Cauza C-604/11

Genil 48 SL și Comercial Hostelera de Grandes Vinos SL

împotriva

Bankinter SA și Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

(cerere de decizie preliminară formulată de Juzgado de Primera Instancia no 12 de Madrid)

„Directiva 2004/39/CE — Piețe de instrumente financiare — Articolul 19 — Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților — Consiliere în investiții — Alte servicii de investiții — Obligație de a evalua caracterul adecvat sau pertinent al serviciului care urmează a fi furnizat — Consecințe contractuale ale nerespectării acestei obligații — Serviciu de investiții propus în cadrul unui produs financiar — Contracte de schimb («swaps») destinate să protejeze împotriva variațiilor ratelor dobânzii aferente unor produse financiare”

Sumar – Hotărârea Curții (Camera a patra) din 30 mai 2013

1. Întrebări preliminare – Competența Curții – Limite – Competența instanței naționale – Stabilirea și aprecierea faptelor deduse judecății – Necesitatea unei întrebări preliminare și pertinența întrebărilor adresate – Apreciere de către instanța națională – Întrebări lipsite în mod evident de pertinență și întrebări ipotetice adresate într-un context care exclude un răspuns util – Întrebări fără legătură cu obiectul litigiului principal

   (art. 267 TFUE)

2. Dreptul Uniunii Europene – Interpretare – Texte plurilingve – Interpretare uniformă – Luarea în considerare a diferitelor versiuni lingvistice – Directiva 2004/39

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (9)]

3. Libertatea de stabilire – Libera prestare a serviciilor – Piețe de instrumente financiare – Directiva 2004/39 – Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților – Obligația întreprinderii de investiții de a evalua adecvarea sau caracterul pertinent al serviciului furnizat – Derogare – Condiții

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (4), (5) și (9)]

4. Libertatea de stabilire – Libera prestare a serviciilor – Piețe de instrumente financiare – Directiva 2004/39 – Serviciu de consiliere în investiții – Noțiune – Contract swap având ca obiect compensarea riscului variației ratelor dobânzii aferente unor produse financiare – Includere – Condiții

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 4 alin. (1) pct. 4]

5. Libertatea de stabilire – Libera prestare a serviciilor – Piețe de instrumente financiare – Directiva 2004/39 – Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților – Obligația întreprinderii de investiții de a evalua adecvarea și caracterul pertinent al serviciului furnizat – Nerespectarea obligației menționate – Consecințe contractuale – Aplicarea dreptului național – Limite – Respectarea principiilor echivalenței și efectivității

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (4) și (5)]

1.  A se vedea textul deciziei.

   (a se vedea punctul 26)

2.  A se vedea textul deciziei.

   (a se vedea punctul 38)

3.  Articolul 19 alineatul (9) din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare trebuie interpretat în sensul că, pe de o parte, un serviciu de investiții este propus în cadrul unui produs financiar numai dacă este parte integrantă din acesta în momentul în care acesta este propus clientului și, pe de altă parte, dispozițiile legislației Uniunii și normele comune europene la care face trimitere această dispoziție trebuie să permită o evaluare a riscurilor clienților și/sau să conțină exigențe în materie de informații, care înglobează și serviciul de investiții care este parte integrantă din produsul financiar în discuție, astfel încât acest serviciu să nu mai fie supus obligațiilor prevăzute la articolul 19 menționat.

   (a se vedea punctul 48 și dispozitiv 1)

4.  Articolul 4 alineatul (1) punctul 4 din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare trebuie interpretat în sensul că faptul de a propune un contract swap unui client pentru a compensa riscul variației ratei dobânzii unui produs financiar la care acest client a subscris constituie un serviciu de consiliere în investiții, astfel cum este definit în această dispoziție, cu condiția ca recomandarea privind încheierea unui astfel de contract swap să fie adresată acestui client în calitatea sa de investitor, să fie prezentată drept adecvată pentru respectivul client sau să fie bazată pe examinarea particularităților acestuia și să nu fie emisă exclusiv prin intermediul canalelor de distribuție sau difuzată publicului.

   (a se vedea punctul 55 și dispozitiv 2)

5.  Revine ordinii juridice interne din fiecare stat membru sarcina de a stabili consecințele contractuale pe care trebuie să le determine nerespectarea de către o întreprindere de investiții care propune un serviciu de investiții a cerințelor în materie de evaluare prevăzute la articolul 19 alineatele (4) și (5) din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare, sub rezerva respectării principiilor echivalenței și efectivității.

   (a se vedea punctul 58 și dispozitiv 3)

Cauza C-604/11

Genil 48 SL și Comercial Hostelera de Grandes Vinos SL

împotriva

Bankinter SA și Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA

(cerere de decizie preliminară formulată de Juzgado de Primera Instancia no 12 de Madrid)

„Directiva 2004/39/CE — Piețe de instrumente financiare — Articolul 19 — Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților — Consiliere în investiții — Alte servicii de investiții — Obligație de a evalua caracterul adecvat sau pertinent al serviciului care urmează a fi furnizat — Consecințe contractuale ale nerespectării acestei obligații — Serviciu de investiții propus în cadrul unui produs financiar — Contracte de schimb («swaps») destinate să protejeze împotriva variațiilor ratelor dobânzii aferente unor produse financiare”

Sumar – Hotărârea Curții (Camera a patra) din 30 mai 2013

1. Întrebări preliminare — Competența Curții — Limite — Competența instanței naționale — Stabilirea și aprecierea faptelor deduse judecății — Necesitatea unei întrebări preliminare și pertinența întrebărilor adresate — Apreciere de către instanța națională — Întrebări lipsite în mod evident de pertinență și întrebări ipotetice adresate într-un context care exclude un răspuns util — Întrebări fără legătură cu obiectul litigiului principal

   (art. 267 TFUE)

2. Dreptul Uniunii Europene — Interpretare — Texte plurilingve — Interpretare uniformă — Luarea în considerare a diferitelor versiuni lingvistice — Directiva 2004/39

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (9)]

3. Libertatea de stabilire — Libera prestare a serviciilor — Piețe de instrumente financiare — Directiva 2004/39 — Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților — Obligația întreprinderii de investiții de a evalua adecvarea sau caracterul pertinent al serviciului furnizat — Derogare — Condiții

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (4), (5) și (9)]

4. Libertatea de stabilire — Libera prestare a serviciilor — Piețe de instrumente financiare — Directiva 2004/39 — Serviciu de consiliere în investiții — Noțiune — Contract swap având ca obiect compensarea riscului variației ratelor dobânzii aferente unor produse financiare — Includere — Condiții

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 4 alin. (1) pct. 4]

5. Libertatea de stabilire — Libera prestare a serviciilor — Piețe de instrumente financiare — Directiva 2004/39 — Norme de conduită pentru furnizarea de servicii de investiții clienților — Obligația întreprinderii de investiții de a evalua adecvarea și caracterul pertinent al serviciului furnizat — Nerespectarea obligației menționate — Consecințe contractuale — Aplicarea dreptului național — Limite — Respectarea principiilor echivalenței și efectivității

   [Directiva 2004/39 a Parlamentului European și a Consiliului, art. 19 alin. (4) și (5)]

1.  A se vedea textul deciziei.

   (a se vedea punctul 26)

2.  A se vedea textul deciziei.

   (a se vedea punctul 38)

3.  Articolul 19 alineatul (9) din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare trebuie interpretat în sensul că, pe de o parte, un serviciu de investiții este propus în cadrul unui produs financiar numai dacă este parte integrantă din acesta în momentul în care acesta este propus clientului și, pe de altă parte, dispozițiile legislației Uniunii și normele comune europene la care face trimitere această dispoziție trebuie să permită o evaluare a riscurilor clienților și/sau să conțină exigențe în materie de informații, care înglobează și serviciul de investiții care este parte integrantă din produsul financiar în discuție, astfel încât acest serviciu să nu mai fie supus obligațiilor prevăzute la articolul 19 menționat.

   (a se vedea punctul 48 și dispozitiv 1)

4.  Articolul 4 alineatul (1) punctul 4 din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare trebuie interpretat în sensul că faptul de a propune un contract swap unui client pentru a compensa riscul variației ratei dobânzii unui produs financiar la care acest client a subscris constituie un serviciu de consiliere în investiții, astfel cum este definit în această dispoziție, cu condiția ca recomandarea privind încheierea unui astfel de contract swap să fie adresată acestui client în calitatea sa de investitor, să fie prezentată drept adecvată pentru respectivul client sau să fie bazată pe examinarea particularităților acestuia și să nu fie emisă exclusiv prin intermediul canalelor de distribuție sau difuzată publicului.

   (a se vedea punctul 55 și dispozitiv 2)

5.  Revine ordinii juridice interne din fiecare stat membru sarcina de a stabili consecințele contractuale pe care trebuie să le determine nerespectarea de către o întreprindere de investiții care propune un serviciu de investiții a cerințelor în materie de evaluare prevăzute la articolul 19 alineatele (4) și (5) din Directiva 2004/39 privind piețele instrumentelor financiare, sub rezerva respectării principiilor echivalenței și efectivității.

   (a se vedea punctul 58 și dispozitiv 3)