(1)   Termenii folosiți în prezentul articol au sensul stabilit în Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60).

(2)   Fără a aduce atingere dispozițiilor articolului 59 alineatul (3), ale articolului 71 și ale articolului 82 alineatul (1) litera (a) din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), activele tranzacționabile – altele decât titlurile garantate cu active (ABS) – emise la 7 aprilie 2020 sau înainte de această dată și care, la 7 aprilie 2020, aveau un rating de credit public, furnizat de cel puțin un sistem ECAI acceptat, care îndeplinea cerințele minime de calitate a creditului stabilite de Eurosistem, constituie colateral eligibil pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

Pentru a evita orice îndoială, ratingul de credit public la 7 aprilie 2020, astfel cum se menționează la prezentul alineat, este stabilit de Eurosistem pe baza normelor prevăzute la articolul 82 alineatul (1) litera (a), la articolul 82 alineatul (2), la articolul 83, la articolul 84 literele (a) și (b), la articolul 85 și la articolul 86 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60).

(3)   În cazul în care îndeplinirea, la 7 aprilie 2020, de către un activ tranzacționabil a cerințelor minime de calitate a creditului aplicabile în Eurosistem se stabilește pe baza unui rating ECAI privind emitentul sau a unui rating ECAI privind garantul furnizat de un sistem ECAI acceptat, respectivul activ tranzacționabil constituie o garanție eligibilă pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

(4)   Activele tranzacționabile, altele decât titlurile garantate cu active, care sunt emise după 7 aprilie 2020 și al căror emitent sau garant, după caz, avea la 7 aprilie 2020 un rating de credit public furnizat de cel puțin un sistem ECAI acceptat care îndeplinea cerințele minime de calitate a creditului aplicabile în Eurosistem, constituie colateral eligibil pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

Pentru a evita orice îndoială, ratingul de credit public menționat la litera (a) de la prezentul alineat este stabilit de Eurosistem pe baza normelor prevăzute la articolul 82 alineatul (1) litera (a), la articolul 82 alineatul (2), la articolul 83, la articolul 84 literele (a) și (b), la articolul 85 și la articolul 86 din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60).

(5)   Obligațiunile garantate emise după 7 aprilie 2020 în cadrul unui program de obligațiuni garantate care, la 7 aprilie 2020, avea el însuși o evaluare a creditului, furnizată de cel puțin un sistem ECAI acceptat, care îndeplinea cerințele minime de calitate a creditului din Eurosistem, constituie garanții eligibile pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, cu condiția ca:

(6)   Activele tranzacționabile menționate la articolul 87 alineatul (2) din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) care, la 7 aprilie 2020, nu aveau un rating de credit public furnizat de un sistem ECAI acceptat, dar care, la 7 aprilie 2020, aveau o evaluare implicită a creditului derivată de către Eurosistem în conformitate cu normele prevăzute la articolul 87 alineatele (1) și (2) din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60) care corespundea cerințelor de calitate a creditului ale Eurosistemului, constituie garanții eligibile pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, indiferent de data emiterii acestora, cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

(7)   Fără a aduce atingere dispozițiilor articolului 59 alineatul (3), ale articolului 71 și ale articolului 82 alineatul (1) litera (a) din Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), titlurile garantate cu active emise la 7 aprilie 2020 sau înainte de această dată și care, la 7 aprilie 2020, aveau cel puțin două ratinguri de credit publice, fiecare furnizat de un sistem ECAI acceptat diferit, care îndeplinea cerințele minime de calitate a creditului ale Eurosistemului stabilite prin Orientarea (UE) 2015/510 (BCE/2014/60), constituie garanții eligibile pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

Pentru a evita orice îndoială, cerințele prevăzute la articolul 3 alineatul (1) literele (a)-(d) și la articolul 3 alineatul (4) din prezenta orientare nu se aplică TGA menționate la prezentul alineat.

(8)   ABS, care, la 7 aprilie 2020, au fost admise de Eurosistem drept garanții eligibile în temeiul articolului 3 alineatul (1) din prezenta orientare, rămân eligibile cu condiția ca, oricând după 7 aprilie 2020:

Pentru a evita orice îndoială, articolul 3 alineatul (2) din prezenta orientare nu se aplică TGA menționate la prezentul alineat.

(9)   Atât timp cât continuă să fie admise drept garanții eligibile de către Eurosistem în conformitate cu prezentul articol, activele tranzacționabile, inclusiv obligațiunile garantate, menționate la alineatele (2)-(6), fac obiectul marjelor de ajustare a valorii prevăzute în anexa IIb la prezenta orientare. TGA menționate la alineatele (7) și (8) fac obiectul marjelor de ajustare a valorii prevăzute în anexa IIb la prezenta orientare. Marjele de ajustare a valorii se calculează pe baza ratingului actual, aplicabil în orice zi după 7 aprilie 2020, în conformitate cu normele privind prioritatea evaluărilor ECAI ale creditului, după cum se prevede în articolele 83-88 ale Orientării (UE) 2015/510 (BCE/2014/60).

(10)   Pe lângă marjele de ajustare a valorii prevăzute la alineatul (9), se aplică următoarele marje suplimentare de ajustare a valorii:

(11)   Pentru a evita orice îndoială, dispozițiile prezentului articol sunt independente și nu sunt luate în considerare în scopul evaluării eligibilității pentru achiziționare directă în cadrul programului de achiziționare de active de către sectorul public de pe piețele secundare (PSPP) (*1); al celui de-al treilea program de achiziționare de obligațiuni garantate (CBPP3) (*2); al programului de achiziționare de titluri garantate cu active (ABSPP) (*3); al programului de achiziționare de titluri emise de sectorul corporativ (CSPP) (*4) și al programului de achiziționare în regim de urgență în caz de pandemie (PEPP) (*5).

(12)   Dispozițiile prezentului articol rămân în vigoare până la 30 iunie 2022.