Back to EUR-Lex homepage

EUR-Lex Access to European Union law

Back to EUR-Lex homepage

This document is an excerpt from the EUR-Lex website

Use quotation marks to search for an "exact phrase". Append an asterisk (*) to a search term to find variations of it (transp*, 32019R*). Use a question mark (?) instead of a single character in your search term to find variations of it (ca?e finds case, cane, care).
Search tips
Need more search options? Use the Advanced search
You are here

Summaries of EU Legislation

KNPVP: organizacijske zahteve in pravila ravnanja

Date of last review:
23/03/2018
Author:
Urad za publikacije Evropske unije
Responsible entity(ies):
Generalni direktorat za finančno stabilnost, finančne storitve in unijo kapitalskih trgov
Summarised document(s):

KNPVP: organizacijske zahteve in pravila ravnanja

 

POVZETEK:

Direktiva 2010/43/EU o izvajanju Direktive 2009/65/ES o organizacijskih zahtevah, navzkrižjih interesov, poslovanju, obvladovanju tveganja ter vsebini sporazuma med depozitarjem in družbo za upravljanje

KAJ JE NAMEN TE DIREKTIVE?

Ta direktiva določa izvedbena pravila za družbe za upravljanje, ki upravljajo kolektivne naložbene podjeme za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP)*, ter pravila ravnanja in pošteno obravnavo KNPVP v primerih navzkrižij interesov.

Določa tudi zahteve za postopek obvladovanja tveganj za KNPVP.

Gre za enega v nizu štirih izvedbenih ukrepov, ki so bili sprejeti leta 2010; ostali trije so:

KLJUČNE TOČKE

Področje uporabe

Direktiva se uporablja za:

  • družbe za upravljanje KNPVP,
  • depozitarje*,
  • investicijske družbe, ki niso prenesle pooblastil za upravljanje na nobeno družbo za upravljanje.

Upravni postopki in nadzorni mehanizem

Družbe za upravljanje morajo:

  • izvajati postopke odločanja ter jasno in organizirano organizacijsko strukturo,
  • zagotoviti, da se informacije posredujejo zadevnim osebam* na ustrezen način,
  • izvajati ustrezne mehanizme notranjega nadzora,
  • izvajati in vzdrževati učinkovito notranje poročanje ter sporočanje informacij,
  • vzdrževati evidence svojih poslov in notranje organizacije.

Družbe za upravljanje morajo ohranjati varnost, celovitost in zaupnost informacij. Izvajajo pregledne postopke za reševanje pritožb vlagateljev.

Vzpostaviti morajo operativne računovodske postopke za zaščito imetnikov enot premoženja*. Računi KNPVP se morajo voditi tako, da se lahko premoženje in obveznosti KNPVP kadar koli neposredno ugotovijo. Ti postopki morajo biti v skladu z računovodskimi pravili matične države članice KNPVP.

Mehanizmi notranjega nadzora

Višje vodstvo družb za upravljanje:

  • nosi odgovornost za splošno naložbeno politiko pri vsakem upravljanem KNPVP in nadzoruje odobritev naložbenih strategij za vsak KNPVP,
  • preverja, da se splošna naložbena politika pravilno izvaja,
  • redno odobri ustreznost notranjih postopkov sprejemanja naložbenih odločitev,
  • redno odobri politiko obvladovanja tveganja,
  • zagotavlja trajno funkcijo spremljanja skladnosti.

Trajna funkcija spremljanja skladnosti, ki ima potrebno pristojnost in dostop do vseh ustreznih informacij, odgovorna za:

  • ocenjevanje ustreznosti in učinkovitosti ukrepov, politik in postopkov ter vseh ukrepov, sprejetih za odpravljanje morebitnih pomanjkljivosti družbe za upravljanje pri izpolnjevanju njenih obveznosti;
  • svetovanje in pomoč osebam, pristojnim za opravljanje storitev in dejavnosti za namen izpolnitve obveznosti družbe za upravljanje.

Družbe za upravljanje morajo imeti trajno, operativno neodvisno funkcijo obvladovanja tveganj. Ta funkcija mora:

  • izvajati politiko in postopke obvladovanja tveganj,
  • zagotavljati upoštevanje sistema omejitve tveganja za KNPVP,
  • svetovati upravnemu odboru glede profila tveganja vsakega upravljanega KNPVP,
  • pripravljati poročila za upravni odbor o postopku upravljanja tveganja,
  • višjemu vodstvu redno poročati o trenutni ravni tveganja pri vsakem upravljanem KNPVP,
  • pregledati in okrepiti ukrepe in postopke za vrednotenje izvedenih finančnih instrumentov OTC.

Družbe za upravljanje morajo vzpostaviti postopke, s katerimi nekaterim zadevnim osebam preprečijo:

  • sklenitev osebnih finančnih transakcij ali svetovanje drugi osebi, naj sklene takšno transakcijo;
  • razkritje informacij, ki bi lahko vplivale na ravnanje drugih oseb glede izbire njihovih transakcij.

Družbe za upravljanje morajo zagotoviti evidentiranje vsake premoženjske transakcije, da se zagotovijo prihodnje informacije o podrobnostih naročila in izvedene transakcije.

Naročila za vpis in odkup* je treba prav tako takoj centralizirati in evidentirati. Te evidence se nato hranijo najmanj pet let.

Navzkrižje interesov

Navzkrižje interesov lahko nastane v naslednjih okoliščinah:

  • družba za upravljanje ali zadevna oseba ali oseba, ki je neposredno ali posredno povezana z družbo, bo verjetno na račun KNPVP ustvarila finančni dobiček ali se izognila finančni izgubi,
  • družba za upravljanje ali zadevna oseba ima interes v rezultatih storitve, ki se opravlja za KNPVP ali drugo stranko, ki nima enakih interesov kot KNPVP,
  • družba za upravljanje ali zadevna oseba ima spodbudo, da daje prednost interesu druge stranke,
  • družba za upravljanje ali zadevna oseba opravlja enake dejavnosti za KNPVP in za drugo stranko,
  • družba za upravljanje ali zadevna oseba nezakonito prejme denar, blago ali storitve.

Družbe za upravljanje morajo zato pisno opredeliti učinkovito politiko obvladovanja navzkrižij interesov, ki ohranja neodvisnost zadevnih oseb.

Pravila ravnanja

Družbe za upravljanje morajo:

  • ravnati v najboljšem interesu KNPVP in njegovih imetnikov enot premoženja,
  • izpolnjevati zahteve glede skrbnega pregleda,
  • obvestiti imetnika enot premoženja o naročilu za vpis in odkup, s čimer potrdijo izvedbo tega naročila.

V zvezi z zahtevami glede skrbnega pregleda morajo:

  • zagotoviti visoko stopnjo potrebne skrbnosti pri spremljanju naložb v najboljšem interesu KNPVP in integritete trga,
  • razpolagati z zadostnim znanjem in razumevanjem sredstev, v katere se vlagajo KNPVP,
  • zagotoviti, da se naložbene odločitve izvajajo v skladu z naložbeno strategijo in omejitvami tveganja KNPVP,
  • opraviti analize v zvezi s prispevkom naložbe k portfelju KNPVP.

Družbe za upravljanje morajo:

  • uvesti postopke, ki zagotavljajo pošteno izvajanje premoženjskih transakcij v imenu KNPVP;
  • ne smejo dobiti dovoljenja, da izvedejo naročilo KNPVP:
    • skupaj z naročilom drugega KNPVP ali druge stranke ali
    • z naročilom za lasten račun.

Informacije v sporazumu med depozitarjem in družbo za upravljanje

„Stranki sporazuma“ morata v sporazum vključiti elemente, ki so povezani s:

  • postopki, ki jih je treba upoštevati,
  • izmenjavo informacij ter obveznostmi glede zaupnosti in pranja denarja,
  • imenovanjem tretjih oseb,
  • možnimi spremembami in odpovedjo sporazuma.

Politika obvladovanja tveganj

Družbe za upravljanje morajo:

  • izvajati učinkovito in dokumentirano politiko obvladovanja tveganj, vključno z operativnimi tveganji,
  • oceniti in pregledati učinkovitost politike obvladovanja tveganj in stopnjo upoštevanja te politike s strani družbe za upravljanje,
  • kadar koli izmeriti in obvladovati tveganja, ki jim je KNPVP, ki ga upravljajo, izpostavljen ali bi jim lahko bil izpostavljen,
  • najmanj enkrat dnevno izračunati celotno izpostavljenost KNPVP tveganju.

Izpostavljenost nasprotne stranke tveganju

Družbe za upravljanje morajo:

  • uporabiti pozitivno medtržno vrednost izvedenih finančnih instrumentov z nasprotno stranko* pri izračunu izpostavljenosti KNPVP tveganju te nasprotne stranke,
  • zmanjšati izpostavljenost KNPVP tveganju nasprotne stranke v poslu z izvedenim finančnim instrumentom s sprejetjem dovolj likvidnega zavarovanja, ki se lahko hitro proda brez izgube vrednosti.

OD KDAJ SE TA DIREKTIVA UPORABLJA?

Ta direktiva se uporablja od 30. julija 2010, države EU pa so jo morale v nacionalno pravo prenesti do 30. junija 2011.

OZADJE

Več informacij je na voljo na strani:

KLJUČNI POJMI

Kolektivni naložbeni podjemi za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP): naložbeni nosilci, ki združujejo kapital vlagateljev in ga vlagajo kolektivno prek portfelja finančnih instrumentov, kot so delnice, obveznice in drugi vrednostni papirji.
Depozitar: subjekt, ki je neodvisen od sklada KNPVP in naložbenega upravitelja sklada KNPVP. Njegova vloga je varovati pred goljufijami, knjigovodskimi napakami in navzkrižji interesov med upraviteljem in skladom.
Imetnik enote premoženja: vsaka fizična ali pravna oseba z eno ali več enotami premoženja v KNPVP.
Zadevna oseba: v družbi za upravljanje pomeni direktorja, partnerja ali enakovredno osebo ali člana vodstva družbe za upravljanje, zaposleno osebo v družbi za upravljanje in katero koli drugo fizično osebo, katere storitve so na voljo družbi za upravljanje in ki jih družba za upravljanje nadzoruje ter ki je vključena v storitev upravljanja skupnega premoženja, ki jo zagotavlja družba za upravljanje. Zajema tudi posameznika, ki je neposredno vključen v izvajanje storitev za družbo za upravljanje na podlagi dogovora o prenosu pooblastil na tretje osebe za namen upravljanja skupnega premoženja s strani družbe za upravljanje.
Naročila za vpis in odkup: naročila vlagateljev za vpis ali odkup njihovih sredstev iz KNPVP.
Nasprotna stranka: stranka v finančni transakciji. Njena vloga je varovati pred goljufijami, knjigovodskimi napakami in navzkrižji interesov med upraviteljem in skladom.

GLAVNI DOKUMENT

Direktiva Komisije 2010/43/EU z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta o organizacijskih zahtevah, navzkrižjih interesov, poslovanju, obvladovanju tveganja ter vsebini sporazuma med depozitarjem in družbo za upravljanje (UL L 176, 10.7.2010, str. 42–61).

POVEZANI DOKUMENTI

Uredba Komisije (EU) št. 583/2010 z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi s ključnimi podatki za vlagatelje in pogoji, ki jih je treba izpolniti pri posredovanju ključnih podatkov za vlagatelje ali prospekta na trajnem nosilcu podatkov, ki ni papir, ali na spletni strani (UL L 176, 10.7.2010, str. 1–15).

Nadaljnje spremembe Uredbe Komisije (EU) št. 583/2010 so vključene v izvirno besedilo. Ta prečiščena različica ima samo dokumentarno vrednost.

Uredba Komisije (EU) št. 584/2010 z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta v zvezi z obliko in vsebino standardnega uradnega obvestila in potrdila KNPVP, uporabo elektronske komunikacije med pristojnimi organi za namene obveščanja in postopki za preverjanje na kraju samem ali preiskavo ter izmenjavo informacij med pristojnimi organi (UL L 176, 10.7.2010, str. 16–27).

Direktiva Komisije 2010/42/EU z dne 1. julija 2010 o izvajanju Direktive 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta glede nekaterih določb o združitvah skladov, centralno-napajalnih strukturah in postopku priglasitve (UL L 176, 10.7.2010, str. 28–41).

Popravek

Direktiva 2009/65/ES Evropskega parlamenta in Sveta z dne 13. julija 2009 o usklajevanju zakonov in drugih predpisov o kolektivnih naložbenih podjemih za vlaganja v prenosljive vrednostne papirje (KNPVP) (prenovitev) (UL L 302, 17.11.2009, str. 32–96).

Glej prečiščeno različico.

Zadnja posodobitev 23.03.2018

Top