(1)

Referenčné hodnoty hrajú dôležitú úlohu pri určovaní cien mnohých finančných nástrojov a finančných zmlúv a meraní výkonnosti mnohých investičných fondov. Prispievanie vstupnými údajmi pre referenčné hodnoty a ich správa sú často náchylné na manipuláciu a osoby zapojené do tohto procesu často čelia konfliktu záujmov.

(2)

Aby si mohli plniť svoju hospodársku úlohu, musia byť referenčné hodnoty reprezentatívne pre základný trh alebo ekonomickú realitu, ktorú odrážajú. Ak by referenčná hodnota, už nebola reprezentatívna pre základný trh, ako napríklad medzibankové referenčné sadzby, existuje riziko negatívneho vplyvu okrem iného na integritu trhu, financovanie domácností (úvery a hypotéky) a podniky v Únii.

(3)

Riziká pre používateľov, trhy a hospodárstvo Únie vo všeobecnosti rastú, ak celková hodnota finančných nástrojov, finančných zmlúv alebo investičných fondov, ktoré odkazujú na konkrétnu referenčnú hodnotu, je vysoká. V nariadení (EÚ) 2016/1011 sa preto zavádzajú rôzne kategórie referenčných hodnôt a stanovujú sa ďalšie požiadavky na zabezpečenie integrity a odolnosti určitých referenčných hodnôt považovaných za kritické vrátane právomoci príslušných orgánov za určitých okolností prikázať prispievanie vstupnými údajmi pre kritickú referenčnú hodnotu alebo jej správu.

(4)

Vo vykonávacom nariadení Komisie (EÚ) 2016/1368 (2) sa stanovil zoznam kritických referenčných hodnôt používaných na finančných trhoch podľa nariadenia (EÚ) 2016/1011.

(5)

Podľa článku 20 ods. 1 nariadenia (EÚ) 2016/1011 je Komisia splnomocnená prijímať vykonávacie akty s cieľom vytvoriť a aspoň každé dva roky preskúmať zoznam kritických referenčných hodnôt.

(6)

V súlade s článkom 20 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) 2016/1011 sa referenčné hodnoty môžu zahrnúť do zoznamu kritických referenčných hodnôt, ak sú uvedené referenčné hodnoty okrem iného predkladané prispievateľmi, ktorých väčšina má sídlo v jednom členskom štáte, a je uznaná za kritickú v uvedenom členskom štáte.

(7)

Dňa 22. januára 2018 príslušný švédsky orgán („Finansinspektionen“) oznámil Európskemu orgánu pre cenné papiere a trhy („ESMA“) svoj návrh uznať štokholmskú medzibankovú referenčnú sadzbu (Stockholm Interbank Offered Rate, „STIBOR“) za kritickú referenčnú hodnotu podľa článku 20 ods. 1 písm. b) nariadenia (EÚ) 2016/1011, pretože je vo Švédsku kritická a je založená na predkladaní údajov prispievateľmi, z ktorých väčšina má sídlo vo Švédsku.

(8)

Sadzba STIBOR je referenčná sadzba založená na priemere úrokových sadzieb, za ktorej sú viaceré banky pôsobiace na švédskom peňažnom trhu ochotné požičiavať si navzájom nezabezpečené finančné prostriedky s rôznou splatnosťou. Dňa 22. januára 2018 sa na diskusnom paneli o sadzbe STIBOR zúčastnilo sedem bánk – šesť zo Švédska a jedna z Dánska.

(9)

Vo svojom posúdení predloženom orgánu ESMA dospel orgán Finansinspektionen k záveru, že ukončenie poskytovania sadzby STIBOR alebo jej poskytovanie na základe vstupných údajov alebo skupiny prispievateľov, ktoré už nie sú reprezentatívne pre základný trh alebo ekonomickú realitu, by mohli mať výrazný nepriaznivý vplyv na fungovanie finančných trhov vo Švédsku.

(10)

Z posúdenia vykonaného orgánom Finansinspektionen vyplýva, že sadzba STIBOR sa používa ako referenčná sadzba pri oceňovaní mimoburzových („OTC“) úrokových derivátov denominovaných vo švédskych korunách („SEK“) v prípade nesplatenej pomyselnej hodnoty 3 500 miliárd EUR. Takmer jedna štvrtina dlhopisov denominovaných v SEK používa referenčnú sadzbu STIBOR, ktorá sa takisto používa pri stanovaní ceny 75 % celkových úverov poskytnutých švédskym domácnostiam a nefinančným inštitúciám. Celková hodnota finančných nástrojov a finančných zmlúv používajúcich referenčnú sadzbu STIBOR je približne osemkrát väčšia ako hrubý národný produkt Švédska. Sadzba STIBOR má preto zásadný význam pre finančnú stabilitu a integritu trhu vo Švédsku. V posúdení sa dospelo k záveru, že diskontinuita alebo nespoľahlivosť sadzby STIBOR by mohli mať výrazný nepriaznivý vplyv na fungovanie finančných trhov vo Švédsku, ako aj na spoločnosti a spotrebiteľov, pretože sa používa pri úveroch, spotrebiteľských úverových produktoch a investičných fondoch.

(11)

Dňa 23. februára 2018 zaslal orgán ESMA Komisii svoje stanovisko, v ktorom vyjadril názor, že švédsky orgán Finansinspektion zohľadnil všetky prvky a kritériá uvedené v článku 20 ods. 3 nariadenia (EÚ) 2016/1011 a poskytol kvantitatívne údaje na podporu uznania sadzby STIBOR za kritickú referenčnú hodnotu, ako aj analytické odôvodnenie, v ktorom sa zdôrazňuje kľúčová úloha sadzby STIBOR vo švédskom hospodárstve.

(12)

Vykonávacie nariadenie (EÚ) 2016/1368 by sa preto malo zodpovedajúcim spôsobom zmeniť.

(13)

Vzhľadom na zásadný význam sadzby STIBOR, jej rozsiahle využívanie a jej úlohu pri alokácii kapitálu vo Švédsku by toto nariadenie malo nadobudnúť účinnosť čo najskôr.

(14)

Opatrenia stanovené v tomto nariadení sú v súlade so stanoviskom Európskeho výboru pre cenné papiere,