(1)

A Központi Bankok Európai Rendszere és az Európai Központi Bank Alapokmánya 18.1. cikkének megfelelően az Európai Központi Bank (EKB) és azon tagállamok nemzeti központi bankjai, amelyeknek a pénzneme az euro (a továbbiakban: NKB-k) hitelműveleteket végezhetnek hitelintézetekkel és más piaci szereplőkkel, megfelelő fedezet mellett történő hitelnyújtás révén. Az (EU) 2015/510 európai központi banki iránymutatás (EKB/2014/60) (1) meghatározza azokat az általános feltételeket, amelyek alapján az EKB és az NKB-k készek hitelműveleteket végrehajtani, ideértve az eurorendszer hitelműveleteihez alkalmazandó fedezetek elfogadhatósági követelményeit.

(2)

Az eurorendszer hitelműveletei céljára elfogadható minden eszköz esetében egyedi kockázatkezelési intézkedések kerülnek alkalmazásra annak érdekében, hogy megvédjék az eurorendszert a pénzügyi veszteségektől azokban az esetekben, amikor az ügyfél mulasztása miatt a fedezetet értékesíteni kell. Az eurorendszer kockázatkezelési keretszabályozása rendszeres felülvizsgálat tárgyát képezi a megfelelő védelem biztosítása érdekében. E rendszeres felülvizsgálat eredményeként a Kormányzótanács 2022. július 15-én úgy határozott, hogy a kockázatkezelési keretszabályozást érintő bizonyos változtatásokat vezet be.

(3)

A Kormányzótanács úgy határozott, hogy folytatja a koronavírus-betegség (Covid19) terjedésével összefüggő kivételes gazdasági és pénzügyi körülményekre figyelemmel az eurorendszer által hozott, fedezettel kapcsolatos átmeneti könnyítő intézkedések részeként elfogadott átmeneti haircut-csökkentés fokozatos kivezetését. Ez a haircut-csökkentés a Kormányzótanács által 2022. március 23-án elhatározott fokozatos kivezetés második lépése, és ezzel e kivezetés befejeződik.

(4)

Mivel az egyéb jogszabályon alapuló fedezett kötvények és a multi cédulas kockázati profilja hasonló a jumbo fedezett kötvényekéhez, a Kormányzótanács továbbá úgy határozott, hogy azonos haircut-értékelés kell, hogy vonatkozzon rájuk, ezért valamennyi jogszabályon alapuló fedezett kötvénynek és a multi cédulas-nak a II. haircut-kategóriába kell tartoznia, és a jumbo fedezett kötvényekre való hivatkozásokat el kell hagyni az (EU) 2016/65 európai központi banki iránymutatásból (EKB/2015/35) (2).

(5)

Ezenkívül a Kormányzótanács úgy határozott, hogy az Európai Unió által kibocsátott, hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok besorolását a II. haircut-kategóriáról az I. haircut-kategóriára változtatja, tekintettel arra, hogy azok az értékpapír hitelminősítésének vagy hátralevő futamidejének figyelembevétele esetén összehasonlíthatók az utóbbi kategóriába tartozó hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokkal az árazás, valamint a piaci és likviditási kockázat tekintetében. Ez összhangban áll a védelem, a következetesség, az egyszerűség és az átláthatóság kockázatkezelési elveivel, amelyek az eurorendszer fedezeti keretszabályozása kialakításának alapjául szolgálnak, a haircutokat is beleértve.

(6)

Annak érdekében, hogy lehetővé váljon a hosszú lejáratú instrumentumokhoz kapcsolódó kockázatok részletesebb és megfelelőbb kezelése, és ezáltal javuljon a haircutok rendszerének kockázati lefedettsége, az a döntés született, hogy a leghosszabb hátralévő futamidejű (vagyis tíz évnél hosszabb ([10, ∞)) instrumentumkategóriát három új kategóriára bontják, a tíz és tizenöt év közötti ([10, 15)), a tizenöt és harminc év közötti ([15, 30)) és a harminc év vagy annál hosszabb ([30, ∞)) kategóriára. Ez a döntés – egy futamidőtől függő elméleti diszkontálás alkalmazására vonatkozó döntéssel együtt – arra is irányul, hogy javítsa ezen elméleti értékelés kockázati lefedettségének részletességét, ami különösen releváns a hosszabb lejáratú instrumentumok esetében.

(7)

Szükségesnek ítélték továbbá a saját felhasználású fedezett kötvények hátralevő futamideje meghatározásának további pontosítását és kiigazítását, különbséget téve a meghosszabbítható lejárati szerkezetű (soft bullet) és a feltételes átfolyásos (conditional pass-through) struktúrával rendelkező kötvények között annak érdekében, hogy elkerülhető legyen az utóbbiakra alkalmazott haircutok indokolatlan (azaz kockázati megfontolások által nem indokolt) növekedése, ami a hosszú lejáratú hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok kategóriájának három külön kategóriára történő, fent említett bontásának a következménye lenne.

(8)

A Kormányzótanács továbbá úgy határozott, hogy az (EU) 2015/510 iránymutatás (EKB/2014/60) 134. cikkével összhangban a forgalomképes eszközökre alkalmazandó jelenlegi egységes 5 %-os mértékű elméleti diszkontálást mind az állandó, mind az átmeneti fedezeti keretszabályozásban valamennyi elméleti értékelés alá tartozó forgalomképes eszköz esetében, az I. haircut-kategóriába tartozóakat kivéve, a futamidőtől függően változó diszkontálási rendszerrel váltja fel. Ennek oka az eurorendszer fedezeteinek részletesebb védelme a forgalomképes eszközök elméleti értékeléséből eredő modellkockázatokkal szemben.

(9)

Ezenkívül a változó kamatozású forgalomképes eszközök kockázatainak megfelelő tükrözése, valamint az eurorendszer kockázati védelmének javítása érdekében az a döntés született, hogy a rögzített kamatozású forgalomképes eszközök haircut szerinti besorolását összehangolják a változó kamatozású forgalomképes eszközökével, mivel ezek összehasonlítható teljes kockázati szinteket mutatnak.

(10)

Ezért az (EU) 2016/65 iránymutatást (EKB/2015/35) ennek megfelelően módosítani kell,

1.

A 2. cikk a), b) és c) pontja helyébe a következő szöveg lép:

2.

A 3. cikk helyébe a következő szöveg lép:

3.

A 4. cikk helyébe a következő szöveg lép:

4.

Az 5. cikk (5) bekezdése helyébe a következő szöveg lép:

5.

A melléklet helyébe ezen iránymutatás melléklete lép.