(1)

În contextul măsurilor adoptate de Uniune în urma crizei provocate de pandemia de COVID-19, prin Decizia (UE, Euratom) 2021/625 a Comisiei (2) s-a instituit o rețea de dealeri primari pentru a funcționa ca o rețea calificată de instituții de credit și firme de investiții, la care Comisia apelează pentru plasarea primară de titluri de creanță, promovarea unor astfel de plasamente și, după caz, furnizarea de servicii financiare relevante, cum ar fi furnizarea de consiliere obiectivă și de informații obiective privind piața.

(2)

În conformitate cu articolul 220a din Regulamentul (UE, Euratom) 2018/1046, astfel cum a fost modificat prin Regulamentul (UE, Euratom) 2022/2434 al Parlamentului European și al Consiliului (3), împrumuturile autorizate în temeiul articolului 5 alineatul (1) din Decizia (UE, Euratom) 2020/2053 a Consiliului (4) și, cu excepția cazurilor justificate în mod corespunzător, operațiunile de împrumut și de administrare a datoriei pentru finanțarea programelor de asistență financiară ar trebui să fie efectuate de Comisie în cadrul unei strategii de finanțare diversificate. O strategie de finanțare diversificată este o metodă generală de împrumut care permite flexibilitate în ceea ce privește calendarul și scadența operațiunilor de finanțare unice, precum și plăți regulate și constante către beneficiari.

(3)

După doi ani de funcționare a rețelei de dealeri primari, sunt necesare unele îmbunătățiri, în special în ceea ce privește procesele de notificare efectuate de dealerii primari și în ceea ce privește suspendarea sau excluderea unui dealer primar din rețea.

(4)

Recurgerea la piețele de capital are loc la scară largă, iar emisiunile se desfășoară cu o frecvență foarte ridicată. În consecință, organizarea operațiunilor de finanțare ar trebui să fie flexibilă.

(5)

Dealerii primari admiși ca membri ai rețelei au dreptul să participe la licitațiile organizate de Comisie pentru a împrumuta bani de pe piețele de capital. Definirea criteriilor de eligibilitate se bazează pe experiența dobândită de Comisie cu ocazia selecției instituțiilor de credit și a firmelor de investiții pentru programele de asistență financiară existente, dar și pe cele mai bune practici ale emitenților suverani și supranaționali.

(6)

Instituțiile de credit și firmele de investiții ar trebui să aibă dreptul să devină membre ale rețelei de dealeri primari dacă îndeplinesc criteriile de eligibilitate. Scopul acestor criterii este de a garanta îndeplinirea eficientă de către dealerii primari a misiunii lor, în special buna desfășurare a operațiunilor de piață și respectarea angajamentelor de subscriere. În acest sens, este esențial ca dealerii primari eligibili să demonstreze că au o structură organizațională solidă, capacitate profesională și de conducere, o activitate semnificativă pe piață în ceea ce privește subscrierea de obligațiuni suverane și supranaționale și că respectă cadrul de reglementare relevant, în special în ceea ce privește cerințele prudențiale ale Uniunii (5) și supravegherea acestora (6). În conformitate cu principiul transparenței, aceste criterii și deciziile de admitere a unei instituții de credit sau a unei firme de investiții ca dealer primar ar trebui publicate în Jurnalul Oficial al Uniunii Europene.

(7)

Calitatea de membră a unei rețele de dealeri primari gestionate de un stat membru sau de un emitent supranațional conferă instituției de credit sau firmei de investiții respective dreptul să participe la licitațiile pentru datoria publică ale emitentului respectiv. Participarea regulată și activă la procedurile de licitații suverane sau supranaționale constituie o dovadă fiabilă a faptului că instituția respectivă are experiență în ceea ce privește operațiunile de administrare a datoriei publice. Prin urmare, eligibilitatea pentru dobândirea calității de membru al rețelei de dealeri primari a Uniunii ar trebui să fie condiționată de apartenența la rețeaua de dealeri primari sau la mecanismul de tranzacționare prin dealeri primari a cel puțin unui stat membru sau a unui emitent supranațional european.

(8)

Odată ce au fost admiși în rețeaua de dealeri primari, dealerilor primari ar trebui să li se permită să poarte titlul de „membru al rețelei de dealeri primari a Uniunii Europene” și să participe la toate licitațiile de titluri de creanță ale Uniunii și ale Euratom. Acești dealeri ar trebui să cumpere o medie ponderată minimă din volumele scoase la licitație și ar trebui să respecte anumite obligații de raportare.

(9)

Dealerii primari ar trebui, de asemenea, să respecte clauzele și condițiile generale care reglementează participarea la rețeaua de dealeri primari, în special pe cele privind drepturile, angajamentele și obligațiile membrilor rețelei de dealeri primari, revizuirea anuală, obligațiile de raportare, precum și normele privind controalele, suspendarea calității de membru, excluderea din rețeaua de dealeri primari și posibilitatea retragerii din aceasta.

(10)

Pe lângă licitații, emisiunea de titluri de creanță în cadrul programelor de împrumut se realizează prin sindicalizare sau plasamente private. În acest scop, pentru fiecare operațiune de împrumut, Comisia desemnează instituții de credit sau firme de investiții care îndeplinesc cerințele de eligibilitate stabilite pentru tranzacțiile sindicalizate și plasamentele private.

(11)

Membrii rețelei de dealeri primari care cumpără un procent mediu ponderat din volumele scoase la licitație mai mare decât este necesar pentru a fi membri ai rețelei de dealeri primari, care dețin o cotă suficientă pe piața secundară a titlurilor de creanță ale Uniunii și ale Euratom și care îndeplinesc cerințele minime ale modalităților de cotație ar trebui să fie eligibili pentru rolul de coordonatori în tranzacțiile sindicalizate. Acest grup de dealeri ar trebui, de asemenea, să se angajeze să promoveze lichiditatea titlurilor de creanță ale Uniunii și ale Euratom printr-o activitate suplimentară de formare a pieței, să ofere Comisiei consiliere obiectivă și informații obiective privind piața și să promoveze emisiunile Uniunii și ale Euratom în rândul investitorilor.

(12)

Sarcinile legate de rolul de coordonator și co-coordonator ar trebui să fie considerate servicii financiare de tipul celor menționate în capitolul 1 secțiunea 2 punctul 11.1 litera (j) din anexa I la Regulamentul (UE, Euratom) 2018/1046. Desemnarea dealerilor primari eligibili ca membri ai sindicatului pentru o anumită operațiune de emisiune de titluri ar trebui, prin urmare, să se bazeze pe o procedură de negociere desfășurată fără publicarea prealabilă a unui anunț de participare. Procedura de numire a coordonatorilor ar trebui să includă trimiterea unei cereri de propuneri către dealerii eligibili și evaluarea propunerilor primite de Comisie.

(13)

Având în vedere faptul că se preconizează o frecvență ridicată a situațiilor în care Comisia va recurge la piețele de capital, este necesar să se instituie un mecanism ușor de utilizat, rapid și eficient prin care băncile să poată fi desemnate coordonatori ai tranzacțiilor sindicalizate. Prin urmare, este necesar să se asigure o bază echitabilă și transparentă astfel încât să se limiteze cererea de propuneri la un subgrup de dealeri primari eligibili să participe la sindicate. Această selecție suplimentară este necesară pentru a se asigura un echilibru între necesitatea concurenței în cadrul procedurii de achiziții publice pentru serviciile de sprijinire a sindicatului și necesitatea pregătirii eficiente a unor tranzacții sensibile la factorul timp și pentru a se evita dublarea eforturilor depuse de dealerii primari în cadrul depunerii de oferte pentru mandatele sindicalizate. Această selecție a băncilor ar trebui să se bazeze pe criterii calitative și cantitative, legate de capacitatea dovedită a dealerilor primari eligibili de a sprijini emisiunile de obligațiuni suverane și supranaționale pe piețele primare și secundare și de a distribui titluri de creanță investitorilor. Această selecție ar trebui, de asemenea, să ofere un mecanism de rotație care să asigure șanse egale de participare tuturor dealerilor primari eligibili.

(14)

Dealerii primari ar trebui să notifice Comisiei orice caz de nerespectare a practicilor de piață și a eticii pieței, precum și orice proceduri, hotărâri, decizii sau sancțiuni referitoare la dispozițiile relevante din Regulamentul (UE, Euratom) 2018/1046 care vizează sistemul de detectare timpurie și de excludere, în special articolele 135-142. Aceste notificări ar trebui să se refere exclusiv la dealerii primari și la societățile-mamă ale acestora. O astfel de notificare nu ar trebui să aducă atingere obligației dealerilor primari de a informa imediat Comisia cu privire la orice modificare a situațiilor declarate în cursul procesului de depunere a candidaturii.

(15)

Pentru a asigura o mai mare lichiditate a pieței secundare a titlurilor de creanță ale Uniunii și ale Euratom și pentru a îmbunătăți formarea și transparența prețurilor, este oportun să se introducă o modalitate de cotație care ar trebui să încurajeze dealerii primari să acționeze în calitate de formatori de piață și să coteze titlurile de creanță ale Uniunii și ale Euratom pe platformele electronice recunoscute. Membrilor rețelei de dealeri primari ar trebui să li se ofere stimulente adecvate pentru a se angaja în astfel de activități de formare a pieței. În acest scop, este oportun să se stabilească criteriile pentru îndeplinirea modalității de cotație.

(16)

În scopul de a le oferi stimulente suplimentare tuturor dealerilor primari pentru a se angaja în activități de formare a pieței, este oportun să li se asigure un acces mai simplu la mandatele de co-coordonatori pentru tranzacțiile sindicalizate și dealerilor primari care sprijină lichiditatea pieței secundare a titlurilor de creanță ale Uniunii și ale Euratom și care îndeplinesc criteriile minime ale modalității de cotație, dar nu îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru a fi coordonatori în tranzacțiile sindicalizate. Un astfel de acces la mandate de co-coordonatori ar permite Comisiei să ofere stimulente suplimentare unei game mai largi de membri ai rețelei de dealeri primari, care iau măsuri pentru a sprijini emisiunea de titluri de creanță ale Uniunii și ale Euratom. Prin urmare, ar trebui stabilite criteriile de eligibilitate pentru mandatele de co-coordonatori pentru tranzacțiile sindicalizate. Comisia ar trebui să ia în considerare mandate de co-coordonatori pentru cel puțin o tranzacție în perioada vizată de un plan de finanțare stabilit în conformitate cu articolul 4 din Decizia de punere în aplicare (UE, Euratom) 2022/2544 a Comisiei (7).

(17)

Este oportun să se definească și să se distingă în mod clar angajamentele privind mandatele de coordonatori și cele de co-coordonatori și să se asigure proporționalitatea criteriilor de eligibilitate pentru rolul de co-coordonator cu beneficiile rolului acestuia. În acest scop, pot fi acordate mandate de co-coordonatori și dealerilor primari care îndeplinesc criteriile de eligibilitate relevante, dar care nu pot îndeplini toate angajamentele suplimentare necesare pentru a primi un mandat de coordonator. Toți dealerii primari care îndeplinesc criteriile de eligibilitate pentru rolul de co-coordonator ar trebui să fie invitați să participe în calitate de co-coordonatori la o tranzacție sindicalizată, cu excepția cazurilor în care eficiența operațională ar fi mai bine asigurată de un subset de co-coordonatori eligibili. În astfel de cazuri, co-coordonatorii eligibili ar trebui să fie aleși în ordine alfabetică, printr-un mecanism de rotație.

(18)

Pentru a îmbunătăți și mai mult protecția intereselor financiare ale Uniunii, procesele de suspendare și de excludere a dealerilor primari ar trebui să fie clare și eficiente. Este important să se asigure că, la nevoie, suspendarea unui dealer primar poate fi efectuată fără întârzieri nejustificate. În situațiile în care se inițiază un proces de excludere, un astfel de proces ar trebui să le acorde dealerilor primari suficient timp să răspundă la o notificare de neconformitate comunicată de Comisie și, dacă este nevoie, să ia măsuri corective în cazurile în care o astfel de neconformitate poate fi corectată.

(19)

Ținând seama de necesitatea protejării intereselor financiare ale Uniunii, ar trebui stabilite norme de monitorizare pentru a se asigura respectarea de către membrii rețelei de dealeri primari a obligațiilor prevăzute în prezenta decizie și a altor dispoziții aplicabile relevante, în special a clauzelor și condițiilor generale. Oficiul European de Luptă Antifraudă (OLAF) ar trebui să fie implicat, dacă este nevoie, în această supraveghere.

(20)

Decizia (UE, Euratom) 2021/625 a instituit rețeaua de dealeri primari și a definit, în special, criteriile de eligibilitate pentru selectarea membrilor acesteia. Decizia (UE) 2021/857 a Comisiei (8) a modificat Decizia (UE, Euratom) 2021/625 și a extins criteriile de eligibilitate prin includerea anumitor firme de investiții autorizate să desfășoare activități de subscriere de instrumente financiare și/sau de plasare de instrumente financiare pe bază de angajament ferm în temeiul Directivei 2014/65/UE a Parlamentului European și a Consiliului (9). Prezenta decizie se bazează pe principiile stabilite prin deciziile menționate anterior. Prin urmare, prezenta decizie ar trebui să înlocuiască Decizia (UE, Euratom) 2021/625, care ar trebui, în consecință, să fie abrogată,