r. jest określane na podstawie ratingu ECAI emitenta lub ratingu ECAI gwaranta nadanego przez zaakceptowany system ECAI, takie aktywa rynkowe stanowią kwalifikowane zabezpieczenie operacji kredytowych Eurosystemu, o ile nieprzerwanie po dniu 7 kwietnia 2020 r.:
4. Aktywa rynkowe inne niż papiery wartościowe zabezpieczone aktywami wyemitowane po dniu 7 kwietnia 2020 r., których emitent lub gwarant miał w dniu 7 kwietnia 2020 r. publiczny rating kredytowy przyznany przez co najmniej jeden zaakceptowany system ECAI, spełniający minimalne wymogi jakości kredytowej Eurosystemu, stanowią kwalifikowane zabezpieczenie operacji kredytowych Eurosystemu, o ile takie aktywa nieprzerwanie po dniu 7 kwietnia 2020 r.:
Dla uniknięcia wątpliwości wskazuje się, że publiczny rating kredytowy, o którym mowa w lit. a) niniejszego ustępu, Eurosystem ustala na podstawie zasad określonych w art. 82 ust. 1 lit. a), art. 82 ust. 2, art. 83, art. 84 lit. a) oraz b), art. 85 oraz art. 86 wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60). 5. Zabezpieczone obligacje wyemitowane po dniu 7 kwietnia 2020 r. w ramach programu zabezpieczonych obligacji, które jako takie miały na dzień 7 kwietnia 2020 r. ocenę kredytową przyznaną przez co najmniej jeden zaakceptowany system ECAI, spełniającą minimalne wymogi jakości kredytowej Eurosystemu, stanowią kwalifikowane zabezpieczenie operacji kredytowych Eurosystemu, o ile:
6. Aktywa rynkowe, o których mowa w art. 87 ust. 2 wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60), które w dniu 7 kwietnia 2020 r. nie miały publicznego ratingu kredytowego przyznanego przez zaakceptowany system ECAI, ale w tym dniu miały pośrednią ocenę jakości kredytowej określoną przez Eurosystem zgodnie z zasadami wskazanymi w art. 87 ust. 1 i 2 wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60), która spełniała wymogi jakości kredytowej Eurosystemu, stanowią kwalifikowane zabezpieczenie na potrzeby operacji kredytowych Eurosystemu, bez względu na datę ich emisji, o ile nieprzerwanie po dniu 7 kwietnia 2020 r.:
7. Z zastrzeżeniem postanowień art. 59 ust. 3, art. 71 oraz art. 82 ust. 1 lit. a) wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60) papiery wartościowe zabezpieczone aktywami wyemitowane najpóźniej w dniu 7 kwietnia 2020 r., które w dniu 7 kwietnia 2020 r. miały co najmniej dwa publiczne ratingi kredytowe, z których każdy został nadany przez inny zaakceptowany system ECAI, spełniające minimalne wymogi jakości kredytowej Eurosystemu ustanowione w wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60), stanowią kwalifikowane zabezpieczenie operacji kredytowych Eurosystemu, o ile aktywa te nieprzerwanie od dnia 7 kwietnia 2020 r.:
Dla uniknięcia wątpliwości wskazuje się, że wymogi określone w art. 3 ust. 1 lit. a)–d) oraz w art. 3 ust. 4 niniejszych wytycznych nie mają zastosowania do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, o których mowa w niniejszym ustępie. 8. Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, które w dniu 7 kwietnia 2020 r. były przyjmowane przez Eurosystem jako kwalifikowane zabezpieczenie na podstawie art. 3 ust. 1 niniejszych wytycznych, nadal stanowią kwalifikowane zabezpieczenie, i ile nieprzerwanie po dniu 7 kwietnia 2020 r. takie papiery wartościowe zabezpieczone aktywami:
Dla uniknięcia wątpliwości wskazuje się, że art. 3 ust. 2 niniejszych wytycznych nie ma zastosowania do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami, o których mowa w niniejszym ustępie. 9. Aktywa rynkowe, o których mowa w ust. 2–6, w tym zabezpieczone obligacje – dopóki są przyjmowane przez Eurosystem jako kwalifikowane zabezpieczenie zgodnie z niniejszym artykułem – podlegają redukcjom wartości w wycenie określonym w załączniku IIb do niniejszych wytycznych. Papiery wartościowe zabezpieczone aktywami, o których mowa w ust. 7 i 8, podlegają redukcjom wartości w wycenie określonym w załączniku IIa do niniejszych wytycznych. Redukcje wartości w wycenie oblicza się na podstawie aktualnego ratingu mającego zastosowanie w danym dniu po 7 kwietnia 2020 r. zgodnie z zasadami dotyczącymi pierwszeństwa ocen kredytowych ECAI określonymi w art. 83–88 wytycznych (UE) 2015/510 (EBC/2014/60). 10. Poza redukcjami wartości w wycenie określonymi w ust. 9 stosuje się następujące dodatkowe redukcje wartości w wycenie:
11. Dla uniknięcia wątpliwości wskazuje się, że postanowienia niniejszego artykułu mają charakter odrębny i nie są brane pod uwagę na potrzeby oceny kwalifikacji do zakupów bezwarunkowych w ramach programu zakupu aktywów sektora publicznego na rynkach wtórnych (PSPP) (*1), trzeciego programu zakupu zabezpieczonych obligacji (CBPP3) (*2), programu zakupu papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (ABSPP) (*3), programu zakupu w sektorze przedsiębiorstw (CSPP) (*4) oraz tymczasowego nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (PEPP) (*5). 12. Postanowienia niniejszego artykułu pozostają w mocy do dnia 30 czerwca 2022 r. (*1) Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/188 z dnia 3 lutego 2020 r. w sprawie programu zakupu aktywów sektora publicznego na rynkach wtórnych (wersja przekształcona) (EBC/2020/9) (Dz.U. L 39 z 12.2.2020, s. 12)." (*2) Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/187 z dnia 3 lutego 2020 r. w sprawie realizacji trzeciego programu zakupu zabezpieczonych obligacji (EBC/2020/8) (Dz.U. L 39 z 12.2.2020, s. 6)." (*3) Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2015/5 z dnia 19 listopada 2014 r. w sprawie realizacji programu zakupu papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami (EBC/2014/45) (Dz.U. L 001 z 6.1.2015, s. 4)." (*4) Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2016/948 z dnia 1 czerwca 2016 r. w sprawie realizacji programu zakupu w sektorze przedsiębiorstw (EBC/2016/16) (Dz.U. L 157 z 15.6.2016, s. 28)." (*5) Decyzja Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/440 z dnia 24 marca 2020 r. w sprawie tymczasowego nadzwyczajnego programu zakupów w czasie pandemii (EBC/2020/17) (Dz.U. L 91 z 25.3.2020, s. 1).”;" |
3) |
załącznik IIa otrzymuje brzmienie określone w załączniku I do niniejszych wytycznych; |
4) |
załącznik IIb otrzymuje brzmienie określone w załączniku II do niniejszych wytycznych. |
Artykuł 2
Skuteczność
1. Niniejsze wytyczne stają się skuteczne z dniem zawiadomienia o nich KBC.
2. Banki centralne Eurosystemu stosują się do postanowień niniejszych wytycznych od dnia 30 września 2021 r.
Artykuł 3
Adresaci
Niniejsze wytyczne adresowane są do wszystkich banków centralnych Eurosystemu.
Sporządzono we Frankfurcie nad Menem dnia 2 czerwca 2021 r.
W imieniu Rady Prezesów EBC
Christine LAGARDE
Prezes EBC
(1) Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2015/510 z dnia 19 grudnia 2014 r. w sprawie implementacji ram prawnych polityki pieniężnej Eurosystemu (Wytyczne w sprawie dokumentacji ogólnej) (EBC/2014/60) (Dz.U. L 91 z 2.4.2015, s. 3).
(2) Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego EBC/2014/31 z dnia 9 lipca 2014 r. w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń oraz zmieniające wytyczne EBC/2007/9 (Dz.U. L 240 z 13.8.2014, s. 28).
(3) Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/515 z dnia 7 kwietnia 2020 r. zmieniające wytyczne EBC/2014/31 w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń (EBC/2020/21) (Dz.U. L 110 I z 8.4.2020, s. 26).
(4) Wytyczne Europejskiego Banku Centralnego (UE) 2020/634 z dnia 7 maja 2020 r. zmieniające wytyczne EBC/2014/31 w sprawie dodatkowych tymczasowych środków dotyczących operacji refinansujących Eurosystemu i kwalifikowania zabezpieczeń (EBC/2020/29) (Dz.U. L 148 z 11.5.2020, s. 10).
ZAŁĄCZNIK I
Załącznik IIa do wytycznych EBC/2014/31 otrzymuje brzmienie:
„ZAŁĄCZNIK IIa
Poziomy redukcji wartości w wycenie (w %) stosowane do papierów wartościowych zabezpieczonych aktywami kwalifikowanych na podstawie art. 3 ust. 2 oraz art. 8b niniejszych wytycznych
Jakość kredytowa |
Średni ważony okres trwania (WAL) (*) |
Redukcja wartości w wycenie |
Stopień 3 |
[0,1) |
4,8 |
[1,3) |
7,2 |
|
[3,5) |
10,4 |
|
[5,7) |
12,0 |
|
[7,10) |
14,4 |
|
[10, ∞) |
24,0 |
|
Stopień 4 |
[0,1) |
11,2 |
[1,3) |
15,2 |
|
[3,5) |
18 |
|
[5,7) |
24,8 |
|
[7,10) |
30,4 |
|
[10, ∞) |
43,2 |
(*) Tj. [0,1) – WAL poniżej jednego roku, [1,3) – WAL jeden rok lub więcej, mniej niż trzy lata itd.
ZAŁĄCZNIK II
Załącznik IIb do wytycznych EBC/2014/31 otrzymuje brzmienie:
„ZAŁĄCZNIK IIb
Poziomy redukcji wartości w wycenie (w %) stosowane do aktywów rynkowych innych niż papiery wartościowych zabezpieczone aktywami, o których mowa w art. 8a i art. 8b
|
Kategoria pierwsza |
Kategoria druga |
Kategoria trzecia |
Kategoria czwarta |
|||||
Jakość kredytowa |
Pozostały okres zapadalności (w latach) (*1) |
Instrumenty z kuponem o stałym i zmiennym oprocentowaniu |
Instrumenty zerokuponowe |
Instrumenty z kuponem o stałym i zmiennym oprocentowaniu |
Instrumenty zerokuponowe |
Instrumenty z kuponem o stałym i zmiennym oprocentowaniu |
Instrumenty zerokuponowe |
Instrumenty z kuponem o stałym i zmiennym oprocentowaniu |
Instrumenty zerokuponowe |
Stopień 4 |
[0,1) |
6,4 |
6,4 |
8 |
8 |
12.8 |
12.8 |
20 |
20 |
[1,3) |
9,6 |
10,4 |
12 |
15,2 |
16 |
18,4 |
28 |
30 |
|
[3,5) |
11,2 |
12 |
16 |
20 |
19,2 |
23,6 |
33,6 |
37,2 |
|
[5,7) |
12,4 |
13,6 |
20 |
24,8 |
22,4 |
28,4 |
36,8 |
40,4 |
|
[7,10) |
13,2 |
14,4 |
21,6 |
28,4 |
24,8 |
32 |
40 |
44,8 |
|
[10,∞) |
14,4 |
16,8 |
23,2 |
31,6 |
26,4 |
34,8 |
41,6 |
46,8 |
|
Stopień 5 |
[0,1) |
8 |
8 |
12 |
12 |
22,4 |
22,4 |
24 |
24 |
[1,3) |
11,2 |
12 |
16 |
19,2 |
25,6 |
28 |
32 |
34 |
|
[3,5) |
13,2 |
14 |
22,4 |
26,4 |
28,8 |
33,2 |
38,4 |
42 |
|
[5,7) |
14,4 |
15,6 |
27,2 |
32 |
31,6 |
37,6 |
43,2 |
46,8 |
|
[7,10) |
15,2 |
16,4 |
28,8 |
35,6 |
33,2 |
40,4 |
46,4 |
51,2 |
|
[10,∞) |
16,4 |
18,8 |
30,4 |
38,8 |
33,6 |
42 |
48 |
53,2 |
(*1) Tj. [0,1) – pozostały okres zapadalności poniżej jednego roku, [1,3) – pozostały okres zapadalności jeden rok lub więcej, mniej niż trzy lata itd.