(1)

V súlade s článkom 18.1 Štatútu Európskeho systému centrálnych bánk a Európskej centrálnej banky Európska centrálna banka (ECB) a národné centrálne banky členských štátov, ktorých menou je euro (ďalej len „národné centrálne banky“), môžu uskutočňovať úverové operácie s úverovými inštitúciami a inými účastníkmi trhu, pričom sa požičiavanie zabezpečuje na základe dostatočnej zábezpeky. Všeobecné podmienky, za ktorých sú ECB a národné centrálne banky pripravené uskutočňovať úverové operácie vrátane kritérií určujúcich akceptovateľnosť zábezpeky na účely úverových operácií Eurosystému, sú uvedené v usmernení Európskej centrálnej banky (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60) (1).

(2)

Všetky aktíva akceptovateľné v úverových operáciách Eurosystému podliehajú osobitným opatreniam na kontrolu rizika, aby chránili Eurosystém pred rizikom finančnej straty v prípade, ak by sa zábezpeka musela realizovať v dôsledku zlyhania zmluvnej strany. Rámec Eurosystému pre kontrolu rizika sa za účelom zabezpečenia primeranej ochrany pravidelne prehodnocuje. Na základe takéhoto pravidelného prehodnotenia Rada guvernérov 15. júla 2022 rozhodla o zavedení určitých zmien rámca pre kontrolu rizika.

(3)

Rada guvernérov rozhodla pokračovať v postupnom zrušení dočasného zníženia oceňovacích zrážok, o ktorom sa rozhodlo v rámci dočasných opatrení na zmiernenie požiadaviek na zábezpeku prijatých Eurosystémom v reakcii na mimoriadne hospodárske a finančné okolnosti spojené so šírením ochorenia spôsobeného koronavírusom (COVID-19). Ide o druhú fázu postupného rušenia zníženia oceňovacích zrážok na základe rozhodnutia Rady guvernérov 23. marca 2022, ktorá ukončí ich postupné rušenie.

(4)

Keďže rizikový profil ostatných regulovaných krytých dlhopisov a multi cédulas je podobný ako rizikový profil krytých dlhopisov typu Jumbo, Rada guvernérov rozhodla aj o tom, že by sa na ne mali vzťahovať rovnaké oceňovacie zrážky, a preto by sa všetky regulované kryté dlhopisy a multi cédulas mali zaradiť do kategórie zrážok II a odkazy na kryté dlhopisy typu Jumbo by sa mali vypustiť z usmernenia Európskej centrálnej banky (EÚ) 2016/65 (ECB/2015/35) (2).

(5)

Rada guvernérov okrem toho rozhodla o zmene zaradenia dlhových nástrojov vydaných Európskou úniou z kategórie zrážok II do kategórie zrážok I vzhľadom na ich porovnateľnosť s dlhovými nástrojmi v kategórii zrážok I, pokiaľ ide o oceňovanie, ako aj trhové riziko a riziko likvidity, pri kontrole úverového ratingu alebo zostatkovej splatnosti nástroja. To je v súlade so zásadami riadenia rizík, ktorými sú ochrana, konzistentnosť, jednoduchosť a transparentnosť a ktoré sú základom rámca Eurosystému pre zábezpeku vrátane oceňovacích zrážok.

(6)

S cieľom umožniť podrobnejšie a vhodnejšie zaobchádzanie s rizikami spojenými s nástrojmi s dlhodobou splatnosťou, a tým zlepšiť krytie rizík v súvislosti s rozpisom zrážok, sa rozhodlo o rozdelení kategórie nástrojov s najdlhšou zostatkovou splatnosťou (t. j. viac ako desať rokov ([10, ∞)) do troch nových kategórií – desať až pätnásť rokov ([10, 15)), pätnásť až tridsať rokov ([15, 30)] a tridsať alebo viac rokov ([30, ∞)). Cieľom tohto rozhodnutia v kombinácii s rozhodnutím uplatniť zníženie teoretického ocenenia závislého od splatnosti je aj zvýšenie miery podrobnosti krytia rizika tohto teoretického ocenenia, ktoré je obzvlášť dôležité pre nástroje s dlhšou splatnosťou.

(7)

Takisto sa považovalo za potrebné presnejšie špecifikovať a upraviť vymedzenie zostatkovej splatnosti pre kryté dlhopisy na vlastné použitie s tým, že sa rozlišuje medzi dlhopismi, ktoré majú štruktúru soft bullet, a dlhopismi, ktoré majú štruktúru conditional pass-through, aby sa predišlo neprimeranému zvýšeniu (t. j. neodôvodnenému vzhľadom na posúdenia rizika) oceňovacích zrážok, ktoré sa uplatňujú na kryté dlhopisy na vlastné použitie so štruktúrou conditional pass-through, a to v dôsledku uvedeného rozdelenia kategórie dlhových nástrojov s dlhodobou splatnosťou do troch rôznych kategórií.

(8)

Rada guvernérov sa okrem toho v trvalom aj dočasnom rámci pre zábezpeku rozhodla nahradiť súčasné paušálne zníženie teoretického ocenenia vo výške 5 %, ktoré sa na obchodovateľné aktíva uplatňuje v súlade s článkom 134 usmernenia (EÚ) 2015/510 (ECB/2014/60), prostredníctvom harmonogramu zníženia ocenenia odstupňovaného podľa splatnosti pre všetky teoreticky ocenené obchodovateľné aktíva okrem tých, ktoré patria do kategórie zrážok I. Dôvodom pre toto rozhodnutie je podrobnejšia ochrana zábezpeky Eurosystému pred rizikami modelu vyplývajúcimi z teoretického ocenenia obchodovateľných aktív.

(9)

Okrem toho sa s cieľom primerane zohľadniť riziká spojené s obchodovateľnými aktívami s pohyblivými kupónmi a zlepšiť ochranu Eurosystému pred rizikami rozhodlo o zosúladení klasifikácie zrážok pri obchodovateľných aktívach s pevným kupónom a pri obchodovateľných aktívach s pohyblivým kupónom, keďže vykazujú porovnateľné úrovne celkového rizika.

(10)

Preto by sa malo usmernenie (EÚ) 2016/65 (ECB/2015/35) zodpovedajúcim spôsobom zmeniť,

1.

V článku 2 sa písmená a), b) a c) nahrádzajú takto:

2.

Článok 3 sa nahrádza takto:

3.

Článok 4 sa nahrádza takto:

4.

V článku 5 sa odsek 5 nahrádza takto:

5.

Príloha sa nahrádza prílohou k tomuto usmerneniu.