(1)

V delegovanom nariadení Komisie (EÚ) 2018/1229 (2) sa stanovujú opatrenia, ktorých cieľom je predchádzať zlyhaniam vyrovnania a riešiť ich, ako aj podnietiť disciplínu pri vyrovnaní. Uvedené opatrenia zahŕňajú monitorovanie zlyhaní vyrovnania a výber a distribúciu peňažných sankcií za zlyhania vyrovnania. V delegovanom nariadení (EÚ) 2018/1229 sa takisto stanovujú prevádzkové podrobnosti postupu odkupu uvedeného v článku 7 ods. 3 až 8 nariadenia (EÚ) č. 909/2014.

(2)

Delegované nariadenie (EÚ) 2018/1229 bolo zmenené delegovaným nariadením Komisie (EÚ) 2020/1212 (3) s cieľom odložiť dátum nadobudnutia účinnosti delegovaného nariadenia (EÚ) 2018/1229 na 1. február 2021. Tento odklad nadobudnutia účinnosti bol opäť posunutý na 1. február 2022 delegovaným nariadením Komisie (EÚ) 2021/70 (4).

(3)

Zainteresované strany však poskytli dôkazy o tom, že povinné odkupy by mohli zvýšiť tlak na likviditu a náklady na cenné papiere vystavené riziku odkúpenia. Takýto vplyv by sa mohol ešte viac zhoršiť v prípadoch volatility trhu. V tomto kontexte by uplatňovanie pravidiel týkajúcich sa povinných odkupov stanovených v nariadení (EÚ) č. 909/2014 a spresnených v delegovanom nariadení (EÚ) 2018/1229 mohlo mať negatívny vplyv na efektívnosť a konkurencieschopnosť kapitálových trhov v Únii. Uvedený vplyv by zase mohol viesť k širším rozpätiam medzi nákupnou a predajnou cenou, k zníženiu efektívnosti trhu a k zníženej motivácii požičiavať cenné papiere na trhoch požičiavania cenných papierov a trhoch s repo transakciami a vyrovnávať transakcie v centrálnych depozitároch usadených v Únii. Preto sa očakáva, že náklady na uplatňovanie pravidiel týkajúcich sa povinných odkupov, ako sú v súčasnosti stanovené v nariadení (EÚ) č. 909/2014, prevážia potenciálne prínosy.

(4)

Článok 76 ods. 5 nariadenia (EÚ) č. 909/2014 bol zmenený článkom 17 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) 2022/858 (5). V uvedenej zmene sa stanovuje možnosť mať rôzne dátumy uplatňovania pre každé opatrenie týkajúce sa disciplíny pri vyrovnávaní uvedené v článku 7 ods. 1 až 13 nariadenia (EÚ) č. 909/2014, ako sa spresňuje v delegovanom nariadení (EÚ) 2018/1229, s cieľom poskytnúť dostatočný čas na opätovné posúdenie rámca disciplíny pri vyrovnaní stanoveného v nariadení (EÚ) č. 909/2014, a najmä pravidiel týkajúcich sa povinných odkupov. Preto treba zabezpečiť, aby sa ustanovenia delegovaného nariadenia (EÚ) 2018/1229 týkajúce sa povinných odkupov neuplatňovali, kým sa nedokončí uvedené opätovné posúdenie. Tým by sa takisto zabezpečilo, že účastníkom trhu nevzniknú duplicitné náklady na vykonávanie v prípade zmeny týchto pravidiel v dôsledku preskúmania nariadenia (EÚ) č. 909/2014 (6).

(5)

V dôsledku toho by sa ustanovenia delegovaného nariadenia (EÚ) 2018/1229, ktoré sa týkajú povinných odkupov, nemali uplatňovať od dátumu nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia do 2. novembra.2025.

(6)

Podľa článku 72 nariadenia (EÚ) č. 909/2014 a článku 76 ods. 5 uvedeného nariadenia v znení pred jeho zmenou nariadením (EÚ) 2022/858 sa od dátumu nadobudnutia účinnosti delegovaného nariadenia (EÚ) 2018/1229 vypustil článok 15 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 236/2012 (7), aby sa zohľadnila skutočnosť, že od uvedeného dátumu sa očakávalo, že nariadením (EÚ) č. 909/2014 a delegovaným nariadením (EÚ) 2018/1229 sa na úrovni Únie harmonizujú opatrenia na predchádzanie zlyhaniam vyrovnania a ich riešenie prostredníctvom širšieho rozsahu pôsobnosti v porovnaní s nariadením (EÚ) č. 236/2012. Keďže ustanovenia delegovaného nariadenia (EÚ) 2018/1229, ktoré sa týkajú povinných odkupov, sa nebudú uplatňovať od dátumu nadobudnutia účinnosti tohto nariadenia do 2. novembra 2025, treba stanoviť postupy odkupu, ktoré boli predtým stanovené v článku 15 nariadenia (EÚ) č. 236/2012, kým sa nezačnú uplatňovať pravidlá stanovené v článkoch 21 až 38 nariadenia (EÚ) 2018/1229.

(7)

Delegované nariadenie (EÚ) 2018/1229 by sa preto malo zodpovedajúcim spôsobom zmeniť.

(8)

Toto nariadenie vychádza z návrhu regulačných technických predpisov, ktorý Komisii predložil Európsky orgán pre cenné papiere a trhy (ESMA).

(9)

Vzhľadom na obmedzený rozsah zmeny, potrebu čo najskôr zabezpečiť účastníkom trhu zrozumiteľnosť a na vstupy, ktoré títo účastníci trhu už poskytli v rámci verejných konzultácií, ktoré uskutočnila Európska komisia v kontexte legislatívneho návrhu nariadenia (EÚ) 2022/858, orgán ESMA neuskutočnil žiadne otvorené verejné konzultácie. Orgán ESMA však vykonal analýzu možných súvisiacich nákladov a prínosov na vysokej úrovni a požiadal o poradenstvo Skupinu zainteresovaných strán v oblasti cenných papierov a trhov zriadenú článkom 37 nariadenia Európskeho parlamentu a Rady (EÚ) č. 1095/2010 (8). Pri vypracúvaní návrhu regulačných technických predpisov orgán ESMA zároveň spolupracoval s členmi Európskeho systému centrálnych bánk,