20.3.2008   

SV

Europeiska unionens officiella tidning

C 74/15

(1)

Den 4 mars 2008 granskade rådet Danmarks uppdaterade konvergensprogram, som omfattar perioden 2006–2010 (2) och ger ytterligare indikationer när det gäller utvecklingen fram till 2015.

(2)

Den danska ekonomin har de senaste åren kännetecknats av stark real BNP-tillväxt, betydande sysselsättningsökningar, högt kapacitetsutnyttjande, låg inflation och en stabil växelkurs inom ERM2.

Under det senaste året har emellertid kapacitetsbegränsningar börjat hämma den ekonomiska aktiviteten, och det har uppstått tecken på ökad pris- och löneinflation. Även om saldot i bytesbalansen fortfarande visar överskott, finns det ökade farhågor för hur stigande kostnadstryck och brist på arbetskraft kommer att påverka konkurrenskraften. De offentliga finanserna är fortfarande starka med varaktiga offentliga budgetöverskott och stadigt minskande skuldsättning. Den centrala uppgiften för finanspolitiken i detta läge är att fortsatt bedriva en stabilitetsfrämjande ekonomisk politik för att inte bidra till ökad överhettning på arbetsmarknaden. Särskilt i tider med stigande offentliga inkomster krävs extra insatser för att garantera att utgiftstaken iakttas, men det är inte desto mindre viktigt med tanke på regeringens ambitioner att säkerställa de offentliga finansernas hållbarhet.

(3)

Enligt programmet beräknas den danska ekonomin ha nått kulmen på konjunkturcykeln och står nu inför en period med mer måttlig tillväxt. I detta scenario antas den reala BNP-tillväxten sjunka något, från 2 % 2007 till i genomsnitt 1 % under återstoden av programperioden. Mot bakgrund av nu tillgängliga uppgifter (3) verkar detta scenario baseras på rimliga tillväxtantaganden för 2008 och därefter försiktiga antaganden till följd av uppdateringens underliggande antagande om ett stort positivt produktionsgap (beräknat med tillämpning av en nationell metodik) (4) som kommer att slutas först 2011. Programmets beräkningar av löne- och prisinflation verkar ligga i underkant, särskilt för 2009, med tanke på både det inhemska lönetrycket och globala trender. Prisstabiliteten bör dock kunna bevaras under hela programperioden.

(4)

Enligt kommissionens höstprognos 2007 beräknas överskottet i den offentliga sektorns finanser för 2007 uppgå till 4,0 % av BNP, vilket kan jämföras med målet på 2,8 % av BNP i den föregående uppdateringen av konvergensprogrammet. Detta bättre än väntade resultat avspeglar en betydande positiv basårseffekt från och med 2006 som ett resultat av en starkare sysselsättningstillväxt än förväntat och högre inkomster från olje- och gasrelaterad verksamhet i Nordsjön.

I det nuvarande programmet räknar man med ett överskott på 3,8 % av BNP, men mot bakgrund av mer aktuella uppgifter (5) kommer inkomsterna troligen att bli 0,5 procentenhet av BNP högre än beräknat, och det är därför troligt att överskottet skrivs upp i motsvarande grad (till omkring 4,5 % av BNP).

(5)

I enlighet med det allmänna målet att säkerställa hållbara offentliga finanser är det huvudsakliga målet i budgetstrategin att bibehålla höga, om än snabbt minskande överskott (från 3,8 % av BNP 2007 till 3,0 % 2008 ned till 1,2 % 2010 (6)) mot bakgrund av svagare konjunkturutsikter. Det medelfristiga målet för de offentliga finanserna har skrivits upp (7) med 0,25 procentenhet av BNP till ett strukturellt överskott (dvs. konjunkturrensade överskott exklusive engångsåtgärder och andra tillfälliga åtgärder) på mellan 0,75 och 1,75 % av BNP. Det medelfristiga målet kommer att uppfyllas fullt ut under hela programperioden. Det nominella överskottet följer i stort sett motsvarande utvecklingsbana som i den föregående uppdateringen, även om utgångsläget är ett högre överskott, mot en i stort sett jämförbar makroekonomisk bakgrund. Strategin bygger på den fortsatta frysningen av skattetrycket (8) i förening med utgiftsbegränsningar och förutser vissa skattesänkningar. Utgiftsbegränsningarna uttrycks i form av årliga begränsningar för tillväxten i den årliga reala offentliga konsumtionen (som blir allt mer begränsad från 1,75 % 2008 till 1 % 2009-2010), samt ett tak för den nominella offentliga konsumtionen på 26,5 % av BNP i konjunkturrensade termer fram till 2015. Det strukturella saldot, beräknat enligt den allmänt vedertagna metoden beräknas ligga kvar oförändrat på 3,5 % 2007–2008 och därefter minska till 2,5 % 2009–2010 (9). I programmet förväntas överskotten bli lägre fram emot 2015, när effekterna av den åldrande befolkningen förväntas börja visa sig och intäkterna från fyndigheterna i Nordsjön avta.

(6)

Budgetutfallet skulle kunna bli bättre än vad som beräknats i programmet, särskilt med tanke på att utfallet för 2007 blev bättre än väntat enligt vad som angavs när utkastet till budget för 2008 lades fram den 5 februari 2008. De goda tidigare resultaten med betydande överskott, som ofta skrivits upp som ett resultat av positiva överraskningar på inkomstsidan, och de försiktiga makroekonomiska utsikterna från och med 2009 uppväger den risk som sammanhänger med det något sämre resultatet när det gäller att iaktta begränsningarna för den offentliga konsumtionstillväxten.

(7)

Mot bakgrund av denna riskbedömning förefaller den finanspolitiska inriktningen i programmet göra det möjligt att med bred marginal uppnå det medelfristiga målet för de offentliga finanserna under hela programperioden. Den finanspolitiska inriktning som kan utläsas av programmet ligger under hela perioden i linje med stabilitets- och tillväxtpakten.

(8)

Risken med avseende på de offentliga finansernas hållbarhet förefaller för Danmarks del vara låg. De långsiktiga effekterna av befolkningens stigande medelålder är lägre än genomsnittet i EU, framför allt tack vare den pensionsreform som ingår i välfärdsavtalet (10). Programmets uppskattade saldo i de offentliga finanserna för 2007 med ett högt strukturellt överskott bidrar dessutom till att minska bruttoskulden. Ett bibehållande av de stora primära överskotten på medellång sikt kommer att bidra till att ytterligare begränsa eventuella risker för de offentliga finansernas hållbarhet.

(9)

Konvergensprogrammet verkar ligga i linje med rapporten från oktober 2007 om genomförandet av det nationella reformprogrammet. Både programmet och genomföranderapporten baseras på det ekonomiska strategidokument med titeln ”Mot nya mål – Danmark 2015”, som regeringen lade fram i augusti 2007. I programmet beaktas uttryckligen effekterna på de offentliga finanserna av viktiga reformåtgärder såsom den planerade energistrategin och den så kallade ”kvalitetsfonden” för investeringar i den offentliga sektorn (främst i hälso- och sjukvård samt barn- och äldreomsorg).

(10)

Programmet innehåller alla obligatoriska och de flesta frivilliga uppgifter som föreskrivs i uppförandekoden för stabilitets- och konvergensprogram (11).