Europejskie zielone obligacje

 

STRESZCZENIE DOKUMENTU:

Rozporządzenie (UE) 2023/2631 w sprawie europejskich zielonych obligacji oraz opcjonalnego ujawniania informacji na temat obligacji wprowadzanych do obrotu jako zrównoważone środowiskowo i obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem

JAKIE SĄ CELE ROZPORZĄDZENIA?

Rozporządzenie:

• określa jednolite wymogi dla emitentów, którzy chcą używać określeń „europejskie zielone obligacje” lub „EuGB”;
• ustanawia system rejestracji i nadzoru dla kontrolerów zewnętrznych obligacji EuGB;
• obejmuje wzory formularzy ujawnień, w szczególności w odniesieniu do ujawnień poprzedzających emisję i sprawozdań dotyczących alokacji powiązanych z obligacjami EuGB.

KLUCZOWE ZAGADNIENIA

Kwalifikowalność

Warunkiem używania nazwy europejskich zielonych obligacji lub EuGB przez emitentów jest:

• muszą w całości ulokować wpływy z tych obligacji, przed osiągnięciem przez nie terminu zapadalności, w zrównoważone przedsięwzięcia uwzględnione przez Unię Europejską (UE) w określonej przepisami systematyce* (rozporządzenie (UE) 2020/852 – zob. streszczenie). Obejmują one aktywa trwałe, nakłady inwestycyjne i wydatki operacyjne oraz aktywa i wydatki gospodarstw domowych (takie podejście nazywane jest podejściem stopniowym);
• mogą także alokować przychody z co najmniej jednej pozostającej w obrocie europejskiej zielonej obligacji na portfel aktywów trwałych lub aktywów finansowych zgodnie z wymogami w zakresie systematyki („podejście portfelowe”).
• na zasadzie odstępstwa mogą alokować do 15% przychodów z europejskiej zielonej obligacji na działalność gospodarczą, która jest zgodna z wymogami w zakresie systematyki, jednak nie jest nimi objęta.

Przejrzystość

Emitenci zielonych obligacji muszą:

• wypełnić arkusz informacyjny europejskiej zielonej obligacji (określony w załączniku I) i zapewnić, że zostanie poddany kontroli przedemisyjnej przeprowadzanej przez kontrolera zewnętrznego i uzyska jego pozytywną opinię;
• co 12 miesięcy przedstawiać sprawozdania dotyczące alokacji środków (określone w załączniku II) do czasu pełnego zainwestowania uzyskanych środków;
• uzyskać oceny poemisyjne sporządzone przez zewnętrznych kontrolerów;
• co najmniej raz w całym okresie trwania obligacji, sporządzają i podają do wiadomości publicznej sprawozdanie dotyczące wpływu na środowisko, z wykorzystaniem wzoru określonego w załączniku III.
• opublikować prospekt emisyjny zgodnie z rozporządzeniem (UE) 2017/1129 (zob. streszczenie), stosując termin „europejskie zielone obligacje” lub „EuGB” (wyjątek od tej zasady stanowią państwa);
• udostępnić nieodpłatnie na swoich stronach internetowych arkusz informacyjny, prospekt emisyjny oraz inne informacje przez co najmniej 12 miesięcy od upływu terminu zapadalności tych obligacji.

Obligacje sekurytyzacyjne*

W mocy pozostają następujące zasady:

• obligacje wyemitowane do celów sekurytyzacji syntetycznej* nie kwalifikują się do stosowania oznaczenia „europejska zielona obligacja” lub „EuGB”;
• ekspozycje sekurytyzowane:
  • nie mogą być wykorzystywane do finansowania przedsięwzięć w zakresie poszukiwania, wydobycia, produkcji, przetwarzania, magazynowania, rafinacji, dystrybucji lub transportu paliw kopalnych,
  • mogą być wykorzystywane do finansowania wytwarzania energii elektrycznej z paliw kopalnych, kogeneracji energii cieplnej/chłodniczej i energii elektrycznej z paliw kopalnych lub wytwarzania energii cieplnej/chłodniczej z paliw kopalnych, jeżeli dana działalność spełnia kryteria zasady „nie czyń poważnych szkód”;
• jednostki inicjujące obligacje sekurytyzacyjne oznaczone jako „europejskie zielone obligacje” lub „EuGB”:
  • muszą określić charakter obligacji w swoim prospekcie emisyjnym;
  • potwierdzają swoją odpowiedzialność za sposób wykorzystania środków;
  • dostarczają dodatkowych informacji na temat wspieranych przedsięwzięć gospodarczych.

Opcjonalne wzory formularzy ujawnień

Do dnia 21 grudnia 2024 roku Komisja Europejska opublikuje wzory formularzy dobrowolnego ujawnienia informacji przed emisją i po emisji obligacji wprowadzanych do obrotu jako zrównoważone środowiskowo* lub powiązanych ze zrównoważonym rozwojem*.

Nadzór

Kontrolerzy zewnętrzni muszą:

• być wpisani do rejestru prowadzonego przez Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA):
• spełnić wymogi praktyczne oraz zawodowe;
• stosować odpowiednie systemy, zasoby i procedury do wykonywania swojej pracy;
• zapewnić, że ich analitycy, pracownicy i pozostali członkowie personelu posiadają niezbędną wiedzę, doświadczenie i przeszkolenie;
• utrzymywać stały, niezależny i skuteczny system zgodności z przepisami;
• wdrożyć wewnętrzne polityki i procedury należytej staranności w celu zapobiegania konfliktom interesów;
• zapewnić, że ich analizy opierają się na dokładnym zbadaniu wszystkich dostępnych i istotnych informacji;
• poprawiać wszelkie błędy związane z metodyką i niezwłocznie informować o nich ESMA i emitentów europejskich zielonych obligacji;
• zapewnić, że zewnętrzni usługodawcy, którym mogą zlecać niektóre, ale nie wszystkie działania, mogą przeprowadzać wiarygodne i profesjonalne analizy, za które zewnętrzni weryfikatorzy pozostają odpowiedzialni;
• prowadzić stosowną dokumentację;
• wykrywać wystąpienie potencjalnych lub rzeczywistych konfliktów interesów, zapobiegać ich wystąpieniu, ujawniać takie konflikty interesów oraz nimi zarządzać;

Kontrole

• Kontrolerzy zewnętrzni muszą:
  • unikać powoływania się na ESMA lub jakikolwiek właściwy organ w sposób, który mógłby wskazywać lub sugerować, że ESMA lub jakikolwiek właściwy organ zatwierdza lub aprobuje taką kontrolę;
  • opublikować i nieodpłatnie udostępnić na swoich stronach internetowych wyniki kontroli przedemisyjnych oraz poemisyjnych co najmniej do upływu terminu zapadalności obligacji.
• Kontrolerzy zewnętrzni z państw trzecich mogą świadczyć usługi zgodnie z niniejszym rozporządzeniem na rzecz emitentów europejskich zielonych obligacji, pod warunkiem że Komisja wydała decyzję w sprawie równoważności i że są zarejestrowani w ESMA, który może wycofać ich uprawnienia, jeśli istnieją ku temu uzasadnione powody.

Nadzór

Właściwe organy krajowe:

• nadzorują emitentów europejskich zielonych obligacji i stosowanie przez nich wspólnych szablonów;
• mają szerokie uprawnienia nadzorcze i dochodzeniowe;
• współpracują ze sobą w zakresie dochodzeń, nadzoru, egzekwowania przepisów i wymiany informacji;
• regularnie przekazują istotne informacje ESMA.

ESMA:

• może zażądać wszelkich potrzebnych informacji od zewnętrznych kontrolerów;
• jest uprawniony do przeprowadzania kontroli w miejscu prowadzenia działalności, badania dokumentacji, danych, procedur i innych materiałów oraz do przesłuchiwania osób podczas dochodzeń;
• może tymczasowo lub na stałe odebrać uprawnienia zewnętrznego kontrolera i nałożyć grzywny w wysokości od 20 000 do 200 000 euro, a także inne kary;
• pobiera od zewnętrznych kontrolerów opłaty za rejestrację, uznanie i nadzór oraz wszelkie inne poniesione koszty;
• prowadzi publicznie dostępny rejestr zewnętrznych kontrolerów znajdujący się na jego stronie internetowej;
• sporządzi projekty różnych norm technicznych niezbędnych do wdrożenia rozporządzenia.

Komisja:

• może przyjąć akty delegowane;
• do 21 grudnia 2026 roku opublikuje sprawozdanie na temat tego, czy istnieje potrzeba uregulowania obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem;
• do 21 grudnia 2028 roku, a następnie co trzy lata, przedłoży Parlamentowi Europejskiemu oraz Radzie Unii Europejskiej sprawozdanie z wykonania niniejszego rozporządzenia.

OD KIEDY ROZPORZĄDZENIE MA ZASTOSOWANIE?

Rozporządzenie ma zastosowanie od 21 grudnia 2024 r.

KONTEKST

Zielone obligacje są jednym z głównych sposobów finansowania inwestycji w zielone technologie, efektywność energetyczną i oszczędność zasobów oraz zrównoważony transport i infrastrukturę badawczą. Pomagają w realizacji transformacji gospodarki Unii Europejskiej w kierunku neutralności klimatycznej i efektywnego gospodarowania zasobami.

Rozporządzenie zwiększa spójność i porównywalność na rynku zielonych obligacji oraz zmniejsza ryzyko związane z greenwashingiem, z korzyścią zarówno dla emitentów, jak i inwestorów.

Więcej informacji:

• Europejskie zielone obligacje – wsparcie transformacji (Komisja Europejska).

KLUCZOWE POJĘCIA

GŁÓWNY DOKUMENT

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/2631 z dnia 22 listopada 2023 r. w sprawie europejskich zielonych obligacji oraz opcjonalnego ujawniania informacji na temat obligacji wprowadzanych do obrotu jako zrównoważone środowiskowo i obligacji powiązanych ze zrównoważonym rozwojem (Dz.U. L 2023/2631 z 30.11.2023).

Kolejne zmiany rozporządzenia (UE) 2023/2631 zostały włączone do tekstu pierwotnego. Tekst skonsolidowany ma jedynie wartość dokumentacyjną.

DOKUMENTY POWIĄZANE

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2020/852 z dnia 18 czerwca 2020 r. w sprawie ustanowienia ram ułatwiających zrównoważone inwestycje, zmieniające rozporządzenie (UE) 2019/2088 (Dz.U. L 198 z 22.6.2020, s. 13–43).

Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2017/1129 z dnia 14 czerwca 2017 r. w sprawie prospektu, który ma być publikowany w związku z ofertą publiczną papierów wartościowych lub dopuszczeniem ich do obrotu na rynku regulowanym oraz uchylenia dyrektywy 2003/71/WE (Dz.U. L 168 z 30.6.2017, s. 12–82).

Zob. tekst skonsolidowany.

Ostatnia aktualizacja: 04.03.2024