92000E2714

SKRIFTLIG FRÅGA E-2714/00

från Christopher Huhne (ELDR) till kommissionen

(1 september 2000)

Ämne: Genomsnittlig kapitalkostnad i euroområdet

Kan kommissionen ange om den genomsnittliga kapitalkostnaden har sjunkit reellt sett för företagen inom euroområdet till följd av införandet av euron och den tillväxt det inneburit för marknaden för företagsaktier uttryckta i euro?

Svar från Pedro Solbes Mira på kommissionens vägnar

(19 september 2000)

Marknaden för euroobligationer genomgår djupgående förändringar till följd av eurons införande, den tekniska utvecklingen och globaliseringen. Eurons införande har förenat elva nationella marknader till en enda, i grunden mer homogen, obligationsmarknad inom euroområdet. Detta har drivit på utvecklingen av marknaden för euroobligationer och skapat bättre insyn, ökat konkurrensen mellan finansiella institut och gynnat utveckling av en bredare och mer likvid obligationsmarknad, vilket främjar värdepapperisering och avveckling av mellanhänder. Dessa faktorer samverkar för att förbättra kapitaltillgången för företag i euroområdet och sänka deras kostnader för kapital.

1999 ökade den privata sektorns emittering av skuldinstrument kraftigt, särskilt inom sektorn för företagsobligationer, där emissionerna var nästan fyra gånger fler än 1998. Att utvecklingen på marknaden för företagsobligationer gått så snabbt beror på att det finansiella systemet inom gemenskapen i huvudsak är bankorienterat, i motsats till det mer marknadsorienterade systemet i USA. Tillväxten på marknaden för företagsobligationer, som ger ett alternativ till klassisk finansiering via banklån, underlättar de omfattande omstruktureringar av den europeiska industrin som håller på att ske. Tillväxten på marknaden för företagsobligationer kommer därför att få viktiga konsekvenser för finansieringen av ekonomin i allmänhet, och för företagssammanslagningar, -uppköp och omstruktureringar i synnerhet.