(1)

Sabiex ikun hemm iħħeġġjar kontra movimenti negattivi fir-rati tal-kambju li jinvolvu muniti li ma jkunux konvertibbli faċilment f’munita bażi jew li jinvolvu muniti li jkunu soġġetti għal kontrolli tal-kambju, il-kumpaniji fl-Unjoni jidħlu f’derivattivi bbażati fuq munita mhux konsenjabbli, bħal forwards u swaps. L-indisponibbiltà ta’ parametri referenzjarji tal-kambju spot għall-kalkolu tar-rimborżi dovuti skont derivattivi bbażati fuq munita tħalli effett negattiv fuq il-kumpaniji fl-Unjoni li jesportaw lejn swieq emerġenti jew li jkollhom assi jew obbligazzjonijiet f’dawk is-swieq, bl-iskopertura konsegwenti għall-fluttwazzjonijiet ta’ muniti tas-swieq emerġenti. Wara l-iskadenza tal-perjodu li jispiċċa fil-31 ta’ Diċembru 2021 stipulat fir-Regolament (UE) 2016/1011 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (4) (il-“perjodu tranżitorju”), mhux se jibqa’ possibbli li jintużaw il-parametri referenzjarji tal-kambju spot pprovduti minn amministratur li jinsab f’pajjiż terz, għajr minn bank ċentrali.

(2)

Sabiex il-kumpaniji fl-Unjoni jkunu jistgħu jissuktaw l-attivitajiet kummerċjali tagħhom filwaqt li jimmitigaw ir-riskju tal-kambju, ċerti parametri referenzjarji tal-kambju spot li jkunu użati fl-istrumenti finanzjarji għall-kalkolu tar-rimborżi kuntrattwali u li jkunu ffissati mill-Kummissjoni b’konformità ma’ ċerti kriterji jenħtieġ li jiġu esklużi mill-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament (UE) 2016/1011.

(3)

Meta titqies il-ħtieġa li jsir rieżami bir-reqqa tal-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament (UE) 2016/1011 u tad-dispożizzjonijiet tiegħu li jikkonċernaw il-parametri referenzjarji pprovduti minn amministraturi li jinsabu f’pajjiżi terzi (“parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi”), il-perjodu tranżitorju attwali għall-parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi jenħtieġ li jiġi estiż. Il-Kummissjoni jenħtieġ li jkollha s-setgħa li testendi ulterjorment il-perjodu tranżitorju permezz ta’ att delegat, għal massimu ta’ sentejn, jekk il-valutazzjoni li fuqha dak ir-rieżami huwa bbażat turi li l-iskadenza prevista tal-perjodu tranżitorju tkun ta’ detriment għall-użu kontinwu tal-parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi fl-Unjoni jew tkun theddida għall-istabbiltà finanzjarja.

(4)

L-estensjoni tal-perjodu tranżitorju għall-parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi tista’ toħloq inċentiv għall-amministraturi tal-parametri referenzjarji tal-Unjoni biex jirrilokaw l-attivitajiet tagħhom f’pajjiż terz sabiex ma jkunux soġġetti għar-rekwiżiti tar-Regolament (UE) 2016/1011. Biex tali ċirkomvenzjoni tiġi evitata, l-amministraturi li jirrilokaw mill-Unjoni għal pajjiż terz matul il-perjodu tranżitorju jenħtieġ li ma jibbenefikawx mill-aċċess għas-suq tal-Unjoni mingħajr ma jikkonformaw mar-rekwiżiti tar-Regolament (UE) 2016/1011.

(5)

Mill-31 ta’ Diċembru 2020, mat-tmiem il-perjodu ta’ tranżizzjoni previst fil-Ftehim dwar il-ħruġ tar-Renju Unit tal-Gran Brittanja u l-Irlanda ta’ Fuq mill-Unjoni Ewropea u mill-Komunità Ewropea tal-Enerġija Atomika (5), il-parametru referenzjarju tar-rati tal-imgħax London Interbank Offered Rate (LIBOR) ma jibqax jikkwalifika bħala parametru referenzjarju ta’ importanza kritika skont ir-Regolament (UE) 2016/1011. Barra minn hekk, il-Financial Conduct Authority (FCA) tar-Renju Unit ħabbret fl-2017 li mhijiex se tipperswadi jew iġġiegħel lill-banek tal-panel jikkontribwixxu data tal-input għal-LIBOR wara tmiem l-2021. Avviżi sussegwenti mill-FCA u mill-amministratur ta’ LIBOR għamluha ċara li LIBOR x’aktarx li jiġi stralċjat fil-biċċa l-kbira tat-termini u tal-muniti li għalihom huwa kkalkulat sa tmiem l-2021, b’termini u muniti oħra jsegwu fl-2023. Il-waqfien jew l-istralċ tal-LIBOR jista’ jirriżulta f’konsegwenzi negattivi li jfixklu b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni. Hemm numru sostanzjali ta’ kuntratti li jaffettwaw lill-operaturi ekonomiċi fl-Unjoni u li jirrigwardaw dejn, self, depożiti b’terminu, titoli u derivattivi li kollha jagħmlu referenza għal-LIBOR, li jimmaturaw iktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2021 u li ma għandhomx dispożizzjonijiet ta’ riżerva suffiċjentement robusti li jkopru l-waqfien jew l-istralċ tal-LIBOR kif ikkalkolat għall-munita rilevanti jew uħud mit-termini tagħha. Uħud minn dawn il-kuntratti, u wħud mill-istrumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (6), ma jistgħux jiġu nnegozjati mill-ġdid sabiex jinkorporaw dispożizzjoni ta’ riżerva kuntrattwali qabel il-31 ta’ Diċembru 2021.

(6)

Biex ikun jista’ jiġi previst il-funzjonament ordnat kontinwu ta’ kuntratti eżistenti li jagħmlu referenza għal parametru referenzjarju użat b’mod wiesa’ u li t-twaqqif tiegħu jista’ jirriżulta f’konsegwenzi negattivi li jfixklu b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni u fejn tali kuntratti, jew strumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, ma jkunux jistgħu jiġu nnegozjati mill-ġdid b’mod li jinkludu dispożizzjoni ta’ riżerva kuntrattwali sal-mument tal-waqfien ta’ dak il-parametru referenzjarju, jenħtieġ li jiġi stabbilit qafas għall-waqfien jew l-istralċ ordnat ta’ tali parametri referenzjarji. Dak il-qafas jenħtieġ li jinkludi mekkaniżmu għat-tranżizzjoni ta’ tali kuntratti, jew strumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, lejn sostitut iffissat għal parametru referenzjarju. Sostitut għal parametru referenzjarju jenħtieġ li jiżgura li tiġi evitata l-frustrazzjoni kuntrattwali, li tista’ tfixkel b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni.

(7)

In-nuqqas ta’ qafas fil-livell tal-Unjoni għall-waqfien jew l-istralċ ordnat ta’ parametru referenzjarju x’aktarx li jirriżulta f’soluzzjonijiet regolatorji diverġenti fl-Istati Membri, li jwasslu biex il-partijiet ikkonċernati tal-Unjoni jkunu esposti għal riskji ta’ inċertezza legali u frustrazzjoni kuntrattwali. Flimkien mad-daqs tal-iskopertura għal tali parametri referenzjarji ta’ kuntratti eżistenti, u strumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, iż-żieda fir-riskju ta’ frustrazzjoni kuntrattwali u ta’ litigazzjoni tista’ tfixkel b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji. F’dawk iċ-ċirkostanzi straordinarji u sabiex jiġu indirizzati r-riskji sistemiċi involuti, huwa meħtieġ li jiġi stabbilit approċċ armonizzat biex jiġi indirizzat il-waqfien jew l-istralċ ta’ ċerti parametri referenzjarji b’rilevanza sistemika għall-Unjoni. Il-kompetenzi tal-Istati Membri fir-rigward tal-parametri referenzjarji lil hinn mill-kamp ta’ applikazzjoni tas-setgħat konferiti fuq il-Kummissjoni mhumiex effettwati minn dan ir-Regolament.

(8)

Ir-Regolament (UE) 2016/1011 jirrikjedi lill-entitajiet taħt superviżjoni li mhumiex amministraturi ta’ parametru referenzjarju li jkollhom fis-seħħ pjanijiet ta’ kontinġenza f’każ li parametru referenzjarju jinbidel materjalment jew ma jibqax jiġi pprovdut. Jekk ikun possibbli, dawk il-pjanijiet ta’ kontinġenza jenħtieġ li jidentifikaw sostitut potenzjali wieħed jew aktar għall-parametri referenzjarji. Kif ħareġ mill-esperjenza bil-LIBOR, huwa importanti li jitħejjew pjanijiet ta’ kontinġenza għal każijiet li fihom parametru referenzjarju jinbidel materjalment jew ma jibqax jiġi pprovdut. L-awtoritajiet kompetenti jenħtieġ li jimmonitorjaw jekk hemmx konformità ma’ dak l-obbligu, u jenħtieġ li jkun possibbli għalihom li jwettqu verifiki każwali dwar il-konformità. Għalhekk, l-entitajiet taħt superviżjoni jenħtieġ li jżommu l-pjanijiet ta’ kontinġenza tagħhom, u kwalunkwe aġġornament tagħhom, faċilment disponibbli sabiex ikunu jistgħu jgħadduhom, fuq talba, lill-awtoritajiet kompetenti mingħajr dewmien.

(9)

Kuntratti li ma jkunux kuntratti finanzjarji kif definit fir-Regolament (UE) 2016/1011, jew strumenti finanzjarji li mhumiex koperti mid-definizzjoni ta’ strument finanzjarju ta’ dak ir-Regolament, iżda li jirreferu wkoll għal parametri referenzjarji li qed jitwaqqfu jew li qed jiġu stralċjati, jistgħu wkoll ifixklu b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji fl-Unjoni. Ħafna entitajiet jużaw tali parametri referenzjarji iżda ma jikkwalifikawx bħala entitajiet taħt superviżjoni. Konsegwentement, il-partijiet għal tali kuntratti u d-detenturi ta’ tali istrumenti finanzjarji ma jibbenefikawx minn sostitut għal parametru referenzjarju. Sabiex jiġu mitigati kemm jista’ jkun l-impatti potenzjali fuq l-integrità tas-suq u l-istabbiltà finanzjarja u biex tiġi prevista protezzjoni kontra l-inċertezza legali, il-mandat tal-Kummissjoni biex tiffissa sostitut għal parametru referenzjarju jenħtieġ li japplika għal kwalunkwe kuntratt u kwalunkwe strument finanzjarju kif definit fid-Direttiva 2014/65/UE li jkunu soġġetti għal-liġi ta’ Stat Membru. Barra minn hekk, is-sostitut iffissat għal parametru referenzjarju jenħtieġ li japplika għal kuntratti li jkunu soġġetti għal-liġi ta’ pajjiż terz iżda li l-partijiet tagħhom kollha huma stabbiliti fl-Unjoni, f’każijiet fejn il-kuntratt jissodisfa r-rekwiżiti ta’ dan ir-Regolament u fejn il-liġi ta’ dak il-pajjiż terz ma jipprevedix stralċ ordnat ta’ parametru referenzjarju. Din l-estensjoni tal-kamp ta’ applikazzjoni jenħtieġ li tkun mingħajr preġudizzju għad-dispożizzjonijiet tar-Regolament (UE) 2016/1011 li ma humiex emendati permezz ta’ dan ir-Regolament.

(10)

Is-sostitut statutorju ta’ parametru referenzjarju jenħtieġ li jkun ristrett għal kuntratti, u għal strumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, li ma jkunux ġew innegozjati mill-ġdid qabel id-data tal-waqfien tal-parametru referenzjarju kkonċernat. Meta jintużaw kuntratti qafas, is-sostitut iffissat għal parametru referenzjarju japplika biss għal tranżazzjonijiet li jsiru qabel id-data tas-sostituzzjoni rilevanti, anki jekk tranżazzjonijiet sussegwenti jistgħu teknikament ikunu parti mill-istess kuntratt. L-iffissar tas-sostitut għal parametru referenzjarju jenħtieġ li ma jaffettwax il-kuntratti, jew l-istrumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, li jkunu diġà jipprovdu għal dispożizzjoni ta’ riżerva kuntrattwali xierqa li tindirizza l-waqfien permanenti ta’ parametru referenzjarju.

(11)

L-adozzjoni mill-Kummissjoni ta’ att ta’ implimentazzjoni li jiffissa sostitut għal parametru referenzjarju jenħtieġ li ma twaqqafx lill-partijiet f’kuntratt milli jaqblu li japplikaw sostitut differenti għal dak il-parametru referenzjarju.

(12)

Il-parametri referenzjarji u r-rati ta’ riżerva miftiehma kuntrattwalment tagħhom jistgħu, maż-żmien, ivarjaw b’mod sinifikanti u mhux mistenni, u bħala konsegwenza, jistgħu ma jibqgħux jirrappreżentaw l-istess realtà ekonomika sottostanti jew iwasslu għal riżultati kummerċjalment inaċċettabbli. Każijiet bħal dawn jistgħu jinkludu t-twessigħ sinifikanti tad-differenza bejn il-parametru referenzjarju u r-rata ta’ riżerva miftiehma kuntrattwalment maż-żmien, jew sitwazzjonijiet fejn id-dispożizzjoni ta’ riżerva miftiehma kuntrattwalment tbiddel il-bażi tal-parametru referenzjarju minn rata varjabbli għal rata fissa. Peress li din il-kwistjoni tista’ tqum f’għadd ta’ Stati Membri, u peress li partijiet kontraenti minn Stati Membri differenti spiss jiġu affettwati wkoll f’każijiet bħal dawn, jenħtieġ li tiġi indirizzata b’mod armonizzat sabiex jiġu evitati l-inċertezza legali, litigazzjoni eċċessiva u, bħala konsegwenza, effetti negattivi sinifikanti possibbli fuq is-suq intern jew riperkussjonijiet għall-istabbiltà finanzjarja fi Stati Membri individwali jew fl-Unjoni. Għaldaqstant, is-sostitut għal parametru referenzjarju li jkun stabbilit mill-att ta’ implimentazzjoni jenħtieġ li, taħt ċerti prekundizzjonijiet iservi bħala sostitut meta l-awtoritajiet nazzjonali rilevanti, pereżempju l-awtoritajiet makroprudenzjali, il-kunsilli tar-riskju sistemiku jew banek ċentrali, ikunu stabbilew li d-dispożizzjoni ta’ riżerva miftiehma oriġinarjament ma għadhiex tirrifletti r-realtà ekonomika li l-parametru referenzjarju li jkun se jitwaqqaf kien maħsub biex ikejjel jew li tali dispożizzjoni tista’ tkun theddida għall-istabbiltà finanzjarja. L-awtoritajiet nazzjonali rilevanti jenħtieġ li jwettqu valutazzjoni meta huma jiġu mgħarrfa dwar l-inadegwatezza potenzjali ta’ dispożizzjoni ta’ riżerva użata b’mod komuni minn parti waħda jew aktar potenzjalment interessati. Tali valutazzjoni jenħtieġ, madanakollu, li ma ssirx fuq bażi ta’ kuntratt b’kuntratt. L-awtoritajiet nazzjonali rilevanti involuti jenħtieġ li jkunu obbligati jinfurmaw lill-Kummissjoni u lill-Awtorità Ewropea tat-Titoli u s-Swieq (ESMA) dwar dik il-valutazzjoni.

(13)

Il-partijiet kontraenti huma responsabbli mill-analiżi tal-arranġament kuntrattwali tagħhom biex jiddeterminaw liema sitwazzjonijiet dispożizzjoni ta’ riżerva kuntrattwali għandha l-intenzjoni li tkopri. Jekk l-interpretazzjoni ta’ kuntratt, jew ta’ strument finanzjarju kif definit fid-Direttiva 2014/65/UE, tiżvela li l-partijiet ma kellhomx l-intenzjoni li jkopru l-waqfien permanenti ta’ parametru referenzjarju magħżul, is-sostitut statutorju għal parametru referenzjarju li jkun iffissat b’konformità ma’ dan ir-Regolament jenħtieġ li jipprovdi livell xieraq ta’ protezzjoni biex jiġi indirizzat il-waqfien permanenti ta’ dak il-parametru referenzjarju.

(14)

Meta jitqies li s-sostituzzjoni ta’ parametru referenzjarju tista’ tirrikjedi bidliet għal kuntratti, jew għal strumenti finanzjarji kif definit fid-Direttiva 2014/65/UE, li jagħmlu referenza għal tali parametri referenzjarji meta dawk il-bidliet huma meħtieġa għall-użu prattiku jew l-applikazzjoni ta’ tali sostitut għal parametru referenzjarju, il-Kummissjoni jenħtieġ li tingħata s-setgħa li tistabbilixxi l-bidliet essenzjali korrispondenti ta’ konformità fl-att ta’ implimentazzjoni.

(15)

Għall-parametri referenzjarji li jkunu ffissati mill-Kummissjoni bħala kritiċi fi Stat Membru wieħed skont ir-Regolament (UE) 2016/1011 u meta l-waqfien jew l-istralċ ta’ tali parametru referenzjarju jista’ jfixkel b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji f’dak l-Istat Membru, l-awtorità kompetenti rilevanti jenħtieġ li tieħu l-azzjonijiet meħtieġa biex tevita tali tfixkil b’konformità mal-liġi nazzjonali tagħha.

(16)

Meta Stat Membru jaderixxi għaż-żona tal-euro u nuqqas sussegwenti ta’ data tal-input għall-komputazzjoni ta’ parametru referenzjarju nazzjonali jirrikjedi s-sostituzzjoni ta’ dak il-parametru referenzjarju, jenħtieġ li jkun possibbli għal dak l-Istat Membru sabiex jipprovdi għat-tranżizzjoni minn dak il-parametru referenzjarju nazzjonali għal sostitut għalih. F’każ bħal dan, dak l-Istat Membru jenħtieġ li jqis l-istatus tal-konsumaturi bħala partijiet kontraenti u jiżgura li huma ma humiex affettwati b’mod negattiv, aktar milli meħtieġ, minn tali tranżizzjoni.

(17)

Sabiex tiffissa ċerti parametri referenzjarji tal-kambju spot ta’ pajjiżi terzi bħala esklużi mill-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament (UE) 2016/1011, jenħtieġ li tiġi delegata lill-Kummissjoni s-setgħa li tadotta atti skont l-Artikolu 290 tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea fir-rigward tal-eżenzjoni tal-parametri referenzjarji tal-kambju spot għal muniti mhux konvertibbli meta tali parametri referenzjarji tal-kambju spot jintużaw għall-kalkolu tar-rimborżi ġġenerati minn kuntratti tad-derivattivi tal-kambju mhux konsenjabbli. Huwa partikolarment importanti li l-Kummissjoni twettaq konsultazzjonijiet xierqa matul ix-xogħol tagħha ta’ tħejjija, ukoll fil-livell ta’ esperti, u li dawk il-konsultazzjonijiet jiġu mwettqa f’konformità mal-prinċipji stipulati fil-Ftehim Interistituzzjonali tat-13 ta’ April 2016 dwar it-Tfassil Aħjar tal-Liġijiet (7). B’mod partikolari, biex tiġi żgurata parteċipazzjoni ugwali fit-tħejjija ta’ atti delegati, il-Parlament Ewropew u l-Kunsill jirċievu d-dokumenti kollha fl-istess ħin li jirċevuhom l-esperti tal-Istati Membri, u l-esperti tagħhom ikollhom aċċess sistematiku għal-laqgħat tal-gruppi tal-esperti tal-Kummissjoni li jittrattaw it-tħejjija ta’ atti delegati.

(18)

Sabiex ikunu żgurati kundizzjonijiet uniformi għall-implimentazzjoni ta’ dan ir-Regolament, jenħtieġ li jingħataw setgħat ta’ implimentazzjoni lill-Kummissjoni biex tiffissa sostitut għal parametru referenzjarju biex jissostitwixxi r-referenzi kollha għal dak il-parametru referenzjarju f’kuntratti, jew f’istrumenti finanzjarji kif definiti fid-Direttiva 2014/65/UE, li ma jkunux ġew innegozjati mill-ġdid sad-data tal-applikazzjoni tal-att ta’ implimentazzjoni. Jenħtieġ li dawk is-setgħat jiġu eżerċitati f’konformità mar-Regolament (UE) Nru 182/2011 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (8). Iċ-ċertezza legali tobbliga lill-Kummissjoni teżerċita dawk is-setgħat ta’ implimentazzjoni biss f’ċirkostanzi tal-iskattar definiti bir-reqqa u li juru biċ-ċar li l-amministrazzjoni u l-pubblikazzjoni tal-parametru referenzjarju li jkun se jiġi ssostitwit se jitwaqqfu b’mod permanenti.

(19)

Il-Kummissjoni jenħtieġ li teżerċita s-setgħat ta’ implimentazzjoni tagħha biss f’sitwazzjonijiet fejn tivvaluta li l-waqfien jew l-istralċ ta’ parametru referenzjarju jkun jista’ jirriżulta f’konsegwenzi negattivi li jfixklu b’mod sinifikanti l-funzjonament tas-swieq finanzjarji jew fl-ekonomija reali fl-Unjoni. Barra minn hekk, il-Kummissjoni jenħtieġ li teżerċita s-setgħat ta’ implimentazzjoni tagħha biss fejn joħroġ biċ-ċar li r-rappreżentattività tal-parametru referenzjarju kkonċernat ma tkunx tista’ titreġġa’ lura jew li l-parametru referenzjarju se jitwaqqaf b’mod permanenti.

(20)

Qabel ma teżerċita s-setgħat ta’ implimentazzjoni tagħha li tiffissa sostitut għal parametru referenzjarju, il-Kummissjoni jenħtieġ li twettaq konsultazzjoni pubblika u jenħtieġ li tqis ir-rakkomandazzjonijiet mill-partijiet ikkonċernati rilevanti u b’mod partikolari mill-gruppi ta’ ħidma tas-settur privat li joperaw taħt l-awspiċji tal-awtoritajiet pubbliċi jew tal-bank ċentrali. Dawk ir-rakkomandazzjonijiet jenħtieġ li jkunu bbażati fuq konsultazzjonijiet pubbliċi u għarfien espert estensivi, dwar l-aktar rata ta’ sostituzzjoni xierqa għall-parametru referenzjarju tar-rati tal-imgħax li jkun se jitwaqqaf. Il-Kummissjoni jenħtieġ li tqis ukoll ir-rakkomandazzjonijiet ta’ partijiet ikkonċernati rilevanti oħra, inklużi l-awtorità kompetenti tal-amministratur tal-parametru referenzjarju u l-ESMA.

(21)

Fil-mument tal-adozzjoni tar-Regolament (UE) 2016/1011, kien mistenni li, sa tmiem l-2021, il-pajjiżi terzi jistabbilixxu reġimi regolatorji simili għall-parametri referenzjarji finanzjarji u li l-użu fl-Unjoni minn entitajiet taħt superviżjoni tal-parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi jkun żgurat permezz ta’ deċiżjonijiet ta’ ekwivalenza adottati mill-Kummissjoni jew permezz ta’ rikonoxximent jew approvazzjoni mogħtija mill-awtoritajiet kompetenti. Madankollu, ftit li xejn sar progress f’dak ir-rigward. Il-kamp ta’ applikazzjoni tar-reġim regolatorju għall-parametri referenzjarji finanzjarji jvarja b’mod sinifikanti bejn l-Unjoni u l-pajjiżi terzi. Għalhekk, biex jiġu żgurati l-funzjonament bla xkiel tas-suq intern u d-disponibbiltà ta’ parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi għall-użu fl-Unjoni wara t-tmiem tal-perjodu tranżitorju, il-Kummissjoni jenħtieġ, sal-15 ta’ Ġunju 2023, tippreżenta rapport dwar ir-rieżami tal-kamp ta’ applikazzjoni tar-Regolament (UE) 2016/1011, kif emendat b’dan ir-Regolament, b’kunsiderazzjoni partikolari għall-effett tiegħu fuq l-użu ta’ parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi fl-Unjoni. F’dak ir-rapport, il-Kummissjoni jenħtieġ li tanalizza l-konsegwenzi tal-kamp ta’ applikazzjoni estensiv ta’ tali regolamentazzjoni għall-amministraturi u l-utenti tal-parametri referenzjarji tal-Unjoni anke fir-rigward tal-użu kontinwu tal-parametri referenzjarji ta’ pajjiżi terzi. B’mod partikolari, il-Kummissjoni jenħtieġ li tivvaluta jekk hemmx bżonn li r-Regolament (UE) 2016/1011 jiġi emendat ulterjorment sabiex il-kamp ta’ applikazzjoni tiegħu jitnaqqas għall-amministraturi ta’ ċerti tipi ta’ parametri referenzjarji biss jew għall-amministraturi li l-parametri referenzjarji tagħhom jintużaw b’mod wiesa’ fl-Unjoni.

(22)

Ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 tal-Parlament Ewropew u tal-Kunsill (9) reċentement ġie emendat biex jipprovdi ċarezza lill-parteċipanti fis-suq li l-kuntratti li jsiru jew li jiġu nnovati qabel il-bidu tal-applikazzjoni tar-rekwiżiti tal-ikklerjar jew tal-marġni għal kuntratti tad-derivattivi nnegozjati barra l-borża (“OTC”) li jagħmlu referenza għal parametru referenzjarju (“kuntratti ta’ legat”) mhux se jkunu soġġetti għal dawk ir-rekwiżiti jekk dawk il-kuntratti jiġu emendati fir-rigward tal-parametru referenzjarju li huma jirreferu għalih u jekk dawk l-emendi jkollhom biss l-iskop li jimplimentaw jew iħejju għall-implimentazzjoni ta’ sostitut għal parametru referenzjarju jew li jdaħħlu dispożizzjonijiet ta’ riżerva matul it-tranżizzjoni għal parametru referenzjarju ġdid bħala parti minn riforma tal-parametri referenzjarji. Ir-riformi tal-parametri referenzjarji jirriżultaw minn flussi ta’ ħidma u inizjattivi kkoordinati internazzjonalment bil-għan tar-riforma tal-parametri referenzjarji biex jikkonformaw mal-Prinċipji Internazzjonali għall-Parametri Referenzjarji Finanzjarji ppubblikati mill-Organizzazzjoni Internazzjonali tal-Kummissjonijiet tat-Titoli. Ir-Regolament (UE) 2016/1011 jirrikjedi li l-entitajiet taħt superviżjoni jipproduċu u jżommu pjanijiet robusti bil-miktub li jistabbilixxu l-azzjonijiet li jieħdu f’każ li kwalunkwe parametru referenzjarju jinbidel materjalment jew ma jibqax jiġi pprovdut u li jirriflettu dawk il-pjanijiet fir-relazzjoni kuntrattwali mal-klijenti. Sabiex tiġi ffaċilitata l-konformità tal-parteċipanti fis-suq ma’ dawk l-obbligi u biex tiġi appoġġata l-azzjoni mill-parteċipanti fis-suq biex tissaħħaħ ir-robustezza tal-kuntratti tad-derivattivi OTC li jagħmlu referenza għal parametri referenzjarji potenzjalment soġġetti għal riformi, ir-Regolament (UE) Nru 648/2012 jenħtieġ li jiġi emendat ulterjorment biex jiċċara li l-kuntratti ta’ legat mhux se jkunu soġġetti għal rekwiżiti tal-ikklerjar jew tal-marġni jekk dawk il-kuntratti jiġu emendati għall-iskop uniku li jissostitwixxu l-parametru referenzjarju li jagħmlu referenza għalih fl-isfond ta’ riforma tal-parametri referenzjarji.

Għalhekk, dik l-eċċezzjoni tapplika biss għall-emendi kuntrattwali meħtieġa għall-implimentazzjoni jew għat-tħejjija għall-implimentazzjoni ta’ sostitut għal parametru referenzjarju minħabba riforma tal-parametri referenzjarji jew meħtieġa biex jiddaħħlu dispożizzjonijiet ta’ riżerva b’rabta ma’ parametru referenzjarju sabiex tissaħħaħ ir-robustezza tal-kuntratti rilevanti. Dawk l-emendi jenħtieġ li jservu biex jipprovdu ċarezza lill-parteċipanti fis-suq u jenħtieġ li ma jaffettwawx il-kamp ta’ applikazzjoni tal-obbligi tal-ikklerjar u tal-marġni b’rabta mal-emendi tal-kuntratti tad-derivattivi OTC għal skopijiet oħra jew b’rabta ma’ sostituzzjonijiet jew novazzjonijiet bħal bidliet tal-kontropartijiet.

(23)

Għalhekk, jenħtieġ li r-Regolamenti (UE) 2016/1011 u (UE) Nru 648/2012 jiġu emendati skont dan.

(24)

Fid-dawl tal-fatt li l-LIBOR mhijiex se tibqa’ parametru referenzjarju ta’ importanza kritika fit-tifsira tar-Regolament (UE) 2016/1011 mill-1 ta’ Jannar 2021, dan ir-Regolament jenħtieġ li jidħol fis-seħħ bħala kwistjoni ta’ urġenza fil-jum wara dak tal-pubblikazzjoni tiegħu fil-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea,