(1)

I artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012 föreskrivs att clearingkravet i artikel 4 i den förordningen, under en övergångsperiod till och med den 18 juni 2021, inte ska tillämpas för OTC-derivatkontrakt som på ett objektivt mätbart sätt minskar investeringsrisker med direkt anknytning till pensionssystemens finansiella solvens eller enheter som etableras för att ersätta medlemmar i sådana system om systemet fallerar. Övergångsperioden infördes för att undvika de negativa effekterna av central clearing av derivatkontrakt på framtida pensionärers pensionsförmåner och för att ge tid för att utveckla lämpliga tekniska lösningar för pensionssystemens överföring av kontanta och icke-kontanta säkerheter som tilläggsmarginalsäkerheter.

(2)

Genom artikel 85.2 tredje stycket i förordning (EU) nr 648/2012 ges kommissionen befogenhet att förlänga övergångsperioden två gånger, med ett år varje gång, om den drar slutsatsen att ingen lämplig teknisk lösning har utvecklats och att den negativa effekten av central clearing av derivatkontrakt på framtida pensionärers pensionsförmåner är oförändrad. Enligt artikel 85.2 första stycket i den förordningen ska kommissionen, fram till den slutliga förlängningen av övergångsperioden, upprätta årliga rapporter med en bedömning av om lämpliga tekniska lösningar har utvecklats, och av om eventuella åtgärder för att underlätta dessa lämpliga tekniska lösningar behöver antas.

(3)

Kommissionen antog sin första rapport (2) den 23 september 2020. I rapporten framhölls att marknadsaktörerna under årens lopp har försökt utveckla sådana lämpliga tekniska lösningar och att vissa pensionssystem har börjat cleara en del av sina derivat centralt på frivillig basis. I rapporten konstaterades att den huvudsakliga fråga som fortfarande behöver lösas är kravet på kontanta tilläggsmarginalsäkerheter vid stressade marknadsförhållanden, när de centrala motparterna kan kräva att pensionssystemen ställer tilläggsmarginalsäkerhet till betydande belopp.

(4)

I artikel 85.2 andra stycket i förordning (EU) nr 648/2012 föreskrivs också att Europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten (Esma), i samarbete med Europeiska försäkrings- och tjänstepensionsmyndigheten, Europeiska bankmyndigheten och Europeiska systemrisknämnden, ska lämna årliga rapporter till kommissionen med en bedömning av bland annat om centrala motparter, clearingmedlemmar och pensionssystem har gjort rimliga ansträngningar och utvecklat lämpliga tekniska lösningar som gör det lättare för sådana system att delta i central clearing genom att ställa kontanta och icke-kontanta säkerheter som variationssäkerheter, inbegripet vilka implikationer dessa lösningar har för marknadslikviditet och procyklikalitet och deras möjliga rättsliga eller andra implikationer. I sin rapport av den 17 december 2020 konstaterade Esma att de berörda aktörerna under årens lopp har undersökt vissa lösningar på de problem som pensionssystemen står inför, som tillsammans kan underlätta för pensionssystemen under både normala och stressade förhållanden. Esma konstaterade dock också att dessa lösningar måste vidareutvecklas, eller kan behöva åtföljas av vissa ändringar av lagstiftningen i vissa fall. Esma ansåg därför att övergångsperioden måste förlängas med ett år.

(5)

Kommissionen anser också, med beaktande av Esmas rapport, att det är nödvändigt att förlänga övergångsperioden med ett år för att de planerade lösningarna ska kunna utvecklas och förbättras ytterligare.

(6)

Den övergångsperiod som avses i artikel 89.1 i förordning (EU) nr 648/2012 bör därför förlängas.

(7)

Denna förordning bör träda i kraft så snart som möjligt så att den nuvarande övergångsperioden förlängs före sin utgång eller så snart som möjligt efter sin utgång. Ett senare ikraftträdande skulle leda till rättsosäkerhet för pensionssystemen, eftersom det är oklart om de måste börja förbereda sig inför kommande clearingkrav eller inte.