—

Koncentracija M.8871, koja je dopuštena pobijanom odlukom, pogrešno je izdvojena iz jedinstvenog cjelokupnog spajanja društava RWE AG (RWE) i E.ON SE (E.ON). Cjelokupna operacija obuhvaća, uz stjecanje proizvodnih kapaciteta društva E.ON od strane društva RWE (predmet M.8871), i stjecanje 16,67 % udjela u društvu E.ON od strane društva RWE i prijenos 76,8 % udjela u RWE-ovom društvu kćeri innogy SE na društvo E.ON (predmet M.8870).

—

Tužiteljeva prava sudjelovanja bila su povrijeđena jer mu je tuženik navode o preprekama tržišnom natjecanju zbog koncentracije opsežno iznesene u postupku doduše primio na znanje, ali ih u postupku i odluci nije sadržajno razmotrio niti prikladno ocijenio.

—

Tuženik je odluku obrazložio prekasno i nedovoljno.

—

Analiza rastuće tržišne snage društva RWE provedena je samo na temelju količine električne energije i kapaciteta, bez potrebnog dubljeg istraživanja dodatnih pokazatelja poput nestanka izravnog konkurenta društva E.ON, pokazatelja Residual Supply Index (RSI), koji pokazuje neophodnost jednog ponuditelja za zadovoljavanje potražnje, ili stupnja koncentracije tržišta.

—

Ne uzimajući u obzir dugoročne investicijske cikluse u industriji električne energije, tuženik je za ocjenjivanje učinaka koncentracije uzeo u obzir prekratka prošla i prognostička razdoblja.

—

Tržišna snaga pogrešno je istražena jer nije uzeta u obzir velika isprepletenost društava RWE i E.ON na tržištu električne energije, nego su samo zbrojeni kapaciteti iz Reverse-Carve-outa iz postupka M.8870.

—

Ispitivanje je općenito nedopušteno ograničeno samo na sadašnjost i zanemaruje učinke za iduće godine (npr. zbog rastuće proizvodnje zelene električne energije i napuštanja ugljena), tako da tuženik ne može uvidjeti prijeti li dugotrajno narušavanje tržišnog natjecanja.

—

Tuženik je pogrešno propustio ocijeniti okolnost da društvo E.ON kao konkurent društvu RWE dugotrajno nestaje.

—

Tuženik nije uzeo u obzir to da dogovorena raspodjela stupnjeva stvaranja dodatne vrijednosti u industriji električne energije između društava E.ON i RWE, koja je sadržajno povezana s cjelokupnim spajanjem, sadržava prepreku tržišnom natjecanju i nije spojiva s člankom 101. UFEU-a.

—

Tuženik pogrešno kvalificira rast tržišne snage društva RWE na primarnom tržištu kao bezopasan.

—

Naposljetku odluka pogrešno zanemaruje štetne učinke na tržišno natjecanje koji proizlaze iz nestanka društva E.ON kao konkurenta u proizvodnji i veleprodaji električne energije iz obnovljivih izvora energije i u pružanju sistemskih usluga poput energije za uravnoteženje.